作者：Nancy，PANews
成立於2011年的Bitstamp被認為是合規性較高的交易所之一，業務遍及盧森堡、英國、斯洛維尼亞、新加坡和美國，不僅是英國FCA過去1年批准的4家加密公司之一，也成為首家在新加坡獲得原則性批准的歐洲加密交易所，也多次擔任以太坊創辦人Vitalik Buterin的「御用」交易所。而如今，Bitstamp即將成為傳統證券交易軟體Robinhood的加密板塊。
近期，或因面對加密交易活動的放緩以及監管壓力，Robinhood宣布正以2億美元收購全球加密交易所Bitstamp，以擴張自身國際版圖。同時，加密業務已成為Robinhood業績成長的重要動力，其股價也在今年大幅躍升。
斥資2億美元收購Bitstamp，業務擴張與監理壓力是重要原因
6月6日，Robinhood發佈公告宣布將收購Bitstamp，該筆交易將以2億美元的現金形式完成，預計將在2025年上半年完成，具體取決於常規的成交條件和監管審批。在本次收購中，Barclays Capital將擔任Robinhood的獨家財務顧問，Galaxy Digital Partners則將擔任Bitstamp的獨家財務顧問。
公告指出，此次戰略合作將使Robinhood能夠更好地向美國以外擴張，並將為Robinhood帶來值得信賴且聲譽良好的機構業務。
對於收購原因，Robinhood Crypto總經理Johann Kerbrat近期在接受Unchained採訪時表示，Robinhood希望藉助收購Bitstamp擴大潛在市場，這家交易所在全球50多個國家或地區擁有有效許可證並進行了註冊，能為Robinhood帶來歐盟、英國、美國甚至亞洲部分地區的客戶。
對此，《財星》雜誌預測，這筆交易除了能為Robinhood增加400萬至500萬名新的加密客戶。同時，Bernstein也在研究報告指出，Robinhood收購Bitstamp將使Robinhood能夠向更多機構客戶提供更廣泛的加密貨幣產品。從目前在美國的15種和歐洲的30多種代幣，擴展到Bitstamp的85種以上，也將使Robinhood獲得全球流動性，從而改善其自身平台的經濟效益。 Bitstamp的多元化服務（如質押、穩定幣、交易、託管和主要經紀業務）將幫助Robinhood吸引更多的機構客戶，並有可能加速其在歐洲市場的擴展。
另外，美國監管環境也是促成此次收購的重要原因，今年5月Robinhood也收到了美國SEC的韋爾斯通知。 「美國缺乏監管清晰度正是我們選擇擴展歐盟市場的主要原因之一。SEC主席公開表示加密公司需註冊後，Robinhood一直在嘗試註冊並與之會面了16次，同時為了安全，Robinhood僅在平台上列出15種資產，且從不提供質押服務，但仍收到SEC的韋爾斯通知，我們對SEC的反應失望至極。
投資銀行Architect Partners認為，SEC的韋爾斯通知是告知Robinhood監管機構已掌握足夠信息，可能對其採取執法行動，而該平台收購Bitstamp將擴大Robinhood的全球影響力，從而減弱SEC的強監管影響，無論美國採取何種行動都能確保Robinhood參與。
CoinGecko數據顯示，截至6月11日，Bitstamp的日交易量近2億美元，每月訪問量達121萬次，在眾多交易所中排名第41名。雖然Bitstamp的交易量曾一度排名全球前三，但如今該交易所的市場競爭優勢已不再明顯。值得一提的是，Ripple也曾在2023年參與收購部分Bitstamp的股份，以協助公司擴大全球影響力並超越支付領域。但Bitstamp也面臨多國的監管施壓，例如先前停止向美國客戶提供代幣交易和ETH質押服務、終止在加拿大的服務以及被印度金融情報機構封鎖等。
加大加密業務的擴張，股價較年初已上漲近90%
自今年以來，Robinhood正在加快業務擴張步伐，包括與加密項目合作、豐富加密交易服務和資產類型等。
例如，今年1月，Robinhood上線11支現貨比特幣ETF的交易服務，其在退休帳戶與經紀帳戶中面向美國所有客戶開放；2月，Robinhood的錢包服務Robinhood Connect整合MetaMask，允許其用戶使用後者的聚合服務來購買加密貨幣；3月，Robinhood正式向Android用戶推出加密錢包，支援以太坊、比特幣、狗狗幣、Arbitrum和Polygon等上的加密貨幣發送、接收和儲存功能；5月初，Uniswap Labs宣布與Robinhood合作，用戶可使用金融卡、銀行轉帳或直接向Robinhood餘額購買加密貨幣。同月，Robinhood Crypto向歐洲客戶推出質押功能，並推出在地化應用程式。另外，Robinhood也透過上線TON、WIF、BONK等熱門資產來吸引投資人。
這些舉措也帶動著Robinhood在今年第一季實現營收激增。根據Robinhood先前公佈的2024財年第一季財務業績數據顯示，其基於交易的營收年增59%，達到3.29億美元，主要是由加密貨幣收入的1.26億美元（增長232%）和期權收入的1.54億美元（成長16%）驅動的。而Robinhood Q1加密貨幣名目交易量較去年同期成長224%至360億美元，這一成長速度遠高於股票名目交易量的成長（40%），儘管後者的交易量更大，達到2,250億美元。
不過，隨著散戶對數位資產的興趣降溫，Robinhood的加密貨幣交易量也大幅下滑。根據其公佈的4月營運數據顯示，Robinhood的加密交易已較3月已下降了57%至101億美元，超過了競爭對手交易所的跌幅，但仍較去年同期增長173%，且股票交易平台日均營收交易量也下降了43%至約40萬筆。
而受惠於資產成長和交易量增加，Robinhood的股價也在今年大漲，華爾街投行JMP甚至將Robinhood的目標價上調至30美元，並重申其「市場表現優於大盤」評級。不過該機構也認為由於此次收購對象Bitstamp的獲利能力微乎其微，因此預計此交易不會帶來實質增值。截至發文，Robinhood的股價為23.43美元，較收購公告收盤價僅上漲了近2.1%，但較年初已漲了超89.3%。不久前，Robinhood還宣布其董事會批准了一項價值10億美元的股票回購計劃，預計將在今年第三季開始的兩到三年內執行該計劃。
整體來說，Robinhood正透過多項業務佈局加大在加密領域的影響力，但能夠借助Bitstamp為平台帶來更多用戶和資金量尚未可知。
