作者：Jaleel
資產多而混亂，Runes 生態正處於寒武紀時期。
在減半前的一周，幣圈的整體行情都不太好，但比特幣生態自進入4 月份之後卻熱絡起來，Gas 上漲，大有崛起第三波比特幣之勢。特別是Runes 協議上網主網的過程中，社區熱情高漲，積極準備進行分錢包鑄造、UTXO 拆分以及測試整個鑄造過程，希望能搶佔先機。
然而，配合比特幣減半後的Runes 主網上線，專案方們爭相搶占前幾位的符文，導致Gas 價格飆升到了令人難以置信的高度。在如此高的鑄造成本下，大多數人選擇了觀望，而先前搶跑的符文概念NFT 價格卻一路下滑，例如Runestone 和RSIC。 「不知道該買什麼，不知道該打什麼」，成了這些有備而來的社區成員的心聲，市場顯得有些迷茫。
「我們正處於一個相對混亂和迷茫的時期，還沒有形成廣泛的共識。」BTC 生態觀察者和玩家0xSea 在接受BlockBeats 採訪時這麼說到，真實反映了當前Runes 生態的現狀。
預期拉滿卻引爭議
回看比特幣生態之前的幾個發幣協議，從Brc20 的ORDI 到Arc20 的ATOM，整個協議的熱度和流動性都是由協議龍一資產驅動。 「First is First」一直是比特幣生態的slogan，所以龍頭一般都是協議被部署的第一個幣。然而在Runes 上，這個投資定理卻短暫失效了。
Casey 在Runes 協定中硬編碼了自己部署的0 號符文「UNCOMMON•GOODS」，這個符文直接寫入了程式碼中。從比特幣區塊高度840,000 開始，這個「創世符文」可以被不限量地鑄造，每筆交易鑄造一個，其鑄造窗口將持續四年，直至下一次比特幣減半。在這四年中，雖然「UNCOMMON•GOODS」的數量不斷增加，但其市值卻因稀釋而下降，由此創世符文和Runes 協議深深綁定了。
「從這個機制可以看出，Casey 希望創世符文和Runes 協議至少是一個能玩四年的遊戲。」0xSea對BlockBeats 說。
超長字數，沒有辨識度
meme 的老玩家們非常注重辨識度，但目前符文的長度，讓meme 的辨識度被降低了。
在Casey 的Runes 設計中，符文的名稱長度被設定為最多26 個字符，這項規定實際上降低了meme 的辨識度。值得注意的是，雖然Casey 硬編碼的「UNCOMMON•GOODS」並不受此規則限制，但「•」這一分隔符號並未計入字元總數，此舉是為了提高ticker 的辨識性，例如「WO •YAO•DISS•YOU」。
目前Runes 資產的名字
簡單來說，在區塊高度840,000「符文」正式啟動後，所有13 – 26 字元的ticker 都可以立即被部署，但「ZZZZZZZZZZZZ」是第一個可以部署的12 字元ticker。這些12 字元ticker 將在區塊840,000 至857,500 間逐步解鎖，即每17,500 個區塊解鎖更短1 個字元的ticker。
下一次減半預計在2028 年2 月，屆時區塊高度將達到1,050,000。在下次減半期間，總共有21 萬個區塊，這些區塊將被分成大約12 個更新週期，每個週期包含約1 萬7,500 個區塊，大約每三到四個月完成一次。因此，從現在起至下一次減半的四年間，每過1 萬7500 個區塊，ticker 的字元數量將減少一位，直至減至一位字元。
因此，對於習慣了四個字元的老玩家來說，如$PEPE，他們需要等待大約三年的時間才能看到這類短ticker 的解鎖。
Sea 認為，Casey 設計這種逐步遞減的ticker 規則，是為了讓Runes 協議在字符數緩慢減少的過程中持續吸引行業和社區的關注，從而維持對Runes 的間斷性但持久的興趣。 「到2027 年，當ticker 減至最少位數時，我們預計會看到一個關注度的高潮。」
老玩家覺得Runes 很乏味
「BRC20 的老玩家會覺得，在玩法本身上Runes 沒有什麼創新，很乏味。」Sea 對BlockBeats 說：「無論是Fair Launch、空投還是搶BRC20，或是在哈希POW 基礎上挖ARC20，大家都已經玩過一遍了，Runes 並沒有帶來太多新鮮感。
儘管Runes 在技術上進行了一些改進——如將原本BRC20 所需的兩筆交易簡化為一筆，從而降低了玩家的門檻和成本——但這一改進ARC20 已經實現過了。
在比較了比特幣生態中各個協議後，KOL 科學家Box 也認為Runes 在技術上並無大的突破。
