原文標題：問題大了：賭場激增，賭客卻少了？ ！
原文作者：大宇
幣圈底層是資產發行，實質是花樣開賭。
一、ETH 之後的賭場爆發
$ETH 是最成功的資產發行，雖然慢，但從ICO到NFT，再到ERC20生態，賭法一度層出不窮，但持續幾年後終於乏力。
而當ETH模式成功後，從 $EOS $DOT 到 $SOL ，再到 $ARB $OP ，幾百條公鍊上市，其實就是提供了幾百個新賭場。
這些新賭場玩法沒有創新，在號稱速度最快的新賭場要做的事，在老賭場其實也能做——尤其是現在GAS只有1的情況下，甚至做得更安全。
而整個區域的賭客沒有增加，在賭場內購買籌碼的總資金和2021年大牛市頂峰相比只有少量增加，從1360億到1500億。
更有趣的是，每個新賭場還在收會員費，老闆們和開發商把賭場建起來，向所有的賭徒發出了邀約，買我的賭場通行證吧，它雖然沒有任何價值，但也可能會有別的賭客想炒這個哦。
二、賭場爆發，賭客卻變少了
現在，我們能看到一個情況：
從21年到現在，公鏈賭場新開了300家，每一家都啟動了自身賭場的通行證賭博，但每家賭場裡所做的事和老賭場基本上一樣：DEX、借貸和MEME，並無新東西。
而重點是，賭客沒有變多，而是變少了，根據GOOGLE指數，可以看到，目前關注BTC和ETH的人比想像的少很多，基本上和熊市差不多，這一波看起來恢弘的BTC牛市，並未引起人們太多的關注，即使是ETF通過前後，也不過是比深熊好一點點。
而ETH的搜尋量，我原本會以為因為ETF通過的預期，會比較高，但看起來不是，非常低迷——因此，或許ETH的ETF通過後的情況，已經很大部分PRICE IN了。
還記得在4月我先後在推特上做過幾次調查，發現比較震驚的是，滿倉和8成倉的比例比較高，如下圖：
我在多個平台，包括內部微信群做了幾次不同的調查，整體結果是趨向一致的。
滿倉的佔比在70-80%左右，事後再看，這個調查還是很有意義的──因為如果大家都在車上，都在等山寨幣拉盤，而山寨幣本身我已經在此前的文章從多個角度計算他們的恐怖拋壓，例如5月是30億的拋壓，6月份應該在20億左右，而未來還會不斷增長。
三、為什麼山寨跌得慘？
因為從專案方、做市商到交易所再到散戶，每個人都知道山寨就是一場投機遊戲，當然MEME更是如此，於是當大家都在車上，只要不漲，對山寨就是危險。
投資是與時間做朋友，而持有山寨則是時間的敵人。
這或許就是我認為任何質押都不宜參與，參與就容易成為提供利潤的人，比如參與了RBN質押的人，被莊家狠狠地騙了一次——這個幣通過拉盤AEVO，那邊騙人質押，騙到了一姐@heyibinance，割到了韭菜，至於後面項目成不成已經不重要了。
無數的山寨在路上洶湧而來，每一個空氣都熱情洋溢地邀請你上車，但是蒙眼狂奔的驢如今也已不堪重負，步履闌珊、傷痕累累，實在是接不住了。
低流通、高fdv的精妙模型加上不約而同的牛市密集發幣，迎面碰上的是面黃肌瘦、兩眼放光的韭菜，場面慘不忍睹。
四、「一陽改三觀」過時了？
一個傳統的看法是，“一陽改三觀”，但我認為這個說法實際上早就在不經意間開始過時了。
幾年前的人們還是情竇初開的懵懂時期，拉鍊確實是最有效的做法，但是到今年的時候，如果你有玩鏈上MEME，你會發現，拉鍊能吸引來關注，但是越來越多人能夠淡定地看待專案方的獨自拉動了。
倒不是韭菜變精了，而是實在是被割怕了，一陽改三觀的背後，其實是要長期向上，三觀才能形成，但現在你在全網幣種中找一下，你都很難找到21年幣安那種一堆百倍幣的盛況了，基本上幣安拉個一兩倍就是謝天謝地了。
至於鏈上，就更不要提了，一個MEME的壽命短則幾分鐘，長則幾天。上一秒吹得天花亂墜，下一秒原地撤池。
割得太多了，於是有人總結出了本輪牛市的典型規律，即互不接盤。
所以，「一陽改三觀」這個期待背後，思考三個問題：
如果你是莊家，當韭菜謹慎又恐懼時，你有多大把握你的拉盤不會變成別人出貨？
如果你是韭菜，你有沒有把握莊家超級有錢還有格局，只拉盤不砸盤，就是對世界充滿愛？會不會他也想先跑。
