作者：Marcel Pechman，CoinTelegraph；編譯：陶朱，金財經
5 月20 日，彭博社高級分析師 Eric Balchunas 將以太坊交易所交易基金(ETF) 的批准幾率從25% 提高到75%，之後以太坊價格飆升超過20% 。 Balchunas 指出，美國證券交易委員會可能面臨政治壓力，因為他們先前的立場表明與ETF 申請人的接觸很少。
資料來源: Eric Balchunas
Balchunas 進一步提到，據報道，美國證券交易委員會正在要求紐約證券交易所和納斯達克等交易所更新其備案文件，儘管監管機構尚未正式確認。儘管如此，ETF Institute 聯合創始人兼ETF Store 總裁Nate Geraci 表示，關於個人基金（S-1）的註冊要求仍有待最終決定。
資料來源: Nate Geraci
Geraci 表示，SEC 可以獨立於基金註冊(S-1) 批准交易規則變更(19b-4s)，從技術上講，這可能會推遲到VanEck 以太坊現貨ETF 請求的5 月23 日截止日期之後。考慮到與涉及權益證明(PoS) 加密貨幣的結構相關的複雜性和風險，這使得監管機構有更多的時間來審查和批准這些文件。
分析即將到期的30 億美元ETH 選擇權的影響
以太坊ETF 現貨即將做出的決定大大提高了人們對每周和每月ETH 期權到期的興趣。在領先的衍生性商品交易所Deribit，5 月24 日的以太坊選擇權未平倉合約記錄為8.67 億美元，而5 月31 日則達到令人印象深刻的32.2 億美元。相較之下，CME 的每月ETH 選擇權未平倉合約僅2.59 億美元，OKX 為2.29 億美元。
Deribit 的看漲期權與看跌期權比率非常有利於看漲（買入）期權，這表明交易者比看跌（賣出）期權更積極地購買它們。
Deribit 5 月24 日ETH 選擇權未平倉合約，以ETH 計價。來源：Deribit
如果以太坊價格在世界標準時間5 月24 日上午8:00 保持在3,600 美元以上，則只有44 萬美元的看跌工具將到期。本質上，如果ETH 的交易價格高於這些水平，以3,400 美元或3,500 美元的價格出售ETH 的權利就變得無關緊要。
同時，最高3,600 美元的看漲選擇權持有者將行使其權利，以確保價差。如果ETH 在每周到期時保持在3,600 美元以上，這種情況會導致3.97 億美元的未平倉合約有利於看漲期權。
5 月31 日ETH 每月到期時，風險甚至更高，因為97% 的看跌期權價格為3,600 美元或更低，如果ETH 的價格超過這個閾值，它們就會變得毫無價值。
看漲策略極大受益於ETH 漲至3,600 美元上方
Deribit 5 月31 日ETH 選擇權未平倉合約，以ETH 計價。來源：Deribit
儘管最終結果可能與潛在的32.2 億美元未平倉合約相去甚遠，但它將顯著有利於看漲期權。例如，如果5 月31 日以太幣價格達到4,550 美元，則淨未平倉合約將有利於看漲選擇權19.2 億美元。即使是4,050 美元，對於看漲期權來說，差額仍然有利14.4 億美元。
需要強調的是，交易者可以出售看跌期權，從而在以太坊超過一定價格時獲得積極的敞口。同樣，當ETH 價格下跌時，看漲期權的賣方也會受益，並且可以使用不同的到期日來實施更複雜的策略。不幸的是，估計這種影響並不簡單。
最終，以太坊意外上漲20%，令選擇權交易者大吃一驚，為買權策略帶來實質收益奠定了基礎。這些利潤可能會被再投資以保持積極的勢頭，這對到期後的以太坊價格來說是個好兆頭。