這段內容主要講述作者很久沒打開文件了，現在要給自己限定一個小時的時間，將所思所想化作文字。近期市場的低迷狀態可能會持續到夏季結束，具體原因包括以太坊基金會的推出、總統選舉籌備工作以及複雜的降息政策。對於個人活動來說，持有ETH、參與部分收益農場活動以及簽訂了多個天使投資協議。文章中探討了近期貨幣市場及穩定幣的發展趨勢、創投基礎知識以及天使投資的重要性。同時作者也分享了自己對市場的看法以及對未來的期待，從而展現出自己多方面感興趣的領域和深入研究的態度。
導讀
很久沒打開文件了，面對空白頁總不知從何下筆。然而我懷念那種自由揮灑文字的感覺。可惜，近來這樣的機會不多。所以，我給自己設定限一小時，這六十分鐘裡，任思流轉，筆下生花，最終將所思所想化作文字。沒有網路的紛擾，沒有外界的干擾，只有一張白紙和流逝的時間（其實，你現在看到的標題，是我最後刻才決定的。開始，連我自己都不確定會寫什麼）。
目前市場
近期的貨幣市場頗為蕭條，山寨幣在過去三個月不斷下跌，而比特幣也從未像現在這樣停滯不前。我預計，這種低迷狀態將延續整個夏季，直到8 月，隨著以太坊基金會的推出、總統選舉籌備工作以及複雜的降息政策，市場才得以復甦。這僅對我的個人看法，僅供參考。
近期，我的活動相對有限。除了持有ETH，透過Pendle 和Gearbox 參與一些收益Farming，以及簽訂了眾多天使投資協議外，坦白說，我並沒有涉足太多其他事務。交易變得異常艱難，市場上幾乎所有的空投項目都遭遇拋售，只有極少數例外，例如ENA 自TGE 以來上漲了約50%。我們正處於一個全新的市場介紹。我在簡報中已經討論了低流通量、高FDV 的代幣問題。
與2021 年和2022 年相比，過去一年推出的代幣在TGE 之後幾乎沒有出現價格波動，這種現像已經不存在。 正如Cobie 在他最新的Substack 文章中所述，這些代幣價格實際上發生在私人階段。 因此，除非你是專案創辦人、創投家、天使投資人、有內部聯絡交易者或KOL，否則你會發現多頭市場異常艱難。 當然，也有一些例外情況，例如2023 年10 月至2024 年3 月整體是一個不錯的時期，如果你早期參與了一些新興的meme 幣，也同樣能獲得收益。 但其中一些，大多數人可能都會認同，這是他們經歷過的牛市之一。
有趣的是，即便是資深的OG我們似乎也未能充分利用他們的優勢。以Hsaka為例，即便他是市場上的關鍵角色，但似乎只在市場容易操作時才目睹他的身影。 Ansem 情況也類似，看起來似乎有些迷失方向。然而，我們真的該怪他嗎？歸根究底，我們自己要為購買什麼、何時賣出、進行何種交易負責。雖然，KOL會製造FOMO現象，但最終，決定如何管理資金的人仍然還是我們自己。
在2023 年和2024 年初，我大部分時間都沉浸在交易介面中，平台PvP 終端機、Tweetdeck/X Pro，還是Telegram 的alpha 聊天群組。然而最近，我對市場採取了更寬容的態度。這主要是因為除了短線交易之外，其他交易方向似乎都難以為繼（幾週前關於ETH ETF 的傳聞個例外）。這段時光回想起2022 年5 月Terra 崩盤之後，當時市場一片沉寂，我們不得不回歸現實生活。儘管看到了與那時的一些相似之處，但我仍然認為DeFi 正在迎來新的復興。
當我期待傳統DeFi 的回歸時，Farming 積分和空投狩獵似乎已經演變成了DeFi 的新形態。例如，Ethena 允許你提前三個月鎖定USDe，然後在隨後的空投中獲得收益。當時很少有人預見到Ethena 會迅速變得受歡迎。我希望自己當時能更好地把握這樣的機會，而目前有小型的新的穩定幣協議，為我帶來了類似的期待。他們適用於進行私人階段的互動，同樣提供了太空的APR。重點是，他們是否能夠像Ethena 一樣，精準地市場時機（他們的空投計畫定於10月進行）。
穩定幣
我堅信這是加密貨幣領域最關鍵也是最實用的應用程式場景。它提供了一種可能性，就是將資金儲存在個人錢包中，完全不會受到網路的限制，並且能在瞬間之間將資金發送到世界任何角落。目前，市場已經出現了一些帶有收益的穩定幣，例如Ethena、Open Eden、Usual 等。儘管這些穩定幣的收益穩定性和可靠性仍有待商榷，但顯然已經超越了Terra 的UST 時期。以Open Eden 為例，這是一個由國債支撐的穩定幣協議，可獲得約5% 的年化淨收益。回想起上一輪牛市高峰時，Terra UST 的市值曾達到200 億美元，而Ethena 的市值僅30 億美元。我非常期待看到這些穩定幣能發展到何種規模，或者是否有其他協議可以挑戰它們的停滯。
