作者：Nancy，PANews
Solana領頭的發幣熱潮中，Pump.fun無疑是強大推手，也是大贏家，這個只有3名成員的小戰隊在不到四個月時間裡創造了超3000萬美元收入。然而，Pump.fun人氣高漲的同時，也因用戶利益受損、直播亂像等備受質疑。
上線至今捕獲超3300萬美元，活躍交易對佔比僅為個位數
根據The Block Pro數據顯示，由於較低的進入門檻以及創建熱門MEME幣需求激增，今年5月Solana區塊鏈上共創建約45.5萬種代幣，遠超Base的17.7萬種代幣和BNB Chain的3.9萬種代幣等。其中，Solana上創建的代幣大多為MEME代幣，部分原因歸功於Pump.fun。
Dune資料顯示，截至6月4日，Pump.fun自2月上線至今已捕獲近20.3萬枚SOL的總收入，目前價值約3346.8萬美元，且其部署的MEME數量超83.2萬個，約佔Solana歷史代幣發行量（超110萬個）超七成，平均每日推出超6300個代幣。
同時，Pump.fun產生費用躋還身加密協議前十名。 SolanaFloor在5月底於推文指出，過去30天Pump.fun在月收入方面超過了Uniswap Labs，一度成為所有區塊鏈網路中第四大協議。 DefiLlama最新數據顯示，過去24小時，Pump.fun以101萬美元的日收入位列第八名，超過AAVE、PancakeSwap和Maker等。
不過，Pump.fun發幣熱潮持續之下，交易活躍的MEME幣卻為少數。根據GeckoTerminal統計數據顯示，過去24小時，其統計的排名Top 251的MEME代幣交易對中，總交易筆數超4.6萬筆，交易額約為1479.3萬美元。其中，從交易金額來看，超100萬美元的交易對數量為5個，佔比僅1.9%；10萬美元至100萬美元之間為6個，佔比為2.4%；剩餘的240個均低於10萬美元，最低僅個位數。從交易筆數來看，超過1000筆的交易對有11個，佔整體的近4.4%，大部分交易筆數在100筆至900筆之間佔比達56.9%，低於100筆的交易對數量為97個。另外，從代幣漲幅來看，有17個交易對漲幅超10%，佔比近7.2%，這部分的平均漲幅達30.9%，造富效應有限；不過跌幅超10%的僅為8個，平均跌幅達24.4%，大部分交易對價格平穩的背後意味著「少有人問津」。
被MEME「流量反噬」風險凸顯，Pump.fun正面臨多重挑戰
目前，除了代幣氾濫且創建品質不佳外，Pump.fun也正面臨真實用戶利潤不斷受損、淪為不良者的斂財工具以及直播亂像等挑戰。
一方面，Solana上出現越來越多的機器人交易，普通用戶的利潤空間被壓縮，例如機器人搶跑搶籌碼以及機器人砸盤套利等。例如，Dune數據顯示，截至6月4日，Solana上的機器人Bonk Bot的交易量超63.2億美元且用戶數超35.8萬名、Pepe Boost已獲得34.1億美元和5.7萬名用戶、Trojan約為33.6億美元和2.3萬名用戶、Sol Trading Bot則超20.5億美元和50.6萬用戶等。
另一方面，Pump.fun獲得超高參與度得益於其簡化發幣流程並降低了門檻，但該模式也吸引不少「鐮刀」跑步入場，過去包括Caitlyn Jenner、Iggy Azalea、Davido等名人也紛紛使用Pump.fun發行MEME幣獲利（相關閱讀：名人MEME幣普遍跌幅超8成， 加密市場對外來「鐮刀」說NO），例如根據Lookonchain監測，Caitlyn Jenner近期共發行12個Meme代幣，總獲利達2,381 SOL（40.5萬美元）。由於不太會偽裝自己，她把所有的利潤都轉移到了同一個Binance存款地址。名人藉機發幣的行為也引發市場不滿，加密分析師Shiller在不久前甚至呼籲借MEME幣撈快錢的名人遠離加密領域，歷史上名人參與的加密項目通常失敗，導致價值歸零。不僅如此，還有人趁機竊取加密KOL/名人的X帳號來不實宣傳MEME幣。
此外，項目方控盤現象嚴重。例如根據Lookonchain監測，MEME幣$ZACK的開發者在Pump.fun以極低的價格購買了大量$ZACK代幣。根據統計，前25名持有者中有20個是開發者相關的錢包，共3.9366億$ZACK，佔供應量的41.3%，價值超過3,300萬美元。購買成本僅29.17 SOL（約4,400美元）；非洲流行歌手Davido在Pump.fun平台上創建了$DAVIDO，並花費7 SOL（約1,190美元）購買了20.3%的代幣供應量。 Davido在$DAVIDO推出後的短短11小時內獲利2,783 SOL（約47.3萬美元），同時還有未實現利潤一度達20.7萬美元。
而近期Pump.fun上線直播功能後吸引大量用戶參與，有用戶對此表示，「在其他社群平台花費10天才吸引了300名直播觀眾，但在上花了10分鐘就吸引了超過400名觀眾，還將我的代幣添加進Raydium。來博眼球賺流量，亂象頻生。例如Solana開發者為推廣其Meme幣在直播期間採取極端行為導致三級燒傷，甚至有MEME發行方直播色情低俗內容來吸引散戶進場。
由此來看，作為MEME發行“遊樂園”，Pump.fun在享受MEME熱度帶來的高收入和用戶體量的同時，也正面臨“流量反噬”風險。
