作者：Ansem 來源：X，@blknoiz06 翻譯：善歐巴，金色財經
大家已經討論這個主題有一段時間了，所以我來提供一些背景資訊給大家。
每一個在去中心化交易所（DEX）直接上線且沒有創投支持的山寨幣都有三大要素：
– 開發團隊
– 狙擊手
– 巨鯨（待定）
這三者的複雜程度和重疊程度因幣而異，但要讓一個幣長期表現良好，需要三者的良好結合。
開發團隊
每個開發團隊在去中心化和組織化之間都有一個滑動尺度。在pump.fun 上，開發團隊可能只是一個人附上一張照片和一個說明，而像$BONK 這樣的團隊非常組織化，擁有一些在Solana 上最聰明的活躍加密交易者。這兩種類型的團隊都可能表現良好，但也取決於另外兩件事（狙擊手和巨鯨）來決定專案能否長期成功。
有組織的團隊的優勢在於，他們通常有一筆預算用於行銷和未來開發，因此這些幣可以比僅在pump.fun 上起源的表情包幣具有更多的「實用性」。一個好的例子是bonkbot，沒有其他完全去中心化的表情包幣會有這樣的產品，因為它們沒有資金來開發。另一個例子是$MEW，它能夠將大量供應空投給所有$BONK 和$WIF 持有者。這些團隊通常也更容易接觸到做市商並快速上市交易所。
另一方面，完全去中心化的團隊通常以較低的市值起步，因為一開始就沒有深度資本化方的既得利益。這些團隊通常因為早期參與者的極低成本基礎和所有幣的廣泛分配而在早期形成了忠實的社區。我認為最好的例子是$WIF 和$MICHI，這些社區非常活躍，市值在上線時也非常低。這些幣的風險在於，由於所有狙擊手都試圖盡快退出，而且沒有任何巨鯨或對專案長期表現有既得利益的團隊，它們平均更可能在早期失敗。
如果有人能提供$DOGE 和$SHIB 的背景信息，請在引用中說明。
狙擊手
老實說，我不是詳細討論這個主題的最佳人選，因為我不參與早期狙擊，但我認識一些這樣做的人。對於狙擊手來說，他們通常不關心項目是什麼，他們只想儘早進入，如果有足夠的流動性就立即退出。許多沒有組織化團隊的專案會因此而死亡，因為如果在上線時有大量供應被狙擊手買入並立即賣出，就會破壞圖表。
一個很好的例子是幾個月前推出的ETHWIF 衍生品，許多錢包在上線時立即買入，並在數小時後賣出，獲得了六位數的利潤。
90%的DEX 上市幣不會超過500萬美元的市值，原因是大多數開發團隊是匿名的，而且很樂意快速獲利，這也是為什麼「社群接管」（CTO）敘事如此流行，因為開發者通常會立即賣出。
大鯨
每一個從0到數十億的幣在某個時刻都需要巨鯨來推高價格。對於表情包幣來說，通常是社區早期形成，然後一旦表情包在註意力和病毒式傳播上達到了逃逸速度，它就會達到超過1億美元的市值。一旦他們能夠在超過1億美元市值上鞏固，你會看到更大的玩家開始定位，因為有足夠的流動性來建立大規模部位。此外，這些表情包的早期參與者必須是堅定的持有者，在他們成為巨鯨後不出售，從而持有低成本基礎的幣。這些忠實社群持有者對專案的重要性與其他所有因素一樣重要。
結論
簡而言之：每個幣都有一個團隊，團隊的組織化程度有所不同，每個幣都有狙擊手和巨鯨。要達到數十億美元的市值，需要這三者的非常幸運的結合，不論它們是同一方還是不同方。
