作者指出，價值評估是一門藝術和科學，加密貨幣領域項目估值過高，導致市場緊張。有些工程私募後再向散戶發行，溢價高達20倍。 MEME幣成為主流投資標的，政治人物、機構和名人也涉足。然而，MEME熱度背後也存在風險，如駭客攻擊和極端行為。加密貨幣市場需警惕高估值和亂象， CoinList認為，散戶應以接近最後一輪VC價格參與投資以獲得更多收益滿意，市場需加強資訊過濾器。
作者：Nancy，PANews
價值評估既是藝術，也是科學。眼下的市場已是高FDV地，儘管交易所為應對社區爭議對上幣策略上做出調整，但終究「治標不治本」。專案高估價邏輯亟需重構之際，MEME強勢霸屏榜單，甚至出現機構、名人及政治人物進場等FOMO現象。
上市估值超高，減VC空間以破局
今年以來，加密貨幣領域籌集的資金數量約為101.61億美元，平均融資金額達968.71億美元。其中，融資1000萬美元以上的項目佔近40.2%，這些主要以融資為主。
例如，RootData於本月初發布的分析稱，自2021年起，Binance Launchpool公佈了20個項目的估值，總計約59.4億美元，平均每個項目約為2.97億美元，整體估值趨勢保持穩定；同期OKX Jumpstart公佈了10個項目的估值，總計約50.1億美元，平均每個項目約5.01億美元。
而估值水準常被用於評判潛在價值關鍵指標之一，特別是高融資項目一度成為投資者的“香餑餑”，甚至一度喊出“追高才是底”、“恐高都是苦命人」的口號。然而從如今高估值專案價格表現來看，市場「恐高」情緒正在瀰漫，似乎不再受投資人「待見」。特別是巨額拋售壓力之下，高估值批判風盛行。
知名公募打新平台CoinList今日（5月28日）推文表示，高FDV本身並不是問題，但問題在於專案在以某個FDV進行私募融資後，然後以高出20倍的FDV向散戶發行。例如近期的一些高知名度空投專案DYM、STRK、ARB、W在上市時的平均FDV為147億美元，較私募市場估值平均溢價13.3倍。
「對於創始人來說，這種做法對長期發展具有破壞性，由於短暫獨角獸時代隨後會因“空投參與者盡快拋售代幣”、“私募市場不斷的拋售壓力”等原因被摧毀。” CoinList 認為，如果散戶能夠以接近最後一輪VC 價格參與，所有人都會更滿意。
CoinList以自身為例表示，其今年前五次代幣發行的散戶售價僅比先前VC輪溢價1.04倍，且沒有鎖倉期和釋放週期更短。
市場博弈下MEME熱度加劇，盜號喊單等亂象從生
VC和散戶衝突加劇之際，MEME已成為主流投資標的。例如，根據Split Capital聯合創始人Zaheer Ebtikar最新分享的未平倉合約計算，排名前10位的最大的加密貨幣中有4種可供MEME幣，分別是PEPE、DOGE、BONK和WIF。其中，PEPE未平倉合約達8.126億美元，是SOL（17.8億美元）的一半。
再例如，羅賓漢新聞第一個季度也展示了對MEME幣的喜愛，其用戶持有的價值為76美元的狗狗幣，參加了互聯網的56.3億美元。
同時，大型機構也在關注和佈局MEME領域。例如VanEck旗下MarketVector推出Meme幣指數，可追蹤DOGE、SHIB、PEPE、WIF、FLOKI和BONK六大MEME代幣，Franklin Templeton也在發布多篇與MEME幣相關的報告等。
而MEME也成為政客博弈的手段，除了學校候選人川普宣布競選活動接受狗狗幣和柴犬幣並授予加密貨幣捐款、拜登競選團隊邀請Meme尋求年輕支持者等，這種跡像下也帶動了近期PolitiFi相關MEME代幣普漲，CoinGecko於5月28日透露，PolitiFi代幣市值超13.5億美元。
但要警惕的是，MEME熱度高漲之中也出現了許多現象。包括近期多個KOL/媒體名人的X遭駭客入侵來假宣傳MEME幣，例如知名交易商GCR的攻擊駭客也與MEME代幣團隊CAT有關，甚至還導致用戶為推廣自己的MEME幣採取極端行為導致三級銷毀等。當然，這也要求他們出示足夠背書價值的VC在發揮「資訊過濾器」的作用。
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