2024年2月29日，香港證監會宣布虛擬資產交易平台申請期間結束，未申請執照的平台需在5月31日前結束業務。雖然30家傳統原生金融機構湧入香港，但頭部加密貨幣大所紛紛退出，只剩下Bybit和Bitget。市場對香港發展虛擬資產友善疑慮，但港府堅定發展Web3.0金融中心，並透過ETF加速發展。雖然美國虛擬資產市場優於香港，但因政治不確定性，香港更穩定。香港應轉向實體經濟服務，加強數位資產業務，成為國際競爭中心。中國工程院院士也認為香港為Web3.0發展提供良好環境，希望香港能控制風險，穩定發展。
撰文：博文
繁華大所，幾乎全部都出了香港。
2024 年2 月29 日，香港證監會公開宣布，虛擬資產交易平台申請期限正式結束。根據香港證監會的過渡安排，任何正在香港營運的虛擬資產交易平台，如沒有在2024 年2 月29 日的期限或之前向證監會提交牌照申請，則必須於2024 年5 月31 日或之前結束其在香港的業務。
一時之間，香港虛擬資產交易平台浪潮席成交量，近30家來自傳統金融和「原生」的機構紛至沓來，都試圖在香港這塊「虛擬資產友好」的土壤生根，成就一番新天地。
然而，離開過渡安排期限僅剩一天，我們看到的是，曾經的主流頭部「加密貨幣大所」幾乎全部主動退出，OKX、Gate、Huobi，甚至謠傳與Binance均已撤回了申請，還留在香港的，只剩下Bybit和以入股方式「買下OSL牌照」的Bitget。
質疑聲四起。 “香港政府拒絕’加密貨幣’大所”，“香港管控的太嚴，本質是世界上加密貨幣最不友好”…曾經讚揚舉足輕重目的“新一代金融中心”，今天已經成為一些民眾中的笑話。
美國市場繼續獨大，就是世界所趨嗎？
港府堅定發展新一代Web 3.0 金融中心的信念，從未改變，也不用質疑。市場需要的是更多的耐心，等待市場慢慢產生變化，看到合規、嚴格的發展，為產業帶來正向、持續的成果。
香港保持堅定的和積極的執行力
質疑香港是否想要打造虛擬資產友善環境的決定，都符合；現貨ETF超出所有預期的快速通過，就是最好的證明。
香港各機構方對ETF的判斷，多在三季或下半年。正因如此，各機構一直在循序漸進地打磨營運流程、技術對接等問題；但香港特別行政區卻出乎意料地在4 月份突然提速，使得各機構不得不先將精力放在材料申報等工作上，原定的製定計劃突然全部不適配。
結果是，數據不會說謊。
絕對體量並不理想。 2.5可能需要一些時間，遠不如美國573家；但事實上，從相對來看，2.5可能需要一些時間才能在香港證券交易所上市，而573可能需要一些時間才能在香港證券交易所上市。
對於香港虛擬資產現貨，從流程、通路、技術爭取更多，這需要的時間可能是幾個月；而整個虛擬市場需要的是更多時間，實現各個方面的融會貫通。
回撤的背後是嚴謹的投資人保護
港府快速通過ETF，1希望透過創新模式，推動全球資本聚焦香港；並且，港府的目的很明確：貫通傳統金融與新興虛擬資產市場，才是香港市場未來的寶貴任務。
香港虛擬資產上市監管原則是監管本；而「大陸系」的虛擬資產交易平台，從許多角度來看，都有太多的注意事項。例如資金方面，交易平台背後的資金從何而來？能否在港府的司法管轄區內？一些Web 3.0 長期存在的問題也難以解決，例如幾乎每個平台都發行了平台代幣，這些「通證」是否應該在司法管轄區以內？
從「原生世界」進入香港上市的人士，指導方針仍未解決。 在主題關鍵問題面前，港府已經做出了「和解」的選擇。 答： 與這些「原生世界」進入香港上市的人士相比，指導方針仍未解決。 答： 與這些「原生世界」進入香港上市的人士相比，指導方針仍未解決。
筆者認為，香港未來仍會和這些「加密貨幣原生居民」的合作契機。 香港不會甘願永遠被稱作美國金融的「附庸」，虛擬資產是得的契機，是必須要把握的機會。