我有一個夢想，那就是在這輪牛市結束後（也許在下一輪熊市的低谷期），我們能夠擁有一種既像USDT/USDC那樣的安全，又能提供至少5%可持續收益的穩定幣。這個市場無疑具有巨大的潛力，想想華爾街和那些投資人持有的債券就知道了。第三的一步是確保這種穩定幣的絕對安全性，希望我們能得到像Larry Fink和Blackrock這樣的金融巨頭的支持。
在這個輪牛市中，我對EigenLayer、Pendle、Gearbox、Hivemapper 以及體育博彩和預測市場協議充滿期待。我懷念上一輪牛市中那些高收益的挖礦項目，例如在Fantom 鏈上的TOMB，它充滿了投機和高風險。儘管目前市場上仍有一些類似的投機項目，四分之一的TVL 並不高，且受歡迎程度有限。
總體而言，我更傾向於支持那些具有創新性的產品，因為我對Pendle 和EigenLayer 的眾多分叉版本有必要性持懷疑的態度。同時，我也在認真啟動自己的項目，儘管這只是一個初步的想法。如果你是開發者，並且對此感興趣，請隨時與我聯繫。
由於市場最近的低迷，我得以抽出更多時間沉浸在閱讀之中。讓我來分享一些我最近正在閱讀的書籍。
我閱讀的書籍涵蓋了哲學、經濟學和生活技巧。此外，由於過去一年半裡我逐漸涉足了創投，因此也打算閱讀書籍。
關於創投的基礎知識
在向利害關係人進行推廣時，了解幾個與避險相關的核心關鍵問題。
請查看下方的K線走勢圖，接下來我們將在文字中討論這些術語。
基金管理人是專門用於投資新創企業的資金的基金，它是主要的投資工具。每個基金作為一個有限合夥企業，依據合夥協議在7至10年的周期進行管理。
該計劃的實施過程主要包括：
基金報酬的績效提成，通常約20%。 管理費，通常約2%。
我非常好奇為什麼你聽過2/20 模式。
管理公司，也就是風險管理公司，負責風險管理基金的日常運作。它由公司合夥人建立業務實體。
管理公司利用收到的管理費用來支付公司營運成本，包括租金、員工薪資等。這些管理費用於支持基金的部署和成長。
創投經理有史以來獲得有限合夥人的回報，從而獲得業績提升。
GP，即普通合夥人，是管理公司的核心成員，負責推動和監督風險基金的運作。 GP可能是大型創投公司的資深合夥人，也是獨立個人投資者。
GP的職責包括重大且重要的基金專案投資、投資機會、代表基金團隊、協助基金公司實現其目標，並決定如何運用基金資金。
GP的報酬來自於基金的績效提成和管理費用。例如，如果績效提成比例設定為20%，那麼基金利潤的20%將作為GP的報酬。
基金風險的基本資金來源是有限合夥人（LP），接下來的基金背後的資金來源通常包括機構投資者：
大學基金會退休基金聯準會俱樂部研究所家族辦公室高淨值個人
風險基金的核心資產是其子公司，這些公司是新創企業，它們透過接受風險基金的投資來換取優先股。 雖然具體要求因基金而異，但獲得創投的公司通常需要滿足以下條件：
他們應在營運中擁有廣闊的潛力實現了產品與報價契約擁有國內外客戶喜愛的卓越產品強勁經濟成長，並充分體現了投資者的卓越領導力
這裡是一些最大的加密貨幣風險投資公司清單。
天使投資
天使投資通常指的是在風險投資之前更早進行投資，並且天使投資者通常會採用這種方式，開出的支票樣本主要是在企業的“前種子”或“種子”輪中，也就是在諮商尚未成型，或發展緩慢的時期。天使投資雖然風險較大，但因為大多數新創企業的表現持續成長，但投資人似乎並未回報，如果投資的公司能夠成功成長。
我在投資領域充滿熱情，原因在於這裡美食的出身，一個人可以透過投入時間、努力和持續的行動，在1至3年內成為該領域內影響的其他人。這個領域充滿活力，即便沒有頂尖學府的歷史，你也能透過不斷嘗試、犯錯和保持好奇心，成為專家。
我現在是如何開始天使投資的呢？
