泰國Web3市場發展報告：現況、挑戰與機遇

作者：AiYing Compliance

在全球範圍內， Web3 技術正在迅速發展，並引起了廣泛的關注。各國政府、企業和開發者都在積極探索和推動Web3 的應用。例如，加密貨幣和去中心化金融（ DeFi ）已成為金融領域的重要創新， NFT （非同質化代幣）在藝術和娛樂產業中也展現了巨大潛力。 Web3 不僅在技術上帶來了創新，也在經濟和社會層面引發了深遠的影響，推動了數位經濟的發展和全球經濟結構的轉型。

在東南亞，泰國作為Web3 市場的領導者，其表現尤為突出。泰國擁有完善的數位資產監管體系、活躍的市場參與者以及強大的技術和金融基礎設施。這使得泰國在Web3 技術的採用和創新方面走在了區域前列。特別是在區塊鏈應用、加密貨幣交易和去中心化金融等領域，泰國展現了巨大的潛力和競爭力。

Aiying 艾盈旨在透過這份Tiger Research 報告為大家總結目前泰國Web3 市場的現狀、挑戰和機遇，揭示泰國在這一新興領域的核心優勢和發展前景。透過研究泰國的監管環境、市場參與情況以及企業和開發者的具體舉措，幫助大家理解泰國如何在Web3 浪潮中崛起，並探討其未來的發展路徑。希望透過這份報告的解讀分析，能夠為政策制定者、企業決策者和產業參與者提供有價值的參考和啟示。

一、泰國Web3 市場

政治背景

泰國儘管政治環境複雜，泰國政府對數位資產和區塊鏈技術表現出積極支持的態度。政府的親加密貨幣政策以及對Web3 技術的支持，為泰國Web3 市場的發展提供了有利的政治環境。例如，泰國證券交易委員會（ SEC ）和泰國銀行（ BOT ）分別在2018 年和2021 年推出了一系列監管措施，以規範和促進加密貨幣及其相關業務的發展。這些措施為Web3 技術在泰國的應用提供了法律保障和明確的監管框架，有助於吸引國內外企業和投資者的參與。

經濟背景

泰國是東南亞地區的重要經濟體之一，被譽為「亞洲新虎」。根據2023 年的數據，泰國的GDP 達到了5,122 億美元，是東南亞第二大經濟體，僅次於印尼。泰國的人均GDP 在東南亞國家中排名第二，僅次於新加坡。然而，泰國也面臨一些經濟挑戰，如政治動盪、人口老化和收入不平等。

儘管如此，泰國在數位經濟領域展現出巨大的潛力。泰國政府積極推動數位轉型，希望透過發展Web3 技術和數位資產市場來實現經濟成長。特別是在疫情期間，數位經濟和線上服務的需求顯著增加，這為Web3 技術的應用創造了新的機會。

二、監理框架

1.泰國的數位資產監管體系

泰國的數位資產監管體係是東南亞地區最完善和系統性的之一。其監管框架的建立始於2018 年，當時泰國政府頒布了《2018 年數位資產業務緊急法案》。這項法案標誌著泰國在數位資產和區塊鏈技術領域邁出了重要一步，成為亞洲首個對ICO 和其他數位資產業務進行系統性監管的國家。

2、2018 年緊急法案的實施

2018 年5 月，泰國政府頒布了《2018 年數位資產業務緊急法案》（ E mergency Decree on Digital Asset B usinesses B . E . 2561）。該法案主要涵蓋了以下幾方面內容：

• 定義和分類數位資產：數位資產被分為兩類：加密貨幣和數位代幣。加密貨幣如比特幣和以太坊，被定義為「基於分散式帳本技術（DLT）發行的電子資訊單位」。數位代幣則被定義為「代表特定區塊鏈項目權利的虛擬資產」。
• 監管機構：泰國證券交易委員會（SEC）被賦予了監管數位資產市場的權力，負責批准和監督數位資產交易所、經紀商、交易商和其他相關業務。
• 執照制度：法案要求所有涉及數位資產的業務必須取得泰國SEC 的執照，包括數位資產交易所、經紀商、交易商、ICO 發行人和ICO 平台等。

3、牌照申請要求及其影響

交易所牌照：

• 申請條件： 數位資產交易所需在泰國註冊，最低資本要求為5,000 萬泰銖（約135 萬美元）。此外，交易所必須確保客戶資產的安全性，90% 以上的資產需存放在冷錢包中。
• 營運規範： 交易所必須遵守反洗錢（AML）和了解客戶（KYC）規定，確保交易透明和合規。
• 影響： 這項監管措施提高了市場的透明度和安全性，吸引了更多投資者和機構參與，為泰國數位資產市場的健康發展奠定了基礎。

