作者：Vivi，TON 基金會
在4月19日舉辦的迪拜Token2049 大會上，由Telegram創始人兼CEO Durov，The Open Platform 的CEO Andrew 和Tether 創始人Paolo 在會議上宣布USDT在TON上原生集成並在Telegram Wallet 中可用，允許在全球範圍內帶來無縫的價值轉移新體驗。這是社群網路巨頭與加密貨幣首次的深度融合，也是建構無國界金融的創新之舉。這項舉措無疑將改變Telegram 和TON 生態的現有格局。
本文將著重分析Telegram & TON 生態的潛能、當前的穩定幣市場與其前景以及Telegram & TON 與Tether 的雙向賦能。
Telegram x TON：潛力無限的生態系統
Telegram Messenger 是全球領先的即時通訊工具，憑藉其強大的隱私保護和優秀的功能體驗,成為了數億用戶的首選。 Telegram 採用了」端對伺服器「以及」端對端「的核心加密通訊技術保護用戶的隱私安全；Telegram 也推出了支付平台Telegram Wallet 支援加密付款，Telegram Apps 為用戶提供更多樣化的平台應用程式。自2014年3月以來，Telegram的每月活躍用戶數從3,500萬飛速增長至2023年12月的9億，涵蓋了俄羅斯、印尼、巴西、沙烏地阿拉伯、印度等眾多國家和地區。
TON 由Nikolai Durov 和Telegram 團隊共同開發，現以獨立貢獻者社群的形式運作。 TON 在設計初就以大規模採用為目標，打造了支援數百萬的TPS，服務十億級用戶的區塊鏈網路。 TON 採用了無限分片範式、Actor模型、非同步通訊等技術方案，在去中心化網路中的實現了高並發能力和可擴展性。即便放在今天，TON的設計理念和技術選型也依然保持領先,可以說是一個超越時代的區塊鏈系統。
TON 原生整合於Telegram，帶給了TON 其他公鏈無法具備的優勢，形成了Telegram x TON 生態的巨大潛能：
- 大規模用戶群：Telegram擁有近10億的活躍用戶，為TON生態提供了一個龐大的潛在用戶群。 Telegram 的產品功能是基於TON 網路所構建，TON 因此能夠輕鬆完成傳統用戶至加密用戶的轉換。
- 高效能與可擴展性：TON 具有極高的TPS和擴展能力，能夠承載Telegram 用戶群所產生的大量交易需求；且支援大規模分散式應用，為Telegram 生態中的各類應用程式提供豐富的功能擴充和資料驗證服務，極大拓展了Telegram 的應用場景。
- 支付與金融應用：TON 生態中的加密貨幣和智能合約是Telegram 建構安全便捷的支付和金融服務的基礎設施，同時TON 網路憑藉Telegram 平台將極大的拓展數位經濟的空間。
- 開發者生態：Telegram 擁有活躍的開發者社群。 TON 生態提供了豐富的開發工具和資源，預計將吸引更多開發者加入，孵化出創新的去中心化應用。
Telegram 和TON 的結合並不是簡單的將Web2使用者引入Web3世界，而是將Web2和Web3融合，讓使用者在Telegram 上即可享受加密生態。
Telegram 與TON 的原生集成為使用者帶來了優秀的產品體驗。 Telegram 推出的基於TON的託管型錢包Wallet 和去中心化錢包TON Space 讓用戶能夠輕鬆管理加密資產並進行支付和交易；Telegram Apps 打造了基於TON加密生態的應用中心和遊戲中心，為用戶帶來無縫的使用體驗；Telegram 上的活動利用代幣來激勵社交裂變，形成病毒式傳播，從而實現了社交價值的tokenization。可以說，Telegram與TON的結合是打造加密世界的超級應用，是建構Web3領域的微信。
