幣圈人有屬於自己的618，6月18日，數位貨幣市場再次震盪。比特幣和以太幣價格跌幅較大，市值縮水至2.46兆美元。造成此局面的原因是流動性不足，機構資金湧入使比特幣價格暴漲至73萬美元。然而，最近機構逐漸減少比特幣持有量，上漲預期也使市場動盪。礦工面臨現金流危機，導致比特幣價格下跌。目前市場看漲，但對山寨幣有爭議。投資者應保持謹慎，以避免投資風險。
幣圈人有屬於自己的618。
在經歷了一週的陰跌之後，6月18日，大盤再次地震。 就在凌晨，比特幣稀缺性跌破市場支撐價65000美元，以太坊隨之下跌，跌破3400美元，24小時跌幅6.23%，MEME之王SOL也難掩頹勢，一度跌至127.22 USDT，下挫10.98 %。
據Coinglass透露，截至昨日下午2點，24小時全網爆倉3.18億美元，主爆多倉，多單爆倉超過2.7億美元。受此影響，加密貨幣市值也再次縮水，最低降至2.46兆美元。
儘管今日比特幣已恢復65,000美元，但對於市場行情，市場悲觀情緒凸顯。而就在數月前，市場普遍預期比特幣年底將達到10萬，狂暴牛市起飛的欣喜論斷。這不禁讓人發問，究竟發生了什麼事？
結論結論結果現實困難，歸根究底還是流動性不足。
這次推動比特幣上漲的核心因素是機構資金的快速湧入，使得比特幣價格從4萬美元飆升至73萬美元，最終使比特幣共識的投資者關鍵支撐位。但近期這項共識也迎來了反轉，從6月10日起，截至6月17日，比特幣多通路淨流出量在近一週達到8.1億美元，機構購買動力逐漸走低。
換手率可見此跡象，BTC鏈上換手率持續降低，24小時換手率僅3.91%。交易所存量餘額也不斷減少，近一週交易所BTC存量餘額幾乎近歷史最低水平，截至6月19日，BTC交易所錢包餘額為247.65萬枚，反映出不佳的出售情緒。
就在6月12日的聯準會政策高峰會上，聯準會將聯邦基金利率區間維持在5.25%至5.5%的水平，符合市場預期，而公佈的上漲路徑圖顯示，聯準會官員利率中位數到2024年底將降至5.1%，年內或下跌一次，少於預期的2次。 言論傳出後，市場波動明顯，市場遵守了超過6%的數位資產投資產品。
一方面，由於「礦工投降」也在減半後，鑑於持續的挖礦成本，為確保營運與擴張，礦工面臨現金流危機，從表現看，近期礦池轉移、OTC交易量大幅上漲，以及大型礦場減持現像明顯。光是6月11日當天，全球最大的比特幣交易平台馬拉鬆就賣出了1,200比特幣，創下3月以來礦工出貨量最高紀錄。從6月6日開始，礦工的比特幣交易平台餘額超過54,000比特幣，達到一年最高的水準。
儘管利空頻出，但從數據來看，65000-69000美元區間仍是BTC投資者最大規模進場的區間，比特幣在該價位更容易出現惜售現象，因此收益支撐。這也與持倉情況的改變有關，隨著高淨值持有者的進場，短期收益反而不會成為影響出售的主要因素，以此而言，該種震盪中心化且略顯無聊的行情仍將持續。
比特幣價格區間投資者分佈，來源X平台
比特幣有機構支撐，但幣種就沒那麼好命。在傳統的牛市傳導中，路徑是從高收益資產逐步轉變為低收益資產，從低收益資產到低收益買入，即幣種-山幣種-MEME幣種，但幣種選擇往往不如傳統。
本牛市是流動性大戶的天下，流動性大戶的日常生活中…
今年的代幣類別成長表現來源：幣安
