撰文：岳小魚
TON（The Open Network）公鏈生態正在爆發，這是一個可以去掘金的新大陸。
為了更好地理解TON 公鍊和Telegram，我們可以比較國內的最大社交應用微信來進行分析。
微信以社交為基本盤，結合微信支付、微信小程式建構了一個非常龐大的應用生態。
但微信最大的問題是什麼？
用戶的資料和資產其實都被平台所掌控，缺乏隱私性和自由度。
而Telegram 可以說是Web3 版的微信。
Telegram 是加密通訊工具，隱私性極強，結合其推出的TON 公鏈（金融基礎設施，可以對標為微信支付）以及Bot 能力（機器人，可以對標為微信小程序），正在構建一個更開放、自由、自主的Web3 應用生態。
因此，TON 公鍊是一個非常特殊的存在，背靠Telegram 這一全球月度活躍用戶超過9 億的加密社交應用，在一眾公鏈中，TON 有著明確落地場景和海量種子用戶。
本文將對TON 公鏈進行深度剖析，深入了解TON 公鏈生態現況以及未來的發展趨勢，進而能夠幫助我們在新生態中把握新機會。
01 基礎介紹
1.1 從Telegram 開始聊起
如果要分析TON 公鏈，我們必須要從Telegram 開始聊起。
Telegram 是加密通訊應用，支援端對端加密且不對內容進行審查，為了避免單一政府的影響，其伺服器分佈在全球多個國家，因此具有強大的「自由」標籤。
Telegram 創立於2013 年，創辦人是俄羅斯人，其計畫的起源就是為了服務加密貨幣產業。
所以，Telegram 從一出現，就帶著加密產業的基因，可以說是為加密而生。
Telegram 目前在全球擁有超過9 億月度活躍用戶，廣告收入約45.6 億美元，Telegram 是除了微信、Facebook、Whatsapp 之外，另一個社群應用程式巨頭。
更關鍵的是，Telegram 和其他社交應用程式非常不同，其他社交應用程式會對內容做強烈審查，而Telegram 非常重視用戶隱私，主打加密社交，基本上不做內容審查，因此可以說是「非主流」社交應用，是其他社交應用的補充。
拿Facebook 舉例，截至2023 年，Facebook 的審查人數超過7,500 人，而Telegram 總共只有約50 位核心員工。
目前Web3 產業的許多專案都會使用Telegram 進行社群運作。
另一個Web3 產業常用的社群工具是Discord，Discord 起源於遊戲社群，後續才擴展到Web3 產業的社群。
Discord 功能更豐富，這也導致使用起來非常複雜，而Telegram 則非常簡潔和輕盈，用戶體驗整體更為流暢，透過機器人功能（對標微信小程式）建構了一個更有自由且強大的應用生態。
Telegram 正在進一步與加密產業結合，真正轉型為Web3 應用。建構一個可以和自己應用緊密結合的區塊鏈，是Telegram 重要的生態拼圖。
1.2 TON 的發展歷程
TON 公鏈的發展歷程其實非常曲折。
在2019 年，Telegram 曾試圖推出TON（Telegram Open Network）公鏈。
但這個計畫在ICO（Initial Coin Offering，首次代幣發售）階段，美國證券交易委員會（SEC）介入，在經歷了一系列的法律爭端之後，在2020 年計畫被取消。
TON 專案原計劃由Telegram 推進，在與SEC 和解後，Telegram 宣布不再參與TON 專案。
但是社區和其他開發者團隊決定繼續這個項目，並推出了基於TON 的幾個分支項目。目前我們熟知的TON 公鏈，其實名為：The Open Network，是Telegram 官方加密計畫流產後，成長的最成熟的一個公鏈項目。
