美國在聯邦政府層級目前還未通過任何關於加密貨幣的法案，儘管一些州已經在立法上採取了積極措施。在美國的聯邦體系中，銀行的監管權被劃分為全國性銀行和州銀行，後者在特定州獲得執照，但可能在其他州也獲準經營，具體取決於各州的法規。
穩定幣法案的製定為發行方提供了選擇，他們可以申請聯邦政府層級的執照，或在州一級獲得執照。參議院和眾議院分別提出了不同版本的穩定幣法案，這些法案經過多年的反覆修改，但尚未形成最終共識。
眾議院現任多數黨的共和黨議員Patrick McHenry起草的穩定幣法案在眾議院金融服務委員會獲得通過，但在眾議院全院的通過仍面臨挑戰民主黨議員Maxine Waters就法案內容進行了長達22個月的討論，兩位立法者分別代表共和黨和民主黨，儘管年歲已高，但都致力於為美國人民謀求福祉。
穩定幣市場的動盪，像USDT的問題，已經引起了美國兩黨的關注，他們意識到迫切需要製定穩定幣法案。 USDC作為穩定幣的一種，其市值已接近340億美元，但目前尚不清楚應由哪個機構來監管。 Circle公司，作為USDC的發行方，表達了對監管的積極態度，CEO強調了明確的監管規則的重要性，也希望Circle能像銀行一樣受到監管，從而避免將資金存放在其他銀行。像去年矽谷銀行破產時，Circle在該銀行的33億美元未保險存款被凍結，這筆存款作為加密貨幣的抵押品，引發了公眾的極大恐慌，導致USDC已跌至0.8905美元左右，24小時跌幅擴大至9.63%。
Circle的CEO積極推動國會推出監理法案，強調USDC的全額保證金制度，與商業銀行的部分準備金制度相比，USDC能夠提供全額保證金，100%兌付美元，不怕擠兌。儘管國會中有議員對區塊鏈和加密貨幣持反感態度，但USDC對於維護美元全球霸權地位的潛在作用是一個有力的論點。此外，財政部長耶倫也強調了穩定幣監管法案的迫切性。 McHenry和Waters需要就法案內容達成一致，以便法案能在眾議院全院通過，並提交參議院投票。
在參議院，銀行委員會主席Sherrod Brown和多數黨領袖Chuck Schumer是關鍵人物。 Brown雖然對比特幣持保留態度，但對於穩定幣則相對開放。 Maxine Waters和McHenry與Schumer的討論後，Maxine Waters表示雙方正在努力，希望短期內能夠通過穩定幣法案。
眾議院的法案較為簡短，賦予州政府較大權力，而參議院的法案則更為詳盡，平衡了州政府和聯準會的權力。參議院的法案不僅明確了誰可以發行錨定美元的穩定幣，還涉及了發行方合併或破產時的處理方式。該法案提出，如果穩定幣發行方破產，應由聯邦存款保險公司(FDIC)接管，以保護儲戶利益。草案同時鼓勵多家機構包括銀行參與穩定幣的發行，對於發行量小於10億美元的穩定幣，所受的監管不會像銀行那麼嚴格。而對於發行量超過10億美元的穩定幣，法案要求實施與銀行相同的嚴格監管。
另外：
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新法案規定，不僅傳統的銀行可以發行穩定幣，非銀行信託公司也被允許發行。這意味著不必是傳統銀行才能進入這個市場，像Ripple這樣的科技公司也可以透過它們的子公司來發行自己的穩定幣。
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監管措施：法案引入了一系列重要的監管措施，目的是確保市場的穩定性和消費者的安全。例如，對於那些沒有足夠資金或資產支持的演算法穩定幣，法案設定了嚴格的限制，這是為了避免像LUNA那樣可能出現的市場操縱和崩盤的狀況。
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資本和儲備要求：法案還規定了發行穩定幣的公司必須滿足特定的資本和儲備要求。這樣的規定可以確保這些公司在市場動盪時有足夠的資金保障，能夠維持其發行的穩定幣的穩定價值。
這樣的規定旨在促進健康競爭，使不同發行方在市場上相互競爭，最終形成幾個主要參與者與USDT競爭，防止USDT長期佔據大部分市場份額。
兩份草案都對USDT持有排斥態度，尤其是參議院的草案，明確禁止美國公司持有或使用USDT。 USDT目前避開美國市場，以規避美國的監管。而新規實施像對PY USD和USDC那是相對有利。立法者之所以坐在一起討論，並非因為他們熱衷於區塊鏈技術，而是因為他們不願意看到USDT在市場上佔據主導地位。而從Visa Inc.彙編的數據，Circle Internet Financial的穩定幣今年在交易量上已經超過了Tether。數據顯示，自2024年初以來，Circle的USDC一直在搶佔市場份額，上週的交易量達到4,560億美元，而Tether的USDT交易量為890億美元。自1月以來，USDC還佔了總交易量的50%。
從另一個角度，法案這對Ripple這種非銀行機構來說，法案提供了一個巨大的機會。他們可以利用自己在區塊鏈技術方面的專長，透過合規的子公司來發行和管理穩定幣，從而擴大自己的業務範圍和市場影響力，Ripple沒有急於像別的公司那樣推出自己的穩定幣，而是選擇了等待，看看法律怎麼規定再說。這其實是個挺聰明的策略，因為這樣做可以避免未來因為法律問題而遭遇麻煩。
引入穩定幣意味著我們可能會看到更多的快速和便宜的交易方式，特別是對於那些跨境支付、小額支付，比如你想在線支付幾美分去看文章或視頻，或者貿易、大宗商品套利那都是非常好的媒介。其次，穩定幣對於那些沒有銀行帳戶的地區會是個很好的滲透方式，這也是參眾兩院所喜聞樂見的，目前眾議院的法案仍在修改中，目的是為了與參議院的草案合併。參議院穩定幣法案的起草人之一Cynthia Lummis表示，他們正在等待眾議院完成修改，以便兩個草案能夠合併，並希望在2024年大選前完成這一過程。
國會作為立法機構，其賦予了監管機構如SEC、FDIC和聯準會等的權力，並規定了它們的運作方式。所有這些機構都必須遵循國會制定的法律。隨著立法進程的推進，美國在加密貨幣監管方面可能會邁出重要一步，為市場提供更清晰的指導和更強的投資者保護。期待穩定幣法案儘早的出台，Aiying也會持續關注穩定幣、加密支付領域的合規政策動態，也歡迎開放交流。
