貨幣政策委員會主席兼執行長穆罕默德哈姆迪表示，加密貨幣市場與納斯達克市場感染率相關，但感染率不穩定。市場反應大於美國傳統銀行危機，聯準會政策與加密貨幣市場波動密切相關。人工智慧對納斯達克影響有限，加密貨幣市場需擴展應用週期。暫停上漲後風險資產可能走強，比特幣ETF規模決定漲幅。川普當選利好加密貨幣，全球經濟和債務負擔會影響市場，中國經濟可望向好發展。加密貨幣牛市可能持續，歷史顯示市場在兩年內少波動。市場前景受債務負擔和供給面改革影響。
編輯|吳說區塊鏈
: 貨幣政策委員會主席兼執行長穆罕默德·哈姆迪表示：「央行行長、原貨幣政策委員會主席穆罕默德·哈姆迪表示， …
音訊轉文字使用了GPT，可能會有錯誤。 此次播客進行於以太坊ETF批准資訊出爐前，因此訪談與內容未考慮ETH ETF透過可能造成的影響。
收聽完整播客：
小Cosmos：
https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/66475dbb251bd96e6c09851c
Youtube:
納斯達克歷史高點，加密貨幣市場是否與納斯達克共振
從歷史上看，加密貨幣市場與納斯達克市場感染率確實存在，但這種感染率始終不穩定。感染率取決於統計的週期的選擇：週期越短，波動越大，週期越長，感染率會更平緩。例如，選擇365 天的週期可見BTC 與納斯達克100 的感染率通常保持在80% 以上。
從過去的觀念來看，截至目前，加密貨幣市場已超過1000家，而美國市場僅佔全球市場的1/3。 2022年，全球幾乎維持了高感染率，直到末期因FTX等事件而出現斷層。 2023年初，全球銀行業再次出現感染潮，導致3月的銀行業危機。 市場的反應往往比美國傳統銀行業的危機更大，例如在債券市場，導致債券市場感染率下跌。
: 例如，2023 年6 月以太坊升級、SEC 起訴一系列項目等事件，使得市場情緒恐慌，導緻美股感染率下跌。去年秋天，由於現貨ETF 的預期通過，加密貨幣市場再次出現發行價上漲跡象，而美股則處於調整期。
在聯準會政策方面，加密貨幣市場波動也與利率變化緊密相關。 2024年初，美股因利率變動反彈，加密貨幣市場反應稍慢。整體來看，加密貨幣市場在獨立事件下，短期可能脫鉤，但長期仍與納斯達克建立目標一致。
因此，市場參與者既受自身影響應用曲線，也受宏觀經濟政策的影響。當市場參與者進一步了解市場狀況時，不僅要考慮利率波動，也要考慮宏觀經濟政策。
聯準會升息降息週期對加密貨幣與納斯達克的影響
事實上，聯準會升息一開始確實會有負面衝擊，因為無利率的邊際變化是最大的，例如從低點開始上漲，不管是50個基點還是5個基點，當利率上漲到一定程度時，邊際變化很大。因此，上漲會導致市場反彈，甚至導致大牛市。
另外，美股公司業績釋放非常好，這也是市場上漲的關鍵原因。例如，英偉達的股價在八、九百美元時，PE倍數甚至比2019年之前還要低。這說明儘管股價上漲了30%到40%，但估值並沒有顯著擴張。實際上，大部分股價的上漲是由於獲利驅動的，即公司的獲利成長配合了股價的上漲。
因此，此外，該事件也導致公司業績下滑和公司利益受損。
人工智慧對納斯達克的影響有多大？
我覺得人工智慧對史達克的影響不大。 人工智慧現在的發展也都能夠反映出業績的，比如說說達。 而微軟現在並沒有獲利，只是因為微軟的股價下跌了。
: 舉例來說，Meta 宣布增加20% 的計算力投入後，股價立刻達到了百分之十幾，因為不知道這些投資什麼時候盈利。 舉例來說，Google 也是AI 的主要玩家，但由於廣告收入持續下跌而下跌。
」 整體來看，雖然PE估值現在處於歷史高位，但背後的驅動因素是盈利能力，而不是盈利泡沫。儘管AI應用確實想像空間，但可能會出現炒作泡沫，將PE炒到100%以上，但市場還是相對理性的。
關於幣圈情況，我認為它和納斯達克的認可主要是因為其與利率緊密相關，而不是因為相互跟隨。尤其是加密貨幣利率更敏感，因為它本身沒有獲利，只能看利率。雖然走強對利率有利，但不會直接帶動幣圈走強。幣圈需要貨幣政策和自身的新主題來推動，只有這兩個條件同時出現，才可能創歷史新高。目前，幣圈缺乏重建應用週期，這也是它難以一口氣漲到太空水準的原因。
未來一年多頭可能性大，暫停上漲以後風險資產都會走強
從歷史上看，聯準會暫停上漲以後，經濟週期往往會陷入衰退，因為經濟不是過熱就是衰退。上漲是為了因應經濟過熱，之後人們就是下行甚至衰退，然後再復甦，再過熱，這樣的循環。在暫停上漲後，經濟可能會進入衰退期，聯準會在看到經濟衰退時降息，甚至進入降息通道。降息初期跟上漲初期一樣，都不是什麼大問題，因為市場遇到問題了。
目前市場在看經濟數據或就業數據，一旦發生差額，大家會很開心，市場會上漲，但如果太差了，大家會擔心進入衰退而撤出。所以未來一段時間的數據會非常關鍵。