在此之前，TON 網路缺乏法幣穩定幣的解決方案，Telegram 生態系統內缺乏便捷且穩定的價值載體，對用戶使用TON 網路和使用Telegram的支付功能造成了阻礙，因而未能在功能和場景上充分釋放這個全球性社交平台巨大的商業價值。隨著與Tether 合作的達成，這些問題被迎刃而解，USDT-TON 為生態提供了穩定的價值載體，Telegram X TON 的巨大潛力逐漸被釋放。
USDT主導的穩定幣市場
穩定幣是加密貨幣領域的重要創新，旨在解決傳統加密貨幣價格波動大的問題，為用戶提供穩定的價值儲存和交易媒介。穩定幣市場始於2014年，Tether(USDT) 作為第一個法幣穩定幣問世。最初，穩定幣主要用於在加密貨幣交易所中充當交易對手方，以避免加密貨幣的價格波動。
隨著時間的推移，更多的穩定幣項目相繼推出，如Circle推出的全額抵押穩定幣USDC、MakerDAO 推出的超額抵押穩定幣DAI 和Frax Finance 推出的部分抵押穩定幣Frax。近期，Ethena Labs 推出了由衍生性商品支持的合成穩定幣USDe，用戶存入任何形式的ETH 即可兌換USDe，而平台會利用空頭期貨部位對抵押的以太坊進行Delta 對沖。 Ethena 透過ETH 資金費率統計上的長期正偏差和正溢價、LST 抵押品收益、Ethena儲備金來保證來保障協議收入。
根據CoinGecko 數據，截至2024年5月，穩定幣總市值已突破1,600億美元，其中，USDT 市值超千億美元，主導了穩定幣市場，USDC 也擁有超300億美元的市場規模緊隨其後。
與法幣掛鉤的穩定幣，已成為數位貨幣生態系統中不可或缺的一部分，對數位經濟和加密領域的發展起著了積極推動作用。穩定幣在跨境匯款、支付結算以及建構數位經濟體係等方面展現出了巨大的潛力和廣闊的發展空間。
在現行金融體系中，全球對於穩定且有效率的匯款需求尚未被充分滿足。根據ResearchAndMarkets 的研究報告，2023年的全球匯款市場總額達到7,386.2 億美元，預測到2029 年複合年增長率為5.78%，達到10,314.5 億美元，並預計屆時加密穩定幣預計將佔據市場的一大份額。
加密穩定幣在支付結算領域的重要性日益凸顯。根據Juniper Research 的研究報告，2023年全球由穩定幣驅動的支付交易價值為530億美元，預計在2028年達到1,870 億美元。這一成長趨勢得到了支付行業巨頭的積極響應，它們透過推廣和支持穩定幣結算來反映這一點。例如，Visa 與Circle 合作，使得部分Visa卡用戶可以將USDC 轉換為法幣進行消費，同時線上支付服務商PayPal 也推出了自己的穩定幣PYUSD，支援用戶在其平台上進行個人轉帳和支付結算。
此外，穩定幣預計將與各國中央銀行發行的數位貨幣(CBDC)形成互補關係，共同推動未來數位經濟貨幣體系的建構。聯準會研究報告指出，目前美國有超過700萬戶家庭尚無銀行帳戶，而美國向海外匯款的平均成本高達交易金額的5.41%，CBDC的推出將有利於滿足未來支付需求、優化跨境支付、鞏固美元國際地位、提升金融普惠水準；同時，穩定幣作為存款或傳統金融資產的替代品，承擔法定貨幣和傳統金融機構的部分職能，設計良好、監管得當的穩定幣能為人們提供更快、更有效率、更具包容性的支付選擇。
Telegram 和TON 透過與Tether 合作，正在解決穩定幣未能大規模應用的問題。面對監管的不確定性和與傳統金融體系的脫節，我們提供了一個面向廣大用戶的門戶，直接觸及10億用戶。這種合作不僅讓大眾了解和接受加密貨幣，而且透過整合到用戶日常支付場景中，為USDT 的商業化和更廣泛應用鋪平了道路。
Telegram 打造無邊界支付體驗
解決用戶支付痛點
在現有金融基礎設施下，傳統Web2用戶在全球支付領域面臨的痛點包括高昂的交易費用、緩慢的處理速度、受限的國際訪問性、支付安全和隱私擔憂、技術使用障礙、以及不一致的用戶體驗。