雖然TON 與Telegram 沒有直接關係，但Telegram 官方和創始人Pavel Durov 至今仍多次支持該項目，並強調Telegram 與TON 的業務關聯性。
因此，也可以說，TON 是Telegram 官方唯一認可的公鏈，具有正統性。
1.3 TON 的目標與願景
TON 最近的目標是在2028 年前吸引Telegram 30% 的用戶加入TON。
這也就是說，TON 需要能夠承接3 億新用戶進入Web3 世界。
TON 的願景是在Telegram 內部打造以TON 為基礎的Web3 小程式生態。
透過Telegram 的Bot 技術（機器人，對標微信小程式），TON 公鏈上建構的去中心化應用可以透過Bot 這種形式落地，與Telegram 生態有機結合。
現在大部分的去中心化應用，都是以Web 端網頁版的型態存在，這種型態最大的問題就是使用者體驗較差，使用起來不夠流暢。
而Telegram 的Bot 則是使用者體驗非常好的應用形態，在Telegram 內可以直接使用，體驗上和APP 一致，使得Telegram 的使用者可以輕鬆地過渡到Web3 的世界。
與微信小程式生態不同的是，微信小程式適合線上和線下結合起來的應用，例如餐飲點單、電商、外帶、計程車等；而Telegram 的機器人生態更適合純線上場景，例如游戲、金融等，因此與Web3 應用的純線上屬性天然契合。
Web3 產業目前充滿了各種投機，而擁有基本面的項目非常少。
什麼是基本面？
使用者使用場景就是基本面，只有高頻的、有實際需求的場景，才能把整個Web3 產業的使用者量值帶到10 億量級。
無論Web1、Web2、Web3，歸根到底都是網路的生意，網路生意的基本盤從來都應該是「始於流量，終於交易」。
Telegram 有流量，現在需要TON 公鏈帶來交易。這也是其他社群應用程式巨頭無法做到的事情，例如微信、Facebook，由於政策合規的束縛，無法進入Web3 產業。
而Telegram 本就為加密而生，與加密產業天然契合，現在則需要一個鑰匙打開這個擁有海量原生加密用戶的寶箱，TON 公鍊就是這個寶箱的鑰匙。
02 技術分析
2.1 整體架構
TON 目前包括四個主要組件：TON 區塊鏈、TON 支付、TON 代理和TON 儲存（去中心化儲存）。
（1）TON 區塊鏈是一個通用的區塊鏈，包含一個標準的執行層，允許無需許可的交易；
（2）TON 支付是一個低費用的小額支付平台，允許用戶之間即時、快速的支付。目前它可以透過Telegram 上的Wallet bot 訪問，從而受益於應用程式內便利性；
（3）TON 儲存允許在TON 上儲存和分發文件，類似於一個去中心化的Dropbox；
（4）TON 代理透過允許使用者運行獨立於固定IP/ 中心化域的.ton 網站來確保抗審查性；
我們這裡主要分析TON 區塊鏈本身。
TON 公鏈的架構分為三層：主鏈(Masterchain)，工作鏈(Workingchains）和分片鏈(Shardchains)。
其中主鏈負責整體協調，是中央大腦的角色，而工作鍊和分片鏈則負責具體的交易處理，具有高性能和高拓展性。
TON 公鏈最具特色及競爭力的技術就是分片技術。
萬鏈之王以太坊也提了很久，但是進展一直非常緩慢，目前透過Layer2 變相實現了分層和模組化，但是離一層網路的分片還有很遠。
而TON 公鏈則走得更遠一些：
TON 區塊鏈由一條主鏈和最多2^32 條工作鏈組成。每個工作鏈都是一個有著各自規則的獨立鏈。每個工作鏈可以進一步分為2^60 個分片鍊或子分片，其中包含一部分工作鏈的狀態。目前，TON 上只有一條工作鏈在運作—basechain。
