Renzo：以太坊再質押賽道TVL達30 億美元

來源：鍊茶館

1. 專案簡介

Renzo是一個創新的restaking DeFi平台。作為EigenLayer 的Liquid Restaking Token（LRT）生態項目，它成為了EigenLayer 生態系統的入口，可確保主動驗證服務（AVS），並提供比ETH 押注更高的收益。

Renzo簡化了以太坊的重新質押，並透過Eigenlayer 確保DeFi 投資的安全：透過啟用ETH 存款來鑄造EZETH，使用主動驗證服務（AVS）來保護使用以太坊第一層安全協議在EigenLayer 上構建的應用程式。

Renzo 協議還提供了一種流暢的互動方式，使用戶和Eigenlayer 節點營運商之間的互動更為高效，這在以太坊生態系統中具有重要意義。如此一來，簡化了DeFi 固有的複雜性，實現了用戶和EigenLayer 節點運營商之間的無縫交互，從而提高了以太坊生態系統的效率。

除此之外，Renzo 不僅增加了ETH 質押者的收益機會，也增強了以太坊區塊鏈內服務的安全性和可靠性，這也標誌著DeFi 發展的重要一步。

簡單來說，Renzo 的核心是推動以太坊上無需許可的創新的進步，並努力在整個生態系統中實現可編程的信任獲取。它經過精心設計，透過抽象化複雜的細節並呈現用戶友好的介面來促進EigenLayer 的廣泛採用，從而提高參與度和參與度。

2. 專案運作

Renzo 協議透過一個結構良好的機制運行，利用EigenLayer 框架簡化以太坊上的重製過程。

以下是對其運作方式的簡明解釋：

1. 存款與鑄幣： 用戶向Renzo 存入ETH 或Liquid Staking Tokens (LST)，然後Renzo 會鑄造等量的ezETH（一種代表所抵押資產的流動衍生品）。

2. 確保AVS 安全： Renzo 可確保EigenLayer 上的主動驗證服務(AVS)，讓用戶可以將ETH 注入並確保這些服務的安全，從而在傳統入股獎勵之外獲得額外獎勵。

3. 策略管理： 身為策略管理者，Renzo 透過選擇AVS 的最佳組合來優化重新定價流程，從而在最大限度降低風險的同時實現效益最大化。

4. 收益產生： 此協議透過ETH 驗證器產生收益，隨著AVS 的上線，透過Renzo 節點操作員插入這些服務來產生重定價收益。

5. 獎勵分配： 此協議可擷取透過重新定價和確保AVS 安全所產生的獎勵，並將其反映在ezETH 的價值中，為用戶提供可獲得獎勵的代幣。

6. 增強參與性： Renzo 引入了ezPoints 和EigenLayer Points，獎勵用戶的參與和對協議成功做出的貢獻。

7. 治理與決策： 治理機制，包括快照投票和最終的鏈上治理，為策略決策提供指導，例如選擇節點營運商支援的AVS。

透過這種多方面的方法，Renzo協議為以太坊用戶提供了一個動態的、有益的重置生態系統，增強了收益機會和網路的安全性。

3. 核心機制

3.1 EigenLayer 協議

EigenLayer 是Renzo 協議的核心技術元件，它為以太坊網路提供了一種新的層級結構，使得資產質押和網路驗證更加高效和靈活。 EigenLayer 的設計目標是透過允許現有的以太坊驗證者利用他們的質押資產來支援新的和創新的服務，從而增強以太坊生態系統的可擴展性和功能性。以下是EigenLayer 在Renzo 協議中的幾個關鍵方面：

1. 層次化驗證

EigenLayer 透過創建一個額外的驗證層來運作，這個層是獨立於主以太坊區塊鏈的。在這一層中，驗證者可以參與到更多的、不同類型的網路活動中，例如特定的運算任務或新的共識機制。

2. 資源復用

這層的一個核心特徵是允許驗證者重複使用他們在以太坊主鏈上的質押資產。這意味著驗證者無需額外質押資金即可支持更多服務，從而提高了資本效率並降低了參與新服務的門檻。

3. 增強的網路功能

透過EigenLayer，Renzo 協議增加了以太坊網路的功能，包括資料驗證、交易執行、以及其他可能的服務，如雲端儲存或複雜的資料處理任務。這些服務原本可能需要新的基礎設施和額外的資源投入，現在可以透過已經存在的驗證者資產來實現。

4. 獎勵和激勵

參與EigenLayer 的驗證者可以獲得額外的獎勵，這些獎勵來自他們在這一層提供的服務。這不僅提高了他們的整體收益，也促進了更多驗證者的參與和網路的成長。

5. 安全性和去中心化

EigenLayer 的設計著重於安全性和去中心化。儘管它在以太坊主鏈之上增加了新的層次，但仍然維持了網路的去中心化特性，並透過多重驗證和安全協議確保了操作的安全性。