Telegram透過全球合作提供便利的出入金服務
Telegram Wallet 透過內建Neocrypto，為一百多個國家的用戶提供使用Visa、Mastercard 購買加密貨幣的服務，並與MoonPay， Onramp.money ，AlchemyPay 等平台合作，構建了高效的P2P Market 出入金渠道。目前Telegram Wallet 的P2P Market 已支援25+平台，近30多個國家的貨幣，這些數據與Revolut 相當。
P2P Market致力於保護用戶交易安全與隱私
Telegram Wallet 所打造的P2P Market 和整合的出入金管道，去掉了中間商，其僅保留資訊發布和交易託管的職能來保障用戶的交易安全和用戶隱私。用戶可以直接在P2P Market 上購買穩定幣並存入加密錢包，然後在各應用中直接使用，無需再透過交易所提現；當用戶需要變現時，也可以便捷地在P2P Market 上將鏈上穩定幣出售，兌換成所需的法定貨幣，整個過程高效安全。
加密支付大大降低用戶交易成本
傳統的跨境支付和貨幣兌換管道存在著大量的費用損耗和時間延遲。匯款手續費、中間銀行費用、貨幣兌換差價等各項明暗收費疊加在一起,使得跨境支付的整體費用高昂。同時,繁瑣的手續、複雜的流程以及不同銀行系統之間的銜接問題,又進一步延長了資金到賬的時間。
由於許多支付平台的整合和對多國貨幣的支持，用戶可以透過Telegram Wallet 中的穩定幣完成國際貨幣兌換和跨境匯款，與傳統跨境匯款和貨幣兌換管道相比，Telegram Wallet 極大降低了手續費，並且顯著縮短了到帳時間。
Telegram 的解決方案使加密貨幣用戶能夠更便利且低成本的完成法幣-加密貨幣的兌換，這讓他們在Telegram 中享受類似中心化交易所的法幣出入金服務。
創新的支付方式
Web3支付提供使用者更開放、自主、安全的支付方式，但在實際支付上面臨兩大難題。一是Web3加密應用程式分散在不同平台，支付標準不一，用戶需要為不同的應用程式支付準備不同的錢包，過程繁瑣；二是加密貨幣的價格波動大，不穩定，用戶作為價值儲存有損失風險。
Telegram 利用平台獨有的優勢，以原生USDT作為生態內流轉的穩定價值載體，在TON網路上建構了其他公鏈不可複製的Web3支付模式：
- 集中的平台應用：Telegram APPs 是Telegram 平台內無需下載就可使用的應用程序，為用戶提供豐富的應用場景。透過Telegram 的深度整合，使用者可在熟悉的聊天介面下或應用程式內完成基於TON 網路的加密支付，無需跳轉至其他應用，極大降低了用戶的使用門檻。
- 統一的支付標準：TON 與Telegram 的原生整合統一了支付標準，推動了生態系統內的支付場景連接和落地，用戶可以在Telegram 和TON 區塊鏈上利用Wallet 或TON Space 在不同的應用程式內支付。
- 無縫的貨幣兌換：Telegram Wallet 支援錢包內USDT、TON 和BTC 的即時加密兌換，用戶無需等待即可完成此過程，並且可以將加密資產提取至TON(免費)、BTC、Tron 網路的鏈上錢包中。
- 社交應用程式與鏈上生態的無縫銜接：Telegram 的錢包既可以在Telegram 應用中使用，也可以在DAPP 網頁中使用，用戶無需切換帳號即可用Telegram 錢包登錄，無需充提資金。 TON 網路上的如Defi、NFT市場、GameFi 等應用程式也可以透過機器人、小程式等形式無縫整合到Telegram。用戶無需離開Telegram，即可暢遊Web3世界。
- Telegram 平台服務：Telegram 也支援使用加密貨幣購買Telegram 平台服務，並享有相應的折扣。例如用戶可以參與拍賣和購買匿名號碼、付費Telegram Premium 會員；企業和專案還可以透過加密貨幣支付廣告費用進行行銷推廣。
