上個月，Lumoz宣布完成新一輪策略融資，耳熟能詳的傳統Mega Fund IDG等資本參投，距離完成Pre-A輪融資僅過去一個月左右。早些時候，Lumoz就透露將在近期進行節點售賣，目前銷售量已將近過半，市場反應良好。而過去幾個月也有不少優質專案開展過節點售賣。那麼，為何近期不少技術背景俱全的專案方都對節點售賣情有獨鍾呢？

節點販賣盛行，大戰一觸即發

節點銷售，一種可以使得多方受益的全新代幣發行模式，因其靈活性而受到眾多項目方以及投資者的青睞，逐漸成為市面上流行的融資方式之一。對於任何一個去中心化網絡，都需要大量節點來支撐。因此，專案方可以在他們的Tokenmetric中設定一定比例的節點代幣獎勵（Node Rewards）用於節點銷售，而投資者透過購買節點挖礦獲得節點代幣獎勵。

那麼，如何去理解節點銷售呢？先從我們比較熟悉的是一級市場和二級市場說起。一級市場是專案方融資的首要管道，而普通投資者幾乎沒有機會參與優質專案的一級市場融資。二級市場沒有門檻的限制，但二級市場的專案往往估值較高，十分考驗投資人的眼光與投研能力。節點銷售就可以簡單理解為介於一級市場和二級市場之間的1.5級市場。對專案方來說，節點銷售的融資方式相比於一級市場更具靈活性，而對於散戶來說，可以在專案上所之前以更低的估值參與到早期投資中，以獲取更高的投資收益。

節點銷售的影響因素與普通的代幣發售相似。因此，在評估一個專案的節點銷售是否值得參與時，除了專案本身的基本面研究之外，還應該考慮到1.節點代幣獎勵的佔比2.節點代幣的釋放/贖回規則3.其他代幣的釋放規則，例如用於生態激勵、行銷的代幣，以及最重要的–團隊與投資機構份額的釋放。

用數據說話：關於Lumoz的一些數據參考

下面，讓我們透過數據來比較一下當前市場上主流的幾個節點銷售項目：Lumoz、Aethir、CARV以及Sophon，並主要從預期收益的角度解讀下Lumoz何以從當前的節點售賣大戰中脫穎而出。

項目概況

• Lumoz：專注於模組化算力層&ZK-RaaS 平台建置與技術創新。 Lumoz旨在簡化ZK-Rollup的使用並增強普適性，從而促進基於zkEVM的應用鏈的大規模部署。開發人員可以輕鬆地將他們的ZK-Rollup（zkEVM）部署在多條鏈上。對於礦工來說，Lumoz是一個多鏈PoW協議，支持在各種公共鏈上挖礦並為ZK-Rollups產生零知識證明。模組化算力層的創新可以用來高效承接市場上閒置的算力，進而為ZK-Rollups 提供模組化的算力支援。

• Aethir：可拓展的去中心化雲端基建設施(Decentralized Cloud Infra), 建構基於GPU 的分散式運算基礎設施，打破因硬體所產生的壁壘，為AI和遊戲進行賦能。

• Sophon：基於zkSync的專注於娛樂賽道的模組化區塊鏈。作為利用ZK Stack 的zkSync 超鏈，Sophon 旨在針對任何高吞吐量應用程式進行客製化。

• CARV：CARV 協定是一個模組化資料層，可促進遊戲和AI領域之間的資料交換和價值分配。借助CARV 協議，每個人現在都可以擁有、控制、驗證和貨幣化他們的數據，確保隱私、所有權和控制權牢牢掌握在個人手中。

基礎數據對比

從上面的節點銷售數據面板可以看到，對比四個主流項目，Lumoz和CARV在節點代幣份額上是十分慷慨的，都分配了25%的份額用於節點售賣，而Aethir和Sophon的節點代幣佔比分別只有15%和20%。而對於代幣釋放過程中價格的穩定性影響最明顯的部分是專案方團隊以及一級市場融資時投資機構份額的釋放。

