本文深入分析了Dencun升級對以太坊L2網路的影響，指出升級後L2網路降低了交易成本、增加了用戶活動和資產流入，但也面臨MEV活動導致的網路擁塞和高回滾率等負面影響。作者呼籲共同開發適應L2特性的MEV解決方案。基於數據顯示，Dencun升級後L2網路的Gas費用降低，活動量增強，資產流向L2。討論了MEV活動增加和網路擁塞問題，提出解決方案需關注L2中斷的MEV問題和適應L2獨特特性的解決方案。
作者：sui14
編輯：Ladyfinger，BlockBeats
編按：
本文深入分析了Dencun升級對以太坊L2網路的影響，揭示了升級後L2網路在降低交易成本、增加用戶活動和資產流入方面的積極成果，同時指出了由於MEV活動導致的網路擁塞和高回滾率等負面影響。文章呼籲社區關注並共同開發適應L2特性的MEV解決方案，以促進以太坊生態系統的健康發展。
導讀
在這篇文章中，我們旨在提供目前的L2 狀態資料概覽。我們監測了Dencun 升級在3 月對L2 的燃氣費減少，研究了這些網路上活動的成果，並強調了由MEV 活動驅動的新興挑戰。此外，我們致力於為L2 開發MEV 工具和解決方案的潛在障礙。
好的方面：Dencun升級後L2的採用情況
天然氣成本下跌了10倍
以太坊L2 的Gas 費用由兩部分組成：在L2 上執行交易的成本，以及將大量交易提交到以太坊L1 的成本。不同的L2 gas 費結構和排序規則聯盟發展階段和設計選擇兩者。例如，Arbitrum 依照先來先服務（FCFS）的原則參與，交易依接收順序處理。相較之下，Optimism（OP主網）和Base 作為OP Stack 的一部分，使用任何東西gas 拍賣（PGA）模型，該模型結合了L2 基礎費用和任何東西費用。我們選擇支付更高的東西費用，以便被包含並在區塊中更早出現。了解費用結構對於理解生態系統幾乎和MEV 動態至關重要。
從歷史上看，以太坊L1 的支出構成了用戶在L2 上交易時所需支付的總費用的一部分，佔成本的80% 以上，如下圖中的黑色條所示。然而，在3 月14 日的Dencun 升級之後，L2 從使用calldata 可以獲得一種更經濟的方法，即所謂的“blobs 1”，用於向L1 提交批次。這種臨時存儲包含自己的gas 拍賣，由blob 基礎費用和每天費用組成。
自Dencun 以來，L2 支付給L1 的費用有了顯著的減少——K線走勢圖顯示OP Stack 鏈的gas 成本分解發生了重大變化，L1 成本從90% 驟降至僅1%，而L2 成本現在佔總成本的99%。這一轉變導致L2 上平均總gas 費整體下跌了約十倍，例如OP主網平均gas 費從每筆交易約0.5 美元暴跌至0.05 美元。
L2 上的活動量增強
成本降低後，L2 上的活動和使用量明顯增加，這從上圖L2 的瓦斯費達到了驚人的中位數。 請繼續關注，在3 月26 日，基地的平均瓦斯費超過了升級前的最高水準。 為了容納更多的交易並減少網路擁堵，基地從3 月26 日開始提高了其燃氣目標，並在此之後進行了幾次調整。
下面的K線走勢圖顯示了L2上的交易數量，顯示了Arbitrum、Base和OP主網等網路的顯著成長。特別是，Base的交易量增加了四倍，現在每天處理200萬筆交易。
儘管很難確定這是有機參與的結果還是受到激勵計劃和Sybil 活動的影響——但自去年年底以來，隨著市場條件的改善和由Solana 上的WIF 引發的memecoin 季節的到來，所有主要L2 上的活躍位址和DEX 交易量都明顯在EIP-4844 升級後增加，特別是在Base 和Arbitrum 上。
流向L2 的資產
隨著市場條件的改善和由Solana上的WIF引發的memecoin季節的到來，自去年年底以來，L2上的TVL持續上漲。最好，Base已成為成長最快的鏈，最近的總TVL也被稱為OP主網。
自3 月初以來，Base 流入約15 億美元，其中一部分是Coinbase 將客戶和企業的資金轉移到Base 上。根據Artemis 自2024 年1 月以來對11 個主要跨鏈橋的數據，從以太坊到主要L2 有140 個流出。 Arbitrum 以約70 億美元領先，緊隨其後的是zkSync、Base 和OP主網。根據Debridge Finance 的進一步數據，它是一個在EVM 鍊和Solana 中廣泛使用的跨鏈橋，並且證實了Arbitrum 和Base 是所有資金流出的頂級接收者。