6. 社區驅動的治理

EigenLayer 和Renzo 協議支持去中心化治理，社區成員可以透過投票影響關鍵決策，例如新增服務、調整獎勵機制等。這確保了協議的透明性和適應性，使其能夠回應社區的需求和變化。

透過引入EigenLayer，Renzo 協議提供了一種機制，讓以太坊網路不僅能夠支援現有的質押和驗證操作，還能擴展到更多的應用和服務，進一步增強以太坊作為全球領先智慧合約平台的地位。這種技術創新對於推動以太坊網路的長期發展和去中心化金融（DeFi）的進步具有重要意義。

3.2 以太幣質押者

以太坊質押者是選擇將其資產進行質押，以獲取獎勵並維護網路安全的ETH 代幣持有者。

這些用戶利用他們的資產與以太坊網路上的智慧合約進行交互，以支援多個網路。雖然他們從質押資產中獲益，但是當他們選擇錯誤的驗證者進行質押時，也會面臨被削減（slashing）的風險。

削減是對進行惡意活動或不符合以太坊網路設定標準的驗證者的懲罰。選擇惡意驗證者進行質押的用戶面臨損失其質押資金的風險。

3.3 主動驗證服務（AVS）

Renzo 協議中的「主動驗證服務」（Active Validation Services，簡稱AVS）是其核心特徵之一，旨在增強以太坊網路的功能性和安全性。 AVS 讓質押者透過參與額外的驗證活動來增加他們的收益，同時為網路提供增值服務。

這些服務是Renzo 透過EigenLayer 框架實現的，以下是AVS 的一些關鍵方面：

1. AVS 的目的

AVS 的主要目的是擴展以太坊網路的功能，讓節點除了傳統的區塊驗證外，還能參與其他有益於網路的活動。這些活動可以包括資料驗證、網路安全操作、特定計算任務等。

2. 如何工作

在Renzo 協議中，質押者可以選擇參與不同的AVS 專案。這通常涉及將他們的質押資產（如ETH）鎖定到特定的服務中，這些服務需要額外的驗證活動來維護其運作和安全。透過這種方式，質押者不僅支援以太坊網路的基礎功能，也為其他層和服務提供支援。

3. 獎勵機制

參與AVS 的質押者可以獲得額外的獎勵，這些獎勵來自他們為網路提供的增值服務。這意味著，除了基本的質押獎勵外，透過參與AVS，質押者可以顯著提高他們的整體報酬率。

4. 風險管理

雖然參與AVS 可以提供更高的效益，但也可能帶來額外的風險。這些風險可能包括技術失敗、服務中斷或網路攻擊。因此，Renzo 協議設計了風險緩解措施，例如選擇多樣化的AVS 專案和實施高標準的安全協議。

5. 治理和選擇

AVS 計畫通常會透過去中心化的治理過程進行選擇和批准，這意味著社區成員（包括質押者）可以投票決定哪些服務應該被納入協議中。這樣確保了專案的透明度和社區的參與。

6. 技術實施

技術上，AVS 透過智慧合約和EigenLayer 框架來實施，這些合約定義了服務的具體參數、獎勵分配和參與規則。這種結構允許靈活的服務管理和自動化的獎勵分發。

透過主動驗證服務，Renzo 協議不僅提升了質押者的潛在收益，也為以太坊生態系統帶來了更多的功能性和增值服務。這些服務有助於提升整個網路的效率和安全性，同時也推動了去中心化金融（DeFi）和其他區塊鏈應用的發展。

3.4 跨鏈再質押

Renzo 協議中的跨鏈再質押是其創新特性之一，這項功能允許用戶在多個區塊鏈間重新利用已質押的資產，進一步提高資本效率和參與多個區塊鏈生態系統的便利性。

以下是Renzo 協議跨鏈再質押機制的關鍵面向：

1. 跨鏈再質押的定義

跨鏈再質押允許用戶將他們在一個區塊鏈（如以太坊）上的質押資產，如ETH，用於在另一個區塊鏈上的相關活動而無需撤回原始質押。這透過創造一個代表原始質押資產的衍生資產（如Renzo 協議中的EZETH）來實現，該資產可以在其他鏈上自由流通和使用。

2. 資本效率的提升

透過這種機制，質押者可以在不增加額外資本投入的情況下，參與更多區塊鏈專案的質押和治理活動。這不僅提高了原有資本的使用效率，也使得用戶能夠探索新的投資機會和收益來源。

