SignalPlus波動率專欄(20240422):啞炮


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在美國方面,聯準會主席鮑威爾自今年年初以來一直保證的 2024 年降息在上週逐漸消失,他明確向市場傳達了利率將在更長時間內保持在高位的信息。而且他也不是美聯儲中唯一作出態度轉變的人,美聯儲大鴿古爾斯比不僅認為“(在降息之前)等待是有意義的”,更是在被問到潛在的利率上調可能時強硬表示, 「如有需要,沒有什麼是不可考慮的」。美債殖利率在近期最高點徘徊,對利率政較敏感的兩年期殖利率維持在 5% 大關附近,現報 4.993% 。縱觀本週宏觀,週五將公佈聯準會最青睞的 PCE 指標,但遺憾的是無法看到鮑威爾在本週五對此發表評論,因為聯準會已經進入了下次 FOMC 會議前夕的噤聲期。

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Source: SignalPlus, Economic Calendar,本​​週將公佈聯準會最青睞的 PCE 指標

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Source: Investing,對利率政較為敏感的兩年期殖利率維持在 5% 大關附近

在數位貨幣方面,BTC 減半順利完成後市場並未掀起任何波瀾,大部分交易觀點已經在事件發生前被 fully priced-in。幣價在小時線反應出來的波動逐減弱後,於亞盤時段順利實現了突破,挑戰 66000 美元阻力位。

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來源:TradingView

在期貨方面,槓桿資金暫時還未入場,各大交易所持倉加權出來的資金費率水準圍繞0 軸震盪,OKX 上幾個重要交割日的期貨升水幅度大約維持在10 ~ 12% 左右(近似等價1 bp 的永續合約fundingRate)。

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來源:Coinglass

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Source: SignalPlus,OKX 期貨

在 ETF 方面,Bitcoin ETF 終於結束了連續五天的淨流出,前幾大的 ETF 在 19 號都獲得了資金注入,同時 GBTC 的流出量也有逐步下跌的趨勢。

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資料來源:Farside 投資者

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Source: Deribit (截至22 APR 16: 00 UTC+ 8)

在選擇權方面,一方面我們看到當前波動率曲線已經破除了之前倒掛的形態,但整體斜率仍然較平;同時前端的Vol Skew 也從之前的低點回到相對水平的位置, 25 dRR 在過去三個月的中位數附近。

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來源:SignalPlus

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Source: SignalPlus,Vol skew 回歸水平

選擇權交易量自減半後一直處於相對較低的水平,當然這其中也包含週末流動性普遍較低的影響。 ETH 大宗上四月份上萬張的K= 3550 ~ 3700 看漲期權買入均被認定為減倉單,可能是了結Theta 和Vega 上的獲利,也可能是在當前地緣政治宏觀經濟以及減半後幣價走勢都不太明朗的情況下做出的去槓桿行為。 BTC 方面, 4 月底在 59,000 美元支撐位處出現看跌期權買入,同時在五月底也出現大量該支撐位下(57000/58000)的看跌期權賣出。

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資料來源:拉維塔斯

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Data Source: Deribit,BTC ETH 交易分佈

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來源:Deribit 大宗交易

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來源:Deribit 大宗交易

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