要討論這個問題，讓我們回到故事的起點。在涉足加密貨幣之前，我曾是股市的一員，在我的職業生涯中股票交易及生活品質提升。 2019 年1 月，我建立了Twitter 帳號，主要分享這些內容。在Twitter 之前，我還經營一個博客，討論投資話題，並撰寫過一些新聞稿（這些稿件現在已經刪除）。 2021 年，我辭去了朝九晚五的工作，幾個月後全職投入加密貨幣領域。起初，我只是在Binance 上隨機投資NFT、DeFi專案和一些小眾幣種。但隨著我持續分享自己的消息，我開始收到參與交易的機會。起初，我因缺乏經驗而婉拒了這些機會，但很快我意識到，許多比我更缺乏經驗的人已經參與其中。
這段經歷讓我認識到，儘管我起初對加密貨幣知之甚少，但透過學習和實踐，我能夠增持經驗，並在這一領域找到自己的位置。
大家好，我是一位KOL，儘管我不太喜歡這個稱呼。在Twitter上擁有30萬粉絲和Substack上擁有3萬訂閱者，因此許多項目的創始人會聯繫我，我是否願意投資他們的項目，通常沒有任何附加條件。不過，有一個不成文的規則，就是你應該為熱量發布一些內容，這完全有道理。項目獲得曝光→ 人們開始關注→ 更多人購買→ 價格上漲。
因此，我認為這一輪KOL是更多的，因為許多創辦人覺得VC的貢獻不大。 是的，他們確實有網路資源，但通常沒有龐大的理解。 而KOL則擁有龐大的理解，通常也有非法的網路資源。 因此，許多VC也轉型成了半個KOL，以便分享更多的利益。 老實說，我並不怪他們。
基本上，我是順著自己的好奇心，對加密貨幣和Web3 領域的多個領域都很感興趣。我不會稱自己為任何領域的專家，而是一個全方位的人，對許多主題都有所了解。如果我自己沒有答案，我會利用我在該領域的網路資源來找到答案。許多機會都是在別人看到我寫下或發的內容後，主動聯絡我才有的。不過，我認為某些方面我完全有優勢。在DeFi 領域，我個人對交易DEX、穩定幣協議和收益評估，如EigenLayer、Pendle、Gearbox、Mellow、Symbiotic 等類型項目最感興趣。我也對交易非常感興趣，它可以在CEX 還是DEX。我的夢想是有一天能有一個能與Binance/Bybit 競爭的對手，因此我也喜歡與那些有此目標的團隊合作。我在行銷方面也有優勢，我知道作為KOL 哪些方法有效，哪些無效。
應該如何獲得交易流？
在加密貨幣領域，企業細分市場或建立強大的個人品牌至關重要。理想情況是能夠兩者兼顧，這樣才能取得更好的結果。
那些擁有個人品牌或龐大基礎設施的天使投資者能夠展現色彩，是因為企業重視他們的支持，這不僅提升了信譽，也有助於產品的推廣和傳播。 當信譽良好的個人與企業站在一起時，這種聯合本身就傳遞了積極信號，有助於企業的傾聽。
此外，創辦人在推介資料中提及他們的投資者名單時，看到你的名字，這本身就是一個面臨的信任。 例如，如果你看到Kobe也在推薦這個提案，許多人可能會不假思索就選擇投資，即使沒有進行盡職調查。 畢竟，如果一個項目能吸引到科比這樣的知名人士，它對我來說應該是個不錯的選擇。
在決定進行一項交易時，主要關注要素
當我考慮是否進行一項交易時，時機肯定是一個關鍵因素。我們需要仔細評估交易條件，包括目前的市場狀況，以及未來3個月、6個月、12個月甚至2-3年的市場預期。考慮到歸屬時間表可能較長，這一點尤其重要。
我會深入考慮團隊是否正在開發具有創新性和市場契合度的產品，以及這些產品是否具有永續性。我將探討它們將如何與行銷策略結合，以及哪些創投公司可能參與其中。接下來，我會與我信任的那些面臨挑戰的人進行交易所，了解他們的價值，包括為什麼某些創投朋友沒有參與，或者他們為何沒有更大規模地投資。
我會定期檢查自己的競爭對手，評估目前的TVL 以及未來的潛力。此外，我需要問自己，在激勵計畫結束後，這個協議是否能夠維持，或是被市場拋棄。這個問題都是不可解決或不可行的。
我已經概述了創投的目標職能以及對天使投資的基礎概述。以下是Ben Roy 對天使投資更深入的見解：
作為對這個主題的回應，我想分享一段我特別喜歡的話，來自@DCbuild3r 最近關於天使投資的文章：
我相信，在任何職業追求中，無論是銷售、技術開發、慈善事業，社會資本都是專業成功的秘訣。我們有一個由多才多藝的朋友組成的網絡關鍵人物，他們不僅擁有廣泛的人脈、資本和新見解，還有智慧和能力去引發變革。如果你成為這樣的朋友，你們將能夠真正改善這個世界。
這就是今天的全部。
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