在距離BTC 減半剩餘不到一個月的時間，BTC 價格再次回歸7 萬美元上方，雖然ETF 市場資金出現波動，但近期已經再次轉為淨流入占主導，種種因素將加密市場的目光再次聚焦到沉寂了半年以上的Bitcoin 生態上。在如今各類Layer2 方案不斷落地的加持下，它勢必會在新的敘事以及主流資金的湧入下，再次成為市場內外主流視野的焦點。
目前專注於Bitcoin Layer2 領域的協議數量已超過20 個，而在3 月份新上線的BEVM 協議中，已經出現了新的BTCFi 敘事，Satoshi Protocol 作為基於BTC 網路的美元穩定幣項目，便屬於此列，同時該計畫也潛藏著一個契機，一個解鎖BTC 兆美元流動性市場的機會。
Satoshi Protocol 已跟隨BEVM 一同上線主網，可預見的是由於該專案尚處於早期階段，在上線主網後大機率會有許多新動作。鑑於Bitocin Layer2 是市場下個階段的熱門賽道已經成為了普遍共識，並且由於BTC 佔據市場份額超過一半，天花板極高，所以致力於BTCFi 基建以及全新美元穩定幣的Satoshi Protocol 值得進一步關注。
目前Satoshi Protocol 在業界已經引起了大量關注，作為部署在熱門網路BEVM 生態上的首個CDP（Collateralized Debt Position）模式協議，它致力於打造一個基於BTC 資產的美元穩定幣生態。本計畫已完成種子輪融資，此輪融資由Web3Port Foundation、Waterdrip Capital 共同領投，擁有多方背景背書與月台。
這其中就有來自BEVM 官方基金會的支持，據了解該基金會參與了對Satoshi Protocol 早期的投資與扶持，雙方關係較為緊密，此次上線主網Satoshi Protocol 更是作為BEVM 的首批重點項目。
以上種種，可以窺見Satoshi Protocol 所擁有的資源與優勢並不簡單，這也是該協議引起市場多方關注的重要原因。
Satoshi Protocol 自2 月底上線以來，已取得許多成果，本文將對該計畫進行介紹與回顧盤點，同時對其後續動態進行說明與講解。
由於本文篇幅較長，Satoshi Protocol 上線主網同時也公佈了推薦邀請活動以供用戶參與，如果已對專案有所了解，請直接閱讀文章目錄查找活動部分介紹。
- 項目熱門資訊回顧
- 關於Satoshi Protocol 的特性
- Bridge – Create Position
- Leaderboard – 推薦邀請計劃
- 協議後續規劃
- 總結
項目熱門資訊回顧
首先讓我們一起來回顧下Satoshi Protocol 上線一個月以來，該計畫所取得的各類成果。
自2 月底到現在，Satoshi Protocol 大部分時間都處於測試網階段，直至3.18 日相關進程與活動截止後，該項目已累積了相當多的關注與社區早期用戶。
Satoshi Protocol 自2.24 日正式對外公佈到現在，專案已經完成了初期的社區搭建以及主要的測試網活動，並且早期用戶權益對外送出同樣透過衍生活動完成。截止目前，Satoshi Protocol 主要的官方社媒與社群吸引了大量的用戶關注，X 平台有超過64K 的用戶關注，Discord 與Telegram 頻道共計有超過76K 用戶加入其中。
另外，Satoshi Protocol 上線BEVM 的測試網以來，其創世NFT 已被超過80,000 個地址鑄造，測試網期間活動限量的25,000 個OAT 短時間被一搶而空，2 週的測試時間裡總計有10 萬個用戶地址參與。
在將近一個月的時間裡，Satoshi Protocol 專案完成了多個值得關注的里程碑。
- 完成在BEVM 測試網路上啟動
- Genesis Sparks NFT 開放鑄造
- 25k 限量Satoshi Pioneer OAT
- 第一次社區AMA 活動
- 測試網有超過10 萬用戶參與
- 通過了Scalebit、Supremacy 審計
- 在BEVM 主網路上線
截止到發稿前為止，Satoshi Protocol 正式發布只有月餘時間，已經在市場上取得了不小的聲量，並完成了多項早期動作。
關於Satoshi Protocol 的特性
或許會有人比較疑惑，在穩定幣賽道已經非常成熟的今天，還有沒有必要推出新的穩定幣協議，畢竟當下加密市場中的各類穩定幣項目數量並不少。但還是老生常談的問題，以Bitcoin、Ethereum 等為代表的區塊鏈早期網路生態無法滿足日益增長的加密市場需求，當然這個問題也出現在其他區塊鏈網路上。
