作者Armonio從AC Capital在推特上分享了關於比特幣的內容。他提到了加密貨幣文化的發展以及比特幣在全球貨幣歷史舞台上的重要地位。他強調了比特幣的應用程式落地問題，指出了穩定幣、XRP等數位貨幣圍繞比特幣發展的現狀。隨著加密貨幣信念的鬆動，市場流動性產生了轉變。他也討論了美元穩定幣在全球金融中的重要性以及區塊鏈在金融業中的應用。最後，他展望了未來，認為加密貨幣技術和文化的發展將帶來全新的世界。文章引用了多個參考文獻以支持觀點。
作者：Armonio，AC資本
推特：@armonio_liang
僅現有文獻給BTC買不了披薩的第十四個披薩節，而加密貨幣文化不是文化主流的加密貨幣圈。
春來秋往十四載，眨眼間，加密貨幣龐克們慶祝了全球第十個披薩節。
這個節日是紀念加密貨幣先驅Laszlo Hanyecz用一萬枚BTC購買了兩個披薩的傳奇。這不僅是加密貨幣史上第一筆交易，代表BTC實現了作為貨幣的所有收益。這意味著數位加密貨幣正式登上全球貨幣的歷史舞台。一個全新的市場向世界的冒險家緩緩敞開。
十四年過去了，即使BTC 價格翻了數億倍，披薩還是那個味道的披薩，想要用BTC 換披薩，仍然要通過法幣（除了薩爾瓦多和中非共和國）。 BTC 在價值上向前邁進了很多，但在應用共識上，自從中本聰離開後，我們便躊躇不前。中本聰心目中的「點對點電子現金系統」仍然只是技術可行，沒有產品落地。
正是因為BTC 應用程式落地遲緩，就形成瞭如今的格局：BTC 被穩定幣以及XRP 等數位加密貨幣所圍繞。在全球便利便宜的匯款系統、黑市裡的不記名貨幣等等這些傳統的市場裡，BTC 的貢獻一再被蠶食。全球貨幣是一個很大的利益：為了得到她，美國政府，聯手華爾街，用比特幣創造的數位加密貨幣支付市場，拓展進一步美元霸權。
文章之初，先問一個問題：
曾幾何時，加密貨幣組織用BTC發薪水的習慣卻停止了？曾幾何時，各種空投加密貨幣BTC的營運活動變成了加密貨幣穩定幣以及山寨幣？
隨著加密貨幣信念的鬆動，幣圈的市場流動性邏輯發生了質的轉變。 2021年後，有多少人入圈仍堅持BTC、ETH本位的固執？當BTC、ETH的交易處於動搖時，BTC、 ETH的定價被華爾街掌握，整個加密的估值已經完全落入美國人的手中。
美元穩定幣侵占了BTC和ETH的交易金額，相當於BTC和ETH的價值捕獲。
在去中心化交易所裡，BTC和ETH還能守住主要市場：
到了中心化交易所以後，大量的交易都以美元穩定幣計算，美元穩定幣的交易對數量遠遠超過BTC和ETH。加密的定價權不用等到華爾街將BTC、ETH關入ETF就已經開始蠶食了。
這樣，本來就是BTC、ETH的價格支撐市場活生生成為了美元霸權的附庸。數位加密貨幣持有者、交易者的身份，從自由主義的加密貨幣朋克變成了短視的美元流動性的來源和美元霸權的支持者。
現況難免有些淒涼。
01、慾望：美國消滅全球金融
這是加密貨幣大時代的召喚
區塊鏈系統是一場創世紀的系統性科技革命。去中心化支付不僅僅是複製了支付寶的功能，讓跨境支付時間從天入秒。區塊鏈誕生創造了數百萬美元的信任交易環境。這種信任在交易上，就降低了交易成本，在組織內，就會誕生全新的組織架構。儘管舊世界既得利益者在無謂的抵制，但世界的精英從未放棄將區塊鏈技術融入傳統金融系統。 BIS，WB都在文件中不斷給予加密貨幣資產境外DCEP的政策指引。
在堂皇的大勢之下，全世界所有主權國家，只要是能發法幣的，都會思考在全新的貨幣環境下，以貨幣為立足點。區塊鏈的記帳方式解決了金融主體間的信任問題，是最新的具有生產力優勢的貨幣形式，結合區塊鏈技術發行數位法幣成為大國唯一的選擇。中國和歐洲走一條路，引進區塊鏈技術，重建一套支付結算系統。其中，中國相對領先者：中國在自我的聯盟鏈中釋放自己的數位加密貨幣人民幣。而歐洲央行經過兩年的研究發現，他們的數位資產系統可以實現TPS 40,000的係數交易，為進一步發展數位歐元奠定基礎了技術基礎。比較而言，美國擁護了更開放的態度。顯然美國歷史上的貨幣也有由私人銀行發行的歷史，美國政府並不絕對支持私人公司發行的數位美元。所以，還有，中心化加上去中心化穩定幣的規模已經超過1600億，並承擔了全球主要的數位加密的流動性責任。雖然數位美元不是由聯準會發行的，但在市場的接受度上，毫無疑問，已經遠遠超出了其他的競爭對手。
