原文標題：Navigating Runes Protocol Launch: Beyond the Initial Hype
原文作者：IGNAS | DEFI RESEARCH
原文來源：Substack
編譯：Lynn，火星財經
比特幣減半還有3 天，Runes 協議將在同一個減半區塊啟動！
我相信您已經聽說過Runes 協議，但我想分享我的論文，為什麼我短期看跌但長期看漲，如何準備，以及使用哪些協議/工具以免錯過。
矮胖• 企鵝• 符文
但首先，先看看本週的空投農場！
本週農場
BOB ：比特幣L2 透過以太坊EVM 帶來BTC 的安全性。令人驚訝的是OKx、機制資本等一長串強大的合作夥伴。 Bob將透過存入以太坊資產，隨著Bob L2主網上線Farm BOB Spice（積分），推出減半符文交易。提示：存入wBTC 或tBTC 可獲得1.5 倍積分乘數。活動於3月27日開始，距離存款截止還有7天。
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Liquidium ：借出並借入Ordinals/BTC。可能會成為像Aave 一樣的藍籌BTCFi 協議。獲得了風險投資資金，目前正在運行空投積分系統。
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Karak ：EigenLayer 的競爭對手，剛剛以1B 美元的估值籌集了A 輪融資。您可以重新使用EigenLayer LRT 來一次取得Eigenlayer、LRT、Karak XP 點。我不相信他們能戰勝Eigenlayer，但你也不會因為耕種它而損失太多。
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Elixir – 訂單簿流動性網路從Crypto Hayes、Sui、Amber 等公司以8 億美元的估值籌集了800 萬美元。 Elixir 允許向訂單簿交易所提供流動性並賺取獎勵，包括Vertex、Bluefin 等。
積分（藥水）系統上線，透過存入ETH 和鑄造elxETH 即可賺取神秘寶箱。您的ETH 將被鎖定，直到8 月主網啟動。
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為什麼我看跌符文協議（短期）
我將首先分享我對符文的看跌立場。
我預計在協議發布之前，符文前市場將保持火熱。 Runestone、RSIC、PUPS 等資產已經大量抽水，這些資產的持有者將獲得Rune 代幣空投。新的符文代幣可能會在一段時間內看到強勁的初始表現。
但市場將會降溫，就像JPEG 發布後NFT 暴跌一樣。以下是幾個原因：
對於資金較少、積極交易符文的交易者來說，比特幣交易費用將變得異常昂貴（這反過來又會推動比特幣L2 的發展）。
由於UTXO 和BRC20 像NFT 一樣進行交易，符文*可能不會*顯著改善BRC20 交易體驗。
早期的UniSat 和Ordinal 錢包交易介面與BRC20 相同，1) 代幣數量和2) 每個包的價格在一次交易中進行交易
新發行的符文代幣數量將非常驚人：每天都會鑄造數十或數百個新代幣（以高昂的天然氣成本），從而稀釋交易者1) 注意力2) 每個代幣的資金流入。
實用符文是類似BRC20 的迷因幣。至少在一開始，「新」的興奮感將會逐漸消失。特別是如果沒有符文代幣能夠維持上漲，德根斯就會賠錢。
另外，Casey Rodamor 自己設置的Rune 0（UNCOMMON•GOODS）將很難流通，因為它1) 可自由鑄造4 年，2) 每筆交易限制為1 鑄幣。
為什麼我看好符文協議（長期）
如果我是對的，而符文炒作在符文協議啟動後不久就會降溫，那麼最好的機會將在轉儲之後出現。
原因如下：
對敘事的猜測如潮水般湧來。
第一波浪潮是由對新閃亮事物的興奮所引發的。它通常來自創新技術或簡單的模因潛力。 Meme 代幣有點像賭博：絕對大多數的meme 幣很少會出現第二波。
