作者：Helen Partz 來源：coindesk 翻譯：善歐巴，金色財經
加密貨幣社群正翹首以盼即將在明天發生的一項重大產業事件：香港準備啟動與實體比特幣(BTC) 和以太坊(ETH) 加密貨幣掛鉤的現貨交易所交易基金(ETF) 的交易。三家中國公司- 中國資產管理公司、博時資產管理公司和Harvest Global Investments 預計將於4 月30 日透過其香港子公司在香港證券交易所(HKEX) 推出加密貨幣ETF。
這一事件將標誌著繼2024 年1 月美國歷史性推出現貨比特幣ETF 之後，全球開發受監管的加密貨幣投資產品和ETF 的另一個里程碑。
香港交易所已經交易比特幣期貨和其他加密貨幣合約
需要注意的是，這並不是香港交易所首次涉足加密貨幣交易。早在2022 年底，香港交易所就引入了由CSOP 資產管理公司管理的CSOP 比特幣期貨ETF 和CSOP 以太坊期貨ETF，這兩種ETF 都追蹤在芝加哥商品交易所(CME) 交易的現金結算比特幣期貨合約和以太坊期貨合約。
2023 年1 月，三星資產管理(香港) 也緊隨其後，推出了另一隻基於期貨的比特幣ETF – 三星比特幣期貨主動型ETF。
根據香港交易所2024 年4 月29 日的數據，這三隻期貨加密貨幣ETF 的資產管理規模總計為13 億港元（約1.7 億美元）。
這次推出的現貨比特幣和以太坊ETF 標誌著香港在發展受監管的加密貨幣投資產品方面又邁出了重要一步，同時也延續了去年推出期貨ETF 的勢頭。
所有香港ETF占美國ETF市場的0.6%
從所提供的數據可以明顯看出，與美國ETF 市場相比，香港ETF 市場要小得多。
ETFGI的數據顯示，截至2024年3月，美國整個ETF產業共有3,457種產品，資產價值8.9兆美元，在三個交易所上市。
另一方面，根據彭博數據分析師Jack Wang 稱，香港ETF 市場規模估計達500 億美元。
據香港交易所稱，香港首隻主動ETF於2019年6月上市。截至2023年底，香港交易所已 累計24隻主動ETF，總市值達86億港元（10億美元）。
相較之下，根據彭博社彙編的數據，到2023 年，中國ETF 市場規模將達到2,380 億美元。
香港的實體加密ETF 與美國的現金創造ETF
香港的現貨加密貨幣ETF將至少有一個顯著不同於美國此類產品的顯著特徵，即ETF贖回方式。
與美國現貨比特幣ETF 不同，香港現貨加密ETF 將以實體形式創建，這意味著當ETF 中介機構想要發行新的ETF 份額時，他們會使用比特幣等實際加密貨幣向發行人提供資金。
相較之下，美國現貨比特幣ETF 供應商目前只允許發行現金創建的現貨加密ETF，這意味著中介機構不得接觸比特幣。
彭博社高級ETF 分析師麗貝卡·辛(Rebecca Sin) 4 月24 日在彭博社主辦的網路研討會上表示：「我認為香港之所以採取實物交易，是因為我們最終想要將自己與美國區分開來。
香港現貨以太幣ETF不會是全球第一個
香港推出現貨加密貨幣ETF 令人興奮，因為它將不僅帶來實體現貨加密貨幣ETF，還將帶來現貨以太坊ETF，而該產品尚未在美國推出。
儘管美國證券監管機構預計將在5 月拒絕以太坊ETF 現貨交易，並進一步推遲有關此事的決定，但香港當局在這方面已經取得了成功。
不過，香港的現貨以太坊ETF 並不是全球推出的唯一此類ETF。加拿大監管機構於2021 年4 月批准了該國第一隻以太坊期貨ETF，使加拿大成為世界上首批推出此類投資產品的國家之一。
根據納斯達克的數據，截至撰寫本文時，加拿大有五隻以太坊ETF：Purpose 以太坊ETF、Evolve 以太坊ETF、CI Galaxy 以太坊ETF、3iQ CoinShares 以太坊ETF 和Fidelity Advantage 以太坊ETF。
中國內地投資者將無法購買香港比特幣ETF
現貨加密貨幣ETF 的推出可能激發了人們對中國大陸對加密貨幣立場的一些樂觀情緒，但事實可能並非如此。
然而，儘管ETF 發行人與中國大陸關係密切，但預計中國大陸公民將無法購買香港的現貨加密ETF。
彭博分析師王表示，中國禁止公民進行任何與加密貨幣相關的活動，這意味著加密貨幣ETF 投資也被禁止。
「因此，即使對於在香港上市的基於期貨的加密ETF——我實際上試圖進行交易——經紀人也會直接拒絕交易，」王說。他認為中國投資者短期內不會投資此類產品。
以資產管理規模計算，華夏基金為最大發行人
在香港的三個現貨加密貨幣ETF發行人中，華夏基金（華夏基金的香港子公司）是最大的資產管理公司。
根據彭博數據，華夏基金在香港擁有15檔ETF，管理總資產達36億美元。中國大陸的母公司管理的資產增加了1,400%，即557 億美元。
另外兩家發行人博時和嘉實分別在香港管理4,000 萬美元和1,600 萬美元的資產管理規模。
王認為，在利好的情況下，香港的現貨加密貨幣ETF 在一到兩年內可能累積超過10 億美元的資產管理規模。
