作者：Rooter, Solend創辦人
編譯：Felix, PANews
近日，因Renzo的代幣經濟學過於「中心化」引發加密社群爭議，Renzo LRT代幣ezETH遭大量拋售導致脫錨。 Solend創辦人Rooter針對此事在X平台發文，對此事件進行了發聲。以下為內容全文：
此事並不是什麼黑天鵝事件。而且也不算是尾部事件。這一點上，LST脫錨司空見慣的，幾乎每隔幾週就會發生一次。以下會介紹了該事件的始末、為什麼好的交易會變壞，以及應如何應對LST風險。
ezETH是Renzo Protocol的流動性再質押代幣(LRT)，也是積分的“吸鐵石”，允許礦工累積獎勵。 Renzo在短短4個月內，TVL就實現了從0到30億美元的成長。
由於市場對其代幣經濟學的強烈質疑，導致ezETH脫鉤。由於ezETH還不能贖回，因此無法低風險套利以恢復掛鉤。
價值數千萬美元的ezETH遭拋售，並出現大規模清算。下圖為Gearbox上的清算和Morpho Labs上ezETH急劇下降的TVL。
但太陽底下無新鮮事，歷史總是驚人的相似。 2022年stETH也曾發生類似事件，導致3AC崩潰，並引發骨牌效應，徹底重塑了加密市場格局。
這種情況在Solana上也發生過很多次（但規模小得多）。 2023年12月，由於一位鯨魚出售了價值800萬美元的mSOL，導致mSOL脫鉤。就在上週，多個LST脫鉤，導致marginfi出現錯誤清算和壞帳。
Solend為LST定價的方法可以避免大多數此類問題。但marginfi曾對Solend的方法提出嚴厲批評，但風波過後，marginfi先遭創。但是這種方法只適用於SOL LSTs。 ezETH可能還要幾個月才能贖回，所以無法判斷脫鉤是合理的貶值，還是只是變化無常的市場所致。
沒有什麼太好的辦法能徹底消除風險，歸根究底就是設定安全的參數和使用安全的槓桿。將市場份額拱手讓給競爭對手確實很糟糕，但確保資金安全更為重要。
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