作者：Marcin Miłosierny，Glassnode分析師；譯：金色財經xiaozou
相信大家都看到了許多關於比特幣減半的指標和數據的探討，這些數據和指標揭示了比特幣減半的戰略意義。計劃於2024年4月19日進行的這一預編程事件將把區塊獎勵從6.25 BTC減少到3.125 BTC，從根本上影響比特幣的通膨率，並可能影響其市場可用性。
比特幣減半每四年發生一次，這是管控比特幣稀缺性並確保其反通膨資產地位的關鍵機制。比特幣減半離我們越來越近，交易員和投資者，特別是那些採用做多交易策略的交易員和投資者，會發現它對歷史價格的影響力有所助益，並將這些歷史數據置於當前市場動態的背景之下。了解這些因素將是有效駕馭減半後市場格局的關鍵，尤其是在確定進入和退出時機的時候。
1.對BTC價格的歷史影響
先前的比特幣減半持續導致隨後12個月的比特幣價格大幅上漲，這一趨勢對投資者來說至關重要。具體地說：
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在第一次減半後，比特幣的價格飆升了1000%以上。
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第二次減半後，比特幣價格上漲了200%。
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第三次減半後，比特幣價格上漲了600%以上。
這些價格的顯著上漲凸顯了比特幣減半事件對供需動態以及市場定價可產生巨大影響。當我們距離第四次減半越來越近時，這些歷史模式為預測潛在市場走勢和做好相應的投資策略準備提供了寶貴見解。
2.隨市場演變不斷變化的市場動態
與過去的減半事件相比，比特幣的市場動態已經明顯成熟，新的比特幣發行對市場價格的直接影響可能會減少。這一變化主要是由機構需求的增加和比特幣ETF的廣泛採用所推動的。
主要差異包括：
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礦工每日比特幣發行現在與比特幣ETF的大規模吸收相爭。例如，雖然礦工每天向市場增加約900枚BTC，但比特幣ETF經常購買更多BTC，從而大大影響供應水準和市場流動性。
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此外，ETF可能會產生大規模的資金流入和流出，影響市場波動。這些變動可以大大影響價格穩定和市場情緒，往往不受傳統的供需約束。
簡言之，ETF的流入和流出已經對比特幣的可用性和需求產生了顯著影響，並將在可預見的未來持續下去。考慮到這些因素，ETF是關鍵的市場參與者，ETF活動可能會蓋過減半的歷史影響。對於交易員來說，這意味著ETF的發展趨勢可能會為做出明智決策提供關鍵數據點，因為在減半後，市場行為可能不再可預測。
3、結論
隨著第四次比特幣減半的迅速臨近，數位資產市場將受到既定週期性事件和不斷變化的投資行為的共同影響。
從歷史過往來看，減半會導致新比特幣的供應減少，導致市場大幅反彈，而由於需求增加，價格可能會上漲。
然而，這一次，由於機構透過ETF高度介入，以及長期投資者和「聰明的錢」（smart money）的活動明顯不同，市場情況將更加複雜。
這些因素共同表明，市場對即將到來的減半事件的反應將更為微妙：
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ETF活動：仔細監控ETF的流入和流出至關重要。 ETF購入量的減少可能預示著市場即將陷入低迷。
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市場動態：長期持有者的拋售增加可能表示價格接近峰值，將對整體市場穩定和價格水準帶來影響。
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減半心理：要警惕圍繞減半事件的潛在拋售效應。交易員應考慮對部位進行策略性調整，以因應預期的波動。
透過密切注意這些關鍵因素，交易員可以更好地做準備，應對市場變化，能夠抓住利用新機會。
