文章中提到了去年7月底Curve被盜事件後，多方力量的援助。比特大陸和Matrixport聯合創始人吳忌寒表示CRV在RWA浪潮中非常重要，抄底購買。黃立成透過OTC收購375萬枚CRV並質押在Curve協議中。孫宇晨也轉入200萬枚USDT和500萬枚CRV。 Yearn Finance、Stake DAO等計畫參與CRV的救火行動。文章討論了CRV的意義、市場表現、去中心化交易所等內容。也提到了Curve創辦人Michael Egorov的質押借貸情況及其影響。事件展示了一些問題，如借貸融資和反思未來的挑戰。
撰文：Steven，E2M 研究員
日常討論
思考
去年7 月底Curve 被竊後，各OG、機構及VC 都鼎力相助。比特大陸和Matrixport 聯合創始人吳忌寒在社交媒體發文表示：“在即將到來的RWA 浪潮中，CRV 是最重要的基礎設施之一。我已抄底購買，不構成財務建議。”
黃立成在社群媒體上確認自己透過OTC 從Curve 創辦人收購375 萬枚CRV 並質押確定在Curve 協議中。隔日，孫宇晨的相關地址也向Egorov 地址轉入200 萬枚USDT，同時也可獲得500 萬枚CRV。
緊接著是Yearn Finance、Stake DAO 等項目，以及DWF 等一眾機構和VC 紛紛參與到CRV 的救火行動。
對於這些團體來說Curve 月台的意義是什麼？為什麼要救他們？這一點非常困惑。
目前這是一個web3橫向對比的事情，還沒有具體的細分
CM：Curve 創辦人把自己籌碼賣了，然後和Curve 沒關係了是否會有影響？沒啥問題。基建層協定在一定階段後就沒必要開發了。已經夠成熟了。拋開市場層面，不開發也沒影響他的使用。很多救市的人意識到這一點，因此有這個動力。
Curve 有幾個模型，這些都可以讓VeCrv 持有者自主治理。就現有的機構，參數、配置完全能夠自運轉，符合去中心化應用的一個初衷，權限完全下跌社群。 去中心化交易所Llama 穩定幣演算法+ 借貸市場虛擬經濟模型通貨膨脹和流動性體係至於市場表現怎麼樣是另一個事情。基本確定基本面比上次差。和以前相比不會有太突出的表現，但是周期拉長流動性挖礦還是會有需求。如果認為鏈上是百花齊放的好，Curve 還是有機會的，Uni 沒辦法解決問題。 Curve 提供了一個完整的框架，同時籌碼完成了一個去中心化。跨週期的打算前景會更好一些，前提是認為鏈上的未來是需要激發的。 購買者有很多商品方。流動性挖礦是上個週期家的核心方式。專案早期在啟動的時候都是，租用流動性。 Crv 解決了一個專案方在早期啟動時不需要償還自己的經濟模型，而是租用Crv 的流動性，解決了代幣償還問題，把代幣在其他實用程式上。同時代幣在解鎖以後有意義。 Crv 也可以支援非穩定幣貨幣，與Uniswap 類似。當時購買的時候排隊時買不到，優先給專案方。專案不會死，短時間不會被Uniswap 蠶食
事件
時間 1
Arkham 發文表示Curve 創辦人Michael Egorov 目前在5 個協議的5 個帳戶上以1.4 億美元CRV 作為質押借出9,570 萬美元的穩定幣（主要是crvUSD）。其中，Michael 有5000 萬美元crvUSD 借款在Llamalend 上，Egorov 的3 個帳戶已經佔了該協議上所借crvUSD 的90% 以上。
Arkham 指出，如果CRV 價格下跌10%，這些部位可能會開始被清算。 隨後，CRV 跌幅持續擴大，一度跌破0.26 美元，達到歷史新低，Michael 多個地址上的CRV 部位也逐漸跌破清算閾值。
時間點2
時間點3 現狀
資料來源：https://platform.arkhamintelligence.com/explorer/entity/michael-egorov
投資者面臨的困境是。
一方面是價格下跌引發的其餘借貸平台清算，Fraxlend 的貸款人承擔高達美元的清算，根據Lookonchain 監測，有用戶在Fraxlend 上被清算1058 萬枚CRV（330 萬美元）。
2. 曲線數據情況對比
20240616
成交量3pool（\(12.3m）、steth（\)6.7M）、fraxUSDC（$756.8M）
TVL 與去年三家fraxusdc（1,580 萬美元）、steth（2.497 億美元）、3pool（1.783 億美元）
Frax TVL 太低了單獨截斷了
202307—參考當時的研究報告
TVL 前十名的Pool，fraxusdc（$0.6b）、steth($0.58b)、3pool($296.65m) 的排前三位
成交量前3位，3pool（$47.86m）、steth（$18.64M）、fraxUSDC（$17.96M），在3pool TVL僅有前兩名的1/2，成交量卻超過2.5倍。
對比
收入對比
左邊新，右邊為當時。
Uniswap 牛市交易土狗，熊市交易主流資產。
3. 這次事件展現的一些問題
我們已經建立了一個模型來應對
CurveWar 的本質就是供應鏈Curve 的流動性，供應鏈到流動性以後，透過Boost 來提升自己作為LP 提供流動性的礦池子。但是流動性在我看來是最好的。不同的項目購買CRV 投票權的方式引發所謂的“戰爭”，而這會導致市場不穩定和操縱。
最開始討論Curve的時候，當時認為Curve有可能像個流量平台，新計畫為了獲得目標關注透過購買投票權來Boost自己的礦池子（例如當時的Frax）。接近一年看漲根本達不到這種效果，目前來看Pendle以後基本上被拋棄。
借貸融資
價格大幅大的質押物，例如Crv、Aave、Comp等或許不適合做質押物。以後加密貨幣世界應該還是usdt/usdc/dai+BTC+ETH才能做大。
借貸風險很複雜，質押貸款物價的波動和套路高導致的泡沫和泡沫，讓Web3借貸很難起規模效應。
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