VanEck提交Solana ETF申請，引發市場猜測。 Solana在短期內表現突出，吸引投資人注意。 VanEck認為Solana符合ETF標準，但也有質疑聲音。 GSR分析了Solana的去中心化和需求情況，認為Solana在這兩方面表現優秀，有望獲得批准。然而，一些專家認為Solana ETF獲準幾乎不可能。 Wintermute創辦人對Solana ETF核准持質疑態度，認為市場規模和政治影響可能影響ETF 的批准。總體而言，Solana ETF的未來仍然不確定，但投資者對其潛力持樂觀態度。
6 月27 日，VanEck 宣布已向美國SEC 提交Solana 信託「VanEck Solana Trust」申請，若獲得批准，將在Cboe BZX 交易所上市。 VanEck Digital Assets 為信託發起人，Delaware Trust Company 為信託受託人。消息發布後，SOL 短暫突破150 USDT，30 分鐘拉升近7%。
事實上，在上個世紀以太坊現貨ETF核准之後，市場上就有很多關於下一個核准加密貨幣ETF會不會是SOL的猜測。一方面，鑑於SOL的市值和影響力，有觀點輪到SOL了。另一方面，考慮到美SEC曾將SOL定性為未註冊的事實，許多投資人認為SOL ETF核准的可能性幾乎為零。
那麼，VanEck 首次提交SOL 信託申請是出於什麼理由？加上上週五，加拿大數位資產管理公司3iQ 提交的北美擴展Solana ETP 申請，SOL 真的會成為下一個被批准的加密貨幣ETF 嗎？
首先，VanEck 數位資產研究主管Matthew Sigel 認為“高吞吐量、低成本、安全性和社區氛圍的結合，使得Solana 成為合格的ETF 選項，可為投資者提供多功能和創新的開源”，此外，針對SOL ETF 獲準最大阻礙，也就是SOL 屬性一事，Matthew 宣布「SOL 是一種商品」。他表示，“SOL 的去中心化特性、高實用性和經濟可行性以及已建立的數位商品獲得一致，加強了我們對SOL 的信念。”
除了VanEck所言，做市商GSR在消息官宣後也發布報告堅信「看多」SOL。 GSR表示，考慮到現貨ETF是當前週期價格的主要驅動因素，且大選導致的黨派之爭已推動監管機構放鬆對數位資產的規定，透過證券和大宗商品定義的數位資產市場結構法案，不僅有可能發生，甚至可能是重大事件。
GSR 認為，決定下一個加密貨幣現貨ETF 的關鍵因素包括去中心化程度和潛在需求。 GSR 在表中計算了8 種加密的去中心化得分和需求得分，並分析了相應的ETF 批准可能性。
首先，根據以下3大指標，GSR對不同區塊鏈的去中心化程度進行了分析。
中本聰係數（Nakamoto Coefficient）：用於書面可能串通攻擊網路的獨立實體的最小數量，數字越大，去中心化程度越高。 質押要求：書寫任何人作為節點或驗證員參與網路的難易程度，包括最低質押和硬體要求，質押越少、硬體越輕，去中心化程度就越高。 CCData 治理評等：此評等包含與參與、簡單和去中心化相關的各種治理措施。
結果顯示，去中心化得分高於平均的四個區塊鏈分別是以太坊、Solana、Avalanche 和Aptos。
在需求方面，GSR 根據以下三類指標進行了分析，得出需求得分高於平均值的三個區塊鏈分別是以太坊、Solana 和NEAR。
市場指標：市值越高，交易量越大，代幣表現越強勁，表示未來需求越旺盛。 現有產品資管規模（Existing Product AUM）：代幣現有投資產品的全球資產管理規模較高，預計現貨ETF產品對使用者來說可能會很好。 活動指標：一個強大、活躍的社區和廣泛的使用也說明了未來的需求。
GSR 認為，這兩個因素中，去中心化更多的是一個門檻因素，而潛在需求可能是發行商使用的主要標準，因此分別以33% 和67% 的額定計算兩者的得分。在將兩個數據相加後， GSR 得出的最終結果是，以太坊以較大優勢排名第一，其次是Solana 和NEAR。與第三名NEAR 的得分相比，SOL 與之拉開了較大的差距。此外，SOL 也是除ETH 之外唯一在去中心化和需求方面都獲得正分的加密貨幣。
除了分析核准的可能性之外，GSR 還分析了潛在Solana 現貨ETF 對價格的影響。搜尋SOL 與比特幣就全球投資產品流入量進行類比分析，GSR 表示，若SOL ETF 獲得批准，那麼在熊市背景下，SOL 有1.4 倍的漲幅空間，在常規情況下則為3.4 倍，而在牛市中上漲空間將達8.9 倍。
雖然VanEck 宣布「SOL 是商品」且GSR 透過分析看好SOL ETF 核准可能性，但不少大佬仍舊潑出冷水，直言「不看好」。
Dragonfly Capital 合夥人 Haseeb Qureshi 在接受 The Block 採訪時表示：「這不可能實現；SEC 明確表示SOL 是一種證券。本屆政府不會放棄這項決定。」對此，彭博ETF 專家James Seyffart 也持同樣觀點，他表示，“在白宮和證交會換屆的某個情況下，該基金才有可能在2025 年的某個時候推出。即便如此，也無法保證。”
對於GSR 的分析，Wintermute 創辦人及執行長Evgeny Gaevoy 戲謔為傳奇交易員「GCR」。 Evgeny 闡述了自己不看好SOL ETF 核准的理由。他表示，「SOL ETF 年度獲得批准的可能性幾乎為零。一廂情願地認為每當被川普政府優先對待時，你都會愚蠢的。看看以太坊ETF（今年）的資金流入量有多麼少，你就會明白，即使SOL ETF 獲批，它的資金流入量只會更少。
此外，就如0xTodd所指出的，SOL ETF很難核准的一個原因是它並沒有賺錢。 0xTodd就Cathie Wood方舟基金決定撤回ETH ETF申請一事闡述他的主張。 0xTodd表示，方舟BTC ETF市場佔有率高居第4名（6%，Top3是貝萊德、灰階和富達），但「不太獲利」。原因是BTC ETF的費率相比傳統ETF低，且ETF中間會進行「費率競賽」。考慮到BTC ETF尚且在獲利線附近徘徊，所以即使是方舟也只能忍痛放棄ETH ETF。而單純從做生意的角度來說，市值較低的主流幣，如SOL，獲利可能性也更小。即使SOL ETF一帆風順地獲得批准，但是“一旦後面受到（的）阻力很大，大概率（是）要撤回的”
對於SOL ETF ，不知大夥怎麼看。雖然VanEck 提交的美國引入Solana ETF 申請，SOL 生態確實也因此上漲了一波，但按照SEC 以往的脾氣，SOL ETF 能否通過仍待觀察。只是，考慮到現貨ETF 確實是當前週期少有的推動因素，不管下一個ETF 會是SOL 、LTC 還是DOGE，也許我們大家都期待一下？
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