數位資產經紀商和交易商：

• 經紀商： 必須在泰國註冊，最低資本要求為2,500 萬泰銖（約67.5 萬美元），並不能將客戶訂單納入自身帳戶。
• 交易商： 最低資本需求為500 萬泰銖（約13.5 萬美元），主要針對專業投資者。
• 影響： 透過明確經紀商和交易商的職責和要求，泰國SEC 有效地規範了市場行為，防止市場操縱和其他不正當行為。

4、 ICO 的監管措施及其影響

ICO 發行：

• 審核流程： ICO 發行需經過ICO 平台的初步審核，並向泰國SEC 提交註冊聲明，包括商業計劃、白皮書、資金用途和財務報表。 SEC 有60 天時間審核並決定是否批准。
• 發行平台： 僅透過SEC 核准的ICO平台進行發行，確保專案的合法性和投資者保護。
• 投資者保護： 零售投資者的投資限額為每人每個ICO 項目不超過30 萬泰銖（約8,100 美元），並限制總ICO 量的30% 用於一般認購。

ICO 平台

• 申請條件： ICO平台需在泰國註冊，最低資本要求為500 萬泰銖（約13.5 萬美元），並具備防止利益衝突的機制。
• 職責： 進行專案盡職調查、技術審核、反洗錢職責、投資者適當性評估、資金管理和資訊揭露監督等。
• 影響： ICO平台的設立和嚴格的審批流程提高了ICO 專案的透明度和合法性，增強了投資者信心，推動了泰國ICO 市場的穩定發展。

三、市場概況

1、 CEX 市場：泰國零售加密貨幣交易的現況與趨勢

泰國在零售加密貨幣交易方面表現出極高的活躍度。根據2023 年的數據顯示，泰國加密貨幣交易所用戶數量達到2,949,445，而同期股票市場帳戶數量僅2,526,530。這一現象反映出泰國大眾對加密貨幣的濃厚興趣和積極參與。

• Bitkub 的主導地位：Bitkub Exchange 是泰國市場的主要參與者，佔約95% 的交易量。 Bitkub 作為首家獲得數位資產交易所牌照的公司，不僅在交易量上遙遙領先，其母公司Bitkub Capital Group Holdings 也透過多家子公司在Web3 領域展開廣泛佈局。

• 政府支持：泰國政府積極推動加密貨幣交易，從2024 年起，對加密貨幣和數位代幣交易的利潤免徵7% 的增值稅，這項政策進一步激發了市場活力。
• 市場驅動因素：泰國加密貨幣交易市場的高參與度主要由高便利性、政府激勵政策以及嚴重的收入不平等所驅動。泰國的交易系統允許所有銀行帳戶向交易所轉賬，交易非常方便。此外，收入不平等促使許多泰國人將加密貨幣投資視為改變經濟狀況的機會。

2、 DeFi 市場：泰國DeFi 市場的參與度及其驅動因素

泰國DeFi 市場也顯示出顯著的活躍度，參與者約佔CEX 參與者的20%。這一比例在其他國家極為罕見，反映出泰國投資者的高投機傾向和對高回報的期望。

• 主要驅動因素：根據Tiger Research 和Kyros Ventures 的研究，泰國投資者的平均預期回報率高達10 倍，顯示他們願意承擔較高的風險以追求高回報。這種高投機傾向是DeFi 市場高參與度的主要驅動因素。
• 受歡迎的DeFi 項目：Arbitrum 是目前泰國最受歡迎的DeFi 項目，其次是Optimism 和其他項目。 DeFi 計畫透過空投和流動性挖礦活動進一步吸引了投資者的參與。

3、 ICO 市場：泰國ICO 平台及其運作模式

泰國的ICO 市場受到嚴格監管，目前有七個合法營運的ICO平台，主要由金融公司的子公司營運。這些ICO平台在ICO 專案的發行、諮詢和技術支援方面發揮關鍵作用。

主要ICO 平台

• Token X ：SCBX 的子公司，提供從代幣發行諮詢到區塊鏈技術支援的全方位服務。成功發行了「BNK48 治理代幣」，這是一款在娛樂產業中應用的實用代幣。
• Kubix ：Kasikorn Bank 的子公司，管理了電影「愛之命運」的融資項目，發行了投資代幣「命運代幣」。

• XSpring Digital ：XSpring 的子公司，發行了投資代幣“SiriHub Token”，並獲得了數位資產經紀商和交易商牌照，支援數位資產交易。

ICO 專案案例：

• BNK48 治理代幣：由泰國娛樂公司iAM 發行，透過iAM48 應用程序，粉絲可以參與投票和享受各種權益，加強了粉絲與藝術家之間的互動。
• 命運代幣：由GDH 559 發行，用於電影「愛之命運」的資金募集，投資者可基於電影收入獲得回報，並享有特別活動參與資格。