發行加密貨幣資產法幣是對抗加密貨幣資產代幣的最有效、最直接的途徑。這是BIS和世界銀行都避諱的。
單純的貨幣加密貨幣化，而且資產也會加密貨幣化。龐大的資產加密貨幣化，將使全球金融市場、商品市場、服務市場整合。誰能夠跟上加密貨幣發展的快車，佔領最大的行動電話，那麼誰就能獲得最大的福利。
這是世界貨幣發行國的福祉
在疫情期間，美國的基礎貨幣被大量超發。聯準會的資產負債表在疫情後拓展了兩倍餘。為了解決這些超發行的信用貨幣，縮表是必然的選擇。除此之外如果能夠為超發的基礎信用貨幣提供全新的市場，也能從需求方面支撐多發行來的信用，支撐美元的估值。
: Tether公司以及Circle公司所部署的美元穩定幣不僅統計了加密貨幣市場價值榜的第三名，同時也是重要加密貨幣世界一般等價物，最高等級的流動性。因為BTC、ETH等原生資產的高波動率，以美元穩定幣作為逃避風險的資產外匯世界各國的共識。這無疑為美國金融徵伐世界打下了堅實的基礎。
加密貨幣美元全面回顧BTC、ETH在加密貨幣世界中的流動性市場。加密貨幣世界正在擊敗世界各地的傳統金融市場。去中心化的屬性讓傳統權力難以監管。因此加密貨幣金融外接到世界各地的市場，而且已經和這些主權市場有深度的結合與滲透。世界銀行的報告已說明：加密貨幣對監管提出了更高的要求。因為監管和需求的因素，在新興國家和貧困地區，加密貨幣日益流行在土耳其、辛巴威等貨幣信用崩盤的地區，包括美元穩定幣在內的數位貨幣已經進入流通領域。土耳其街頭隨處可見加密的場外交易交易亭。
「過去」代表著巨大的利益。每個中心化穩定幣的背後都有接近90%的美國公債。
USDC中，超過90%都是黑石管理的貨幣基金，而這個基金所持有的只有美債的回購條款和美債本身。
每一個穩定幣的背後都支撐著0.9的美國債務。美元穩定幣為數位加密貨幣世界提供了更好的價值尺度和交易意圖。數位加密貨幣世界的流動性需求也為背後的美債提供了任何一個代幣經濟家所夢寐以求的價值捕獲或說價值支撐。
這是華爾街的飯票
我們要知道，聯準會的前端是商業銀行卡特爾。在聯準會早期，貨幣發行權是在核心商業銀行以及政府之間搖擺不定的。大多數的民眾都是死於流動性不足，擁有自己的一個水管，就能保證自己會旱澇保收。這也是為什麼美國華爾街始終收割全球市場。然而，把信用大權放在政府手裡，哪有自己握著更爽？如今主流中心化穩定幣就是拿商業票據、貨幣市場基金變成美金的把戲。以USDC為例，10%是現金儲備，剩下的是黑石基金管理下的貨幣流通資產。
這種資產直接變現的能力，相當於點石成金。以前只有聯準會擁有這樣的能力，現在只要能夠成為穩定幣的發行方，就可以分享為新興市場提供信用的鑄幣稅。
除此之外，只要在自己手裡，真可以無限慈善的抄底。
金融業的代幣化是一部徐徐展開的黑人畫成交量，這是金融業的革命。
目前的情況，RWA將資產搬到區塊鏈上，擴大可以將美元資產佔領地銷售到全世界，擴大侵略市場，還可以把美國佔優的金融服務推廣到全世界。全球投資者進入美國完成資本市場都需要加入券商。 KYC做完，開戶以後，還要把貨幣換成美元，匯券商的指定戶頭。個人的現金帳戶和帳戶餘額化，無法打通投資。券商營運資格還在每個國家獲得。需要繁瑣的跨國金融市場結構將被簡單的錢包+前沿與代幣+區塊鏈取代。只要錢在鏈上，結合中心化的KYC，你就可以參與所有條件符合的金融交易。 RWA甚至能夠實現用美國的金融服務為發展中國家的專案融資。
代幣化的金融產業化、規範化，就不可避免地引入更多的服務業。當美國矽谷推動產業創新，我們用美元穩定幣，參與華爾街提供流動性，由SEC監管的代幣金融工具。該找哪裡的律師？該找哪裡的稅務財會？該聽誰的政策指引？該看誰的臉色？不言自明。
產業的拓展伴隨著金融槓桿、證券、代幣的增發，將為美國華爾街帶來直接的信用資產財富。而美國以產業概況所奪取的產業影響力，將讓資本在未來獲得持續性割羊毛的能力。