美國對虛擬資產價格遠比香港差
由於香港金融多「依從」美國金融市場，投資人普遍將香港市場與美國進行各類對比，以此評斷香港虛擬資產市場的優劣。但從根本上講，美國政府依然把虛擬資產視為政治上的工具之一，這種不確定性的毀滅影響，遠比香港的嚴苛來的恐怖。
舉幾個例子便可明白美國監管的常態。 2024 年5 月24 日，美國SEC 突然批准了所有以太坊現貨ETF 的19b-4s 文件，為以太坊現貨ETF 交易打開了綠燈。行動，各機構完全沒有願意到以太坊現貨ETF 能夠取得進度上的突破，在Consensus 2024 大會上，方舟資本CEO Cathie Wood 便坦言：「我們剛才以為它不會被批准，絕對不會被批准。按照常規流程，如果被批准，我們會收到SEC 的詢問。
無法指出美國證券交易委員會向其發難的原因是什麼？無法指出這種改變是為了今年的大選而做出的政治秀。
拜登的競爭對手，美國前總統已經明確表示接受競選捐款，對拜登的稅收抵免不足也成為其影響力的重點之一，暗示選舉產生的普通投資者的一個焦點。財新網進行了政治宣傳，美國大選的「稅收群體」已經成為了政治數字，拜登為贏得稅收群體，或對於稅收的態度大幅下跌。
結果也確實如此，就像玩笑一樣，SEC 光速批准了以太坊現貨ETF 的關鍵步驟；如果拖到大選以後，是不是SEC 能再次轉向，把以太坊現貨ETF 的下一步否決？
虛擬資產市場發展到今天，美國政府調控權手段依然是市場；相對而言，香港上市監管框架即使再“嚴苛”，再“無利可圖”，也是建立在明確規則之上的穩定狀態。虛擬資產產業發展十多年至今，已經進入了增量的流動性困境，指望再從「原生」群體繞道超車也幾乎沒有任何可行性。香港的發展目標是能夠國際一流機構能夠認可這片土地，能夠從傳統金融角度帶來更多創新上的變化，這一個仍然需要從更多方面，多年的歷程。
香港是Web3.0發展最好的沙盒之一
就在昨天5 月30 日，中國工程院院士、浙江大學電腦科學與技術學院教授陳純受邀前往香港立法會，就相關議題與立法會議員進行交易所。
交易所會上，陳純表示：「以大數據、人工智慧、區塊鏈、互聯網或物聯網等為代表數位技術快速發展，在這些領域裡，數位經濟被稱作『數位經濟』。數位經濟成為重組全球要素資源，重塑全球經濟結構，改變全球競爭格局的關鍵力量。
「基於香港的技術設施和獨特優勢，Web3.0發展應以服務實體經濟為主，推動應用創新探索，例如將傳統金融、實體資產數位化，發展以現實資產代幣化為核心的數位資產業務，提高資產流動性、降低交易成本、減少辦公室便利，使香港在新一輪國際競賽中成為慈善數位金融中心。
「Web3.0不是簡單的’虛擬貨幣’，而是要研究如何促進實體經濟，香港有很好的優勢，法律法規完善。香港的虛擬貨幣發展是’一路狂奔’，但香港是一個’大沙盒’，要考慮風險、要有清晰的邊界進行管理，當有負面事件發生時可找到原因。 。
來自中國大陸專業人士的觀點和言論，很長時間以來被「圈內人」所不齒；但願中國工程院院士帶上發聲，實際上已經代表中國工程院院士對香港的定位和看法：香港是試驗田的謹慎方向，控制風險是重大問題，如何由傳統方式向Web3.0的過渡才是重點課題。
沒有人能確定這樣的策略是否正確；但顯然在香港基礎建設仍不完備的大前提下，美國市場增長迅速，香港無疑需要更多的時間，才能看到最終的結果。假以時日，當香港虛擬資產交易平台從這幾個資產角度成功切入，實現全新的資產類別將會成為香港市場最好的支柱，也才是香港市場立足的根本，也是香港市場的美國利器。
至少，現在還遠遠沒到放棄香港市場的時候；開局不好，為什麼一定最後會輸？
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