撰文：Nina Bambysheva，福布斯
編譯：Luffy，Foresight News
在FTX 和其他業界巨頭紛紛折戟的那段時間，加密貨幣世界的大部分領域都陷入了崩盤，然而在這波風暴之中，Tether 卻獨樹一幟，展現出蓬勃發展的態勢。
Tether 的穩定幣USDT 市值飆升至1,110 億美元，是其最接近的競爭對手、總部位於波士頓的Circle 發行的USDC 的三倍。由於美國國債的利率較高（美國國債構成了支持其加密貨幣穩定幣的儲備的大部分）， Tether 的業務令人羨慕，因為它的資金來源實際上是免費的。與傳統銀行不同，將硬通貨存入Tether 換取USDT 的客戶不會獲得任何利息。
光是在2024 年第一季度，Tether 就報告了未經審計的公司「財務表現」為45 億美元，淨資產為114 億美元。 2023 年，該公司報告淨利潤為62 億美元，很可能成為當今加密貨幣領域最賺錢的公司。相較之下，美國最大的加密貨幣交易所Coinbase 在2023 年全年收入31 億美元，利潤9,500 萬美元，2024 年第一季的淨收入為12 億美元，這主要歸功於加密貨幣價格的上漲。由於與Circle 的合作，Coinbase 2023 年利潤的約20% 來自其從支持穩定幣USDC 的儲備中獲得的利息。
資金充裕的Tether 現在正著眼於穩定幣以外的成長。上個月，這家總部位於英屬維京群島的公司宣布了一項策略重組，除了穩定幣之外，還將開設三個新部門：比特幣挖礦、人工智慧和教育。
Paolo Ardoino，Tether 首席執行官
Tether 新任執行長Paolo Ardoino 表示：「加密貨幣消除中介的理念可以應用於許多其他領域，」他自2017 年以來一直擔任該公司的首席技術長和發言人。
Tether 的擴張計劃不僅僅是謹慎的業務多元化，更是哲學問題。 「我們覺得90% 甚至更多的技術都是為最佳情況而打造的，但沒有人為最壞情況而打造技術，」40 歲的Ardoino 說。 「如果災難發生，我不是說一定會發生，但任何事情都可能發生，而我們對此沒有做好準備。」
加密貨幣歷史學家會記得，比特幣是由中本聰(中本聰) 為應對2008 年金融危機而創建的，當時人們對現有全球金融體系的穩定性和可靠性存在廣泛懷疑。 Ardoino 認為，Tether 將在創造他所說的能夠賦予人們權力的主權技術方面發揮重要作用。
Ardoino 表示：「擁有彈性貨幣是件好事，但如果你只有彈性貨幣，而其他一切都是中心化的，那麼它很快就會被摧毀。我們的座右銘之一是『為末日而建』。」
Paolo Ardoino 在義大利北部的一個家庭農場長大。他八歲開始編程，後來在熱那亞大學學習電腦科學和數學。 2008 年畢業後，Ardoino 成為電子和資訊技術公司Selex Communications 的軍事專案研究員，專注於高可用性彈性網路和加密貨幣技術。
為了尋找義大利以外的機會，他在2013 年左右搬到了倫敦，不久後創立了Fincluster，這是一家為倫敦、米蘭和盧加諾的顧問、基金經理和機構構建基於雲端技術的金融應用程式的初創公司。 2014 年10 月，他的一位客戶將他介紹給了Tether 及其姊妹加密貨幣交易所Bitfinex 的財務長Giancarlo Devasini。 Devansini 邀請Ardoino 協助擴展Bitfinex 平台，該平台已經越來越受歡迎。
Ardoino 很快就被任命為兩家公司的技術主管，由於Devasini 和執行長Jean-Louis van der Velde 行事低調，Ardoino 成為了Tether 的代言人。根據《富比士》億萬富翁排名，這三人以及總法律顧問Stuart Hoegner 後來都成為了億萬富翁。
去年12 月，Ardoino 正式執掌Tether，同時保留Bitfinex 的技術長職務。他還負責Holepunch 的策略，Holepunch 是一個技術平台，允許開發人員創建無需伺服器的應用程序，由Tether、Bitfinex 和基礎設施平台Hypercore 推出。
Ardoino 表示，Tether 的所有權結構並沒有改變。財務長Devasini 仍然是該公司最大的股東，前執行長van der Velde 仍以顧問身份參與其中。但這並沒有阻止Ardoino 規劃Tether 的新路線。上個月，該公司宣布重組為四個部門，以發展其不斷擴大的業務重點： 金融部門，負責管理USDT 並監督即將推出的數位資產代幣化平台； 數據部門，負責對新興技術的戰略投資，包括人工智慧和點對點平台； 算力部門，專注於比特幣挖礦和能源相關業務； 教育部門，支援教育和領導力計劃。
