Alex Thorn和Gabe Parker是Galaxy Digital的研究分析師，他們指出，雖然第一季聯準會升息預期有所減弱，但市場表現仍強勁。第二季度，創投向加密貨幣公司投資了31.94億美元，成長28%，但交易數量略有下跌。投資資本隨比特幣價格影響波動，企業需努力找出成功模式。創投較重視處於融資早期的公司，估值呈現上漲趨勢。 Web3、NFT等領域受到關注，美國是主要投資地。總的來說，加密貨幣風投情緒改善，但仍低於多頭期，而L1和基礎設施類別備受投資關注。需要關注監理風險，努力找投資人。
作者： Alex Thorn 和Gabe Parker，Galaxy Digital 研究分析師
編輯： Yangz， Techub News
: 第一季度，聯準會升息的預期有所減弱，但與去年同期相比仍有一定差距。 第一季度，市場表現強勁，投資人也表現優異。 但截至7 月1 日，市場情緒依然活躍。
第二季產業創投交易數量較上季略有下跌，從第一季的603筆降至第二季的577筆，而投資資本則從第一季的25億美元降至第二季的32億美元。交易規模的中位數從300萬美元略增至320萬美元，但投前估值中位數從1,900萬美元增至3,700萬美元，接近歷史最高水準。這表明，儘管與先前高峰期的差距，可用的投資資本不足，但過去第一季加密貨幣市場復甦已為投資者帶來了激烈的競爭，也引發了他們的FOMO。
交易數量和投資資本
2024 年第二季度，創投向加密貨幣和區塊鏈公司投資了31.94 億美元（季增28%），涉及577 筆交易（季減4%）。
投資資本與比特幣價格
比特幣價格與投入加密貨幣新創企業的資本市場多年期影響力已打破。自2023年1月以來，比特幣大幅上漲，而創投活動卻跟上節奏。雖然比特幣在2021-2022年比特幣突破6億美元大關，但仍遠低於市場平均。比特幣價格在2021-2022年突破6億美元大關。此外，隨著流動性的釋放，創投正準備回歸，今年以來的創投活動也出現了強勁增長。
創投的階段選擇
2024 年第二季度，78%的資金分成了處於融資早期的公司，20%則分成了處於融資後期的公司。儘管開展了加密的早期創投基金十分活躍，但手握2021 年和2022 年的來資金儲備，但大型創投公司似乎已經大幅縮減活動，使得處於融資後期的創業公司更難獲得重要資金。
在交易數量上，Pre-Seed 交易的稀缺性有所下跌，但仍高於上一輪市場週期。
估值與規模
: 2023年，創投支持的加密貨幣公司估值大幅下跌，第四季更是降至2020年第四季以來的最低投前估值中位數。不過，到了2024年第一季度，創投支持的加密貨幣公司的估值開始反彈，第二季度達到3,700萬美元（季增94%），達到2021年第四季以來的最高水準。需要注意的是，隨著更多數據的出現，報告的延遲以及公開估值數據的缺乏導致上述數據大幅波動。我們努力在季度末及時提供這些數據，因此數據可能會有所修改，但這一峰值仍是一個訊號。此外，交易規模的中位數環比略有上漲（+7%），達到320萬美元，與過去五個季度基本持平。估值的上漲源於市場情緒的改善；儘管投資資本沒有顯著增加，但創辦人抓住了現有投資者群體的活躍和競爭性。
投資類別
2024 年第二季度，「Web3 / NFT / DAO / 元宇宙/ 遊戲」類別的加密貨幣公司和項目到的加密貨幣風投總額達7.58 億美元，在所有類別中佔比最大（24%）。該類別中最大的兩筆交易是Farcaster 和Zentry，分別佔了1.5 億美元和1.4 億美元。
緊隨其後的是與基礎設施、交易和L1相關的公司/項目，投資額分別佔15%、12% 和12%。請務必注意，由於Monad 和Berachain 分別帶來了2.25 億美元和1 億美元， L1 類別投資資本的信用增加了6 倍以上。此外，比特幣L2 在2024 年第2 季帶來了9,460 萬美元，較上季成長174%（第1 季為3,470 萬美元）。
