上週全球股市普遍上漲，美國標普500指數和納斯達克100指數均成長，恆生指數和滬深300指數也有漲幅。國債數據顯示國債利率下跌，市場對利率擔憂緩解。美國非農就業報告、ISM製造業PMI、服務業指數低於預期，影響市場情緒。聯準會放鴿派訊號，市場短期估值修復。特斯拉股價下跌，中國FSD價格偏高，公司面臨挑戰。 Coinbase一季報超預期，BTC價格上漲，市場利多。隨著中國資產配置規模擴大，市場對中國投資報酬率產生正面影響。 【個股方面，蘋果推出股票回購計劃，特斯拉麵臨挑戰，Coinbase一季報好於預期】。
上週全球股市普漲，標普500+0.5%，那斯達克100+1%，恆生指數和滬深300分別上漲4.7%、0.6%，日經225、韓國綜合指數均上漲0.8%。 主要國債數據顯示，過去10年公債大幅下行17bp至4.50%。 因多個關鍵數據、政策推出爐火純青，市場對於利率的擔憂有所緩解，市場對於通膨可能採取措施增強為聯準會提供降息空間，市場由此進入估值修復/超跌反彈。
讓市場安心的事情包括低於預期的美國非農就業報告、ISM製造業PMI、服務業指數，FOMC和鮑威爾的鴿派訊號，蘋果和亞馬遜的千億回購+強勁財報，哈馬斯和以色列在大國斡旋下開展和談。令人略感不安的只有ECI勞工成本和部門季度發債超預期。
首先週一公佈的消息，美國政府沒有下調、反而大幅調高本季借款預期規模20%至2,430億美元，上季末現金餘額從7.5兆美元降至7.85兆美元。預計都是在說未來國債發行規模擴大，進一步抽取流動性，同時國債利率也有進一步上漲的風險。對這次新的舉債計劃，政府澄清沒有把聯準會的縮表調整到政策考慮範圍內，假設下兩個季度聯準會將以6兆美元每月的速度縮表。其次就業成本指數ECI顯示，第一季就為成本指數季增1.2%，大幅高於預期的0.9%，全年漲幅為4.2%，也高於預期的4.0%，和上季持平的反應。薪資下滑的跡像有限，聯準會需要這個數在3%到3.5%的水平才符合2%的通膨目標，這讓市場預感週三鮑爾鷹派債券殖利率上漲，這可能是本週前半段市場大跌的例子。 （好消息是長期國債不會有特別大的調整，並且宣布了一個小規模高成本債券回購計劃）
但出乎意料的是FOMC不管是聲明還是鮑威爾言論都偏信。首先是聲明裡聯儲沒有對未來通膨的暗示，即便是找不到通膨跡象，但仍舊堅持認為聯準會縮表的金額要多。這次聯準會決定要在6月艱難縮表，而且從原來的600億改為250億，在目前比市場預期要多，之前聯準會就傾向於減半，也就是300億的水準。這多出50億雖然影響不大，但是很容易被解讀為是個偏信派的信號。其次在記者會上，鮑威爾先否定了未來可能上漲的要求，並且宣布政策已經足夠縮水，還指出了勞動力市場已經鬆動，再者是當前政府的政策變化。鮑威爾也提到了房屋通膨的滯後性，表示只要房屋通膨仍然處於低位，那麼未來房屋通膨就一定會下來，只不過什麼時候會回來並繼續。所以發表會也是偏信的並沒有像有些時候會用正面的回覆。
數據方面，美國4月非農業就業報告成長17.5萬，低於預期24萬，失業率微升3.9%，平均時薪成長0.20%，月增率0.3%。 終於到了三個核心分項指標低於預期，結合JOLTS職缺降至最低，顯示市場狀況正在改善。 結合當天4月ISM PMI雙降以及前一天聯邦儲備銀行的聯儲，確認利率反轉，看到了貨幣、信貸大漲，而美元、黃金、原油走弱。
建議在崗位下滑的同時，減少大部分的臨時工服務。臨時工通常被預期在市場領先，因為當需求開始下滑，最先減少的就是臨時工服務。而過去幾個月，臨時空頭一直在下滑，不過因為整體就業崗位堅挺就被忽略了。從第一季的GDP到麥當勞、星巴克等消費金融公司的財報表現和管理層的聲譽（消費者信心下跌），再到這次的非農和PMI，有越來越多的數據表明經濟似乎沒有那麼好。也就是說我們現在應該開始注意經濟下行風險，如果經濟意外下滑，就有可能帶來今年一整年的投資邏輯。 （但目前階段還是軟著陸和再通膨之爭）
例如領先指標ISM新訂單指數連續3個月上漲
對市場來說，壞消息又變成了好消息，利率市場目前已充分定價到2024年將有兩次降息，2025年將有3次降息：
首次降息預期確認於9月：
另外因受到地緣政策緩和、美國經濟並未緩解、EIA原油股票超預期等影響，原油價格下跌7%，至2,301美元/盎司。
加薩戰爭期間，雙方仍達成停火協議和釋放人質協議，雙方同意於週六在開羅恢復談判，但雙方仍存在較大分歧，哈馬斯要求任何協議均須結束加薩戰爭作為條件，以色列要求釋放人質且永久解除哈馬斯的武裝並解散該組織。
日圓大幅波動，日央行或入場幹預：4月29日，日圓一度跌破160，隨後升至156左右。日央行4月30日稱，其現有帳戶可能將減少7.56兆日元，明顯高於市場預期值，顯示日央行可能進行了約5.5兆日圓的匯率幹預。
不過政府一次被證明是沒用的砸了350億美元，只把匯率從160拉回了156，後面還是靠先前種種因素日元匯率才進一步上漲。
【蘋果：1100億美元回購，4%股息率】
