根據投資公司VanEck 的報告，到2030 年，以太坊Layer 2 市場的估值預計將達到至少1 兆美元。
VanEck 透過將25 倍的自由現金流應用於未來現金流的預期，計算出Layer 2 的1 兆美元基本案例估值，假設以太坊生態系統智慧合約市場份額為60%。 VanEck 透過預測第2 層網路預期總可尋址市場的交易收入（包含區塊鏈上的交易）和最大可提取價值（來自交易排序的收入）來估計現金流。
VanEck 預計，到2030 年，Layer 2 市場的淨收入約為410 億美元，應用倍數後，完全稀釋後的估值將達到1.02 兆美元。根據CoinGecko 數據，目前Layer 2 代幣的市值為333 億美元。
以太坊面臨著巨大的可擴展性挑戰，在高峰使用期間與高額交易費用和處理時間作鬥爭。 Layer 2 技術已成為一種有前途的解決方案，透過在主區塊鏈上批量交易來實現更高的交易量和更便宜的費用，同時保留以太坊的安全性。由於第2 層的出現，以太坊基礎鏈交易作為生態系統的一部分急劇下跌。
以太坊生態系統交易與以太坊主網市場份額。圖片：範埃克。
分析46 個二層網絡
VanEck 分析了46 個網路的第2 層市場估值，重點在於交易定價、開發者和使用者體驗、信任假設和生態系統規模，以評估成功或失敗的潛力。
零知識總結面臨更高的證明產生和驗證固定成本，而樂觀總結則處理與將交易資料發佈到以太坊相關的成本。 VanEck 上個月以太坊Dencun 升級後的EIP-4844 等創新減少了這些費用，特別是透過降低平均交易費用而有利於樂觀匯總，Mantle（0.17 美元）、zkSync（0.21 美元）和Starknet（0.25 美元）成為最具成本效益的鏈條。數位資產研究主管Matthew Sigel 和資深投資分析師Patrick Bush 表示。
樂觀總結預設信任交易，僅在出現爭議時進行檢查，而零知識總和則透過加密貨幣證明驗證每筆交易的有效性。
也評估了受以太坊虛擬機器（EVM）相容性顯著影響的開發人員體驗。然而，零知識總結的要求導致了Starknet 採用Cairo 等專用語言，這反映了利用以太坊開發者基礎和優化第2 層效率之間的權衡。此外，分析師表示，一些Layer 2 正在探索非EVM 語言和框架，以吸引各種開發人員並超越以太坊的限制。
Sigel 和Bush 表示，用戶體驗是第2 層網路的另一個關鍵戰場，重點是資產加入/退出、交易最終性以及熟悉的錢包和其他工具的無縫集成，零知識匯總允許更快地獲取資金。
信任假設是另一個因素，第2 層網路透過轉向去中心化排序器模型來應對安全性和活躍性挑戰，以降低故障和攻擊的風險。排序器是一個元件，用於在將多個鏈下交易提交到以太坊區塊鏈之前對其進行排序和批次。
分析師寫道：“為了簡化我們對L2 所採取的一系列保障措施的看法，我們將它們從風險最高到風險最低進行排名，並發現Arbitrum 是當前的黃金標準，儘管仍然不夠。”
第2 層信任假設。圖片：範埃克。
最後，VanEck 評估了Layer 2 的生態系統規模，顯示最重要的競爭因素是網路上鎖定的總價值。 Sigel 和Bush 認為，Arbitrum、Optimism 和Blast 已經證明它們擁有對用戶重要的生態系統，價值分別為163 億美元、78.5 億美元和24.3 億美元。
Arbitrum 和Optimism 透過他們的代幣空投計畫引起了特別的興趣，這些活動也歸因於匯總框架，如OP Stack 或Arbitrum Orbit。
然而，分析師認為Layer 2 的交易更多是基於對長期價值增值的猜測，而不是當前的收入動態。
大多數Layer 2 代幣“普遍看跌”
最終，VanEck 分析師預計少數通用第2 層將佔據主導地位，儘管他們也預測未來將出現數千個較小的特定用例摘要。
「因此，我們看到第2 層之間存在殘酷競爭，其中網路效應是唯一的護城河。 因此，我們普遍看空大多數Layer 2 代幣的長期價值前景。」Sigel 和Bush 表示。
「Layer 2 的前7 個代幣總共已經擁有400 億美元的FDV，並且有許多強大的項目打算在中期推出。這意味著未來12-18 個月內，第2 層代幣中的FDV 可能會增加1000 億美元。 對於加密貨幣市場來說，在沒有大幅折扣的情況下吸收哪怕是有限的供應量，這似乎是一座太過遙遠的橋樑，」他們補充道。
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