Paul Veradittkit是Pantera Capital的合夥人，他的文章介紹了Morpho在DeFi領域的創新與發展。 Morpho透過其優化器和Morpho Blue改變了傳統貸款模式，提高了效率，並超越了Compound在比特幣總價值上的貢獻。該平台的成功反映了DeFi對金融服務的顛覆性影響，以及持續創新的潛力。 Morpho的崛起不僅加強了數位資產管理領域，也為DeFi的未來發展鋪平了道路。隨著這種平台的不斷擴大，DeFi領域將迎來更多創新，塑造未來金融格局。
作者：Paul Veradittkit，Pantera Capital 合夥人
翻譯：0xjs@金色財經
要點：
Morpho正在超越Compound等傳統協議，改變DeFi格局，展現其創新貸款模式的力量。最初利用Morpho 優化器（Optimizers）進行直接點對點信貸額度，Morpho 出生結合包括Morpho Blue，它採用點對礦池模型，具有兩個全部優點以提高效率。這兩個模型都解決了傳統基於資金礦池的系統的低效率問題，例如資本利用不足。 Morpho 優化器（Optimizers）優化了貸款與記帳人之間的直接匹配，而Morpho Blue 提供了更高的性能貸款價值比獨立貸款礦池。 Morpho 的兔子總價值已達到重要里程碑，Morpho Blue 迅速迎頭趕上，在短時間內佔Morpho 鎖定總價值（TVL）的很大一部分。
前言
DeFi 正在徹底改變我們對金融服務的思考方式，透過突破性的創新挑戰傳統銀行和貸款結構。在以太坊上的各種協議中，Morpho 屍體，最近在比特幣總價值上超過了Compound。這項成就不僅凸顯了Morpho 創新借貸模式的有效性，也引起了整個DeFi 領域數位資產管理的更廣泛發展。 Morpho 最初透過Morpho 優化器提供的點對點貸款而聞名，隨著Morpho Blue 的推出，Morpho 得到了進一步發展該模型增強了傳統的基於資金礦池的貸款系統，以提供更高效、更強的金融解決方案。
目前DeFi 格局概述
DeFi建立在現代金融頂層格局，引入了基於區塊鏈的解決方案，重新定義了信貸的獲取和提供方式。該行業以Aave和Compound等平台為主導，透過動態借貸模式促進了近億美元在這裡，用戶將數位資產存入公共資金礦池中，其他人可以藉用，從而創建一個充滿活力的生態系統，在此生態系中維持流動性並積極交易所資產。
儘管取得了成功，但傳統的資金礦池貸款模式並非沒有缺點，尤其是在處理資本效率方面。大部分存入資產仍然閒置，無法產生回報並導致系統效率低落。
Morpho透過其點對點（P2P）的網路模式正面解決了這些低效率問題。透過直接匹配貸款和票據人，Morpho不僅優化了資本利用率，還向雙方提供了利率提高。其係統在Aave和Compound等現有協議覆蓋了匹配引擎，使用戶能夠享受已建立的資金礦池的好處以及潛在直接匹配的額外優勢。如果直接配對不可行，使用者仍可從基礎資金礦池的流動性中受益，確保Morpho保留基於資金礦池的模式的基本優勢，同時其功能進行創新。
Morpho的崛起
使用Morpho的進展，當其比特幣總攀升價值至9.03億美元，超過Compound幣的8.65億美元時，就實現了一個重要的里程碑。這不僅僅是數量上的勝利；這證明了該協議增強了網路的體驗至關重要的生態系統內對更直接的金融互動的需求不斷增長。
首先，這種成長是由Morpho Optimizers 推動的，Morpho 的第一個版本建立在Aave 和Compound 之上，旨在透過在資金提供者和記帳人之間創建點對點信用額度來解決這些平台的低效率問題。
然而，較新的產品Morpho Blue 已開始顯著迎頭趕上，在短短三個月內就佔到Morpho 總鎖定價值（TVL）的40%。 Morpho Blue 採用了類似Aave 和Compound 的點對資金礦池模型，但以更有效率的方式進行，其特點是具有更高的貸款價值和更高的獨立貸款礦池利用率。
影響與未來啟示
Morpho 的崛起必然會帶來影響。隨著P2P 網路的興起，我們可能會看到DeFi 金融市場朝向替代性和效率的轉變。然而，這種轉變將要求業界應對新的挑戰，例如管理點對點交易的複雜性Morpho Blue旨在解決當前集合貸款模型的脆弱性和低效率問題，它是一個、不可變的原語，將核心貸款協議與風險管理和用戶體驗層分離，為風險和產品管理創建一個開放的市場。借助無需許可的市場創建和可自訂的風險概況，Morpho Blue 為Aave 和Compound 中的一刀切模型提供了一種靈活的替代方案。事實上，隨著Morpho Blue繼續擴大其影響力並開拓去中心化金融的格局，Morpho Optimizers將被放棄。
Morpho創辦人
Morpho Labs 的掌舵者是聯合創始人Paul Frambot 和Merlin Egalite，他們的綜合專業知識正在將平台推向新的高度。 Paul 擁有巴黎綜合理工學院的區塊鏈和環球系統背景，Merlin 是來自CentraleSupélec 的經驗豐富的軟體開發人員，他們正在推動Morpho發展成為一個安全、開放且有彈性的網路協議。
結論
Morpho 的成功地說明了DeFi 的動態本質及其持續創新的潛力。透過挑戰既定的金融模式並引入更有效率的解決方案，Morpho 正在蓬勃發展。它正在為DeFi 的新時代鋪平道路。展望未來，像Morpho 這樣的DeFi 平台的不斷發展無疑將有助於塑造未來的金融格局。
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