02、BTC的四面楚歌
因為反洗錢和封鎖需求，即使是支付，也面臨合規壓力。因此，現狀是：法幣死守支付相當於。穩定幣爭奪BTC交易的實質手段。
支付
如果說加密貨幣資產的優勢是鏈上的約束，那麼美元的優勢就是鏈下的支付。
加密貨幣資產美元穩定幣即有上鍊約束，又有下鍊的支付。
透過加密貨幣帳戶與簽名，中心化的美元穩定幣都有背書人的加密貨幣簽名。而在落地支付上，美國的金融機構早已經準備好了。
現在最常見的資產儲值卡大多在最後落地時採用master或visa跑完最後一公里的路程。 Master和Visa就像是門戶網站，讓外地人進門，就能進入全球支付門票。
由於無需穩定幣奪取鏈上交易的吸引力，鏈下所有的支付都繞不開持牌支付機構的鄰接。像Master和Visa擁有全球最廣泛的支付接口，依靠數位加密貨幣儲值卡的發行商必須它的規則來：用美元來結算。只要發卡機構能做到標準的KYC，AML，把世界各類加密貨幣資產合規地轉化為美元，使用美國的金融機構就能夠替幣持幣者完成全球支付。 Binance的支付、Dupay的支付，都是採用這樣的形態去完成的。這個流程裡，數位加密貨幣資產本身就是作為金融資產，或是儲值手段而存在，在支付環節中無足輕重。
對於大多數非幣圈的人來說，用穩定幣支付存款會更直觀，更方便。
RWA模擬
各級各類學校要加強與地方政府的溝通協調，加強與地方政府的溝通協調，提高學校的辦學質量，提高學校的辦學效益，努力提高學校的辦學質量，努力…效益。
數位加密貨幣資產最大的特性之一就是金融監管的穿透性。它既是為了去中心化，也是為了方便廣大金融監理人員。這讓各國政府機關很多人都進駐我國，就必須把誠信的金融監理地點設在當地，以便當地業務辦理業務。 Web3是中本聰給加密貨幣資產的發行方無需在地方設立辦公室，就可以在鏈上展開業務。美元穩定幣在支付領域，有更高的可預測性，更容易被大眾接受。不過，有支付功能不夠，值得稱讚像支付寶一樣，具備理財功能。能夠訂立一套完整的合規金融產品，滿足各式各樣的需求。讓大眾為美國政府接盤一次以後，能再為美國接盤一次。
相對於去中心化交易所，中心化交易所的流動性很好。幣安、OKX是優質的交易所，顧紐交所、納斯達克、倫敦交易所就不是優質的交易所嗎？上面的粉紅單市場、小額股為什麼不能成為meme的殼資源呢？多少小額的粉紅單、仙股只要換個名字，換個故事映射到鏈上就可以接住這潑天的財富。 SBF就幹過，可惜沒有趕上如今meme的好時節。
相較於BTC，華爾街的資產大多以美元計價、金融、大宗商品、股票、固定資產，建立美元穩定幣對標的交易對，提供美元穩定幣的槓桿，賦予更符合用戶習慣，並降低風險甚至我們能看到，因為USDC的合規性強於USDT，許多RWA計畫首選USDC。
RWA在將美國的金融服務輸往全世界的同時，為美元穩定幣搭建了一個更合理的應用場景。穩定幣的持有者可以一邊消費，一邊享受消費金融。
區塊鏈延續
區塊鏈技術是一種中心化的存款本系統，系統是法幣所無法取代的。其次，大多數的數位加密貨幣都有嚴格的去代幣發行紀律，這是任何國家的央行都無法照做的因此，未來，區塊鏈技術是不可取代的。區塊鏈上是存在鏈級的尊貴的：BTC的記帳貨幣是BTC，ETH的記帳貨幣是ETH。
為了防止BTC尾大不掉，培養賣家是一種手段。 BTC之外，ETH，Solana，Cosmos，Polkadot以及各種layer2異軍突起：BTC能做的它可以做，BTC不能做的，這些後起之秀也能。這一下分流了BTC的注意力，降低了BTC的獨佔性。
未來幾年，區塊鏈的發展將更加重視貨幣政策的傳導機制，有利於引導市場朝向更開放、更公平、更協同的軌道發展，有利於增強市場競爭力，有利於市場向好的方面發展，有利於市場的進一步開放…
思想鋼印
殺人誅心，這就是美國現在想做的，在做的。
一級市場、二級市場，貫徹到我們腦中的都是美元標價，美元標價物。這個計畫融了多少人民幣，那個計畫估值了多少當地人。曾幾何時，已經忘記了ETH融資等用於BTC我們支付，EOS ，DAO，Near，1inch，DANT，BNB很多早期專案都拿BTC、ETH作為融資手段。我們忘記了我們用BTC、ETH標價專案估值的年數。思想的箝制才是讓數位加密貨幣世界真正失去流動性的原因。