Telegram 平台不僅讓USDT 成為了加密貨幣領域的工具，也擴展了其作為支付手段的功能，實現了對Web2支付功能的支援。這為USDT 開啟了一個新的應用場景，不再局限於加密世界，而是可以在更廣闊的商業環境中流通和結算，成為日常經濟活動中實際使用的支付媒介：
- 資金流通與用戶轉帳: 透過Telegram 內建的Wallet 錢包，資金可實現高效便捷的流通。使用者可透過掃碼、尋找聯絡人清單或輸入TON 網域(地址)，實現點對點轉帳。還可利用Wallet 內建的TON Space 去中心化錢包在鏈上轉賬，擺脫中介機構限制。
- 支援商業實體的交易結算: 專案、商家或其他的商業實體可以透過內建的應用程式為使用者和社群展示商品和服務，可利用Telegram Apps 呼叫使用者錢包或為使用者發送帳單的形式完成交易結算。伴隨TON 生態的壯大，TON 也將擴展在實體商業領域的廣泛應用，無現金支付、資料憑證等，皆可透過TON 網路的加密資產和協議來高效完成。
- 網站和H5支付:TON 也支援網站和H5頁面整合支付功能，為電商、服務類網站等提供加密支付通道，為用戶帶來全新的支付體驗。
免費的開放平台
Web2平台支付管道面臨層層抽傭的問題，一筆交易的完成往往需要經由用戶手中透過聚合支付服務、支付公司、第三方支付平台才能抵達銀行。不僅如此，其到帳日期從幾天到半年不等，對商家本身的資金運作能力也提出了嚴苛的要求。 Web2支付平台在為用戶帶來便利服務的同時，也憑藉其龐大的用戶基礎，對商家和專案具有較強的議價能力，進一步侵蝕了他們的利潤空間。
同是十億用戶等級的即時通訊軟體平台，Telegram、微信、Whatsapp和Line都分別推出了自己的支付平台，微信支付針對個人提領和商家付款都收取千分之幾的手續費，而Line Pay和Whatsapp Pay更是收取百分之幾的手續費。微信支付也針對虛擬服務，例如遊戲儲值、付費課程、會員卡等，收取20-40%的抽傭。
個人轉帳、商家收款和虛擬服務付費並無本質上的不同，都是將資金在平台內從一個帳戶轉移到另一個帳戶，平台透過收取高昂的手續費和抽傭來獲利，無疑會侵蝕專案的利潤空間，降低其投資報酬率(ROI)。這反映了平台憑藉其壟斷的流量資源，對商家和創業者構成”霸權式”的限制。
Wallet Pay 是Telegram Wallet 內建的商業平台，支援商家與客戶之間的支付交易。與Web2支付形成鮮明對比的是，Telegram 的Wallet Pay 對平台內的所有交易均不收取任何費用和佣金。 Telegram 生態系引進了USDT 作為價值流轉的穩定載體。用戶、商家和專案方可以利用USDT 在平台內進行交易，當需要將數位資產兌換為法定貨幣時，可以透過便利的P2P Market 或其他管道實現。
因此，Telegram 是專案的理想起步平台，借助嵌入式的錢包、流轉於生態系統內的USDT以及平台的自然流量，專案可以以更低的成本實現快速的產品驗證和用戶成長，同時免受平台不當幹預。
針對微信支付在用戶理財、社交裂變、平台福利等方面的優勢，Wallet 也透過USDT-TON 推出了一系列創新措施。類似微信的零錢通和理財通功能， Telegram Wallet 推出Wallet Earn，讓用戶可以存入資產獲得更高的年化收益。 Telegram 啟動了Referral Program 以推動社交裂變，用於支援各類宣傳活動，用戶可與親朋好友分享活動收入。 Telegram 也推出了Wallet USDT Raffle，並定期為各類USDT 交易進行抽獎。