壞的方面：隨著gas 費用降低，隱藏的MEV 活動逐漸增多
當我們進一步檢查交易時，我們注意到Bot 交易活動正在提高L2 上的gas 費和回滾率。我們將在下一部分的Base 統計數據進行案例研究，更全面地討論這個問題，顯示升級後L2 上更便宜的gas 的影響。
Dencun升級後的L2：類似沒有Flashbots的以太坊，但缺少交易礦池
網路擁堵
挑戰開始不可用於3 月26 日，Base網路的日均gas費短暫壓制，一度對應Dencun升級水準。然而，到了6 月3 日，Base將其gas目標提升至7.5M gas/秒，相比Dencun升級時的2.5M gas/秒，此舉將平均gas成本重新降至大約5 美分。
在Base 網路上，消耗Gas 最多的合約包括Telegram 交易BotSigma 和Banana Gun，以及數位錢包和DEX，例如Bitget 和Uniswap。此外，還有許多未標記的合約參與了代幣鑄造、meme 幣交易和Atom套利等活動。這些合約是Base 網路上以Gas 費用支付排名的頂級合約。
透過比較受歡迎的Telegram Bot 的行為，如BananaGun，可以明顯看到，它們進行的交易產生的gas 費用遠高於普通交易。在Dencun 升級之後，使用BananaGun Telegram 機器人用戶在Base 網路上執行交易時，gas 價格一度平穩至30 Gwei 的峰值。儘管這一價格隨後穩定在約3 Gwei，但仍剩餘其他交易所需支付的gas 費用的43 倍。
基礎上的日常天然氣價格，香蕉槍交易與其他交易的比較
當對Base網路上所有主流DEX交易Bot每月平均支付的gas價格進行分析，並且與非Telegram機器人交易（以黑色條表示）進行比較時，可以明顯看出，使用交易Bot的用戶承擔了明顯更高的gas成本。以下是Base網路上每月gas價格的對比，顯示所有Telegram Bot 與其它交易之間的差異。
高血壓
區塊鏈網路交易的回滾率是衡量其健康狀態常用指標。我們注意到，Dencun升級之後，特別是Base、Arbitrum 和OP主網等L2網路上的回溯率有所上漲。目前，乙太坊主網的回溯率約為2%，而Binance Smart Chain 和Polygon 的回溯率則在5-6% 之間。在Dencun升級之前，Base 的回滾率也維持在大約2% 的水平，但之後卻急劇上漲至約15%，並在4 月4 日達到了30% 的峰值。同時，Arbitrum 和OP主網也出現了交易失敗率的周期性大幅上漲，這一比率在10% 到20% 之間波動。
跨鏈金融
深入分析後，我們發現L2 網路上的高負載用戶實際上很少，而這些用戶的主要關注點在於MEV 車型。透過採用啟發式方法（2），我們可以得出以下結論：
自Dencun 升級以來，
·活躍的路由器：該合約處理了超過1000金交易。
· 僅限互動EOA：少於10 個EOA（外部客戶的帳戶）錢包代理發送者進行了互動。
· 發送者分佈：少於50% 這個過程發送者只發送了一筆交易，表示使用者群體沒有表現出長尾分佈。 建議規則不適合被零售用戶使用。
· 行為模式：交易歷史好涵蓋24小時或一個區塊內顯示多筆交易，顯示非人類行為。
· 交易所中心化度：超過75% 的成功交易中心化交易所。
· 偵測到的MEV交易：超過10% 的成功交易使用AtomMEV策略，如hildobby的啟發式方法所偵測到的。
框架標準，我們在Base上解析了51個路由器，這大概代表了Base上Bot活動的預計下限。
我們決定基地由路由器處理的所有交易分為多個小組，並進行了分析。結果表明，路由器與其他交易商的交易效率顯著提高，其中交易金額達到60%，而市場份額達到10%。
基礎上的日常回購，按Bot合約以及其他交易的比較
根據上述數據，我們可以推斷，像MEV機器人和Telegram機器人這樣的自動化交易活動，通常是導致基地網路上天然氣價格高和回流率高的原因之一。
L2 的單一序列器架構，結合缺少公共交易礦池，助長了佔用大量利用序列器的MEV 策略，這些策略成為網路擁塞的高峰。首先採用的是Gas 拍賣（PGA）機制的L2 網絡，如OP主網和Base，這種壅塞更為明顯。結果不僅網路的擁堵，還包括因回購交易和MEV 搜尋者活動而浪費的大量區塊空間和Gas 費用。 % Flashbots 出現打敗以太坊的情況類似，不同之處在於，由於目前L2 上缺少交易礦池，不存在夾心MEV 的現象。