3. 技術實現

Renzo 利用先進的跨鏈技術，如橋接（bridging）和鎖定/解鎖機制，確保資產在不同鏈之間的安全流動。用戶的原始資產在一個區塊鏈上被鎖定，同時在另一個區塊鏈上產生等值的代理資產，這些代理資產繼承了原資產的某些屬性和權利。

4. 風險管理

儘管跨鏈再質押提供了許多好處，但它也帶來了一定的風險，例如跨鏈橋接安全問題和流動性風險。 Renzo 協議設計了相應的安全措施，如多重簽名和智慧合約審計，來降低這些風險。

5. 治理和自動化

跨鏈再質押通常涉及複雜的治理結構，因為它必須處理多個區塊鏈的互通性問題。 Renzo 協議可能包括自動化的治理工具，使用戶能夠有效管理其在多個鏈上的質押和投票權。

6. 生態系協作

跨鏈再質押的成功實施取決於與其他區塊鏈專案和協議的協作。 Renzo 協議透過建立合作關係和相容標準，以確保其跨鏈功能的廣泛接受和使用。

透過跨鏈再質押，Renzo 協議不僅強化了其作為多功能DeFi 平台的地位，還推動了區塊鏈技術的邊界，使得用戶能夠在全球多個區塊鏈生態系統中無縫地操作和增值。這種技術的進步為去中心化金融的未來發展開啟了新的可能性。

4. ezETH 代幣

ezETH 是Renzo 的流動性重新抵押代幣，允許用戶在保持流動性的同時進行重新抵押。用戶存入ETH 或其他被批准的代幣後，會收到ezETH 代幣，這些代幣具有類似的價值，並可用於交易。

ezETH 代幣是一種帶有獎勵的代幣，因此，隨著其底層資產和其賺取的獎勵的增加，其價格也會增加。這些賺取的獎勵可以是ETH、USDC 和AVS 的獎勵代幣。用戶還可以提取他們的質押代幣和獎勵。

提取資產涉及解除已存入資產的質押，這取決於再質押策略和EigenLayer 的解質押協議。提取過程最少需要七天，具體取決於上述因素。

ezETH 代幣不能直接提取。相反，用戶可以將他們的ezETH 賣給平衡器（balancer），平衡器會將ezETH 代幣轉換為ETH。這就是為什麼該代幣的流通供應量為零，而總供應量為282,469 ezETH 的原因。

5. REZ代幣

REZ 代幣在Renzo 生態系統中扮演著關鍵的角色，使得持有者可以參與協議決策過程中，從而共同決定協議的發展方向和關鍵功能的實施。

5.1 REZ的特性與功能

1. 治理

REZ 來投票決定各種議題，如協議更新、費用結構調整、新功能的添加等。這種治理模式推動了去中心化的決策過程，確保了協議的發展與社區利益相符。

2. 獎勵機制

$REZ 也可能用作獎勵機制，激勵用戶參與協議的維護、操作及其它貢獻。這包括提供流動性、參與驗證過程或完成特定任務等。

3. 交易和流動性

作為一種可交易的數位資產，$REZ 可在各種加密貨幣交易平台上買賣，為用戶提供了進入和退出Renzo 生態系統的通道。其市場價格可能會根據市場供需、協議發展和整體加密市場環境的變化而波動。

4. 協議安全和參與

持有$REZ 的用戶可能會參與協議的安全機制中，例如透過質押$REZ 來為網路提供額外的安全保障，或透過參與特定的網路活動來幫助維護協議的正常運作。

5. 經濟模型

REZ 都是設計經濟模型時的關鍵因素。這些參數需要仔細設計，以確保協議的長期永續性和經濟安全。

6. 社區建設

REZ 促進了使用者之間的互動和對協議的集體責任感。

$REZ 代幣因其多功能性和在協議中的核心作用，成為了Renzo 生態系統的一個基石。它不僅提供了一個金融激勵和治理的機制，也是連結社群成員、開發者和使用者的橋樑，共同推動協議的發展和創新。

5.2 供應和流通

$REZ 的總供應量為10,000,000,000，上市後的流通供應量將為1,050,000,000（約佔代幣總供應量的10.50%）。

幣安啟動池分配：250,000,000（佔總供應量的2.50%）

幣安啟動池開始日期：2024 年4 月24 日

5.3 代幣分配

• 幣安啟動池：代幣總供應量的2.50%

• 空投：代幣供應總量的10.00%

• 投資者與顧問：佔代幣總供應量的31.56%

• 團隊：代幣總供應量的20.00%

• 基礎：佔代幣總供應量的13.44%

• DAO 金庫：代幣總供應量的20.00%

• 流動性：代幣總供應量的2.50%

值得一提的是，作為一個重新質押平台，Renzo 在其生態系統中有許多參與協議，允許您將您的ezETH 存入他們的產品中並增加您賺取的Renzo 積分，其中一些積分會給您雙倍的獎勵。這些協議包括Pendle、Linea 和Ionic。整個清單可以在https://app.renzoprotocol.com/defi找到。一些參與協議沒有代幣，因此與它們互動可以增加您獲得上述協議未來任何潛在空投資格的機會。