Tether 已在每個領域取得了進展。去年，這家穩定幣巨頭參與了薩爾瓦多一項名為「火山能源」的比特幣挖礦業務的10 億美元投資，該業務將由太陽能和風能供電。 Tether 也在烏拉圭建立了自己的比特幣礦場。去年9 月，Tether 透露，它代表德國上市的比特幣礦商Northern Data 斥資4.2 億美元購買了10,000 個Nvidia 的H100 圖形處理器(GPU)，這些GPU 通常由希望處理大量數據的人工智慧公司使用。作為交易所，Tether 獲得了該公司20% 的股份，該公司打算將這些晶片出租給人工智慧新創公司。 Tether 的另一項新奇投資是在4 月，當時它斥資2 億美元收購了Blackrock Neurotech 的多數股權，這是一家位於SALT湖城的生物技術公司，製造大腦植入晶片，旨在讓患有神經系統疾病或癱瘓的人能夠「透過思考吃飯、喝水、操作機械手臂和發送電子郵件」。
據Ardoino 稱，Tether 去年的員工人數也增加了一倍，達到約100 人，他會親自面試每位應徵者。 「我不想要唯唯諾諾的人，」Ardoino 說。 「我希望人們告訴我他們對Tether 的看法，以及我們做對了什麼和做錯了什麼。」
在比特幣挖礦方面，Ardoino 的目標是佔據5% 的市場份額，這將使其躋身全球頂級礦工之列。 「如果你認為比特幣是終極貨幣形式，是為世界末日而打造的，那麼你不會希望大部分比特幣挖礦中心化在一個國家。因此，實現這一目標的方法是投資不同的地區， 」他解釋道。 「我們從南美開始，計劃在全球不同地區擴張，以確保比特幣挖礦能夠繼續去中心化。」
「就比特幣挖礦的競爭而言，關鍵在於你能投入多少資金。他們已經投入了大約5 億美元。有了這些資金，你就能走得很遠。」HC Wainwright 分析師Kevin Dede 表示。上市公司Core Scientific 執行長Adam Sullivan 補充道：「他們現在是比特幣挖礦領域最大的投資者。這對他們來說很自然，因為這是推動他們業務發展的真正動力。」Sullivan 指的是，鑑於Tether 持有大量數位資產，比特幣近期價格飆升提振了其利潤。如果比特幣價格繼續上漲，開採比特幣會擴大利潤。
然而，儘管Tether 在比特幣挖礦方面取得了長足進展，但進軍人工智慧領域將面臨更大的挑戰。除了與Northern Data 等公司達成交易外，Tether 還尋求內部發展，建立大規模模式並將人工智慧功能整合到現有產品中。 Tether 網站上的招募資訊列出了人工智慧工程師和人工智慧研發主管等職位。 「我認為人工智慧可以發揮更大的作用，而且不會受到目前運行著世界上最大的人工智慧計畫的少數精英階層的政治偏見的影響，」Ardoino 表示。他指的是目前推動人工智慧發展的大部分公司，包括微軟、OpenAI 和Google。 「我們認為人工智慧應該擺脫中間商，就像貨幣應該擺脫中間商一樣。」
Radical Ventures 合夥人Rob Toews 對Tether 進軍AI 的舉動表示懷疑。 「獲得GPU 並將其出租給AI 公司是一種更容易進入的策略，但我很難想像Tether 會成為建立多模態AI 模型領域的可靠競爭者。」
Tether 將透過其教育部門提供涵蓋區塊鏈技術以及人工智慧、編碼和設計的價格和研討會。該公司已經與格魯吉亞數位產業學院和泰國最大的本地交易所Bitkub 合作開展了多項計劃。 Ardoino 表示：「教育是這趟旅程的基石，是促進經濟繁榮和永續發展的關鍵。」
鑑於加密的混亂歷史以及Tether 尚未出具經過註冊會計師審計的財務報表，我們有理由擔心該公司新投資的資金來源。根據該公司的財務證明，其第一季45.2 億美元的利潤大部分來自該公司比特幣和黃金部位的收益。 Ardoino 堅稱Tether 的投資來自其利潤，而不是其客戶儲備。
哥倫比亞商學院兼任教授、區塊鏈公司顧問Austin Campbell 表示：「如果人們認為他們開始動用客戶儲備來投資這些東西，Tether 可能很快就會下跌。」「我一直說Tether 的問題不在於他們現在持有多少。
Campbell 還警告稱，Tether 的穩定幣主導地位遠未得到長期保證：「隨著穩定幣制度的出台，隨著監管的正規化，Tether 將不得不開始在當地遵守這些制度，或者離開這些司法管轄區。
Tether 的主導地位已經受到挑戰。根據DefiLlama 的數據，儘管USDT 仍以69% 的份額在穩定幣市場中處於領先地位，但其交易筆數卻相對落後。根據支付巨頭Visa 和企業區塊鏈資料平台Allium Labs 的分析，Circle 的USDC 在2024 年4 月的交易量為1.786 億筆，超過了USDT 的1.739 億筆。
此外，標準普爾全球評級最近發布的一份報告顯示，美國參議員R-Wyo 和DN.Y.於4 月提出的新版兩黨穩定幣法案，將限制沒有銀行牌照的機構的穩定幣發行量最高為100 億美元，這可能會刺激來自傳統銀行的競爭者。
Ardoino 表示：「我們相信所有這些投資對Tether 來說都至關重要……我們相信這些投資可以改變新興市場和發展中國家人們的生活。我們希望成為人類進化的領導者。」