2.2 費用機制
用戶支付的交易費用主要是為了獲取區塊空間儲存交易，本質是在爭奪區塊空間，因此也可以說，區塊鏈的商業模式是一個關於區塊空間租賃的生意。
對大多數公鏈來說，包括以太坊，都是永久租賃模式，用戶支付一筆交易費用，這筆交易就永久儲存在區塊鏈上。
但是TON 公鏈則完全不同。
首先區塊費用不是用戶支付的，而是每個智能合約支付的，也就是說，每個智能合約都需要支付自身消耗的資源成本。
每個智能合約都持有一個TON 代幣餘額，並使用這個餘額支付租金。如果智能合約的錢用完了，它最終會被刪除（可以被恢復的）。
因此，TON 公鏈裡，為鏈上儲存支付費用不是一次性的，區塊空間的租金是持續的。
如果你只儲存資料一段時間，你將支付的費用顯著減少。這種費用經濟模型其實更符合節點的成本，因此更容易擴展。
2.3 地址機制
大多數公鏈的錢包是隱含的，也就是說，你可以用一個私鑰產生一個公鑰，再從公鑰產生一個地址，私鑰、公鑰、地址是對應的，你只要保存好私鑰，就可以使用這個錢包。
但在TON 上，錢包不是隱含的，如果你想取得一個錢包，必須像任何其他智能合約一樣部署獨立的智能合約。
這個位址是由錢包合約程式碼和各種初始化參數（如用戶的公鑰）組成的，這意味著用戶可以部署多個錢包，每個錢包都有自己的位址。
這也意味著，在TON 中，即使用戶知道他們的私鑰，也必須記住他們的錢包地址。
錢包的使用機制也不同：
像以太坊，你使用某個應用程式（即智慧合約），其實就是使用自己的私鑰簽署訊息，然後將這個訊息傳送給應用程式；
但在TON 上，這筆交易不是先發送到應用的智能合約，而是發送到用戶的錢包合約，錢包合約又將訊息轉發到應用的智能合約。
2.4 開發語言
TON 的智慧合約程式語言有三種：Fift，FunC 和Tact。其中Tact 是TON 新推出的靜態類型高階程式語言，旨在降低開發智慧合約的難度和提高安全性。
Tact 有兩個比較重要的特性：
（1）非同步調用：Tact 支援非同步調用，這樣智能合約可以並行運行，無需等待其它合約完成，這增強了TON 區塊鏈的性能和響應能力。
（2）以訊息為程式設計：這種設計可以消除呼叫者和接收者之間的耦合，同時物件可以隨時訂閱和取消訂閱訊息，這讓物件之間的依賴關係和更新變得更加容易。
雖然新程式語言可以帶來許多特性，充分發揮技術優勢，但會阻礙開發者的進入，最終影響生態的發展速度和繁榮度。
自己做了一個獨立的開發語言，雖然比以太坊生態的Solidity 語言更加健全和高級，但是以太坊生態已經有相對成熟的開發者生態，因此這些開發者和成熟的應用很難直接且快速遷移到自己的公鏈中。
典型如以太坊的ZK 系二層網路Starknet，融資背景非常豪華，且團隊的技術能力非常強，但是幾年過去了，生態依舊非常貧瘠。
公鏈最重要的是生態，最好能夠直接遷移現有生態的應用和開發者。新的開發語言，其實是新生態起步過程中無形的障礙。
03 代幣經濟學
3.1 基礎數據
TON 代幣的幾個核心數據如下：
（1）初始供應量：50 億枚
這個初始供應量相對較多，這也是為什麼TON 幣價在開始很長一段時間上不去。
（2）供應量：沒有上限，每年增加約0.6%
TON 代幣的通膨率比較低，其實低於比特幣和黃金的通膨率，比特幣是0.85%，黃金是1.64%。
（3）當前供應量：51 億枚
相對初始供應量，近4 年時間僅增加了1 億枚。
（4）目前流通量：24 億枚
流通率是47.61%，在市值前十大代幣中，流通率相對較低，說明中短期鎖倉較多，有利於幣價提升，但是長期看，拋壓較大。
