灰階研究團隊指出，2024年6月比特幣和加密貨幣市場承壓，但資產規模基本面沒有明顯變化。他們預計現貨以太坊交易所交易產品將在2024年第三季開始交易，並認為加密貨幣估值可能會在幾個月內恢復。同時，6月出現的拋售壓力來自不同管道，如Mt Gox、德國和美國政府的活動。儘管市場整體表現不佳，但以太坊等某些區塊鏈平台持續成長。整體而言，Grayscale Research對今年加密貨幣市場前景仍持樂觀態度。
來源：灰階研究團隊
編輯：Web3嗅探觀察，幣界網
幣圈網報道，灰階研究（Grayscale Research）團隊發表文告，6月份比特幣和加密貨幣市場因多方拋售壓力而承壓，但資產規模基本面變化。灰階研究預計，現貨以太坊交易所交易產品（ETP）將在2024年第三季開始交易。並認為，在宏觀經濟前景未發生重大變化的情況下，預計加密貨幣估值可能在幾個月內恢復。
但是原文：
2024年6月，加密貨幣市場回落，部分債券衍生性商品拋售觸發了投資人風險偏好下跌，但灰度研究該資產類別維持建設性的前景。
6月傳統資產殖利率曲線，因為市場正在消化新市場。 由於這些風險，一些市場板塊表現不佳，包括美國房屋建築商（因房屋市場降溫指引）和某些工業金屬（因中國經濟再次疲軟）以及法國股票（因政府可能變更）。
與上述相比，全球債券、除中國外的新興市場和標普500指數表現相對穩健，瑞士法郎——通常是由於風險上漲的趨勢——也表現良好。
K線走勢圖1：加密貨幣估值在6月回落，傳統資產表現好壞參半
Grayscale Research認為，這並不是實際的銷售壓力，而是銷售壓力正在下跌。
·Mt Gox遺產：Mt Gox破產遺產的受託人於6月24日宣布，從2024年7月初開始登記比特幣和比特幣現金。截至撰寫時，遺產持有者價值89萬美元。尚不確定債權人是否會轉化為法幣以賺取收益。
·德國政府：一家德國政府機構已開始清算2013年沒收的比特幣。根據數據提供商Arkham Intelligence的數據，6月期間與德國政府相關的錢包向交易所發送了近4000個比特幣（價值約2.2億美元）。
美國政府：6月26日，美國政府向Coinbase Prime存款帳戶發送了3,940個比特幣（2.4億美元），這些比特幣從一名被定罪的毒販相關的錢包中沒收。行動，美國政府最近一次確認出售是在2023年3月，當時出售了9861個比特幣，當時價值2.16億美元。
·美國現貨比特幣ETP：在6月下半月，這些產品籌集了5.81億美元，而在5月和6月初淨流出。
除了這些新的拋售壓力來源，比特幣礦工繼續減少持有量：根據Glassnode數據，礦工過去30天內賣出了1560個比特幣（約1億美元）。據報道，市值Microstrategy在6月中旬購買了近12,000個比特幣（價值7.86億美元），可能支撐比特幣的價格。
雖然這些短期資金流動可能對比特幣價格產生重大影響，但我們認為資產的基本面並沒有顯著變化。 例如，儘管美元適度走強，市場在去年和明年聯準會進一步降息的預期，以應對消費者物價上漲的進一步合規。 此外，某些智能合約平台的採用指標顯示出持續成長。 例如，如圖2所示，我們智慧合約平台加密貨幣板塊（按市值計算）的十大要素日活躍用戶在最近幾個月中持續增加。
K線走勢圖2：主要智慧合約平台活躍用戶數據
另外，現貨以太坊ETP美國市場上市似乎也有進一步的申請。 5月下旬，證券交易委員會（SEC）批准若干家發行人的19b-4表格申請，以美國交易所上市這些產品。 6月13日，SEC主席Gensler表示，公司可能會在「今年夏季的某個時候」批准剩餘的申請。儘管時間仍不確定，但為了市場分析的目的，Grayscale Research假設這些產品將在2024年第三季開始交易。
與2024年1月推出的現貨比特幣ETP類似，Grayscale Research團隊預計新的以太坊產品將產生淨利潤（儘管比特幣ETP），支持以太坊及其以太坊代幣的估值。
儘管比特幣和以太幣上月均下跌，其平均被加密貨幣市場評級為良好，但其評級由FTSE Grayscale 加密貨幣板塊指數系列衡量（見圖3）。我們的加密貨幣板塊市場指數（CSMI）—衡量整個數位資產市場特徵—在6 月下跌19% 至32%。本月表現最差的市場部門是消費者和文化加密貨幣板塊，主要由於memecoin（強調娛樂價值和與網路文化相關的代幣）的投放。包括比特幣的貨幣加密貨幣板塊和金融加密貨幣板塊表現良好。
K線走勢圖3：加密貨幣市場普遍下跌
儘管大多數代幣價格在6月下跌，但一個顯著的例外是Toncoin（TON），這是我們智慧合約平台加密貨幣板塊（以市值計算）的第三大資產，也是下個季度的虧損。 TON區塊鏈整合在Telegram的安全訊息覆蓋，具有利用Telegram9億月活躍用戶分佈的潛力，使其成為應用開發者的主流平台。部分受其開放聯盟代幣激勵計劃和越來越備受期待的Telegram遊戲的推動，網絡的日活躍用戶數量從1月平均27,000增長到6月超過400,000。
此外，Tether的USDT穩定幣將在2024年4月上線TON網絡，迅速被採用。 3月，《金融時報》報道稱，Telegram正在考慮首次公開募股（IPO），我們將考慮這可能對應用整合的公共區塊鏈代幣產生價值影響。
儘管市場在6 月遭遇挫折，Grayscale Research 仍對今年剩餘的估值前景持樂觀態度。我們認為，儘管美國經濟衰退可能會引發市場對宏觀經濟的壓力，但經濟成長緩慢，市場規模和強度仍然很大。
此外，以太坊基金會的批准也讓更多投資者了解區塊鏈和去中心化應用的概念，從而了解區塊鏈在變革商務方面的潛力。
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