縱觀人類歷史，一個國家的星盤核心是文化認同。在做的就是毀滅加密貨幣主義的文化和理想。 2020年後入圈的新人，有幾個人讀過比特幣的漫畫，有多少人看過中本聰的書信，很多人知道奧派，認可或讚賞它的價值與呼吸。有人講，NFT和Meme是大規模採用。我豎起一根根中指，這是幣圈的大規模採用，而不是來自中本聰的薪火相傳。透過幾輪牛市，加密貨幣元老抓的被抓，留下的離開。加密貨幣世界裡加密貨幣思想不再是主流。如美國所願，文化的斷層已經形成。
當一個組織信仰崩塌的時候，所有的秩序都會運轉，每個個體都拼命地為自己撈好處。這不就是現在市場和產業最真實的寫照嗎？
03、後記
另一種形式的進步：美國信貸去融入壟斷
美元作為世界貨幣，透過無孔不入的數位加密貨幣網絡，協華爾街之威席成交量全球。對各國而言，簡直就是消費。然而，對於人類世界而言，確實是一種進步。歐元區是在歐洲各方達成共識接下來，完善的國家支付財政和貨幣政策多年來，才逐步形成了以蒙代爾理論為構想的。這個過程花了近幾年的時間，也遺傳了嚴重的後遺症。
而美元透過數位加密貨幣網路概覽全球金融卻實現了「潤物細無聲」。這個世界上很多國家的貨幣紀律是不如美國的，貨幣信用當然也遠低於美元的。但因為支付要求以及金融環境，讓很多人不得不選擇持有當地貨幣。而各地會透過持有美元、美債為本國貨幣背書。
其實，這裡面的信用供給就是美國政府的信用透過美債、美國資產供給某國政府，某國政府再用這種信用背書，增發本國貨幣。在這個鏈裡，某國政府就是一個進來的。我們認同去內部、打破內部的利益格局就是價值的。
此外，這項措施讓全球資本市場更加一體化，打破了地方勢力對地方金融資源的壟斷。
加密貨幣美元全球化雖然沒有實現去中心化，但卻實現了去中心化，加速了全球金融的整合。這次測算的也是金融史上的進步
好戲還在後頭：加密的破繭重生
以前，我認為我是加密貨幣世界的原住民。其實，我不是。我只是因為過去的經驗和BTC所宣揚的自由主義同頻，願意以加密貨幣主義的理想為我的理想和奮鬥目標。我們這一代不存在原住民，我們沒有足夠的時間來接受加密貨幣主義和加密貨幣文化的洗禮與感召。 Z第一代才剛剛是網路的時代。
二十年後、三十年後，真正誕生在加密貨幣技術、加密貨幣文化薰陶下的人才會真正成長。他們讀著BTC白皮書，研究加密貨幣演算法，玩著NFT，享受DePIN的便利性。思想中不再有中國、美國、東方、西方。到了那時，中心化的技術會更加發達，去中心化的按照成本去摩爾指數級的下跌，而中心化的弊端在去中心化的文化和認識裡顯露無疑。
到那時，星星之火可以燒原。也許一個自由而大同的世界，會在美元霸權之中破繭重生。
註：本文的內容和觀點受到了Deschool創辦人Rebecca和Polygon開發者BrainSeong的啟發，在此表示感謝。
參考文獻：
比特幣外匯：
https://bitcoin.org/bitcoin.pdf
支付金融地理志：全球視角的加密貨幣採用：
https://s.foresightnews.pro/article/detail/48294
Eurosystem推出數位歐元專案：
https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2021/html/ecb.pr210714~d99198ea23.en.html
中國數位人民幣的研發進度白皮書
http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4293590/2021071614200022055.pdf
加密貨幣生態系統：關鍵要素與風險
https://www.bis.org/publ/othp72.pdf
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