（5）當前價格：7 美元/ 枚（2024.06.09）
在2022 年6 月，TON 最低價是0.73 美元，經過了一輪熊市後，在如今的牛市週期，幣價已經增長了7 倍。
（6）流通市值：170 億美元
對於同樣是強力資本推動的Solana 公鏈，目前SOL 代幣的流通市值是700 億美元，因此TON 的流通市值並不算大。
（7）總市值：358 億美元
在上一輪牛市巔峰時期，SOL 的全流通市值在1500 億美元，目前也有900 億美元，所以TON 的全流通市值的天花板還很高。
3.2 代幣分發
TON 的代幣分發也是一波三折，最開始是透過ICO（Initial Coin Offering，首次代幣發售）銷售部分代幣，但是後來監管介入後，團隊採用更傳統的PoW 模式來進行初期代幣分配，也就是透過硬體挖礦的方式公平分發代幣。
由於TON 公鏈從一開始是以PoS 為底層共識設計，因此核心團隊在TON 上嵌入了「Giver 合約」來實現PoW 的代幣分發模式。
PoW 分配的代幣總量將佔據總供應量的98.55%，而剩下的1.45% 則由核心開發團隊持有。
2022 年6 月，總量50 億的合約中最後一顆TON 代幣被成功挖出，這也意味著TON 的初期代幣分配任務已經圓滿完成。
雖然採用了PoW 的代幣分發模式，但前期主要是TON 專案團隊在挖礦，因此，TON 代幣基本上集中在專案團隊手中。
TON 公鏈的代幣發行量過大且代幣分佈集中是目前的TON 面臨的核心問題之一，這也是Telegram Open Network 時代留下來的歷史包袱之一，但TON 基金會和社區在盡力的去解決這個問題。
2023 年7 月28 日，來自不同語言背景的TON 社群共同成立了TBF（TON Beliver Fund）。
這個組織推出了一個特殊的智慧合約，互動的資金被分成兩部分：捐款和存款。所有的捐款都將作為存款的額外獎勵直接發放，而存款則會經歷24 月的完全鎖定期，結束後進入36 月的線性解鎖。
該基金在8 月18 日就獲得了TON Foundation 的強烈支持。基金會對這種自發性的代幣經濟優化行為表示高度認可，並在隨後的社區投票中公開承諾捐贈100 萬TON 作為支持。
得益於這樣的支持，TBF 的發展勢頭迅速。最近的區塊鏈數據顯示，TBF 的合約地址已鎖定了高達9.7 億枚的TON ，年化存款利率甚至超過10%，這幾乎是主網上其他質押方式的兩倍收益。
3.3 代幣應用場景
TON 代幣的應用場景主要分為兩種：公鍊手續費和Telegram 服務費。
Telegram 建構一個平台叫Fragment，使用者可以透過TON 購買Telegram 的各類服務，主要包含4 個服務場景：
（1）購買用戶名：每個用戶名就是一個NFT，可以自由交易，用戶名主要是社交炫耀屬性；
（2）購買手機號碼：註冊Telegram 帳號需要使用手機號，但是用戶可以透過使用Toncoin 在Fragment 區塊鏈上購買匿名號碼，進一步增強隱私性；
（3）購買會員：包含Telegram 應用程式內的多個進階功能，例如更多雲端空間、語音轉文字、即時翻譯等；
（4）購買廣告服務：廣告主使用TON 購買廣告服務，可以投放其行銷活動，該部分資金在Telegram 和內容創作者之間平分；
04 生態分析
皮夾是入口，DeFi 是基礎設施，而遊戲則是TON 公鏈最大的優勢。
4.1 錢包
錢包是用戶進入公鏈生態的入口，也是使用公鏈的第一個應用。
因此，錢包的使用者體驗決定了使用者進入公鏈生態的門檻。