L2 上的MEV 規模究竟有多大？
理解L2 網路上的MEV 活動對於評估其影響至關重要。然而，目前尚未有一個廣泛認可的數字，這些數字是透過多個來源和可靠的方法驗證的L2 MEV 數據。此外，與以太坊主網相比，L2 缺乏像mev-inspect、libmev、eigenphi這樣的工具自行進行即時監控數據，我認為對於衡量MEV 的總量和礦工的利潤至關重要。
迄今為止發布的一些L2 MEV數據集和研究包括：
· 由hildobby在Dune Analytics 上建立的開源資料集（參考連結：三明治|三明治|Atom套利）
· 由Arthur Bagourd 和Luca Georges Francois 撰寫的研究論文《Quantifying MEV On Layer 2 Networks》，該論文在另一個mev-inspect 實作中，量化了在Polygon、OP主網和Arbitrum 上的MEV。該研究得到了Flashbots 的資助。
· 研究論文《Rolling in the Shadows: Analyzing the Extraction of MEV Across Layer-2 Rollups》，由Christof Ferreira Torres、Albin Mamuti、Ben Weintraub、Cristina Nita-Rotaru 和Shweta Shinde 撰寫，量化了活動並最終利用序列器角色及其L2 批次確認延遲的L2 上的新型MEV 策略。
除了上述資源外，Sorella Labs很快就會發布他們的MEV資料索引器工具Brontes，這將是一個開源倉庫，可用於以太坊主網和L2。 Flashbots和Uniswap基金正在尋求提供資助以擴展L2 MEV分類法和量化。如果您對此進行了工作或有興趣合作，請與Flashbots市場研究團隊聯絡。
儘管需要進一步驗證，但hildobby 在Dune Analytics 上發布的資料中心化提供了理想的初步參考標準。
使用hildobby 資料集的L2 上的Atom套利
在過去一年裡，六個主要的L2包括，Arbitrum，OP主網，Base，Zora，Scroll 和zkSync 上的Atom套利MEV交易量聽起來很不錯360億美元，這佔到了每個鏈上所有去中心化交易所（DEX）交易量的1%到6%。這些MEV交易量最初主要中心化在Arbitrum和OP主網上，但最近已經逐漸轉向Base和zkSync。
與L2網路上的三明治攻擊交易相比，P2P明顯較少，@APM為SaaS平台帶來了顯著減少，在以太坊上，SaaS平台是三明治攻擊的四倍。這種差異主要是由於L2網路採用單一序號設置，並沒有交易礦池，這限制了搜尋者利用交易礦池中的用戶交易來執行三明治MEV的能力，除非出現交易礦池資料外洩或單一序列器發動的三明治攻擊。因此，在L2上，PPM、回跑、統計套利和清算頻道搜尋者來說更傾向於策略。
以太坊MEV 量分解
測量MEV 市場L2 上剩餘的MEV 收入有多少？
雖然很難精確計算MEV市場，但曲霉菌檢查結果發現，MEV解決方案中的數字實際上等於：
· 在以太坊L1 上，來自MEV-boost 區塊的年度驗證器收入約為9680 萬美元（根據3500 美元/ETH 價格的估算）；MEV-boost 區塊的中位數價值是普通驗證器區塊價值的4 倍。
普通區塊與MEV-boost區塊的區塊獎勵分佈
·在Solana 上，驗證者透過Jito 的捆綁服務從驗證器提示中收集的額外MEV 收入，基於每週50,000SOL，預計約為3.38 億美元（根據130 美元/SOL 價格估算）。
透過Jito 捆綁服務的每日提示，按驗證器與Jito 實驗室
儘管Base網路的判決MEV預計尚未公佈，但可以透過觀察Banana Gun Telegram Bot的收入來對市場規模進行參考，該Bot是市場上最活躍的參與者之一。 Banana Gun在Base的L2網路以及Solana上的交易量大致相同，每條鏈都能帶來超過100萬美元的每日交易量，相當於每條鏈產生超過10,000美元的金融產品費用。
Banana Gun Telegram Bot，跨鏈的數量和費用
