作者：Tom Wan，21.co研究員來源：X，@tomwanhh 翻譯：善歐巴，金色財經
高盛於6 月27 日在倫敦辦公室舉行了高盛數位資產會議，就機構重點領域、代幣化、加密市場、投資者觀點等主題展開討論。
高盛數位資產會議常聽到的用語有：
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TON
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代幣化
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ETF
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使用者體驗（UX）
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監管
以下是一些有趣的專題討論的簡要總結：
1. 數位資產投資的下一波浪潮
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丹·潘特拉（@dan_pantera） – Pantera Capital
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加爾文（@richwgalvin） – Digital Asset Capital Management
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約瑟夫·納格（Joseph Naggar） – Republic Digital
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Rview from HK（@rviewfromhk） – Animoca
1.1 如何向傳統金融投資者推銷加密貨幣：
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類似於其他資產類別，但不要專注於哲學層面
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目前的主要挑戰是高波動性
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類比新興市場的成熟過程以及與網路繁榮的相關性
1.2 創投是否恢復了全盛時期？
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投資速度與之前相似，價格下跌是以合理估值進行投資的絕佳機會
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流動性投資也是一個好的領域
1.3 為什麼山寨幣表現不佳：
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大量新的代幣生成事件（TGE）導致部分資本輪轉
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監管將決定長期的贏家和輸家
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整個加密市場的估值與標準普爾500指數相似，頂級資產佔據大部分市場份額
1.4 預測和令人興奮的領域：每個發言者都提到了TON
Dan：
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區塊鏈與AI結合在溯源和AI模型/計算去中心化領域
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TON擁有龐大的現有用戶基礎
Ricard：AI與消費者導向的介面
我們需要的是透過抽象複雜性來吸引更多用戶。電報就是一個很好的例子
Joseph：TON/Near/Bittensor/比特幣智能合約
Robby：用於去中心化ID 的ZKP 和強大的分散式區塊鏈（如TON）
2. 支撐數位資產基礎的技術
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康斯坦丁（@konstantin11） – BlockdaemonHQ
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尤瓦爾·魯茲（@YuvalRooz） – Digital Asset Holdings
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亞倫·施納奇（Aaron Schnarch） – Anchorage
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蒂姆·賴斯（@TimRiceCM） – Coinmetrics
2.1 區塊鏈在現實世界中展現能力的地方：
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代幣化：降低費用、更高效率和24/7市場。例如Securitize的BUIDL
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比特幣ETF
2.2 目前產業的關鍵挑戰是什麼？
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合規：質押仍在報告和稅務計算方面複雜
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複雜性：質押對投資人來說仍可能是令人困惑的
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使用者體驗：ETF是一個很好的例子，透過抽像出託管部分簡化了投資
2.3 質押是機構採用的下一個趨勢嗎？
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機構將開始參與去中心化網絡，例如運行節點或驗證網絡。然而，法規仍不完全確定
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質押仍然複雜，抽象化是關鍵
3. ETF之後：加密貨幣的未來何去何從？
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Gautam（@Gautam_iit） – Brevan Howard Digital
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Naeem（@0xUNaeem） – Coinbase
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Chris Zuehlke（@Chris_Zuehlke） – Cumberland
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Hunter Horsley（@HHorsley） – Bitwise
3.1 除了比特幣和以太幣外，還會有更多的加密貨幣ETF嗎？
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Solana和TON區塊鏈確實與比特幣和以太坊有不同的產品，因此，不僅僅是比特幣和以太坊ETF
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指數基金可能是下一波加密貨幣ETF的持久長期解決方案
3.2 回顧來看，比特幣ETF有哪些意外？會有哪些次級效應？
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Coinbase 的調查預計美國BTC ETF 在推出前一年的資產管理規模將達到10B 美元，但結果超出了預期
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與GLD 相比，投資者和顧問的採用速度令人驚訝
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由於機構尚未完全進入，零售和富裕人士投資者的湧入令其感到驚訝
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下一波浪潮可能是退休金和捐贈基金
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二階效應可能是標記化投資者的接受速度和
3.3 ETF之後市場動態有何變化？
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美國交易時間的流動性更深
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美國交易時間的成交量增加了3-4倍，佔總成交量的50%
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衍生性商品交易開始主導價格走勢
3.4 除了ETF，其他比特幣價格走勢的催化劑是什麼？
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監管變化
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利率
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Ordinals/BRC-20s在基礎層顯示創新
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BitVM和其他比特幣擴充解決方案
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信譽/對手風險已通過
3.5 我們處於哪個週期
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科技已準備好迎接黃金時代。 L2和其他L1（如Solana）降低了交易成本
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機構將採用一些藍籌DeFi協議來建立自己的解決方案
3.6 美國大選如何影響加密貨幣
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加密議程比以前更為明確
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我們需要一個清晰的監管框架
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清晰的監管框架可以促進創新並提高美國的競爭力
3.7 年底的最佳與最壞情況：
最佳情況：
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一個超級應用程式的誕生，將吸引數百萬人使用
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機構上鍊
最壞情況：
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缺乏動力和壞名聲
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人才流向AI領域
4. 所有權網絡：十億人如何透過Web3改變資本主義和金融市場
一張Yat在高盛辦公室展示@Moca_Network 的照片
4.1 加密貨幣與現實世界結構並無太大不同，只是更先進
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DeFi現在是最大的中央銀行之一，擁有1000億美元的總鎖倉價值（TVL）
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DAO可能是未來的組織結構
4.2 加密貨幣如何幫助遊戲產業
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NFT使用戶能夠擁有一部分互聯網
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遊戲內貨幣=代幣
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皮膚=NFT
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歷史上，大多數遊戲工作室籌集的資金都用於在Facebook、Instagram或TikTok上投放廣告以獲取用戶
4.3 Web3遊戲的當前挑戰
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許多加密遊戲仍然受到主流平台（如Apple或Steam）的限制，需要停用遊戲中的NFT功能
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另一個選擇是在Telegram 區塊鏈上建立遊戲，開發者也可以受益並利用Telegram 用戶的龐大用戶群
5. 聚焦機構：他們關注數位資產的哪些面向？
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Tony Ashraf – 貝萊德集團
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Geoff Kendrick – 渣打銀行
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Russell Barlow – Abrdn
5.1 為什麼代幣化貨幣市場基金對加密貨幣很重要？
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產生收益的資產是一種高品質的抵押品
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穩定幣沒有收益，並可能有潛在的對手方風險
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相對於無收益的現金，它是一種更有效率的資產
5.2 為什麼貝萊德選擇與Securitize合作進行貨幣市場基金的代幣化？
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創造了一個新的分銷管道
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它是一種高效率的資產
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提供了加密產業無需離開區塊鏈就能獲得無風險報酬率的途徑
5.3 您的公司做了哪些策略性投資？
Russell（Abrdn）：
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為24/7交易提供基礎設施
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與Hedera密切合作，運行節點並參與治理委員會
Geoff（渣打銀行）：
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Zodia Custody
Tony（貝萊德集團）：
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貝萊德投資可以合作的公司
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證券化以幫助分配代幣化基金
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JPM/Coinbase/BNY 等
5.4 最大的機會是什麼？加密貨幣、託管、抵押品管理或代幣化？
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加密貨幣將占主導地位。代幣化也會，但我們需要擺脫概念驗證（PoC）
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加密領域的超級應用
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抵押品管理會是個驚喜