目前Telegram 深度整合了一個錢包機器人，稱為Wallet。
Wallet Bot 非常簡潔流暢，Wallet Bot 的出現是Telegram 轉型為Web3 的里程碑，此後，大量的Telegram Bot 也相繼問世，目前比較熱門的賽道則是各類加密貨幣交易機器人，幫助用戶提升交易效率。
Wallet 是託管錢包，TON Space 是Wallet 內拓展的非託管錢包。
當使用者使用Wallet 時，其實是應用程式為使用者的Telegram 帳戶所分配的一個位址，這個位址還是由Wallet 應用程式項目方掌控，因此屬於託管錢包。
託管錢包的優點是，用戶無需理解區塊鏈底層邏輯，直接使用錢包地址進行收付款即可；同時在向Telegram 的其他聯繫人轉賬時，不用收取手續費且可以實時到賬，因為這種交易沒有上鏈，本質是資料流，Wallet 在不同使用者的帳戶中進行記帳。
而劣勢也非常明顯，一旦用戶自己的Telegram 帳戶被盜或Wallet 的專案方捲款跑路，用戶的資產將完全損失掉，另外，託管錢包也無法與TON 公鏈上各種應用進行鏈上交互。
因此，Wallet 應用程式內又拓展了一個非託管錢包，TON Space。
用戶需要自行保管私鑰，資產完全由用戶掌控。
因此，即使用戶的Telegram 帳戶被盜或Wallet 專案方跑路，用戶的資產不會受到損失，同時有了非託管錢包後，用戶可以與TON 公鏈上各種應用進行鏈上互動。
當然，非託管錢包最大的弊端在於用戶需要能夠安全地保管私鑰，也就是說，資產管理的風險轉嫁給了用戶自己。
除了Wallet Bot 錢包外，TON 生態還有多個比較受歡迎的錢包，包括Tonkeeper、MyTonWallet 等，但這幾款錢包都沒有像Wallet 一樣深度整合到Telegram 中。
在Telegram 的個人資訊頁面、對話聊天框、連接錢包組件中，Wallet 都有明顯的入口。
錢包應用的成熟，為後續TON 生態的各類去中心化應用的發展奠定了基礎，另一方面錢包應用滿足了Telegram 的支付需求，補足了Telegram 的支付板塊。
支付是最基礎、明確且高頻的金融場景。
4.2 DeFi
從TON 公鏈的TVL（Total value locked，總鎖定價值）趨勢圖可以看到，從今年3 月開始，TON 公鏈迅速拉升。
這裡的TVL 只計入了DeFi 類應用，但DeFi 是公鏈的基礎設施，背後代表了公鏈的活躍度和資金量，所以可以看到TON 生態在迅速崛起，出現了爆發式增長。
3 月這個時間點發生了什麼事？
主要是TON 基金會開始大力推動TON 公鏈發展，例如宣布Telegram 廣告平台將以Toncoin 進行支付、分發3000 萬枚TON 代幣進行流動性激勵、與Tether 合作在TON 公鏈上推出USDT 穩定幣等等。
這幾個大動作對於TON 公鏈生態都是非常重磅的利好。
另一方面，如今是牛市初期，但是行業還缺乏性感的敘事，而TON 公鏈與社交巨頭Telegram 融合的故事則非常有吸引力，因此吸引了市場注意。
可以說，TON 生態在這幾月的集中爆發，是天時、地利、人和多方面綜合因素造就的結果。
DeFi（去中心化金融）是公鏈的必備應用。
有了資產之後，就需要各類金融工具。
公鏈的三板斧頭是交易所、借貸平台和穩定幣。
我們從TON 生態的TVL 前十大DeFi 應用程式清單可以看到，基本上涵蓋了交易所、衍生性商品、借貸等應用程式。
更關鍵的是，頭部的DeFi 應用是流動性質押，這是PoS 公鏈的典型金融應用，以太坊生態的頭部金融應用也是流動性質押Lido。
4.3 遊戲