Ordinals 早期OTC 商和做市商白菜更是直言不諱地指出：「Casey 借鑒Atomicals 協議的思路，從頭到尾一個字不提。」
在情緒層面，Sea 同意白菜的看法，認為Runes 的所謂創新其實很有限，主要是依靠Casey 的個人影響力以及迎合西方社區的踏空情緒，才摘取了BRC-20 和Atomicals 的勝利果實。
Sea 認為，BRC-20 代表了從0 到1 的創新，儘管有些粗糙；而Runes 則是優化派裡的集大成者，主要滿足西方社區對BRC-20 的踏空需求，但並沒有帶來範式創新。相較之下，Atomicals 代表了真正的範式創新，而不僅僅是小幅優化。畢竟當Arthur 於去年2 月開始撰寫Atomicals 時，BRC-20 還未問世。
儘管Sea 指出Runes 協議的創新有限，但他也認為一個協議成為「標準」不一定需要創新突破，市場的選擇才是決定性因素。 「其實就像騰訊在網路產業一樣，十幾年來做的產品很多都不是原創（包括微信），都是優化+ 微創新。」
Runes 會有哪些炒作邏輯？
儘管這個被拉高預期的Runes 協議，在創新程度和協議玩法上受到了非常多的爭議。但對大多數來到幣圈的用戶而言，利潤才是第一要義，他們不關心Runes 有多少創新，而是更關心哪些Runes 協議標的適合進行炒作。
況且，有分歧才更有獲利的空間。儘管許多搶先的Runes 專案尚未進行空投，但隨著近期Gas 費用的降低，大部分專案方的空投都已經在路上了。除了老生常談的Runestone 和RSIC 之外，Runes 協議還會有哪些炒作邏輯？
符石或成波段交易員的新寵
在區塊840,269 完成快照後，每位持有Runestone NFT 的用戶都獲得了889,806 枚DOG•GO•TO•THE•MOON（3 號符文）。快照完成後，Runestone 的地板價急遽下滑至0.032 BTC，24 小時內跌幅高達59.5%。截至撰稿時，Runestone 的地板價已進一步降至0.029 BTC。
儘管Runestone 的價格持續走低，但其空投的Runes 迷因幣DOG 自4 月24 日空投以來一直呈上升趨勢。根據Magic Eden 的數據，DOG•GO•TO•THE•MOON 的當前單價為7.79 sats，24 小時交易量高達111 BTC，斷層碾壓其他Runes 資產，暫居Runes 龍一。
同時，DOG•GO•TO•THE•MOON 的總市值已達到5 億美元，目前Runestone 加上DOG 的市值已接近Runestone 的歷史高點。
空投之後的Runestone，似乎像是脫殼後的空殼，其部分共識的流動性已轉移到DOG 上。這樣的變化引發了一個問題：這個「殼」還有價值嗎？
Sea 評論：「關於這個問題，符石團隊已經有所考慮，因此創始人Leonidas 一直強調將發行3 枚代幣，而DOG 只是其中之一。」目前價格已跌至0.02 美元以下，甚至可能跌破0.01 美元，因為短期內它似乎沒有太多實際用途。然而，情況可能在未來幾個月發生變化。如果到了10 月份，專案方宣布第二枚代幣的空投細節，這可能會重新吸引市場的注意，並推動價格上漲。
如此看來，符石或許是現在Runes 生態中極其適合做波段的資產之一，當然這對持有者在資訊取得和處理方式上還是有一定的考驗。
另一方面，RSIC 的空投後價格下跌幅度較小，可歸因於其更強的礦機屬性。與Runestone 不同，RSIC 是按照持有的區塊時間進行快照，即使出售，先前持有的區塊時間仍然屬於原始持有者。 「即使RSIC 的第二季細則尚未公佈，但目前持有的區塊已在被計算積分，是非常有可能。」Sea 對BlockBeats 說。
比特幣中的degen 迷因文化
說穿了，現在Runes 協議上的代幣還都是meme。因此，除了Runestone 和RSIC 這樣的Runes 搶跑派，還有許多採用完全公平（fair）方式發布的、帶有比特幣原生元素的meme 幣，預示著巨大的alpha 機會。
公平性是meme 的核心價值之一。如果一個meme 為自己預留了過多份額，社區通常不會支持。真正的「fair launch」意味著沒有為創辦人或早期投資者預留任何資金，確保所有參與者都有平等的機會。
