減半後很容易看出比特幣的牛市狀況。
在美國現貨比特幣ETF 數十億美元的需求的支持下，這種加密貨幣正在進入下一階段，今年晚些時候，選擇權交易和大型電信公司的可用性將帶來更多需求。此外，香港和其他地方的ETF 可以為更多投資者打開大門。
同時，進入流通的供應量大幅減少，正如一些人預測的那樣，這可能會導致「巨大的供應衝擊」。簡而言之，可能對比特幣的需求量並不大。
然而，也值得考慮比特幣的熊市情況，即使它更難看到。
這裡的核心思想是，減半使比特幣礦工的收入減少了近一半。這有可能減少獲利礦工的數量，並可能導致哈希率隨著時間的推移而下跌。
有兩種方法可以抵消這種影響。首先是價格。例如，如果比特幣的價格翻倍，就可以彌補減半的影響。但如果比特幣的價格下跌，那麼就會為礦工帶來更大的痛苦。
第二種方式是透過交易費。這裡有一些希望，基於序數的項目和類似的想法（如符文）在正常的日常交易之上找到了附加價值。另一方面，ETF等新產品正在促進大量比特幣交易和投資，而無需進行大量鏈上交易。
因此，無論哪種方式，這都是兩個主要論點。現在讓他們好奇的是他們都有自己的飛輪。對於牛市來說，如果比特幣的價格配合，ETF 的需求可能會大幅上漲，這可能會創造持續的動力。反過來，這可能會吸引更多的興趣和採用，延續目前的軌跡。
但如果價格在熊市情況下下跌，可能會導致ETF 的拋售壓力和交易費用降低，再加上挖礦獎勵的減少，可能意味著維護網路安全的礦工會減少。這是一個一直存在於理論上的問題，但也許有一天必須要解決。
因此，雖然減半如發條般進行，但真正的考驗才剛開始。
現在，讓我們來看看本週引起我注意的精選故事。
芒果市場剝削者被判有罪
我記得當我第一次向Avraham Eisenberg 詢問有關他是價值1.1 億美元的Mango Markets 漏洞背後的指控時。他回答說：「關於我的同人小說非常令人難以置信。」兩天後，他表示可能會發布一份正式聲明。
當時，他承認自己是這次攻擊背後「團隊」的成員。他當時堅稱——正如他後來在法庭上繼續說的那樣——這只是一次智能交易。然而，這一論點最終沒有令人信服，他被判犯有商品欺詐、商品操縱和電匯欺詐罪。對他的宣判定於7 月29 日進行。
Telegram 擁抱Tether
正如The Block 所報導的那樣，穩定幣發行商Tether 已將其USDT 穩定幣擴展到TON區塊鏈。這將使Telegram 的9 億月活躍用戶可以輕鬆地將穩定幣發送給其他用戶。 Telegram 錢包機器人也將在6 月底前免費提供USDT 交易。
Telegram 執行長 Pavel Durov 在杜拜舉行的代幣2049 大會上發表演說時補充道，Telegram 透過代幣化和出售用戶名已賺取3.5 億美元。他表示，下一步是將透過該應用程式提供的貼紙進行代幣化——根據他的幻燈片，每月發送的貼紙數量為7,300 億張。
雖然許多專案都致力於去中心化社交媒體，但Telegram 將中心化應用程式與去中心化功能相結合無疑是一項密切關注的實驗。
香港準備推出比特幣和以太幣ETF
我的同事Timmy Shen 寫道，香港批准了多個現貨比特幣和以太幣交易所交易基金的申請。包括華夏基金和嘉實環球在內的香港資產管理公司可能最早在本月稍後推出現貨比特幣交易所交易基金。
對比特幣ETF 潛在資金流入的估計相當保守，彭博社高級ETF 分析師Eric Balchunas 預測資金流入將低於5 億美元。這是基於美國和香港整體市場規模的比較。
然而，在The Block 關於比特幣減半的X 空間上，Bitwise 阿爾法策略主管兼投資組合經理Jeff Park 認為，這可能是輕描淡寫的說法。他表示，與黃金等大宗商品進行比較可能會更公平，這表明比特幣ETF 的表現可能會比預期好。
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