作者：Ciaran Lyons，CoinTelegraph；編譯：陶朱，黃金財經
儘管美國現貨比特幣交易所交易基金(ETF) 連續19 天創下資金流入紀錄，但許多人仍想知道，為什麼比特幣價格未能突破3 月創下的73,679 美元的歷史高點。分析師表示，他們有答案。
根據HODL15Capital 的數據，截至6 月6 日，全球現貨比特幣ETF 持有約130 萬比特幣，佔BTC 流通供應量的5.2%，其中很大一部分由美國上市的ETF 持有。
然而，分析師表示，許多其他因素也會影響價格，ETF 的影響力不夠。
「ETF 的流動性很棒，但還不足以超過整個生態系統的賣出量（目前），」Capriole Investments 創辦人Charles Edwards 指出。
「你知道市場是由現貨、期貨、ETF 和選擇權組成的，對吧？任何時間點的價格都是所有這些的產物，而不僅僅是其中之一，」加密貨幣交易員Christopher Inks 在6 月7日的X 帖子中寫道。
「ETF 很重要，但BTC 的價格更受到宏觀經濟因素和地緣政治事件的影響，」加密貨幣交易所聯合創始人Radar Bear 解釋道。
比特幣ETF 可能需要先在更多市場開放
根據Farside 的數據，6 月6 日比特幣ETF 淨流入總額為2.177 億美元。
自推出以來，現貨比特幣ETF 的流入量已超過155 億美元——儘管一些交易員認為，在其他市場開放之前，這筆金額仍然太小，不足以對價格產生重大影響。
Cane Island Alternative Advisors 創始人Timothy Peterson 指出：“英國和日本這兩個主要市場仍然沒有現貨比特幣ETF。還有很大的成長空間。”
過去30 天內，比特幣價格上漲了12.57%。資料來源：CoinMarketCap
1 月10 日現貨比特幣ETF 核准後，比特幣飆升近53%，到3 月13 日達到73,679 美元的歷史高點。
然而，此後近三個月內，比特幣未能進一步上漲，主要在高點和60,000 美元支撐位區間內交易。
長期持有者流動是重要因素
Edwards表示，要再次大幅價格上漲，需要確認以下三個主要因素之一：
「平均ETF 購買量增加、長期持有者拋售減少、美國或全球流動性成長，」他解釋。
Edwards強調，長期持有者的拋售是一個重要因素，並指出持有比特幣兩年以上的人在2024 年拋售的頻率更高。
Edwards表示，過去六個月中，這群人在比特幣總供應量中的份額略有下降，降至54%，這對比特幣的影響比聽起來要大得多。
「雖然3% 聽起來不多，但這相當於約63 萬比特幣，或約是美國所有比特幣ETF 購買總量的3 倍，」他解釋道。
自2023 年12 月以來，持有者成長率下降了3%。資料來源：Charles Edwards
他進一步指出，比特幣減半的影響尚未顯現：
「我們可能還沒有看到減半的影響，3 月比特幣日發行量下降了50%。我們可能會看到ETF 需求量和比特幣開採量之間的差距在未來12 個月內大幅擴大。 」