4、 OTC 交易：合法性與成長狀況

泰國的OTC 交易市場合法且成長迅速，主要服務於機構投資者。 Bitazza 是這一領域的主要參與者，持有數位資產經紀商牌照，並迅速推出服務以佔領市場。

• 市場特色：OTC 交易因其操作簡便性和合規性，尤其適合處理大額交易，受到機構投資者青睞。零售投資者也可以參與，但由於高門檻（Bitazza 要求最低訂單金額為3 萬美元），零售參與較少。
• 主要參與者：Bitazza 在市場中佔據主導地位，透過全球交易所或交易商處理交易訂單，提供比數位資產交易所更多的靈活性和交易品種。
• 市場潛力：隨著企業對OTC 交易需求的增加，泰國的數位資產經紀商市場展現出巨大的成長潛力。準確的定價和高效率的交易執行是市場成功的關鍵因素。

四、細分市場分析

1、遊戲市場：

泰國的Web3 遊戲市場展現出巨大的成長潛力，尤其是在行動遊戲領域。泰國的智慧型手機普及率在2023 年達到71.47%，預計到2028 年將上升至97%，為Web3 遊戲的發展提供了堅實的使用者基礎。

主要遊戲：全球知名的Web3 遊戲如《夜鴉》（Nightcrow）、《Mir4》和《Axie Infinity》在泰國非常受歡迎。然而，本地遊戲開發商在開發原創遊戲方面的經驗相對較少，導致遊戲品質較低。

模式轉變：隨著Play-to-Earn（P2E）模式的熱度下降，使用者行為改變了。玩家更傾向於立即兌現遊戲中的收益。為了因應這種變化，混合模式遊戲，如結合Web2 和Web3 元素的《夜鴉》，正在崛起，成為新的發展趨勢。

2、 NFT 市場：

泰國的NFT 市場在全球市場低迷的背景下也經歷了交易量的下滑，但個別藝術家作品和少數藍籌計畫仍保持著活躍的社群。

個人藝術家：年輕泰國藝術家Gongkan 的藝術NFT 因其獨特的風格和創意受到廣泛關注，甚至得到了蘋果CEO 蒂姆·庫克的讚賞，進一步提升了其作品的受歡迎程度。

藍籌計畫：如Pudgy Penguins 和Az​​uki 等計畫在泰國建立了強大的本地社區，儘管整體市場熱度下降，這些計畫透過定期舉辦活動仍保持了較高的參與度。

政府參與：泰國旅遊局（TAT）推出了「奇妙泰國NFT」項目，結合T2E（Travel to Earn）模式，遊客可以透過造訪特定景點收集藝術NFT，並用於享受旅遊相關的優惠。這項創新項目展示了區塊鏈技術與旅遊業的結合。

3、基礎設施：

泰國的Web3 基礎設施正在不斷發展， BNB Chain 目前在市場中佔據主導地位，但新興鏈如Arbitrum 、 Optimism 和Ronin 也逐漸嶄露頭角。 BNB Chain ：由於其EVM 相容性、強大的開發者社群和Binance 生態系統的支持，BNB Chain 在泰國擁有廣泛的應用。

新興鏈：Arbitrum 在DeFi 領域表現強勁，而Ronin 和Optimism 則在GameFi 領域崛起。泰國的Bitkub Chain 也在支援Web3 遊戲，並推出了「晨曦村莊」等遊戲，顯示出多樣化發展的趨勢。

本地鏈：大多數泰國本地鍊是用於受監管業務的私有鏈，Bitkub Chain 是唯一的公共鏈，作為以太坊硬分叉主網運營，併計劃在東南亞進行全球擴展。

4、託管和錢包服務：

泰國的數位資產託管服務市場正在逐漸成形，儘管早期由於市場不確定性和高資本要求，沒有專案申請託管服務許可證。

主要參與者：隨著市場回暖，RakkaR Digital 和Orbix Custodian 等公司開始申請託管服務許可。這些公司為客戶提供安全的數位資產保管服務，並滿足嚴格的監管要求。

市場動態：雖然Fireblocks 等全球託管服務供應商在泰國市場佔據了一定份額，但隨著本地持牌託管服務的推出，預計市場競爭將加劇。

非託管錢包：MetaMask 是泰國最廣泛使用的非託管錢包，類似於其他國家的情況。

5、開發者生態系：

泰國的開發者社群雖然規模不如鄰國，但在公司和大學的支持下，正在快速成長。

支持計畫：如Bitkub Chain 每月舉辦「BKC 開發者推廣會」，為有潛力的計畫提供資助，並透過「BKC 開發者工具」支持開發者。這種開發者友善的策略展示了其對推動本地區塊鏈生態系統發展的承諾。