然而，在第一波炒作消退後，基於技術創新的敘事猜測有更大的機會復甦。
Ordinal Inscriptions 於2022 年12 月推出。但第一波主要浪潮是隨著2023 年5 月BRC20 的推出而到來的。可自由鑄造的BRC20 數量迅速減少，但隨著開發人員繼續建設，第二波和第三波浪潮於2023 年末到來。
現在我們正處於第四波序數與符文前的猜測。
雖然許多敘述無法在第一波中倖存下來（檢查ERC404 txs ），但我相信符文將會有第五波、第六波以及更多波。
原因是：
多種協議正在為Rune 代幣建立基礎設施。但開發新的DEX/市場需要時間。例如，Saturn 正在為Runes 建立一個看起來很熟悉的DEX，但要讓使用者體驗變得流暢還需要時間。我將在下面分享更多要遵循的協議。
Runes 協議旨在圍繞單一開發標準鞏固BTCFi 產業。想像一下沒有統一ERC20 標準的以太坊- 代幣在Aave 和Uniswap 之間無法互換。這就是比特幣的現狀。在Runes 之前，我們已經有BRC20、CBRC-20、ARC-20、BRC-420 等。一團糟。
從長遠來看，我也看好符文，因為它確定了蓬勃發展的加密生態系統的所有三大支柱。這是我對這次牛市的框架。
在我看來，任何加密生態系統的成功都由三個關鍵要素驅動：技術創新、代幣鑄造機會和引人入勝的故事講述。以下是符文如何融入其中。
技術創新：我們被告知NFT 和代幣在比特幣上是不可能的。然而，比特幣NFT 在本週期的性能上超越了以太坊NFT。 ORDI，比特幣上的第一個BRC-20，在幣安上的交易價格為10 億美元。
神奇之處在於將可取代的聰轉變為不可取代的聰。當一個聰上面有銘文時，它就不再等於另一個聰。
這是本週期最令人興奮的「零到一」創新之一。
令牌印刷：這是我們擁有加密週期的原因之一。在每次牛市期間，新的代幣都會憑空產生，並被賦予瘋狂的估值。就像央行可以印製法定貨幣一樣，我們往往會發行過多的代幣，以適應資金和注意力流入加密貨幣領域的趨勢。所以，市場崩盤了。
這個週期也不例外。甚至在牛市開始之前，我就寫了更多關於它是如何發生的文章。
然而，代幣列印是為以太坊/Solana 等智能合約區塊鏈保留的。直到Ordinals理論無意間催生了BRC20。
我擔心BTCFi 是因為無限的代幣打印。 BRC20（和符文）可以輕鬆鑄造，無需任何實際價值累積，因為BTC 上沒有智能合約。但Ordinal 社群透過將OG 價值賦予早期Ordinal NFT 並空投這些NFT 集合的代幣，
成功找到了謝林點收斂點。此外，在沒有任何直接價值累積的情況下，所有BRC20 代幣本質上都是迷因幣。只有ORDI 作為第一個BRC20 代幣而受到關注，但現在PUPS 可能已經跨越盧比孔河，成為比特幣上真正的迷因幣。 PUPS 的價格越高，它所造成的墮落者的信念就越高。最後，BTCFi 生態系統不斷發展，其原生代幣挑戰了memecoin，並將BRC20/Runes 合理化為價值累積代幣。稍後會詳細介紹這一點。
引人入勝的說故事：說故事賦予技術面和代幣經濟模型生命力，將它們變成人們可以聯繫、相信並成為其中一部分的東西。
例如，比特幣序數作為最安全和去中心化區塊鏈上不可變的NFT 是一個性感的故事。另外，嬰兒潮世代比特幣上的迷因幣？來吧，這比Solana 或以太坊上的memecoin 酷多了。
加密Twitter 正在追趕Ordinals/Runes 的技術創新，並且敘事很熱門。
如果您遲到預發符文代幣，這種短期看跌但長期看漲的情況可能是最好的情況。一旦炒作減弱，在第二波符文浪潮襲來之前，它為您提供了足夠的時間來學習和準備。
學習最好的時間是昨天，第二好的時間是今天。那麼，這裡就簡單介紹一下符文。
關於符文協議你需要了解什麼
Runes Protocol 是由序數理論的創建者Casey Rodamor 開發的，作為對BRC20 的譴責。 Casey 並不是BRC20 的粉絲，因此預計Casey 對NFT 所做的事情，他也會對可替代代幣再次做同樣的事情。