從大周期來看，加密貨幣身兼多職，並因此建立了一個順週期商品市場。以PMI作為經濟活動冷暖，PMI擴張期加密貨幣通常也處於多頭市場。如果當前經濟狀況能夠維持，不往下走，反而是最好情況。因為一旦經濟動能往下走，會越來越低的趨勢，導致恐慌。
: 現在的經濟成長放緩，人們開始擔心經濟成長會放緩，但經濟成長的勢頭仍然強勁。 中國經濟成長放緩，人們開始擔心經濟成長會放緩，但經濟成長的勢頭仍然強勁。
」 川普表示，他和第一夫人梅拉尼婭新冠檢測呈優勢，目前情況危急。川普表示，川普和第一夫人梅拉尼婭新冠檢測呈優勢，目前情況危急。特朗普表示，川普和第一夫人梅蘭妮亞新冠檢測呈優勢，目前情況危急。
比特幣現貨ETF的最終規模將導致比特幣最高漲幅達到多少
我覺得ETF最終達到美國資產管理規模的1%是可靠的。為什麼比特幣ETF在500多億這個規模停了下來？因為你可以找一個類似的參照物，例如最大的黃金ETF，它也是500多億的規模。當比特幣ETF在上市一個多月內達到與最大黃金現貨ETF相同的規模時，市場需要歇一歇。黃金ETF的整體規模有幾千億，具體數字我記不太清了，但起碼是一千平民億。
比特幣ETF獲得了逐步平原油ETF，然後再到黃金總的ETF規模。當比特幣ETF突破500多億後，人們的想像空間就會被打開，邁向下一個階段。接下來，我們可以尋找一些數據來估算增量的資金流入。
全美所有開放基金的總規模是60多萬億，其中可能的配置規模是970兆。如果這些基金比對1%，就會有970億美金流入，比值5%是4800億，比值10%是9700億。而現在這只是北美和歐洲的共同基金的規模只有500多億，未包括非上市的資管機構，這些規模較大但難以預期。
從SEC的13F揭露來看，持有BTC的機構不斷增加。 2月只有十幾家基金持有比特幣ETF，而現在已經有130多家基金持有，且大部分是非公開的基金。這些機構起初也是來試水溫的，實際配置規模未來一年機率要超過970億美金。
另一種方法是採用全球管控的總規模來計算，取增量資金定期配置0.5%至5%，對應的BTC價格從17萬到170萬美金。這說明這些人的比特幣可以達到20萬甚至100萬美金。假設比特幣價格達到23萬美金，其市值約為4.7兆，與現存的資產市值相比並不誇張，但如果達到100萬美金，估值就非常誇張了。短期可能不太現實，但10年後這些資產市場翻倍，比特幣達到100萬美金的可能性就存在。
目前，比特幣的市場價值與白銀相比，要大規模超越白銀的一些事件來推動。未來的發展取決於資金的配置比例和對比特幣的接受程度。
美國大選，川普上台否決利好加密貨幣
我認為，在當前宏觀經濟相對順風的情況下，短期內不會有特別大的漲幅，可能會在十一月二十六日左右波動。 如果未來經濟平穩運行，聯準會升息機率將達到13%，達到17%。
當然，這對聯準會的競選規模是有要求的。例如，現在市場定價9月和12月各降息25個基點，共50個基點，我認為這樣的降息幅度不足以讓市場大幅上漲。市場可能期待一個更激進的情況，才能有望達到10萬美金以上的目標。
如果未來兩個月的數據進一步下跌，但前提是聯準會預期利率在7月出現。如果通膨率達到12%，通膨率將達到17%。但如果今年只降息兩次，通膨率將達到20%。因此，通膨率需要宏觀經濟和貨幣政策的多方面配合才能實現大漲。
長期以來預測，這次牛熊市的轉捩點在哪裡，多頭市場一般不超過兩年？
歷史上的今天，中央政府對我國經濟的重視程度，以及我國經濟的長期穩定發展，都顯示中央政府對我國經濟的重視程度，是決定我國經濟運作的關鍵因素。
一般來說，比特幣市場在兩年內非常少。如果去年初的低點開始算，這個市場已經逐漸衰退。可能到年底或明年，這個市場會有一個較大的成長。
在經濟週期上，人工智慧是一個新的變數。如果人工智慧真的能大幅提高生產效率或創造新需求，可能會引發新的投資和需求潮流，影響經濟週期。例如，Google的智慧眼鏡設想，如果人工智慧嵌入眼鏡，實現無縫合作，將迎來類似iPhone的時刻。
還有一個重要因素是中國的疫情封鎖後，大家期待中國有大力的貨幣寬鬆或財政支出，但只持續了兩個月。今年以來，央行和政府部門等都顯示將放水，推動市場順利運作。今年以來，中國經濟成長回落，預期成長和財政收支平衡表顯示，中國經濟可望持續向好。
未來前景在於美國的債務負擔越來越重。如果債務負擔太重，二級市場價格可能難以下跌，即便有降息預期。儘管美國債務危機的可能性較小，因為聯準會最終可以為聯準會買單，但美債供給危機可能引發市場恐慌。例如，去年秋天，美債殖利率達到5%，主要是因為美國發債和通膨預期。
整體來看，供給面結構性改革是宏觀調控的重要內容，也是金融體系改革的重要內容。
資訊來源：0x資訊編譯自網際網路。版權歸作者吳說區塊鏈所有，未經許可，不得轉載