作者：Erik Lowe，Pantera Capital內容主管；翻譯：0xjs@金色財經
到目前為止，加密貨幣，尤其是DeFi，主要在自己的世界中運作。已經建構的原語本質上專注於滿足DeFi 生態系統內代幣持有者的需求。例如，DEX主要支援將治理、效用或Gas代幣交換為其他類似代幣。借貸協議允許用戶使用其他代幣作為抵押品借入代幣。有很多活動，但其中大部分仍然在“加密世界”的範圍內。這就提出了一個問題：“這項技術如何以及何時會闖入區塊鏈之外的世界？”
答案可能比我們想像的還要早。事實上，「加密世界」和「現實世界」正在發生融合。
全球最大資產管理公司整合DeFi
自去年宣布發起現貨比特幣ETF 以來，貝萊德(BlackRock) 一直在數位資產領域掀起波瀾。他們最近推出了第一個名為BUIDL（The BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund，貝萊德美元機構數位流動性基金）的鏈上基金，以以太坊代幣形式表示並由美國國債支持。
BUIDL 力求提供每個代幣1 美元的穩定價值，並每月將每日應計股息作為新代幣直接支付到投資者錢包。該基金將總資產100%投資於現金、美國公債和回購協議，讓投資人在持有區塊鏈代幣的同時賺取收益。投資者可以24/7/365 將其代幣轉讓給其他預先批准的投資者。基金參與者還將擁有靈活的託管選項，允許他們選擇如何持有代幣。
自3 月21 日推出以來，BUIDL 已累積了3.75 億美元的資產，占美國國債代幣化市場的近30%。這一增長很大程度上是由Pantera 投資組合公司Ondo推動的，該公司透過其鏈上短期美國國債基金向該基金貢獻了1.4億美元。
貝萊德(BlackRock) 和富蘭克林鄧普頓(Franklin Templeton) 在代幣化美國國債市場上處於領先地位，將RWA（「現實世界資產」）帶到了前沿和中心。中心化金融的世界正與去中心化金融融合。
「我們相信下一步將是金融資產的代幣化。這意味著每隻股票、每隻債券基本上都會有自己的CUSIP。它們將記錄在一個總帳上。每個投資者都會有自己的身份號碼。
「我們可以透過代幣化消除與債券和股票非法活動有關的所有問題。但最重要的是，我們可以透過適合每個人的代幣化來客製化策略…。
“我們相信這是金融資產的技術變革。”
——貝萊德CEO Larry Fink，彭博TV採訪，2024 年1 月12 日
代幣化的實際好處不容忽視，這就是為什麼我們相信更多的傳統企業將會跟進。好處包括24/7/365 流動性、即時交易結算以及減少操作摩擦，這些特性在傳統系統中很少實現。這不僅是金融營運的技術升級，也是策略性擴張，最終可能增強金融普惠性、深化市場。
貝萊德的BUIDL 基金可能會促進TradFi 和DeFi 之間更廣泛的整合。最終，傳統金融和去中心化金融之間的差異可能會變得越來越模糊。