本文介紹了比特幣目前市場現狀和關鍵因素。儘管價格僅比歷史最高點低7％，但交易員仍在等待價格穩定。大量比特幣正在被轉移出交易所，穩定幣價出現警訊。聯準會政策和通膨數據是推動比特幣價格關鍵因素。此外，礦工和大戶行為分析顯示持續出售情況。穩定貨幣發行量波動可能成為關鍵轉捩點。市場需要觀察聯準會政策以及通膨數據。如果沒有積極變化，比特幣可能會維持在60000到73000美元區間。
本文來自《比特幣陷於這一區間？ 還是即將爆發？ 》
原作者：Markus Thielen
編輯：Odaily星球日報如何
市場現況與關鍵因素
儘管比特幣價格目前僅比歷史最高點低7%，但交易員仍在等待比特幣價格穩定下來。大量比特幣正在被轉移出交易所，而穩定幣價發出警訊。加密貨幣市場交易量下跌500%，資金費率微為正，交易興趣低迷。
聯準會政策和通膨數據是推動比特幣達到歷史新高的兩個關鍵因素。
6月5日，加拿大央行將於全球啟動降息週期，為聯準會提供參考，而6月12日美國通膨數據需顯示較低通膨率，而比特幣價格可能會上漲。
圖所示，比特幣融資利率（左軸，白色）對比加密貨幣交易量（右軸，紫色，單位：十億美元）：
比特幣轉移與交易所動態
交易所中餘量的急劇下跌表明，大戶在預期價格上漲時將移出交易所進行「」。
今年5月，共8.8萬枚比特幣被轉移出交易所，目前剩餘2.5萬枚比特幣，創2018年3月以來的新低。 交易所比特幣外流始於5月15日，恰逢美國註冊投資者管理超過1個季度末的備案要求後的45天。
Coinbase佔了這些外流的誠信（29,000枚），前十名交易所中有七個顯示出外流，只有Bitfinex出現了強勁的流入（7600枚）。在5月底，有5萬枚比特幣被轉移出交易所。該地區的點數是看漲的，而且5月27日算力創下657m TH/s的歷史新高（隨後略微回落至602m TH/s），顯示部分挖礦活動依然看漲。
礦工和大戶行為分析
從2023 年11 月（比特幣接近40,000）開始，比特幣礦工錢包餘額從183.5 萬BTC 逐漸下跌到180.6 萬BTC，直到4 月20 日比特幣減半，餘額穩定了幾週。
然而，過去的二十幾年，餘額的跌幅有所增加，因為區塊獎勵減少迫使礦工出售以支付營運成本。礦工錢包目前持有180.4 BTC。礦工正在繼續出售。
: 5月份，巨鯨（持有>10000 BTC）增持了16.4萬BTC，這是自2018年1月（第三次牛市高峰）以來的最高月度增持量。鯨魚（持有1000-10000 BTC）則出了11.8萬BTC，是自2022年12月（接近低點）以來的最大賣出量。鯊魚（持有100至1000 BTC）在2024年2月大量賣出（16.5萬BTC），但在2024年3月大量買入（15.9萬BTC）。巨型鯨魚對比特幣的增持以及代幣從交易所的移動是看漲的。
穩定貨幣發行與市場流動性
回顧一下，1970萬流通比特幣的分佈情況：177萬枚可能流失（自2013年以來數量相對穩定），巨鯨（312萬枚BTC，自2022年11月以來的最高水平），鯨魚（480萬枚），鯊魚（387萬枚），魚（10到100 BTC，257萬枚），螃蟹（1到10 BTC，213萬枚）和蝦（
已發行的穩定幣總價值近1,400 億美元，持有超過1,000 萬美元的錢包佔比超過50%，顯示大型投資者而非散戶交易者在推動穩定幣（或整體加密貨幣）市場。然而，在比特幣減半後兩天，當Runes 交易費用達到高峰時，鯨魚（持有>1,000 萬美元）持有的穩定幣餘額從760 億美元下跌到720 億美元。
因此，2024年4月22日的穩定幣持有量波動可能是關鍵轉折點，顯示大型投資者要麼將其穩定幣轉換為加密貨幣，要麼轉化為法幣。然而，新的法幣到加密的資金流入已停止，這令人擔憂，這令人擔憂，這已成為比特幣從30,000美元漲至70,000美元的關鍵驅動因素。
圖所示，比特幣（左軸，紫色）反對30天穩定幣（右軸，白色，單位：十億美元）：
在過去30天內，僅有4個穩定幣淨發行量被揭露宣發，令人擔憂，因為自2023年9月以來，備受SEC訴訟的積極穩定幣供應量已經消失。
訂購者錢包（持有少於100美元）仍在增加其穩定幣持有量，或透過新法幣到加密的轉換，或更可能將加密貨幣持有量轉化為穩定幣（獲利或停損） 。
結論
也就是說，雖然銷售額成長很快，但人們仍在增加穩定幣量，而他們正在悄悄獲得收益，並在4月/5月購買比特幣（即期美元）或法幣（現價美元）。
因此，這使得宏觀經濟動量成為關鍵貨幣。市場要麼需要聯準會降息（不太可能，但6月5日加拿大央行會議可能提供早期訊號），要麼需要6月12日的通膨數據較低（假設可能3.3%），這至少會導緻聯準會成員至少轉向鴿派。否則，比特幣可能會陷入60000到73000美元區間。
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