今年引起的VC代幣熱議也對此情況產生了影響，VC代幣線性解鎖導致壓降，解鎖期後大量代幣無人承接，散戶新疆流動性的犧牲品，代幣價格也進一步走低。根據Token Unlocks報告，預計從2024年到2030年大約會有1550個代幣解鎖，這意味著市場至少需要再增加800個代幣流動性才足以吸收。在近一週內，Aptos、Immutable X、Strike、Sei Network、Arbitrum、ApeCoin等項目就因為大額解鎖了售出價值4.83億美元的代幣。
: 應用無創新、供需不匹配的群體流動性，今年3月以後，山寨幣表現就極其有限，公平發行與MEME幣來洶洶，而價值比不上上等幣，四川農民中小型餅乾廠家哪家好，操作起來輕鬆快捷，本輪多頭或無山寨幣行情，而受上週CRV清算效應影響，山寨幣不出意外再被血洗。
事實證明，市場普遍認可這種做法，但事實上，這種做法是可以理解的。除了極玩MEME、空投、山投合約的散戶投資者，以及要么憑藉加密貨幣手持有收益的投資者，觀望資金分配，以及頭部的交易所、CeFi、DeFi 落地項目方收益，以及有效性的孳生和跨界融合。
: 有鑑於此，本文試圖從宏觀角度探討如何利用聯準會升息來改善流動性，並指出，聯準會升息的結果是…
: 在美國，人們普遍認為，新冠病毒疫情會給社會帶來巨大破壞，而中國、印度、巴基斯坦、巴基斯坦和印度人民的生活將更加艱難。
: 根據彭博分析師預測，以太坊基金會的黃金儲備將在7 月2 日推出，以太坊交易所交易基金預計將於7 月2 日推出，這將為以太坊市場帶來巨大的收益，因此，我們將努力使以太坊成為全球最大的交易所之一。
但對於後續市場價格與行情的分析，分析師與機構們卻也各持己見。
: 國家執行確認唱好，在618後，也有分析師認為市場下跌，持續計算。據著名加密貨幣分析師Rekt Capital稱，BTC價格市場在高點71,600 美元附近她，表明存在更複雜的下行行動，佔用回調至64,000 美元以下才能實現健康重置。交易員Titan of Crypto甚至認為根據月度K線走勢圖上的技術形態，比特幣可能在7月1日跌破60,000美元大關。鏈上分析師Ali在X平台也發文表示，從歷史上看，比特幣一般在第三季表現不佳，平均回報率僅6.49%，中位數回報率為-2.57%。
比特幣月度K線走勢圖，來源：Titan of Crypto
但整體來看，短期看漲，長期看漲是機構普遍觀點。 QCP Capital、Bitfinex、10x都宣布BTC將持續走高，年底的8-12萬共識顯。巨鯨似乎也秉持相同觀點，Deribit 亞太區商務負責人Lin Chen 在社群媒體上透露，有巨鯨出7月底7萬的看漲期權，併入年底的7萬看漲期權，共計100個BTC，支付了88.3萬美元，表現出的鯨對於價格訊號在短期相對負面的態度。
對於山寨幣而言，爭議則更為明顯。加密貨幣對沖基金Lekker Capital創辦人Quinn Thompson認為，在目前高部位合約、缺乏恐慌性購買、穩定幣供應停滯的情況下，最好的操作就是不要購買山寨幣。
但DWF實驗室聯合創辦人Andrei Grachev卻認為只要比特幣保持穩定，接下來幾個月就會迎來山寨幣行情。 BitMEX創辦人Arthur Hayes更是在6月7日就發文稱是購買山寨幣的最好時機，近日甚至表示狗狗幣ETF將在本週期結束時通過，還在社交媒體上宣布正在增持PENDLE和DOGE。
無論如何，目前的市場機構排行榜頗為無聊的走勢，越是這種走勢，投資者則更要謹慎，畢竟無論專案方還是大所，在這種時候，都是最緊急的，而急於掏錢，對每個使用者而言，都不是一個明智之舉。
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