作者：HAMSTER
全球最大的穩定幣發行公司Tether 最近推出了一種新的穩定幣aUSD₮，旨在滿足不斷增長的市場需求，並為DeFi 生態系統注入新的活力。 aUSD₮ 是一種獨特的數位資產，由Tether Gold（XAUT）超額抵押，也就是說aUSD₮ 由儲存在瑞士的真實實體黃金支持。
何為Alloy by Tether、Tethered Assets 及aUSD₮？
近期，Tether 宣布推出新平台Alloy by Tether，並引進了一種新型數位資產Tethered Assets。這類資產旨在透過穩定策略（如流動資產和二級市場流動性池的超額抵押）來追蹤參考資產的價格。 Tethered Assets可以接受單一或多種類型的抵押品，並且可以追蹤大多數已知資產的價格，例如法定貨幣、大宗商品和其他類似產品。
Alloy by Tether 是一個開放平台，允許創建具有更廣泛支援機制的不同Tethered Assets，可能包括收益產品。這項技術也為機構提供了一種現代化的資產管理方法，即提供一種可整合到投資組合中的安全、有黃金支持的數位資產。 Moon Gold NA, SA de CV 和Moon Gold El Salvador, SA de CV 都獲得了薩爾瓦多CNAD 的授權，將負責Alloy by Tether 的發行和管理，以滿足不同的客戶群和監管要求。
Alloy by Tether 代幣使用Tether Gold (XAU₮) 作為抵押物，是一種Tethered Asset。 aUSD₮ 是則首個Alloy by Tether 代幣，旨在追蹤1 美元的價值。 Tether Gold 代表存放在瑞士的實體黃金，每個XAU₮ 代幣與一盎司實體黃金掛鉤，符合倫敦金銀市場協會（LBMA）的良好交割標準。這種組合旨在提供黃金的穩定性和可靠性，同時具備美元的交易功能和便利性。 aUSD₮ 在以太坊網路上創建，整個過程由兼容以太坊的智慧合約管理，確保透明度和安全性。這種方式不僅橋接了實體黃金與數位交易，還利用價格預言機即時監控代幣與其底層價值之間的關係，進一步增強了穩定性。
截至6 月30 日，aUSD₮ 已經鑄造超過1904 萬枚，抵押物黃金已超417.23 公斤。
aUSD₮ 鑄造機制：超額抵押與Vaults 智能合約
aUSD₮ 鑄造機制包括以下幾個面向：
- 超額抵押：超額抵押是aUSD₮ 的核心特徵。每個aUSD₮ 代幣由價值高於其面額的Tether Gold (XAU₮) 支援。多餘的XAU₮ 作為緩衝，保護aUSD₮ 免受黃金價格波動的影響。用戶在鑄造aUSD₮ 時，需要存入比希望鑄造的aUSD₮ 價值更多的黃金作為抵押品，確保代幣的穩定性和安全性。
- 鑄造過程：使用者將指定數量的Tether Gold 鎖定在智能合約中來鑄造相應數量的aUSD₮。能夠鑄造的aUSD₮ 最大數量由鑄造價值比率（MTV）決定，最大MTV 為75%。整個鑄造和管理過程透過相容以太坊的智慧合約（Vaults）進行，確保透明度和安全性。只要使用者通過KYC 且其CMP 的MTV 不超過清算點，就可以進行鑄造。
MTV 的計算公式：
MTV = ( 鑄造的aUSD₮ 價值/ 抵押的XAU₮ 價值) * 100
例如，如果用戶抵押了價值$10,000 的Tether Gold 並鑄造了價值$7,500 的aUSD₮，則MTV 為75%。如果比率超過75%，該位置將面臨清算。
- Vaults 機制：Vaults 是用於儲存使用者抵押品和未發行的aUSD₮ 的智慧合約系統，允許對支援每個已發行aUSD₮ 的XAU₮ 抵押品進行獨立、無權限的驗證。 Vaults 也儲存使用者的CMP 資訊以及位址指標，如已鑄造的aUSD₮ 和提供的XAU₮ 以及部位的MTV。只有完成KYC 驗證的地址才能與Vault 互動並鑄造aUSD₮，Vaults 透過預言機即時獲取價格數據，監控併計算每個用戶抵押位置的MTV。
- 預言機機制：預言機機制確保aUSD₮ 的價值始終與美元維持1:1 的連結。預言機從多個可信任來源獲取XAU₮ 和美元的即時價格數據，用於計算每個用戶抵押位置的當前MTV，以確保系統的穩定性和透明度。這種機制不僅維持aUSD₮ 的價值，也利用黃金的內在價值提供額外的穩定性和安全性。
- 清算機制：清算發生在抵押品價值低於預定門檻時（通常設定為抵押品價值的75%）。如果使用者的抵押位置接近清算點，授權的清算人可以介入，回收使用者的XAU₮ 並退回相應數量的aUSD₮。此機制確保系統的完整性，並防止不足抵押的情況發生。
- 費用結構：aUSD₮ 的鑄造、贖回和清算過程都會產生一定的費用。目前，鑄造和贖回費用均為25 個基點（bps），清算費用為75 個基點。這些費用有助於覆蓋系統的營運成本，並維持其穩定性。