敬請注意，Banana Gun Bot 在Solana 的信用可能與Base 有顯著的差異。例如，Solana 平台上存在其他幾個主要的Telegram Bot，例如Sol Trading Bot 和BonkBot，而Base 上可能支援的Telegram Bot 數量較少。因此，不能簡單地將Banana Gun 在Solana 上的交易量和MEV 收入比例用作輸入Base 上的總MEV 收入。
然而，透過另一種預測方法，我們可見的不同的結果：在3 月份，Banana Gun Telegram Bot 向以太坊的區塊建置和驗證器支付了超過2,300 萬美元。特別地，在3 月26 日至4 月1 日這一周內，Banana Gun 在Base 上的交易量實際上來自於以太坊，如K線走勢圖中的峰值所示，這暗示了Base 網路具有巨大的MEV收入潛力。這種跨鏈交易量的比較，揭示了Base 在MEV 方面的成長前景。
當然，Base 和以太坊在MEV 合金方面存在顯著差異。相較於以太坊，Base 上的MEV 競爭可能非常激烈，這可能導致Bot 在出價給驗證器時所需支付費用較低。儘管如此，這些主要依靠盲狙和套利機制的meme 幣交易Bot，在Base 的序列器架構下仍然具有可行性。
Banana Gun Telegram Bot 用戶支付給驗證器的MEV 收入
關注L2 中斷的MEV 問題
以太坊已經形成了一個成熟的MEV生態系統，它適用於供應鏈各層參與者提供的基礎設施工具。在協議層面，MEV-boost允許驗證者透過競標方式外包區塊建立任務。對於搜尋者而言，以太坊區塊建構者提供的捆綁服務——類似於Solana 的Jito 實驗室和Polygon 的FastLanes——使其能夠實施包含回保護的MEV 策略。這些服務確保了區塊建構者會模擬交易，並且只執行那些確定不會回交易的交易所。此外，像Flashbots Protect這樣的私人RPC 服務，為一般使用者提供了繞過公共交易礦池及其潛在風險的途徑。然而，目前的L2 網路在開發與此相媲美的MEV 基礎設施方面，仍有很大的提升空間。
為何需關注L2 網路的MEV 策略及解決方案？
MEV 現像在缺乏交易礦池的環境中存在，並在維持市場效率方面發揮關鍵作用，特別是透過執行套利、Atom套利和清算等策略，對過時的AMM 和借貸市場中的流動性進行清算。
然而，缺乏重要的MEV基礎設施，如捆綁服務，可能會導致一些負面後果。一旦交易礦池出現，許多MEV策略可能退化為垃圾郵件策略，這將引發：
· 網路回滾率增加；
· 因此網路壅塞加劇。
透過實施捆綁服務，將MEV 競爭對手的焦點從主鏈轉移到輔助鏈，可以有效減輕用戶因MEV 機器人競爭對手而產生的高燃氣費負擔。同時，搜尋者因獲得回滾保護而能享受收益，而該公司失敗的原因則涉及成本。
對於採用共享序號為L2網路的軟體，目前主流的解決方案要求用戶將交易發佈到公共交易礦池，這可能會導致攻擊重現。在這種情況下，像Flashbots Protect這樣的MEV保護工具不再重要，它們不僅能夠保護用戶存款三明治攻擊威脅，還可以提供MEV或從用戶那裡獲得費用的退款，確保用戶獲得更優惠的交易執行和更有利的價格。
複雜MEV的開發面臨一些尚未解決的問題。首先，隨著更多的價值流向器，搜尋者的收益會隨時間推移而變化，邊際效益會降低。這種變化引發了長期競爭性搜尋策略的競爭問題。我們的預期市場機制將向更廣泛但更有價值的方向發展，而常見的策略則較少。
此外，現有的MEV基礎設施，例如以太坊的區塊建立市場，其訂單流動態正在快速發展。截至目前，這些因素已成為區塊建構市場中心化趨勢以及以太坊L1上私有交易礦池興起的主要驅動力。確保區塊建立市場保持競爭力和公平性，仍然是一個需要解決的問題。
最後，L2 網路的MEV 解決方案佔用區別於當前以太坊的機制，這主要是由於L2 獨有的特性：例如更短的區塊生成時間、成本更低的區塊空間以及相對中心化的治理結構。 例如，Arbitrum 的區塊時間僅為250 毫秒，這樣的快速出塊速率是否能夠與現有的MEV 內部相容，目前還不得而知。 同時，L2 提供的充足且經濟的區塊空間已經大幅改變了交易搜尋的格局，使得垃圾郵件問題極其嚴重，亟需新的解決策略。 此外，與以太坊L1 等其他環境相比，L2 的治理更為中心化，這可能允許對MEV 提議提出額外的要求，例如要求區塊構建者避免對用戶進行三明治攻擊，以確保交易所公平性。
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