此外，辨識度也是meme 成功的關鍵因素。例如，先前在BRC-20 上擁有高辨識度的木偶和巫師，在Runes 上線前市值已顯著上升。如今他們部署和空投的符文分別是13 號符文PUPS•WORLD•PEACE 和17 號符文MAGIC•INTERNET•MONEY。再例如PEPE•WIT•HONKERS，Sea 對於Pepe 元素在Runes 上的體現尤為讚賞，他提到“Pepe 這個形象，從早期的漫畫到現在在互聯網社區廣泛流傳的各種表情包，其傳播力極強，觸及到的受眾群體是百萬甚至千萬級別的。
「還有The ticker is elsa，這是我在Runes 上線第一天，唯一去打的項目。」Sea 說。 Elsa 是比特幣OG 哈爾·芬尼（Hal Finney）的愛犬的名字，哈爾·芬尼是比特幣網絡的首筆交易人，因中本聰向他轉賬的10 枚BTC 而載入史冊。 2014 年哈爾·芬尼因健康問題去世，而他在社區中的地位不容忽視，為相關meme 增添了深厚的歷史意義。畢竟這是在比特幣生態，如果擁有比特幣的元素，自然就會更受歡迎。
哈爾·芬尼和他的狗，圖源網絡
此外，以33.3 BTC 從ViaBTC 競標得到比特幣第四次減半區塊的史詩級比特幣NFT 專案Blob 也值得關注。其元素如雷射眼、稀有聰、減半代表了比特幣的純粹元素。
根據Magic Eden 的數據，Blob 的地板價在24 小時內上漲超過55%，報價達到0.0543 BTC。
近日，比特幣NFT 計畫Blob 的共同創辦人，也是Ordinals 協議目前排名第6 的貢獻者@Elocremarc，目前正在開發「遞歸符文」，預計Blob 未來也會在符文生態中有所行動。
在和BlockBeats 的交流中，Sea 也表達了對Blob 在Runes 生態中的期待：「如果Blob 未來發幣且操作得好，我覺得會是一個優秀的meme，畢竟現在的Runes meme 都還差點意思。不過這只是我的猜測，我猜測Blob 發幣的機率可能有30%。
Runes 也會有產品敘事嗎？
在初期，大多數人對比特幣生態的印像都是全是meme，但在發展了一年後，市場已經有了更多東西，包括比特幣二層、借貸。
Runes 也會是這樣，最初似乎只與meme 相關，但隨著時間的推移，特別是以一年為單位的時間來看，肯定不只是meme。 BlockBeats 也觀察到，已經有比特幣借貸協議在Runes 上做預熱了。
一個突出的例子是Shell Finance，這是一個建立在比特幣Layer1 之上的無需信任的借貸協議。借助於PSBT 和DLC 技術，Shell Finance 實現了一個無需信任環境中的借貸和清算流程。這個協議包含兩個核心模組：一是錨定$BTC 價值並發行的合成穩定幣資產$BTCx；二是一個借貸協議，支持使用多種銘文資產（包括Ordinals、Runes、Atomicals、Stamp 等）作為抵押物來借出$BTCx。
目前，Shell Finance 正在比特幣的各個NFT 資產社群中發放自己的NFT——Darkman 白名單，而Darkman 持有者在未來也將有機會獲得Shell Finance 發布的Runes 代幣空投。
在與BlockBeats 的交流中，Shell Finance 透露，他們將利用Runes 協議上的代幣發射，來完成社區核心的建設以及產品的冷啟動和流動性的冷啟動。
「我們的方法是這樣的：先選擇進行功能測試（FT），因為我們是一個注重於實際著陸的借貸項目。對於借貸項目來說，我們主要需要兩樣東西：第一，合格的用戶；第二，必要的流動性。 FT 的用戶實際上是這些資產的活躍用戶，也是我們未來所針對的目標用戶。
當Shell Finance 的主產品（MP）發射完成後，他們實際上已經建立了社區的核心。這種策略不僅是為了建立一個堅實的使用者基礎，而且還是為了確保產品發展的可持續性和市場的長期參與。
除了上面提到三類Runes 協議的炒作邏輯（波段符石、比特幣degen 模因、長期的產品敘事）之外，市場上還有一些有共識的機會，包括0xWizard 說的“ordinals og 發的項目；eth 或其他鏈的知名項目，例如普羅米修斯；未來能引入Solana 流動性的項目。
目前來看，Runestone 發完空投後，不論是流動性還是地板價格，符石和其空投的DOG•GO•TO•THE•MOON 都仍暫居“龍一”，但長期來看被“彎道超車」的可能性也不是沒有。 BlockBeats 也將持續追蹤Runes 協議的後續發展。