大學角色：朱拉隆功大學、清邁大學和法政大學等主要大學積極參與區塊鏈人才培養，並經營自己的區塊鏈社團，顯示出對Web3 產業的強烈興趣。

數位遊民：泰國因提供長期簽證和較低的生活成本，吸引了大量數位遊民，這對IT 產業的發展有直接和間接的推動作用。

6、企業舉措：

泰國的Web3 產業主要由傳統金融和能源公司推動，這些公司在政府的支持下，積極投資Web3 計畫。

主要企業：

• SCBX ：透過其子公司SCB 10X、Token X 和InnovestX，在Web3 領域進行廣泛投資，包括ICO平台、數位資產交易和託管服務。
• Kasikorn Bank ：透過KX（Kasikorn X）、Kubix 和Orbix Trade 等子公司，積極參與數位資產投資分析、NFT 市場和數位資產交易。
• Gulf Energy Development ：與Binance 合作經營Gulf Binance 數位資產交易所。
• PTT 集團：經營基於區塊鏈的再生能源交易平台ReAcc。
• Bitkub ：泰國領先的區塊鏈技術和數位資產公司，透過多個子公司在Web3 領域展開廣泛佈局，包括Bitkub Chain 和Bitkub Exchange。

挑戰與機遇

挑戰

1.政治不穩定

背景：泰國自1932 年成為君主立憲制國家以來，經歷了19 次軍事政變。最近的政變發生在2014 年，儘管親加密貨幣的政府在2023 年上台，泰國的政治環境仍存在不確定性。

影響：政治動盪可能導致政策的不連續性和監管環境的變化，影響市場信心和投資者的長期規劃。

2.人口老化

背景：泰國的人口老化問題日益嚴重，2023 年泰國的中位數年齡為40.5 歲，遠高於鄰國越南（32.8 歲）和寮國（24.4 歲）。

影響：老化社會可能導致勞動力短缺，創新能力減弱，以及經濟成長放緩，進而影響Web3 市場的人才供應和技術創新。

3、收入不平等

背景：泰國的所得不均問題嚴重，財富分配極度不均。高收入不平等可能導致社會不穩定和消費能力不足。

影響：儘管收入不平等促使部分人口積極投入加密貨幣投資，但整體消費能力的不足可能限制市場的進一步擴展和普及。

機遇

1、年輕領導階層

背景：儘管泰國面臨人口老化問題，但Web3 市場的發展主要由30 多歲的年輕領導者推動，如Bitkub 和Cryptomind 的領導團隊。

影響：這些年輕領導者對新科技的接受度高，創新能力強，能夠快速適應市場變化，並推動Web3 技術的發展與普及。

2、政府支持政策

背景：泰國政府積極推動數位經濟和Web3 技術的發展。親加密貨幣的政策、數位資產交易利潤的增值稅免徵以及對區塊鏈技術的支持，都是政府推動市場發展的重要措施。

影響：政府的支持政策提供了有利的市場環境，吸引了大量國內外投資者和企業參與，有助於提升市場信心和加速技術創新。

3.傳統金融機構的參與

背景：泰國的傳統金融機構，如SCBX、Kasikorn Bank 和Gulf Energy Development 等，積極參與並投資Web3 項目，建立數位資產子公司和基金。

影響：傳統金融機構的參與不僅帶來了豐富的資源和資金支持，還透過其廣泛的客戶基礎和市場影響力，加速了Web3 技術和應用的普及。

總結

泰國Web3 市場在快速發展的過程中，儘管面臨政治不穩定、人口老化和收入不平等等挑戰，但憑藉年輕領導層、政府支持政策和傳統金融機構的積極參與，展現出巨大的機會和發展動力。泰國透過《2018 年數位資產業務緊急法案》建立了全面且嚴格的數位資產監管體系，明確的監管框架規範了市場行為，提升了市場透明度和安全性，吸引了大量投資和企業參與。加密貨幣、 ICO 、 DeFi 、零售加密貨幣交易、 NFT 市場以及不斷發展的基礎設施和託管服務等各個領域都展現出顯著的潛力和活躍度，使得泰國在東南亞乃至全球Web3 行業中佔據領導地位。

另外據Aiying 艾盈了解，泰國政府5 月29 日宣布推出針對數位遊牧者和自由工作者的新簽證類別。泰國政府為想要工作度假的外國人推出了新的泰國目的地簽證( DTV ) 。 DTV 的費用為270 美元（10,000 泰銖），有效期為五年。 DTV 的逗留期限為180 天，如果繳納相同的費用，可以再延長180 天，持證人每次可以在泰國工作近12 個月。該簽證規定，對於在泰國遠距工作的人員，需提供至少約13,650 美元（500,000 泰銖）作為配偶和子女的支持擔保。