交易泡沫
在交易數量方面，「Web3 / NFT / DAO /元宇宙/遊戲」類別以19% 的比例遙遙領先，這主要得益於去中心化媒體和遊戲相關交易的增加。雖然2024 年第二季與再質押融資的數量有所減少，但基礎設施類別交易數量在本季第二季佔15%。
緊隨其後的是與交易和DeFi 相關的加密貨幣公司/項目，分別佔2024年第二季完成交易總數的11% 和9%。
風投的階段和類別劃分
按階段和類別細分投資資本和交易數量，可以更清楚地了解每個類別中哪些公司正在啟動重大資金。 在2024年第二季度，Web3、L1和基礎設施類別的資金都投向了早期公司和項目，而交易類別投資者則更多地投向了處於融資後期階段的公司。
透過研究各階段投資於各類別資本共同作用，可以得出各類可投資資本的成熟度。
最後，他還是得努力工作，最後找到了一個比較成功的例子，那就是公司和個人的工作。
透過研究各類別中各階段完成的項目，可以聚焦在每個可投資類別的失敗階段。
按地理位置劃分
投資數量上，2024年第二季度，超過40%的創投向了美國的公司。英國佔10%，新加坡佔8.7%，阿聯酋佔3.13%，香港佔2.78%。
投資金額上，增加了美國公司資本的53%，較上季成長23.5%。英國佔12.78%，新加坡佔4.6%，阿聯酋佔4.39%。
群組轉移投資
2024年第二季的二甲基創投都投向了於2021至2023年間成立的公司。
總結
加密貨幣創投情緒持續改善，但水準仍明顯低於2021-2022年的多頭市場。隨著比特幣和以太幣上漲約50%，投資資本較上季成長28%，而交易數量基本持平。如果這一速度持續到年底，那麼2024年的投資者資本和交易數量將僅次於2021年和2022年，位居第三。
Web3 和L1 類的投資引人注目。在Farcaster （1.5 億美元）和Zentry （1.4 億美元）的推動下，Web3 類以7.5 億美元的融資總額遙遙領先。而在Monad （2.25 億美元）和Berachain （1 億美元）的交易帶動下，L1 以3.71 億美元的成績居第四。
受2022年熊市宏觀經濟的不利因素影響，目前大多數創投機構仍處於波動狀態，並致力於推動創投機構的競爭性融資，為創辦人提供了更多的談判籌碼。需要注意的是，該中期票據於7月1日生效，隨著第二季交易資訊的揭露，中期票據將於2021年7月1日起生效，並有可能向下調整。
比特幣L2 持續獲得大量投資，相關公司和專案共獲得9,460 萬美元，較上季成長174%。 投資人對比特幣生態將出現更多可組合區塊空間、吸引DeFi 和NFT 等模式回歸生態的熱情依然高漲。我們的內部研究表明，至少有65 個項目自稱是「比特幣L2」。
早期交易在九十年代中期獨風騷，獲得近80% 的投資資本，其中Pre-Seed 佔所有交易的13%。 早期交易的持續關注預示著監管加密的長期健康發展。 雖然一些處於後期階段的公司在融資方面舉步維艱，但創業家們正在為新的投資理念尋找願意投資的投資者。
: 雖然美國在金融領域取得了顯著進步，但其不利因素包括：一是金融監理力度不夠，二是監理不到位；三是監理不到位導致監理效率低下，監理難度加大；四是監理不到位導致監管效率低下；五是監管力道不夠導致監管效率低下；六是監管力度不夠導致監管效率低下；七是監管力度不夠導致監管效率低下；八是監管力度不夠導致監管效率低下；九是監管力度不夠導致監管效率低。
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