撰文：Haotian
如果以太坊生態上已經步入了卷Restaking 積分+ 鎖ETH 流動性大戰的DeFi“老年期”的話，Metis 用去中心化Sequencer 運行和@ENKIProtocol LST 平台的質押挖礦形成聯動，有機會在layer2上復現DeFi「萌芽期」的生長過程? 接下來，說下我的看法：
1）當以太坊上Restaking 平台一個接一個出現的時候，ETH 原生資產就會成為平台間爭搶的香餑餑。因此大量平台以Wrapped 版本ETH 換取使用者的ETH 資產，雖然封裝版的資產也可以在DeFi 系統內流通運轉，然而使用者卻無法Redeem 贖回自己的原生ETH 資產。
道理也簡單，試想若一個Restaking 平台上存放的都是一些其他平台的LRT 憑證，而沒有ETH 原生資產，這個LST 平台就如無根之木一樣。所以，當然得想盡辦法，用「一魚多吃」想辦法讓用戶把原生ETH 資產「交出來」。
當然，用戶在Restaking Fomo 期並不在乎這個問題，存入ETH 可以換封裝版ETH（可以流通），還可以獲得Eigenlayer 平台積分，LST 質押平台積分，這些都是可以獲得未來空投的憑證，何樂而不為。
如果這些Restaking 平台之間的資產疊加組合，且任何一環都不出安全問題，並沒有太大問題。用戶一算賬，交出了原生ETH，但換來了可流通的封裝ETH 和未來多平台的積分空投機會，似乎Make sense。但這一切需要，圍繞@eigenlayer 的Restaking 組合經濟體不會出現潰壩的前提，若等安全問題冒出用戶想贖回原生資產出逃的時候，就會發現為時已晚了。
這麼說並沒有Fud 以太坊Restaking DeFi 生態的意思，事實上，越來越多的Staking+Restaking 平台出現，搶奪ETH 原生資產的戰役就不得不打響，都在搶ETH 原生資產，市場上可流通的ETH 越來越少，DeFi 金融樂高大廈的「槓桿」會被越疊越高，激進點講，也算是一種DeFi 新Summer。
但，換個角度來看，這也是一個生態「垂垂老矣」的典型特徵。市場上不帶槓桿的原生資產就那麼多，而要組合一個槓桿帝國大廈出來。誰能搶來原生資產，誰才有蓋大廈的資格，結果是，大家都在做高槓桿的事情，一個Eigenlayer 盤活了以太坊DeFi 生態，但這背後的風險很難細想。
2） Metis 身為以太坊layer2 生態的一份子，過去幾年做了一些不走尋常路的舉措：
1.替代$ETH 為layer2 平台的Gas Token，發鏈之初就以Metis 為Utiliy 實用Token，讓$METIS 作為原生Token 而築底；
2.作為OP-Rollup，一開始就選擇了鏈下去中心化Storage DA+ 關鍵可供驗證資料提交到以太坊的組合DA 範式，可以大幅降低Gas，還能隨著以太坊Blob 拓展空間的增強靈活調整DA，以提供更貼合市場趨勢的DA 方式，這為其Hybrid Rollup 的實現也提供了基礎靈活性；
3.推出去中心化Sequencer 系統，用原生Token 激勵去中心化Sequencer 節點進行挖礦，正式上線後可以有20% 的APY 收益。需要錢掉，這是原生底層收益，好比用戶在Lido 質押ETH，可以獲得20% 收益一樣，Utility Token 的價值在這個環節會被放到最大。理論上，這個原生挖礦收益持續性越強，對後續DeFi 生態的組合性發展幫助越大。試想，Lido 目前4% 的收益仍在持續衍生，何況起步就20% 的早期Metis DeFi 生態；
4.有了原生Token 的最底層去中心化Sequencer 挖礦激勵，像@ENKIProtocol @Artemisfinance 這樣的LST 平台就會有很多湧現，畢竟這個挖礦收益對一些不願意冒險在主網玩Restaking 積分內卷的資金來說，吸引力還蠻大的；
5.當大量LST 平台湧現後，LRT 平台也會跟著接踵而至，因為質押METIS 產生eMetis，eMetis 除了可以挖LST 平台的積分之外，還能再質押給其他LRT 平台去進一步賺取收益。同時，一些其他DEX、Derivatives、CDP 等DeFi 平台也都會參與到這個不斷溢出的流動性接力當中，慢慢的，以太坊DeFi 走過的DeFi Farming 老路，理論上Metis 完全可以復現一遍；
總之，當遍地layer2 開花處於發展困局的時候，Metis 原本摒棄ETH 為Gas Token 的叛逆之舉反倒為其建立了發展DeFi 生態的基礎，而其選擇實現底層去中心化Sequencer 系統，又為此DeFi經濟體運作打下了地基。
當下，不少以太坊layer2 DeFi 發展比較拉胯的根本，核心原因是二層根本沒有原生資產驅動價值增長，純靠二層封裝ETH 代幣以及治理Token 很難構建出來一個健康可持續增長的生態。
顯然，Metis 在layer2 的市值和那些含金湯匙出生的百億估值layer2 相比，Metis 還是個小Baby。不過，若大家認同這種基於原生Utility Token 驅動去中心化經濟體成長的範式，至少相比其他layer2，Metis 在未來DeFi 生態成長可能性這塊，明顯是最徹底，也最有可能成長起來的。
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來源：Haotian
