重要見解：
儘管下跌了20%，比特幣的宏觀上漲趨勢仍然具有彈性，流動性增加和波動性降低標誌著市場成熟。隨著鯨魚增持比特幣，機構興趣大幅上漲，凸顯了即使在價格調整的情況下對其長期價值的信心。歐洲監管機構的批准和通膨擔憂等宏觀經濟因素增強了比特幣作為避險資產的吸引力。
比特幣經歷了一次調整，較2023 年3 月達到的74,000 美元左右的歷史高點下跌了20% 以上。儘管出現這種下跌，Glassnode 的分析師仍然對該加密的長期前景持樂觀態度。
從7.3 萬美元的新高來看，#Bitcoin 價格修正了-20.3%，這是自2022 年11 月FTX 低點以來收盤價最深的修正。
也就是說，這種宏觀上漲趨勢似乎仍然是歷史上最具彈性的趨勢之一，修正相對較淺… pic.twitter.com/8WvCOGBV2R
– glassnode (@glassnode) 2024 年5 月9 日
Glassnode分析師指出，比特幣的宏觀上漲趨勢仍然是其歷史上最具彈性的趨勢之一。儘管最近出現了調整，但這些下滑幅度相對較小，表明市場正在成熟。流動性的增加和隨後波動性的減少被視為比特幣穩定性和潛在增長的積極跡象。
最近的價格調整使比特幣難以維持其上漲軌跡。目前的支撐位約為60,000 美元，關鍵反應位為56,500 美元。從好的方面來看，突破66,000 美元的復甦可能會導致反彈突破72,000 美元，甚至74,000 美元。
機構利益和鯨魚增持
機構投資者和大持有者（通常被稱為鯨魚）對比特幣的信心仍然很高。鏈上數據顯示，一隻鯨魚利用了價格下跌的機會，光是上週就購買了超過100 BTC，使該月的總購買量超過7,257 BTC。這表明人們相信比特幣即使處於多年高點，也可能仍被低估。
除了個人鯨魚活動之外，機構對比特幣的興趣也在增長。美國前總統川普接受加密貨幣捐贈為其競選活動被視為一個看漲信號，標誌著立場的轉變。歐洲監管機構也考慮批准比特幣作為UCITS 基金中的可投資資產，這可能會釋放數十億美元的機構投資。
有利於比特幣的宏觀經濟因素
一些宏觀經濟因素也對比特幣有利。美國M2貨幣供應量的上漲，加上對高通膨的擔憂，正在推動對比特幣作為避險工具的需求。與黃金一樣，比特幣由於其通貨緊縮設計而被視為避險資產，這限制了其供應。
摩根士丹利和法國巴黎銀行等銀行正在探索其客戶投資比特幣的方式，這反映出傳統金融機構對加密的接受度不斷提高。
鏈上活動下跌：令人擔憂的原因？
雖然比特幣的價格相對穩定，但其鏈上活動卻顯著放緩。 Santiment 的數據顯示，交易量、每日活躍地址和鯨魚交易數量已接近歷史低點。鏈上活動減少達到2019 年以來的最高水平，反映出投資者的謹慎情緒。
Santiment 將交易量定義為在給定時間範圍內交易的代幣總量。交易量跌至過去十年來的最低點，加上每日活躍地址的減少，顯示比特幣網路的參與度下跌。鯨魚交易（超過10 萬美元）也降至2018 年底以來的最低水準。
市場情緒與價格穩定
儘管鏈上活動放緩，但Santiment 表示，這種趨勢並不一定預示著價格會進一步下跌。相反，它反映了交易者一段「群體恐懼和優柔寡斷」的時期，從歷史上看，這並不總是導致價格大幅下跌。
根據CoinMarketCap 數據，截至發稿時，比特幣價格仍略高於61,167 美元，過去一天小幅上漲1.06%。雖然價格盤整引起了投資人的一些擔憂，但整體市場情緒仍保持謹慎樂觀。
BTC/美元1 天價格圖（資料來源：CoinMarketCap）
比特幣的未來前景取決於幾個關鍵因素。機構利益和監管發展將在塑造比特幣的發展軌跡方面發揮至關重要的作用。尤其是歐洲監管機構接受比特幣作為可投資資產，可能會導致機構投資者大量流入。
此外，通膨擔憂和美國貨幣供應量增加等宏觀經濟狀況可能會繼續推動對比特幣作為對沖工具的需求。在最近的價格下跌期間一直在增持比特幣的大持有者和鯨魚的行為也表明了長期看漲的前景。
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