透過這種機制，aUSD₮ 提供了結合美元穩定性和黃金價值的數位資產，適用於各種交易和投資需求。
細部鑄造流程：
- 抵押存款：用戶首先訪問Alloy by Tether 網站並選擇開始鑄造。在螢幕左側，使用者選擇要提供的Tether Gold (XAU₮) 數量，並決定鑄造多少aUSD₮。 （ XAU₮ 可以透過Tether Gold 平台或二級市場購買）
- 設定參數：系統將顯示抵押品、鑄造的aUSD₮ 數量及鑄造費用、清算點、MTV、健康條、XAU₮ 價格和清算價格等資訊。
- 交易概述：顯示詳細的交易摘要，包括錢包餘額變化、CMP 影響和相關費用。
- 確認鑄造：用戶點擊「添加抵押品並鑄造aUSD₮」按鈕，確認交易並將XAU₮ 從錢包轉移到Vault 作為抵押品，鑄造的aUSD₮ 將出現在錢包中。
- 監控CMP：使用者可以在右側螢幕監控CMP 和目前狀態。
aUSD₮ 核心優勢：黃金的穩定性與全鏈上透明性
aUSD₮ 核心優勢主要包括以下幾點：
- 黃金支持的穩定性與直接暴露於黃金價值：aUSD₮ 由Tether Gold (XAU₮) 作為抵押物，這些黃金存放在瑞士，確保了其價值的穩定性。透過超額抵押機制，每個aUSD₮ 代幣的面值由更高價值的Tether Gold 支持，提供了一個緩衝，保護aUSD₮ 免受黃金價格波動的影響。此外，aUSD₮ 提供了與法定貨幣類似的日常使用便利，同時由於其由Tether Gold 支持，為用戶提供了直接暴露於實體黃金價值的機會。用戶既能享受黃金的安全性，又能利用aUSD₮ 進行高效率的交易和價值儲存。
- 透明度和安全性：aUSD₮ 的鑄造和管理透過以太坊相容的核心智慧合約進行，這些合約能夠獨立且無許可地驗證XAU₮ 抵押品，確保系統的透明度。所有互動都需要經過KYC 驗證，確保只有經過驗證的地址可以與智能合約互動。價格預言機持續監控代幣和其底層價值之間的關係，進一步增強了系統的穩定性。
- 流動性和效率：aUSD₮ 提供了一種簡化的黃金交易途徑，既可以用於日常交易，也可以作為投資者的一個穩定資產管理工具。透過相容於以太坊的生態系統，aUSD₮ 還可以與各種DeFi 平台無縫集成，促進收益產生和資產多樣化。
- 多功能性和廣泛的應用：除了穩定性和透明度外，aUSD₮ 還提供了一種全新的資產管理方式，適用於不同的金融機構和個人投資者。其設計不僅適合用於傳統金融交易，還能夠透過智慧合約實現自動化的鑄造、贖回和清算，提供現代化的資產管理解決方案。
- 持續透明和可審計性：aUSD₮ 獨立於銀行系統運行，作為一個堅韌、完全鏈上的解決方案，提供了高度的透明性和安全性。
透過這些優勢，aUSD₮ 為用戶提供了一個穩定且高效的數位資產管理工具，結合了黃金的安全性和區塊鏈技術的透明性和高效性，為投資者提供了一個可靠的價值儲存和交易工具。
總結
Tether 的新穩定幣aUSD₮ 透過結合Tether Gold 的穩定性與區塊鏈技術的透明性，為用戶提供了一種創新的數位資產管理工具。 aUSD₮ 採用超額抵押機制和智慧合約，確保其價值的穩定性和系統的透明性。它不僅能夠利用黃金的內在價值提供額外的穩定性，還能透過以太坊相容的智慧合約實現自動化管理，適用於各種交易和投資需求。憑藉其透明的營運和強大的安全性，aUSD₮ 為投資者提供了一個可靠的價值儲存和交易工具，並為DeFi 生態系統提供了更多的選擇和可能性。
ref：
Breaking! Tether Launches New Innovative Gold-Backed Cryptocurrency, aUSD₮
https://www.kitco.com/news/article/2024-06-18/gold-meets-digital-dollars-tether-launches-ausdt-stablecoin-gold-backing
https://cointelegraph.com/explained/what-is-tethers-gold-backed-stablecoin-alloy-ausd
Tether launches over-collateralized synthetic dollar aUSDT backed by physical gold
Understanding Tether’s Gold-Backed Stablecoin, ‘Alloy’ (aUSD₮)
https://docs.alloy.tether.to/get-started/introduction-to-alloy-by-tether
Tether Announces Launch of Alloy by Tether: A New Digital Asset Backed by Tether Gold