遊戲才是TON 真正可以結合Telegram 特性的發展方向。
目前TON 基金會正在力推一個遊戲計畫Notcoin，把其打造成一個標竿。
Notcoin 是一款TON 生態上的Click-to-Earn（點擊賺幣）項目，利用Telegram 機器人，透過在手機螢幕上點擊來進行挖代幣，做任務（簽到、關注推特、邀請好友等）可以增加點擊次數。
正是由於其簡單粗暴的模式，吸引了大量用戶，這款遊戲擁有超過3500 萬用戶，日活超過500 萬。
當然，到底有多少用戶能夠留存下來尚未可知，但這是一次令人矚目的實驗性質的嘗試。
比較其他GameFi 項目，這個體量的使用者絕對是頭部位置，例如龍頭鏈遊Axie Infinity，巔峰時有日活有270 萬，也遠低於Notcoin 的500 萬。
NOT 代幣同時上線了全球前兩大交易所幣安和歐易，上線頂級交易所後，Notcoin 的市值不斷走高，其財富熱潮吸引了更多用戶進入TON 生態。
除了Notcoin 之外，還有很多模式類似的遊戲，例如比較熱門的養貓遊戲Citizen、養倉鼠遊戲Hamster Kombat，這幾款遊戲基本上與Notcoin 相同，都是點擊賺幣，做任務獲得更多點擊次數。
TON 生態的遊戲賽道目前仍處於早期階段，遊戲模式過於簡單，後續用戶留存必定較差。
只有深度結合Telegram，利用Telegram 中沉澱的社交關係鏈，才能做出更多更有意思的遊戲，例如曾在國內風靡一時的種菜、搶車位以及經久不衰的牌類遊戲等等。
05 未來發展
相對其他公鏈生態，TON 公鏈的核心優勢有三：
（1）積極的推動者
TON 基金會和其相關的組織一直積極推動TON 公鏈生態的發展。
在公鏈生態發展中，有兩個流派：
一個是無為而治，也就是公鏈項目方不會過多介入公鏈發展，主要是構建一個充分自由的市場，由公鏈生態和社區自主發展，典型如Arbitrum，如今已成為以太坊的頭部Layer2，TVL 超過180 億美金。
另一種則是強力引導，公鏈專案方會主導公鏈生態的發展方向，這樣做的好處就是能夠集中資源發展生態，發展速度也會更快，缺點則在於生態中的自發創新會被抑制，典型如Solana，目前是前五大市值的公鏈。
TON 則採用的第二種發展模式。
（2）基建完善
TON 公鏈的專案方非常積極且強勢，一些公鏈生態的基建應用從一開始就被內嵌在TON 區塊鏈中，而不是類似其他建立在區塊鏈上的單獨應用，包括去中心化儲存、代理層、DNS 網域、付款、站點等。
（3）用戶流量
目前以太坊的日活不到100 萬，但是Telegram 的日活有4 億，月活超過9 億，因此TON 公鏈擁有巨大的用戶流量，TON 公鏈需要做的則是能夠構建各種應用場景，將這些使用者成功引進Web3 世界。
而TON 生態發展過程中最大的問題是什麼？
很多人會覺得Telegram 這種加密社交會放大詐騙風險，太過於自由的生態會加劇各類非法犯罪的問題。
但真實情況是，利用區塊鏈技術反而可以提高追蹤並處理犯罪活動的能力，區塊鏈是一個完全透明、公開的資料庫，用戶的每一筆交易都永久公開在鏈上，因此對於各類非法交易，反而更容易追蹤。
相較於詐欺問題，對新用戶來說，加密貨幣的複雜性才是其大規模普及的主要障礙。
因此，對於TON 來說，專案方的強勢引導，加上資本推動，與Telegram 進行了深度融合，基本上完成了專案的冷啟動。之後如何將數億用戶成功過渡到Web3 世界，這是TON 最大的挑戰，這同樣也是TON 最有想像空間的敘事。
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來源：岳小魚