從代幣釋放規則來看，Lumoz的節點代幣分為36個月線性釋放，而兩輪融資的投資人份額都有6個月鎖定期，分36個月釋放；團隊份額有12個月鎖定期，分48個月釋出。 CARV的投資人份額鎖定6個月後開始解鎖，團隊份額鎖定9個月後開始解鎖，因其節點代幣贖回期為5個月，因此節點代幣早於投資人份額開始流通。

而Aethir的團隊以及投資人份額都有12個月鎖定期，但由於有總量35%的GPU代幣與節點代幣同步釋放，因此兩倍於節點代幣的籌碼可能會帶來難以避免的通脹壓力。相較之下，節點代幣分配更慷慨、釋放規則更友善的Lumoz和CARV在代幣解鎖的過程中可能面臨的通膨率會更小一些。

預期報酬率及回本週期分析

Lumoz的銷售計劃

• 節點代幣獎勵分配方案：透過購買Lumoz zkVerifier 節點挖礦可獲得總量25%的MOZ節點代幣獎勵

• 銷售方式：

• ETH支付，支援Arbitrum網絡

• BTC支付，支持Merlin Chain

• BNB/BTCB支付，支持BSC網絡

• USDT/USDC/ZKF(可享九折)支付，支援Arbitrum、BSC以及ZKFair Network

• Lumoz節點銷售的邀請機制：節點的買家可以透過在購買時輸入邀請碼來獲得折扣，該折扣不會立即生效但會在未來退還給節點買家。此外，邀請人還可以獲得最高10%的佣金。

• 退款機制：在Lumoz TGE的6個月之後，退款窗口開啟，用戶可以選擇歸還所有產出的代幣及NFT，並獲得付款金額80%的無條件退款。

MOZ節點代幣持有者的預期報酬率以及回本週期分析

以上是Lumoz節點銷售的具體方案，節點上限10萬個，共10個tier。可見的zkVerifier節點的價格隨著輪次而遞增，從第一輪的200USD到末輪704USD，節點售價成長約2.5倍。若10萬個節點完全售出，Lumoz將透過節點出售融資4000萬美元。而對於zkVerifier節點的買家，透過挖礦可以獲得的預期回報總量包括：瓜分4000萬Lumoz Points(TGE 之前)，25% Lumoz token（TGE之後），以及Lumoz 生態潛在Layer新鏈的空投。

作為回報組成中最重要的部分，這裡我們只拿出MOZ節點代幣獎勵來估算參與Lumoz節點銷售的預期收益。目前Lumoz已經完成了三輪融資，在第三輪融資中Lumoz的估值為3億美元。通常來說，在TGE時專案的市值可以達到上一輪估值的10倍，對於Lumoz來說也就是30億美元，25%的MOZ代幣總價值為7.5億美元。但考慮到市場情緒以及行情波動的不確定性，以及其他不可控制因素的影響，我們保守估計以市值10億美元來算，25%的MOZ代幣的總價值為2.5億美元。

對成本進一步分析，可以看到從tier1到tier10，每一輪的節點銷售價格上漲15%。如果參與購買tier 1，則每個節點的成本為200美元；tier 3的成本為265美元；tier 6的成本為402美元；最終tier10的成本為704美元。這裡我們只展示了前12個月對應的節點代幣解鎖數量，實際上總共分36個月解鎖完畢。

MOZ代幣總供應量為100億

每月預估代幣獎勵：截止至當月每個節點獲得獎勵的累積值

在節點出售完成後，實際的節點挖礦收益取決於同時在線的節點數量以及線上時長。如上圖所示，當有10000個節點同時在線時，第一個月每個節點可以獲得6944個token獎勵，而當同時有50000節點在線時，首月挖礦獎勵減少到1388個token。也就是說，同時在線的節點數量越多，每個節點能夠獲得的代幣獎勵就越少。