因此近兩年以來，關於各類網路Layer2 方案的討論與落地成了業界較為關注的領域之一。 Satoshi Protocol 所基於的BEVM 便是針對Bitcoin L2 的具體落地生態，這是一個完全去中心化的L2 解決方案，引入了與以太坊虛擬機(EVM) 兼容的機制，將BTC 作為網絡gas，交易數據將儲存在BTC 主網上，驗證交易的方式則改為在BTC 輕節點上。
BEVM 是直接利用支援WASM 的公鍊網絡，這種方式相較於過往的EVM 虛擬機要更加的迅速與高效，其中的BTC 輕節點可以直接從BTC 網路上取得對應的資料。
而BEVM 的最佳化重點便是對於BTC 多重簽章的束縛突破，新的簽章演算法實現了交易聚合，減少了交易資料量以及交易成本。
正是基於BEVM 所帶來的新特性，使得基於Bitcoin 網路構建出完善的穩定幣協議成為了可能，並且長期以來，BTC 這個長期佔據市場總量超過一半的龐然大物的背後，是高達萬億級美元的流動性市場。在過去人們普遍將BTC 作為重資產投資品類，但隨著其網路升級方案的逐步落地，BTC 網路生態迎來更多元應用形態的日程越來越近了。
在這樣的情況下，Satoshi Protocol 作為BEVM 重點扶持的初批項目，選擇基於BTC 的美元穩定幣作為主要的協議內容，自然是在上線之初便受到了多方關注，畢竟BTC 生態的穩定幣項目毫無疑問也是加密市場所迫切需要的。
CDP 模式
Satoshi Protocol 引入了CDP ( Collateralized Debt Position ) 來建立穩定幣模型，它代表抵押債務頭寸，是一種經過了主流加密市場驗證與認可的模式。經由用戶存入BTC 作為抵押品並借入穩定幣SAT 後，並配合SAT 本身的機制玩法來實現代幣的價格穩定，這種方式能夠讓用戶在持有BTC 的同時獲得流動性。
超額抵押與清算、套利
SAT 代幣的基本模型是用戶可將BTC 存入協議內進行超額抵押，借出錨定$1 美元的穩定幣SAT 自由使用。協議的基本運作由超額抵押、清算機制以及套利機制共同完成，這是BEVM 推出的首個CDP 協議，旨在解鎖BTC 自身龐大的流動性，SAT 能夠為用戶提供在持有BTC 的同時獲得流動性的方式。
用戶在建倉時必須維持110% 以上的部位抵押率，以免發生清算。當然BTC 的價格會根據市場波動出現漲跌，若是當BTC 價格下跌，致使抵押品價值減少，當用戶借貸抵押率低於110% 的情況下將會觸發清算機制，協議會用穩定池( Stability Pool , SP ) 中的SAT 折價購買被清算的抵押品，以此償還該借款人的債務。
當SAT 價格小於$1 美元時，套利者能在市場上購買SAT，並透過Satoshi Protocol 的贖回機制，使得用戶可以在任何時刻用1 SAT 贖回（Redeem）等值$1 美元的BTC 資產並賣出進行套利。
穩定池( Stability Pool )
穩定池則是Satoshi Protocol 確保協定穩定以及提供流動性的核心。一方面，用戶將SAT 存入穩定池後會由它提供相應的流動性。另一方面在觸發清算時，用於將BTC 折價售出以獲得SAT 的資金同樣是由穩定池提供並完成的。
更進一步的是，在穩定池提供SAT 作為流動性的用戶，可以折價購買被清算的BTC 抵押品；協議則將被清算抵押品換取的SAT 用於償還債務，確保協議隨時處於超額抵押的狀態。
SAT 與OSHI
在獲悉了Satoshi Protocol 的基礎運作機制後，如果想要對其作更進一步的評估，那麼就需要深入了解該協議所採用的經濟模型是如何保障協議本身以及參與用戶的各項收益。
在提到SAT 所能發揮的作用時，還需要注意到由於BEVM 本身特性所帶來的助力，即對以太坊EVM 的兼容，這使得不論是針對Satoshi Protocol 的開放亦或是其他網絡生態的部署，都有著非常強的拓展性，這也使得SAT 所能擁有的應用場景並不侷限在Bitcoin 網路上。
作為美元穩定幣，SAT 在外部的應用場景上瞄準的是目前整個加密市場的主流生態網絡，針對BTC 流動性市場的解鎖僅是第一步。目前SAT 更多是在DeFi 方向得以應用，長遠目標是將其作為通用區塊鏈資產，在抵押品、資產儲備甚至是成為BTC 生態中重要的收入策略指標，在加密市場上各類項目中得到廣泛通用。
而在Satoshi Protocol 運作過程中，SAT 的使用自然是能夠為協議本身帶來多種收入。
- Borrowing Fee
當用戶借用SAT 時，他們需要一次性支付鑄造費以及借入金額4.5% 的固定年利率費用，這部分將作為協議收入之一。
- Redemption Fee
若用戶將SAT 兌換為BTC 時也會產生一定費用。這筆費用有助於協議管理SAT 的供應並確保從這些交易中受益，贖回費的計算與鑄造費相同。