Telegram 的免費開放平台，為Web3支付注入新的生命力，讓Web3不再只是一種加密世界的專屬，而是成為一種融入日常生活的購買和支付的方式。 Telegram 擁有龐大用戶基礎，全部免費的開放平台將對傳統的Web2支付平台的壟斷地位形成挑戰，將迫使傳統支付平台重新審視自身的商業模式，提供更公平、透明的服務。
TON生態中USDT的廣泛採用
高效率便捷的資產轉移
在整合原生USDT 之前，TON 採用的是跨鏈穩定幣的方案— jUSDT，即透過ETH 網路跨鏈所形成的橋接資產，而Wallet 錢包中的USDT 是TRC-20 資產。在資金轉移的過程中繁多步驟降低了用戶的轉化，並且受限於跨鏈橋的流動性和跨鏈時長，用戶無法將大額的資金通過跨鏈快速完成，這些因素使得TON 上的穩定幣使用體驗有待改善。此外，跨鏈橋是最容易被網路攻擊的標的之一，非官方的跨鏈橋存在資產被盜等安全風險。
而原生USDT 的整合徹底改變了這一現狀，用戶將可以非常方便的從交易所和Wallet 中一步提取到TON 鏈上或直接在錢包中購買穩定幣。原生穩定幣符合Tether 的兌換條款且規避了跨鏈穩定幣可能引發的網路風險，USDT-TON 將在更多的跨鏈基礎設施中被接受。 TON 基金會正在與LayerZero 溝通合作，計劃為用戶提供更安全高效的跨鏈橋，LayerZero 作為廣泛採用的技術平台，擁有更多的用戶和資金，能夠為USDT-TON 帶來更高的流動性。
USDT 在TON 網路上的原生集成，相比先前的橋接USDT 方案，極大提升了穩定幣的可訪問性和使用便捷性。作為TON 生態的原生資產，USDT 將能夠深入TON 生態，成為連接其他區塊鏈網路的重要橋樑。在原生USDT 的基礎上，使用者可以有更安全、更有效率、流動性更好的跨鏈選擇。
交易所作為加密世界與傳統管道的連接點，為用戶提供進入加密生態的門戶和入口，交易所作對公鏈充提幣的便利性直接影響了用戶的使用體驗。但交易所並非會支援所有公鏈，往會從商業利益、公鏈價值、合規風險等方面進行考量，優先去支持主流公鏈的穩定幣充提。 TON 憑藉自身的發展潛力躋身於此行列，TON 潛在的大量用戶群將為平台帶來可觀的活躍度和手續費收入。
為了促進USDT-TON的採用，TON 基金會與交易所合作推出了全新的充提模式，讓用戶能夠以0成本轉移至TON 的鏈上生態。 TON 為用戶充提提供大規模補貼，讓用戶可以享受免費從交易所提取USDT 至TON 鏈上而無需支付任何額外費用，這樣的舉措將用戶的使用成本將為0，為USDT 在TON 的快速普及創造了有利條件。目前用戶已經可以在OKX、Kucoin、Bybit、MEXC 交易所將USDT 零費用提取至TON 鏈上。
為了進一步推動更多用戶參與TON 生態，TON 與OKX、Kucoin 合作進行了一系列引導和激勵活動。使用者可以透過參與Community Bot 的鏈上任務，或參加Toncoin 交易比賽等方式，獲得豐厚的獎勵。交易所也推出了”Learn and Earn” 活動，用戶在學習了解USDT-TON 的同時，也能得到相應的獎勵。
USDT 在TON 網路的充提業務，實現了用戶、TON 和交易所的三方共贏。 TON透過整合原生USDT， 打通了交易所、用戶和公鏈之間的資金流動堵點，建構了一個高效、便捷的鏈上鏈下生態閉環。在這個閉環中，交易所透過為用戶提供了USDT-TON 穩定幣充提管道而賺取手續費；用戶可以透過交易所入口網站進行免費充提，參加」Learn and Earn」活動，各方在TON 搭建在的生態路徑中實現了收益最大化和體驗優化，形成了一個良性循環的發展模式，共同推動了TON 生態的繁榮。
日漸繁榮的鏈上生態
穩定幣常在公鏈發展扮演重要角色。穩定幣除了在公鏈上承擔了交易和計價的核心職能，還降低了因加密貨幣價格波動帶來的交易風險，穩定幣是鎖定資產的重要組成部分，為DeFi協議提供了重要的流動性支持，成為了連接各類DeFi應用的關鍵紐帶，使得建構DeFi樂高成為可能。