節點獎勵全部釋放總時長為36個月

接下來我們可以進一步預估節點挖礦的報酬率。表格展示了按照估值10億計算，參與節點挖礦第一年中每月可獲得的預期收益。假設運氣很好的小A成功參與了tier 1的購買，他的成本為200U，那麼上圖綠色的方塊便是他回本的時間。當節點在線數量為10000時，僅僅一個月小A的收益率就達到了300%+，並且在第三個月就可以達到10倍收益($2083)。而參加了tier 6節點銷售的小B購買zkVerifier節點的成本為402U，那麼小B也將在第一個月回本並獲得超過150%的收益。同時，在半年內，小B也可以透過節點挖礦獲得超過10倍的收益($4167)。

對比其他項目，掀起本輪節點銷售風潮的XAI的回本週期大概是4個月左右。而與Lumoz情況最相似的CARV，雖然首月釋放的節點代幣價值也足以讓tier 1用戶回本，但由於釋放的veCARV代幣需要贖回成CARV才能進行交易，如果想要1:1贖回需要等待150天的贖回期，因此回本週期也需要至少4-5個月左右。

在空投獎勵方面，zkVerifier節點的購買者還有機會獲得即將發布的Lumoz支持的新鏈、生態合作方（如Merlin Chain、ZKFair），以及被投資方的空投獎勵。值得一提的是，由於代幣解鎖引起的拋售，導致MERL和ZKF二者代幣價格預期幾乎處於底部。隨著拋壓的減弱以及市場情緒的反轉，對於梅林和ZKFair這兩個技術、背景與敘事兼具的優質項目，預期的空投獎勵又令人對Lumoz的節點銷售多出了幾分期待。

出來混，要有實力，要有背景

作為全球分散式模組化運算網絡，Lumoz致力於提供先進的零知識證明（ZKP）服務，支援Rollup網路的發展，並為人工智慧（AI）等尖端技術提供強大的算力服務。應對當前零知識運算領域運算成本高昂的挑戰，Lumoz網路利用其多年來在ZKP方面的深厚專業知識，透過對電路和演算法的創新優化，顯著提高運算效率。這有效解決了Rollup專案面臨的高成本、低效率問題，降低了一般用戶參與零知識計算市場的門檻。另外一方面，Lumoz同步推出了的模組化算力層，用來承接市場上多餘的算力，進而為旗下的ZK-rollup提供算力支援。

同時，Lumoz推出的zkVerifier節點也為使用者帶來前所未有的便利。透過簡單地運行一個輕量級的節點，用戶可以輕鬆地進行ZK計算，並從網路中獲得相應的獎勵。這項創新措施將推動零知識運算技術的廣泛應用，為整個產業帶來更廣闊的應用前景。自2022年起，Lumoz在測試網中支援超過16 個Rollup 專案；實現了20,002,146筆交易；社區規模達到了440,000人；並且從2024 開始為Merlin Chain （BTC L2）、ZKFair （EVM L2）、Orange Chain Chain （BTC L2）、ZKFair （EVM L2 （BTC L2） 和20 多條即將推出的新鏈提供ZKP相關技術支援。

最熱門的敘事、獨樹一格的核心技術以及過硬的研發能力，也使得Lumoz得到了資本市場的青睞。四月Lumoz剛以1.2億美元的估值完成A輪融資，由Polychain領投。其他的投資人除了Crypto Native的頂級機構OKX Venture之外，還有近年來活躍在加密市場的傳統美元基金如GGV、IDG資本等。緊接著在5月底，Lumoz又宣布以3億美元估值完成了戰略輪融資，具體金額未披露，領銜投資者為IDG Blockchain、Gate Ventures、Blockchain Coinvestors和夏焱資本。強大的融資背景，無疑為Lumoz的在節點販賣大戰中的脫穎而出更增添了一份競爭力。

總結

夏天即將到來，我們也撐過了「長達」兩個月的熊市。目前，隨著ETH ETF的批准以及川普對加密的強勢喊話，市場對於牛市即將回歸的預期和共識有望再次達到一個高潮。根據經驗來看，市場普遍預期本輪多頭真正的高潮尚未到來，或說至少會再次達到3月的高點。在這種偏樂觀的情緒帶動下，兼具話題、實力與背景的Lumoz，又怎能不讓人對其充滿期待呢？