如果你是VC，你是的10倍-100倍的籌碼終於熬到了解鎖後，你是願意等項目方做事，莊家拉盤，散戶FOMO，還是直接原地先賣了再說？
如果大家都這麼想，山寨就難了，一場高度緊張的跑毒遊戲。
五、未來的推演：AI 吸血幣圈
山寨牛市會有，例如降息後水外溢過來了之類，但那需要很久之後，但等到那時候，90%的當前項目方都迎來巨量解鎖，每月預計50億以上少不了——而50億的拋壓市場難以接住，我看得出來，別人也看得到。
這會導致市場會跑得更快，而最有資格跑的人是vc和項目方鎖定的籌碼，所以考慮到從今年3月份起就是陸續越來越多項目方解鎖，那麼，這就會導致山寨就是一場完完全全的跑得快遊戲，跑得慢的就會掉進毒圈。
結論一：如果要玩，好像只能玩BTC、ETH等大幣，或是以非常靈敏的身法參與山寨幣。
重點是，寧可少賺，不要大虧──上車要謹慎，不大跌不上，套住了或勢頭不對就先觀察，賺了錢記得不停兌現利潤。
這套打法很考驗盤感，但假設市場還有往上的機會，那主流幣一定不會差，風險也相對小一點，你能賣飛，會少賺，但不會大虧。
如果根本就是直接進入熊市了呢？那大家都慘，沒別的了。
我自己幾乎不做短線，所以其實判斷這些挺難，而克服這種難的做法就是控制倉位，你把U拿穩，上車不要全倉進出，一點點進，一點點出，就容易多了。
結論二：幣圈如果不開新賭場，沒有新流量，未來的深熊會更可怕。
BTC的ETF通過後，BTC就成為美股的一個標的了，是一個高風險的風險資產，但目前來看，它的吸引力遠遠小於美股的科技股，英偉達不斷創下新高，蘋果、微軟、GOOGLE等不斷向上。
這背後其實是有一個重大的邏輯變化——幣圈狂飆突進的時候過去了。
一個數學題：
你可以認為ETH是“人類文明級別的創新”，但是遺憾的是這個上面只有DEX和借貸等幾個有點價值的應用，其他的東西比如頭部的PREP DEX，日活可能是幾百，那這個東西離「實現人類文明等級的創新」真的有點距離。
這個東西現在值4000億。
馬斯克的特斯拉現在5000億，它是未來全球自動駕駛系統+人工智慧機器人+大量的AI數據等多元的巨無霸。
再看BTC，我們幣圈人可以隨便亂喊：比特幣將來100萬美元一個！ 但是朋友們，進入美股後，現在BTC的市值是1.3億，再翻個倍，差不多就是和英偉達比肩——而現在英偉達被人們普遍認為是AI時代基石，而AI時代是被認為是繼蒸汽革命和網路之後的第三大文明等級的躍進。
不要說100萬美元了，就是漲到10多萬美元，超越英偉達也變得好像不那麼合理了。
現在我們總結一下：
1.部分項目估值不低。幣圈頭部價值幣BTC、ETH對比美股價值標的，估值已然不低。
2.生態項目泡沫巨大。幣圈生態計畫普遍泡沫巨大加拋壓巨大──人們並不是腦中清醒過來不玩山寨幣了，而是被山寨幣割麻了才去玩MEME的。
山寨幣市值100億，鏈上活人30個，每個月5億的拋壓期待你去消化，價值在哪裡？
3. MEME不可持續。
MEME是共識和情緒，PEPE是其中最亮眼的代表，但上漲到幾十億美金後，想再上沖，需要的資金量會越來越大，沒有了21年的海量資金和馬斯克那樣的頂流KOL貼臉開大，靠社群互相喊1000億——這件事我在NFT家人群中見過太多，每次都是喊大最大聲的割我最多。
眾所周知，我最愛MEME，因為我個人對於情緒、社群、市場和敘事最為敏感，因此從中賺到錢相比價值幣多了不少，但是正因為我懂MEME，因此我不會認為MEME能夠扛起一輪山寨大牛。
MEME的情緒有多投機，參與者有多狂熱，崩盤時就會有多慘烈，請務必相信這一點，這是這個世界的客觀規律。
4. ai將持續吸血。美股的AI敘事吸引著全世界的大資金在衝，他們在革命，這一切都會在幣圈低價值、高泡沫的背景下持續持續。
如果美股崩盤呢？對不起，幣圈只會崩得更慘。
最後一句話總結：ETH ETF的通過也只會是短期利好，上述多方的合力，將極大機率迫使市場走向他的最小阻力方向。
聲明：本內容為作者獨立觀點，不代表0x财经 立場，且不構成投資建議，請謹慎對待，如需通報或加入交流群，請聯絡微信：VOICE-V。
來源：大宇