原生穩定幣的集成，使得USDT 能夠充分參與了TON 生態的建設。在整合原生USDT 之前，雖然TON 上達到了億級的TVL，但是jUSDT 並未深度參與用戶生態。而在USDT-TON 發布的僅兩週內，其流通迅速超過了1億美金，帶動穩定幣流通總體增長約15倍，同時TON 網路的TVL翻倍達到了2億美金，生態項目STON.fi、 DeDust 等也紛紛上線了對USDT的支援。
TON 推出了TON/USDT LP Boost 活動，透過五百萬枚TON （價值3千萬美金）的激勵，讓用戶在STONfi 和Dedust 中無需鎖倉即能獲得約50-60%的APY。 TON 在Telegram Wallet 中也推出了Wallet Earn，用戶存入USDT 就可以獲得25-50% APY 的Toncoin 獎勵。
由於TON區塊鏈的卓越體驗和TON基金會提供的豐厚激勵政策， USDT 將在TON 網路上獲得長足發展。預計TON 上的TVL也將實現持續的提升，其中穩定幣TVL的佔比可望達到50%左右，成為生態穩定發展的中流砥柱。 TON 生態同樣借助USDT 迎來持續成長，USDT 將為TON 上的DeFi 協議提供堅實的流動性基礎，推動借貸、衍生性商品、DEX等多元化應用蓬勃發展。 TON 與USDT 的結合將打造DeFi 領域的新興中心，實現”DeFi樂高”式的創新組合，為加密經濟的繁榮注入強勁動力。
總結
Telegram & TON 與Tether 的聯合，正開拓通往加密貨幣Mass Adopotion新征程的篇章。我們的目標並非讓使用者放棄現有的Web2優質體驗，轉而接受相對艱辛複雜的加密生態操作，而是在享受Web2產品優勢的同時，無縫銜接到加密世界，體驗Web3帶來的無限可能、隱私權保護和低成本交易等獨特優勢。
這種創新整合，為用戶帶來的是「帕累托改進」——在Telegram上，用戶不僅可以享受到即時通訊的便捷，當涉及到錢包、DApp等Web3功能時，他們的體驗將得到質的飛躍，而即時通訊的體驗絲毫不打折扣。這樣的進步，無疑提升了使用者在整個平台的體驗感。
儘管Facebook的Libra專案未能完全達成其宏偉的目標，但它們開創性的嘗試，為社交平台與加密世界的融合探索了可能。如今，Telegram & TON 正承擔起這項使命，將Web3支付連接至未有過的新應用場景，將穩定幣應用在領先的社交平台上。
這正是時代進步的趨勢所在——自從比特幣在2008年誕生以來，加密貨幣的影響力持續擴大，現在它正在逐步滲透到社會的各個角落，加密世界與傳統社會的界線也不斷模糊。數年後，當我們回望歷史，加密貨幣的這一融合進程必將被視為一座璀璨的里程碑。
本文最終解釋權歸作者所有且不具備任何投資建議。如果讀者對穩定幣，支付等話題有更多的興趣，歡迎來和我本人聯繫：Vivi@ton.org
資料來源：
1. Telegram Documentation and Blog：https://telegram.org/
2. TON Documentation and Blog：https://docs.ton.org/
3. IntoTheBlock：https://www.intotheblock.com/
4. Defillama：https://defillama.com/
5. Dune Analytics：https://dune.com/home
6. Glassnode：https://glassnode.com/
7. TONScan：https://tonscan.org/
聲明：本內容為作者獨立觀點，不代表0x财经 立場，且不構成投資建議，請謹慎對待，如需通報或加入交流群，請聯絡微信：VOICE-V。
資料來源：TON 基金會