您會看到，BRC-20 代幣使用刻在聰上的JSON 資料（基於文字的資料格式）。它們更像是NFT，而不是可替代代幣。例如，在出售或轉讓這些代幣之前，您需要「登記」（透過在BTC 上進行鏈上交易）。
另外，BRC-20 會產生「垃圾」或「剩餘」交易，從而堵塞網路。
符文，手上使用的是UTXO模型，這讓大家摸不著頭緒。這是我的細分：
以太坊遵循基於帳戶的模型，而比特幣則使用UTXO（未花費的交易輸出）來追蹤用戶狀態和餘額。
例如，如果您有一個價值1 BTC 的UTXO，並想向某人發送0.3 BTC，則交易將使用整個1 BTC UTXO 作為輸入。然後，該交易將創建兩個輸出：一個將0.3 BTC 發送給接收者，另一個將0.7 BTC（減去任何交易費用）作為兩個新的UTXO 返回您的地址。
因此，從技術上講，當你說：「我擁有1 個比特幣」時，你應該說：「我擁有一些UTXO，可以讓我花1 個比特幣。」 （這句話歸功於Alchemy。）
在上面的範例中，當您使用1 BTC UTXO 作為輸入時，該UTXO 將被“銷毀”，並且將鑄造兩個新的UTXO：0.3 UTXO 給接收者，0.7 UTXO（減去費用）給您。
正如你所看到的，這些UTXO 就像NFT！
但是，雖然每個銘文（如BRC20）都是唯一的，但符文的每個單位都是相同的。它們是可互換的代幣。您可以像普通比特幣一樣傳輸符文，而不是每次發送時都刻上BRC20。
對於符文，UTXO 現在可以儲存1 個比特幣、100 個符文代幣A 和50 個符文代幣B 作為符石。
提示：透過將您願意為每個符文投資的BTC 數量發送到新錢包來創建多個UTXO。這樣，您就可以獲得多個代幣，而無需等待上一個交易完成。或使用Luminex。
符石（不要與符石序號混淆）是當您發送UTXO 時儲存在比特幣交易輸出中的符文協定訊息。
我分享這個是因為一旦Runes 發布，你很快就會開始在Twitter 上看到“符文石”、“蝕刻”和“法令”等術語的討論。人們會嘗試交易符文，但會遇到問題，導致他們在Twitter 上尋求答案。
符石- 符文協定訊息- 可以包括蝕刻（部署）新符文、鑄造現有符文以及將符文從一個位址傳送到另一個位址。
蝕刻是「蝕刻者」第一次鑄造符文的方式。蝕刻後，特性無法改變。
您可以在Casey的官方文件中學習所有讓您的degen 朋友印象深刻的酷詞。
我最喜歡的是燃燒符文的紀念碑。
最後，您應該了解一些有關符文的其他簡單術語和事實：
符文名稱：最初僅提供13 個以上字符的名稱；此限制每4 個月減少一個字符，直到四年後所有名稱均可訪問。
符文編號：表示符文的建立順序，從「符文0」開始，然後「符文1」等。
第一個符文UNCOMMONGODS – 一個免費的鑄幣廠，沒有供應上限，每個鑄幣廠只有1 UG。 1 UG 基本上就是比特幣交易費用的價格。
Rune ID ：根據交易區塊和位置生成，例如“500:20”
您可以透過輸入符文ID 來鑄造符文。例如，telegram 上的RuniGun 機器人將允許透過符文ID 鑄造符文。因此，如果您知道ID，您就不會依賴第3 方UI 進行鑄造。可以在這裡檢查機器人（免責聲明，我不是隸屬，只是我自己在X 上發現的）。
符文符號：符文、或的非唯一貨幣符號$，或通用貨幣符號¤。 ⧉🧿
列奧尼達斯的更多技術術語請參見此處。
Delphi Digital 進行的BRC20 與Runes 的簡單比較。
需要關注的項目、協議和工具
我最初計劃寫一篇關於「如何為符文協議的發布做好定位」的文章。但是X 上已經有多個看起來相似的線程具有相同的協定。
需要了解的關鍵是，符文遊戲正在進行中，並啟動了多個預運行協議，承諾在比特幣減半區塊上啟動協議後空投符文代幣。
炒作始於RSIC 協議，該協議神秘地將RSIC NFT 礦工空投到Ordinal OG 錢包。
當時我說“BTCFi 領域正在醞釀一些巨大的事情”，但我實際上並不知道它會如何發展。我們現在知道RSIC 發起了一場競賽，以贏得Rune degens 的關注。
如果您不持有RSIC，我認為現在不是進入的最佳時機：透過持有RSIC 來開採RSIC 積分，這將獎勵您RSIC Rune 代幣。理論上，RSIC 在減半區塊的交易價格應該為0 美元。