蘋果公佈了超預期的2季業績（市場預期因iPhone營收疲軟）並宣布了美國史上最大的股票回購計畫1,100億美元，同時將股利提高4%至每股25美分。蘋果股價跳漲6%。蘋果打破了自己行動創下的最大的回購規模記錄，並實現了連續12個季度上調股息。分析認為此舉或意味著蘋果正在成為一隻向股東還資金投資的公司，而不是一隻需要現金進行研發或擴張的高股價成長股。 （話說，A股股息高於4一大把，而且很多淨資產）
截止財報公佈前，蘋果股價累計下跌逾8%，標普500指數上漲6%：
本週7 號蘋果打算推出新的iPad，可能會注意到提振未來iPad 的銷售。 公司自2022 年就沒有推出新款iPad，目前暫時還沒有引起人們的注意。 而下個月就是蘋果的開發者大會，屆時投資人會非常關注蘋果公佈的AI 策略，這個新策略是否能讓蘋果找到新的成長點，值得關注。
【特斯拉沒能延續前一週的強勢反彈，上週收跌3.7%】
更高的重點是中國給特斯拉的本國FSD開了綠燈，雖然還不知道具體細節。從北京回美後，馬斯克突然解散了整個公司的超充團隊，並決定不再推進下一代一體化壓鑄的GIGCASTING計劃，為公司前景蒙上一層研討會。
目前在中國購買FSD需要6.4萬人民幣，8,840美元，價格偏高，另外根據36的一篇文章，特斯拉的FSD主要是用海外數據訓練的，來到中國可能會水土不服，前期在新鮮感的驅動下可能有助於提升特斯拉的立場，但最終有沒有持續稱讚最終的FSD在中國的表現。文章也提到，中國的道路要比美國複雜的人口數量，需要的訓練量會高於美國，但特斯拉上海的資料中心能夠連通美國的超級計算機，英偉達的GPU也受到限制，所以並沒有辦法放開手腳。而中國自己國內的車企本地訓練資料高很多，所以雖然特斯拉在技術上確實領先，但未必能讓她降維打擊。
特斯拉的業務範圍其實非常廣，有汽車、能源、電池、自動駕駛和機器人等，每個領域爭奪持續的投資。而從上次的財報當中，可以看到特斯拉自由現金流為負，其中人工智慧資本開支就花掉了10億美元，整體現金部位鍋爐22億，而目前公司頭上的現金就269億。雖然還不是問題，但這個趨勢並不好。然後公司最大的汽車業務成長疲軟，利潤大幅下滑，而且在未來的一段時間似乎都難以改善。那一邊開支還在繼續，但收入大幅減少，就勢有必要重新規劃每個業務的事情。
標普500 指數+568%，波克夏海瑟威+554%
【Coinbase一季報超預期，ETF推動機構交易量創紀錄】
由於比特幣價格和市場價格的上漲，美國最大加密貨幣交易所之一季度的業績年增，淨虧損為盈，超額完成預期。
5月2日週四美股盤後，Coinbase公佈了2024年第一季業績報告。財報顯示，Coinbase第一季實現淨利11.8億美元，年比虧損7,890萬美元，去年同期虧損7,890萬美元。
財報公佈後，Coinbase 小漲但全週仍收跌2.8%。今年以來，公司股價累計上漲超45%。
加密貨幣市場概覽
比特幣算力持續保持高位：
挖礦難度減少一半以上
符紋熱曇花一現：
GBTC 是所有現貨比特幣ETF拋售壓力的主要來源，但趨勢是意外：自現貨比特幣ETF推出以來，GBTC首次在周五上市每日淨流入+6300億美元（1020 BTC）
雖然上週整體仍淨流出，但週五淨流入量跳升3.8億美元，創3月26日以來最大單日淨流入。就在周三，投資者以首付款比例出售美國現貨比特幣ETF。這11隻ETF累計淨流出5.637億美元：
CME期貨市場對沖基金上週開始減少流動性投放的淨空頭部位，淨空頭回到了7月初的水平：
期貨市場利率維持在上週低位，依據上週出現的某種程度的負值：
3月13日是市場定價更多降息轉向降息幅度低於聯準會「點圖」時的數據，而就在這一天比特幣創下了73157美元的歷史新高。
值得關注的加密貨幣新聞： 富達數位資產副總裁Manuel Nordeste 在倫敦智利一次的演講中表示，他們正在與想要配置比特幣的退休基金合作。 Bitwise 執行長 Hunter Horseley 表示：「許多傳統且信譽良好的公司以前所未有的方式參與比特幣業務。」貝萊德表示，他們正在為一系列投資者的辯論基金，包括「法律、捐贈基金、信託基金、信託基金」。 香港上市的ETF 基金經理，名為Ovata Capital Management。該基金分佈在四個美股ETF 中，總分配額為6,000 萬美元。他們表示，他們打造的「產生與整體表現無關的絕對回報」。 歐洲知名機構在13F 文件中揭露BTC 持股：瑞士銀行Lombard Odier ($209B AUM) 擁有價值150 萬美元的IBIT；法國巴黎銀行1 季買入1,030 股IBIT 的代幣股份。 【海外熱議’ABC’】
近期，隨著報亭的開幕，會議紀要的調整，市場預期的改善，以及中國資產配置規模的擴大，市場對中國投資的積極性，以及中國投資回報率的提高，都對中國投資回報率產生了正面影響。
EPFR的中國資金流入轉正並創8週最大淨流入：
老年人於北向資金一周，過去5週踏空：
本周是宏觀數據較為清淡的一周，主要關注聯準會官員的講話，以及加薩停火協議的達成，但沒有意外的話，漲勢可能溫和延續。
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