6. 團隊/合作/融資背景

Renzo 協議由Kratik Lodha 和Lucas Kozinski 在2023 年創立，作為一座通往EigenLayer 協議的橋樑，以進行安全的ETH 再質押。 Renzo 協議的主網在2023 年10 月30 日啟動，接受存入和質押原生ETH 代幣。

到了2024 年1 月14 日，Renzo 協議成功籌集320 萬美元的種子基金，使其估值上升到2,500 萬美元。這輪種子基金的領投方是Maven11，參投者包括OKX Ventures、Robot Ventures、Protagonist、Bitscale Capital、Re7 Capital、Mantle Network 和Karatage 等。

在2024 年2 月21 日，幣安實驗室也對Renzo 協議進行了投資，投資金額未公開。

該協議的目標是發展其主網，超越ETH 再質押，接受封裝的ETH（wBETH）和其他ETH流動性質押代幣（LST）的存款。

7. 專案評估分析

7.1 賽道分析

Renzo 協議主要活躍在去中心化金融（DeFi）領域，特別是專注於質押和再質押服務。 Renzo 透過提供再質押機制、跨鏈功能和涉及EigenLayer 的創新技術，使其成為一個增強以太坊質押效率和安全性的平台。

以下是一些與Renzo 相似的項目，這些項目也在DeFi 賽道中提供質押或相關服務：

1. Lido Finance

Lido 是一個去中心化的質押解決方案，提供以太坊和其他幾個區塊鏈資產的流動性質押服務。 Lido 允許用戶質押他們的加密貨幣，同時保持資產的流動性，與Renzo 的再質押功能類似，但它更專注於簡化質押過程並提供對應的流動性代幣（如stETH）。

2. Puffer Finance

類似於Renzo 協議，Puffer Finance 也是一個原生再質押平台，允許用戶無需質押32 枚ETH 即可成為以太坊驗證者。

雖然這兩個協議都是流動再質押領域的重要參與者，但它們關注的重點卻各不相同。 Puffer Finance 專注於利用驗證者獎勵來成長，而Renzo Protocol 則專注於ETH 質押的多樣化。 Puffer Finance 使用驗證票來實現利潤最大化，Renzo 協議則透過跨鏈功能來降低成本，同時致力於支持主流的流動性質押代幣(LST) 和Layer 2 解決方案。

7.2 專案優勢

Renzo 協議的一大優勢是結合ezETH 代幣提高收益率。 ezETH 代幣允許用戶在多個項目上重新質押資產，從而獲得比傳統質押更高的收益。

另一個優點是跨鏈能力，可簡化質押流程。還有用戶友善的介面，為用戶提供了成本更低、更好的體驗。

該項目未來還可能為其他項目的wBETH 和LST 提供多代幣支援。透過使用EigenLayer，Renzo 協議可以提供安全、且無需信任的質押體驗。

7.3 項目劣勢

Renzo 協議的一個缺點是ezETH 代幣缺乏可轉移性，導致流通中的ezETH 代幣數量為零。這會降低用戶將ezETH 資產從受損錢包匯集到更安全錢包的能力。

另外一個缺點是資產解鎖期漫長。在這段期間，由於缺乏流動性，解鎖的資產將限制用戶在解鎖期間獲得資金，這可能會使用戶失去寶貴的獲利機會。

此外，該協議面臨的一大挑戰是智慧合約漏洞。 Renzo 協議是一個新項目，其運作依賴於一系列智能合約（包括EigenLayer）。任何智能合約的任何漏洞都可能導致專案暫停營運。

另一個挑戰是加密貨幣市場的波動性、ETH 資產價格的不穩定性，以及加密貨幣領域的不確定性。這些都會影響使用者與Renzo 互動或參與質押的意願。

8. 專案總結

總而言之，Renzo 協議標誌著DeFi 領域的重大飛躍，透過創新方法簡化了以太坊重新抵押，簡化了用戶參與並最大化收益。透過直接將用戶與EigenLayer生態系統連接起來，Renzo不僅提高了效率，還保證了區塊鏈的安全性。其最近的融資成功反映了市場的強烈信任，凸顯了Renzo 在讓DeFi 更容易獲得、更有價值方面所發揮的作用。

結合其優缺點來看， Renzo 協定也在DeFi 領域具有一定的成長潛力，尤其是在提供創新的質押解決方案和推動以太坊網路效率方面。然而，其成功也將依賴技術創新、市場接受度和監管環境的發展。