作為對RSIC 團隊（將10% 的RSIC 留給自己且空投標準不透明）的回應，Leonidas 向112.4k OG 錢包推出了符石空投。透過持有符石，您將獲得的不是1 個，而是3 個符文迷因幣
「本月晚些時候，今年晚些時候，當我們成為世界頂級記憶幣時」 – Leonidas
符文石目前的交易市值為5.49 億美元，使其成為第二大（僅次於符文幼崽+ PUPS）前符文系列。
但由於RSCI 的價值在接近減半時持續下跌，實際RSIC 估值為5.88 億美元（根據鯨魚市場上每1 個RSIC 符文0.028 美元的價格）。
Rune Pups（8000 萬美元+ PUPS memecoin（4.21 億美元）合計交易估值為5.01 億美元。請記住，如果分配給Rune Pups，則Rune Pups 和PUPS 代幣持有者都將遷移到Runes，其中23% 分配給Rune Pups，77% 分配給PUPS。
Runes Pups NFT、Unisat 上的PUPS 以及Solana 上的橋接Pups 通常有很好的套利機會。
不是財務建議，但您願意模仿這些估值嗎？如果我的短期預期是正確的，它們的估值應該會在推出後不久下降。
無論如何，這是您應該自行做出的推測性決定。還有多個其他符文協議的估值低於1 億美元。查看Magic Eden 的完整列表。
不過我不賣。我很早就進入生態系統並願意持有。另外，這三大資產正在成為符文生態系統的謝林積分，希望它們能保值並獲得更多的空投。
從長遠來看，新協議似乎會利用符文協議的炒作。以下是可以開始使用的協定和工具。
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著名協議
Luminex ：鑄造符文，可以分割UTXO，用同一個皮夾鑄造多個符文。由Xverse 錢包推廣，所以可能不錯。
Sovryn ：用自己的側鏈交換/借貸符文。減半時啟動。 Sovryn 將在Bob L2 上啟動他們的DEX ，這與我推薦連結相同。
RunePro ：建構dex 和Etching 協定。還沒有直播。 https://twitter.com/Rune_Pro
Rune Bitcoin ：為符文提供蝕刻、轉移服務，同時也建立一個市場和一個DEX。
Runessance ：符文和比特幣的借貸協議。
Liquidium ：借用序數和符文。或賺取比特幣收益。積分系統直播。 Liquidium空投有分數。
Saturn ：比特幣資產的AMM/Orderbook 交易所。 Runes 發佈期間可能不存在流動性。
RuniGun ：用於鑄造、創建和管理符文的Telegram 機器人。無法匯出我的私鑰，所以要小心。
但您可能會使用Magic Eden和Unisat來交易Runes 和OKx Web3 錢包（如果您是行動用戶）。就我個人而言，我交替使用Unisat、Xverse 和OKx 錢包。
我以後會專門寫一篇關於BTCFi生態系統dApps的部落格文章。這裡有很多解壓縮內容，所以請務必訂閱。
有用的符文工具
SatScreener ：符文和比特幣生態系統的實時代幣聚合器。由於比特幣生態系統的Coingecko/CMC 很糟糕，Satscreener 是追蹤代幣資訊的地方。
Runesmarketcap ：按出處、市值、類型等找到Rune 協定。
Runealpha ：符文瀏覽器、即時資料、蝕刻（鑄造）協定合而為一。很有用。
符文終端：建構掃描器、鑄幣機和啟動板。有自己的序號，減半後會獎勵RUNI 空投。
現在還早，所以請在評論中讓我了解符文的最佳工具和協議！
在我結束之前的最後一件事：BTCFi 還處於早期階段。這就像時光倒流，回到2019-20 年Uniswap 誕生前的以太坊DeFi。機會將會很多，所以一定要繼續學習並點擊按鈕！
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資料來源：IGNAS | DEFI RESEARCH