- Flash Loan Fee
Satoshi Protocol 也提供無抵押的短期貸款，會收取貸款金額的0.09% 來用於保障交易速度，並增加了協議的收入。
- Liquidation Fee
當清算發生時，協議會向抵押品收取0.5% 的費用，該費用由協議和發起清算的用戶各佔50%，以此激勵用戶維持健康的抵押品水準。
當然，Satoshi Protocol 會在後續拓展收入場景，並最終將所有收入中的2.5% 作為維護費用，其餘97.5% 會根據原生治理代幣OSHI 持有者的分佈分配給OSHI 的質押者。
而OSHI 便是Satoshi Protocol 本身的治理代幣，但相較於過往專案中所謂的治理權與投票權等複雜設計，OSHI 目前的定位僅作為Satoshi Protocol 參與用戶的分潤權依據。
這也意味著持有OSHI 所能帶來的好處是非常直觀的，協議會根據參與用戶對其持有量進行分配收入，但值得注意的是，想要獲得對應的權益，則必須將OSHI進行質押。
該代幣總供應量為1 億枚，其分佈與解鎖時間如下：
- 投資人佔15%，先期有6 個月的鎖倉期，之後會在24 個月內線性解鎖；
- 顧問團隊佔2%，先期有12 個月的鎖倉期，之後會在30 個月內線性解鎖；
- 專案團隊佔15%，先期有12 個月的鎖倉期，之後會在30 個月內線性解鎖；
- 儲備金佔21%，線性解鎖週期為60 個月；
- 生態激勵佔45%，線性解鎖週期為60 個月；
- 公開發售的部分佔2%。
目前Satoshi Protocol 提供了關於OSHI 三種不同的玩法機制。
- Create Position (20%)：鼓勵使用者從協議中藉出SAT，借出SAT 的長度和數量都會影響到參與OSHI 礦池的各項數據，進而影響最終的挖礦產出。
- Deposit SAT (10%)：將SAT 存入穩定池(SP) 可以增強協議的整體穩健性，為了表彰這類用戶在維護穩定方面所發揮的作用，他們會收到OSHI 作為獎勵；當然存入SP的SAT 數量也會影響OSHI 在開採過程中的各項資料。
- Utilize SAT (15%)：用戶向流動池內提供流動性、使用SAT 作為抵押品或任何利用SAT 幫助擴大其用例的活動都會收到OSHI 代幣的獎勵。
針對OSHI 在協議內的應用，目前所知的便是該代幣會在後續開放預挖礦玩法，目前看來在項目的初期階段中，OSHI 的重心是放在代幣的線性解鎖釋放上，當然sOSHI 的開放則是實現參與用戶合理分潤的前提條件。
Bridge – Create Position
Satoshi Protocol 採用的是將各項功能整合在網頁端，需要透過支援EVM 的錢包位址進行存取後方可進行各項操作。目前協定已上線主網，可以進行Create Position 等相關操作。
在使用Satoshi Protocol 之前，需要將BTC 資產從Bitcoin 網路Bridge 到BEVM 網路。
首先推薦安裝UniSat 錢包，並存入對應的BTC，之後前往BEVM Bridge，此時再連接MetaMask 錢包輸入對應的BTC 金額即可。
輸入BTC金額後點選轉賬，最終完成簽名。
最後的環節需等待約30 分鐘，完成後即達成Bridge completed。
在完成Bridge 之後，如果你需要在Satoshi Protocol 上進行開倉並鑄造SAT 的話，可以直接訪問其APP。
在進入頁面之後，請連結自己的錢包，Satoshi Protocol 基本上支援多個主流錢包應用程式。
在成功登陸後，請點選Create Position 選項即可進行部位建立。
之後存入BTC 並借出SAT，請確保抵押比率保持在110% 以上，並且至少借入18 SAT，這是最低的抵押率。
最後一步，點擊“Confirm”，然後確認你錢包中的交易，獲得批准後，點擊“Create Position”即可完成了全部操作。
這裡只是對Satoshi Protocol APP 的初始使用進行了說明與介紹，完成Create Position 只是參與生態各項交互的第一步，穩定池所關聯的清算與套利機制都是協議內固有的玩法，還請自行探索。
如果對文字介紹依舊不清楚的話，可以在YouTube直接觀看更為詳細的操作指南，熟悉Create Position 的操作對參與Satoshi Protocol 後續的相關活動非常關鍵。
Leaderboard — 推薦邀請計劃
Satoshi Protocol 推出了「 推薦邀請活動」旨在獎勵早期參與者和社群建構者。活動將於2024 年3 月28 日隨主線上線開始，預期將持續到2024 年5 月結束。
