作者：Jimmy Song，比特幣開發者、Programming Bitcoin作者；翻譯：黃金財經xiaozou
VC代幣產業已經不再是2017年甚至是2021年的樣子了。那時候，「crypto」領域的新手們還相信風投們會給出買什麼不買什麼的建議。這些加密創投公司賺得盆滿缽滿，但凡是他們推廣的東西幾乎都會被輕信的大眾買走，拉動價格急劇上漲。他們透過各種代幣賺錢，從EOS到IOTA、WAX和STEEM。那時候，是他們極具市場影響力的黃金時期。
但過去幾年來，加密創投的影響力已明顯減弱，透過ICO翻番30倍的日子已經一去不復返了。那以後，他們的聲譽大跌，因為他們累積資金的市場已經離他們越來越遠。不過，從某種意義上說，這是他們應得的，因為他們拉高的幾乎所有代幣都表現很差，而這些代幣的承諾兌現的可能性就像卡戴珊的婚禮誓言一樣。在零利率政策環境和瘋狂的FOMO的推動下，它們的表現驚呆眾人，但當altcoin（山寨幣）市場開始走下坡路時，它們的未來也隨之崩塌。
1、VC代幣的消亡
儘管風投苦苦掙扎，但他們之所以能夠獲益是源自於產業落後這樣一個事實。他們通常會趁熱打鐵進行下一輪籌資，在牛市期間籌集到大量的資金。他們可以靠每年2%的管理費維持很長一段時間，儘管20%的利潤看起來越來越渺茫。過去幾年，加密貨幣基金的表現都很糟糕，其中大多數都已資不抵債。
他們嘗試推的幾個代幣差不多在還沒上漲之前就死掉了，BitClout和WorldCoin就是兩個著名的例子。創投公司將大量資金投入其中，希望能重現過去的美好時光，結果卻發現市場不再信任他們。誰又能怪罪市場呢？他們之前推的代幣以美元計算大幅下跌，而以比特幣計算，它們看起來就像委內瑞拉的博利瓦。
2、Meme幣的興起
但這並不意味著altcoin消失了。 Meme幣取代了創投代幣，並最終為一直在上演的尼采式的權力意志遊戲帶來了更多的誠信。最初的meme幣當然是Dogecoin（狗狗幣），馬斯克把它抱得像熱氣球一樣高高在上，令人驚訝的是，市場也緊隨其後。狗狗幣所做的就是揭露了altcoin市場的真實情況。敘事並不重要，一切都只是一場權力的遊戲，一場凱因斯主義的選美比賽和暴民統治。從某種意義上說，altcoin市場回歸了它的本質。
狗狗幣之所以引人注目，也因為它避開了創投。採用零售方式，創投基本上沒有怎麼涉足。怎麼可能呢？這些人可是被認為能夠預測未來並據此進行投資的人。 Meme幣的走高並不需要專業知識，不需要盡職調查，也不需要市場研究。創投在meme幣市場上沒有任何特殊管道或洞察力，他們也沒能提供任何有價值的東西。他們再也不是中間商了。
Doge之後是Shibu Inu（柴犬幣），它的迅速成功使風投顯得完全沒有必要。當時的遊戲並不需要大量資金注入，只需要適當的宣傳和足夠的行銷來實現逃逸速度。 Shibu的上漲純粹是一種meme迷因，和狗狗幣一樣，同樣不需要創投就能成功。因此，創投就好比是altcoin產業園區裡的有線電視新聞，唯一能吸引的關注來自那些被蒙蔽的同行。
3、新周期
我們現在所處的環境是，meme幣已經成為altcoin的pump and dump操縱選擇。事實上，在本輪週期中，一路走高的代幣不是meme幣，就是meme幣平台。
不管價值高低，meme幣似乎與其他altcoin動態相似，似乎只有少數主流幣佔據了重要的思想份額，而其他所有東西都在快速消亡。不同的是，由於這些meme幣沒有大量的行銷預算，它們會更快進入拋售階段。
一切都還不錯。從某種意義上說，altcoin這一次要誠實得多。沒有來自瘋狂的區塊鏈應用程式的宏偉承諾，也沒有顛覆某些產業。那些買賣meme幣的人知道這是一種賭博工具，他們在玩一個非常愚蠢的遊戲。 PEPE或WIF幾乎和欺騙不沾邊，那是因為它們沒有聲稱任何效用，甚至沒有未來。
不要為創投感到遺憾。他們正在自食惡果，都是自己播下的炒作和詐欺結出的爛果子。許多公司都因為推銷無用產品而毀掉了自己的聲譽，而如今沒有人再聽他們的了，正顯示市場運作正常。
開發者浪費的時間也因此大大減少了。 Altcoin平台把開發者的時間都浪費在了幾乎毫無用處的不安全的項目上，只是為了「搏一把的樂趣」而完全放棄了實用性。整個altcoin產業就是一個大賭場，現在，所有人都知道了。
最後，meme幣讓比特幣看起來越來越好。