此次活動最終的獎勵金額官方暫未公佈，但整體形式基本上可以概括為參與協議互動以及透過邀請連結來邀請他人創建部位。在活動期間，所有參與用戶都可以在創建倉位以及創建倉位時推薦他人參與其中，這兩種行為都會為用戶本身累積積分，最終Satoshi Protocol 專案團隊會根據積分排名發放獎勵。
如何獲取積分
- 用戶建立倉位並存入BTC，即可獲得積分；
- 使用者使用他人的邀請連結創建倉位，邀請人和被邀請人均可獲得積分。
如何參與活動
- 前往Satoshi Protocol APP 建立部位，借出的SAT 數量是決定積分的唯一因素；
- 在創建倉位時，使用他人的邀請連結，額外獲得150 分；
- 建立倉位，借出SAT 後即會更新該位址積分；必須維持到快照前( 快照當下若沒SAT 債務為0，則不會有積分)。
獎勵發放
- 官方表示參與Leaderboard 取得積分，相當於未來OSHI 代幣的空投權重，但不等值；
- 早前曾參與Satoshi Protocol 測試網以及Galxe 活動獲取過NFT 與OAT 的用戶會在活動結算環節擁有積分加成特權。
注意事項
- 任何用戶必須在建立倉位後才能成為邀請人，否則該用戶的邀請連結將無效。
- 一旦某個用戶成為邀請人，這意味著如果其他人使用該用戶的邀請連結進行倉位創建時，他將根據被邀請人借出的SAT 金額來賺取Referral Points。
- Referral Points 累積後，無論被邀請者後續是持倉或平倉，對應積分都不會消失。
具體活動規則可在medium進行查看，本質上Satoshi Protocol 所推出的Leaderboard 推薦邀請活動是對於OSHI 代幣的早期釋放，活動獎勵關聯到了後續的空投進程，因此是比較值得關注的。
協議後續規劃
在Satoshi Protocol 已正式上網主網的當下，除了協議本身的可參與玩法以及短期活動外，許多社區用戶還比較關注該項目在後續階段的規劃，由於項目白皮書暫未公佈詳細的Roadmap，所以這裡會對該項目官方目前已經釋放的後續動作信號進行簡單的介紹說明。
聚焦BEVM 生態系協作
Satoshi Protocol 作為BEVM 生態中的第一個穩定幣協議，目前正在積極與各方DEX 合作增強SAT 的流動性，並與借貸協議合作支持SAT 作為抵押品或可藉資產。這關聯到協議與業內多方合作的進程，需要等待官方公佈準確資訊。
當然，你也可以前往BEVM 官方網站搜尋生態內其他領域方向項目，作為同是這一生態內的重要組成部分，Satoshi Protocol 會在項目早期致力於完善同其他項目間的合作，來為協議本身拓展更多的可能性與泛用性。
BEVM 官方網站
而短期內的計畫則是，Satoshi Protocol 會與DEX、衍生性商品平台合作推出SAT 相關的使用情境。
拓展SAT 使用場景
雖然Satoshi Protocol 最初將專注於擴展在DeFi 領域專案中的使用場景，但長遠的目標是推動將SAT 整合到整個BTC 生態系統中。
為拓展SAT 在BTC 生態的使用場景，Satoshi Protocol 將整合各類DEX、Lending、Derivatives 項目，透過推動生態合作夥伴關係的建立來增加SAT 的流動性並作為BTCFi 基礎的交易貨幣單位，最終達成拓展目標。
更多關於後續動態詳細資訊還需要等待官方公佈，這裡只是根據官方現階段釋放出的資訊作整理，最終請以官方公佈細節為準。
總結
進入到2024 年，加密市場整體已經進入實質復甦階段，作為市場TOP1 的加密資產，BTC 生態的一舉一動都會對市場整體帶來影響，由Bitcoin Layer2 落地而推動的BTCFi 賽道目前已經成為了公認的熱門領域，
Satoshi Protocol 將作為BTCFi 中的穩定幣協議，解鎖BTC 更大的市場潛力，僅BTC 本身的流動性市場市值在目前看來就不會低於萬億美元，因此該賽道天花板非常高。
BEVM 網路是在這股浪潮中致力於拓展BTC 生態的先鋒生力軍，而Satoshi Protocol 所專注的方向是整個生態的基礎建設領域，因此該協議得到了專注於Bitcoin 賽道VC 的投資，並且作為BEVM 官方重點投資與扶持的對象，其跟隨BEVM 一同上線主網，頗有一種欽定的味道。
不過Satoshi Protocol 推出時日尚短，在社群、融資以及協議互動本身都能取得如此較為不錯的成果，是非常值得關注的專案了，尤其是目前正處在早期階段，參與其中有潛力等帶來較大的回報。
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