本文總結了加密貨幣市場上半年的表現和未來趨勢。在這段時間裡，比特幣受ETF的影響快速上漲，山寨幣表現普通。作者認為中國經濟回檔幅度大，市場仍有潛在收益。文章也談到了各種加密的未來發展趨勢，包括牛市機率、Meme代幣、人工智慧、質押、社交平台等方面。其中提到了一些具有潛在投資價值的項目和機會，如$PEPE、$WIF、ASi、Karak Network等。最後，作者建議投資人在市場變化中保持冷靜，執行決策時要謹慎和理性。
作者：Biteye核心貢獻者Wilson Lee
編輯：Biteye核心貢獻者Crush
24年上半年即將在加密貨幣市場回檔與盤中結束。在本輪週期中，BTC受ETF的影響快速上漲，以及山寨幣的表現相對一般，大量踏空BTC的散戶時常抱怨「沒有參與感」。
「 過去30 年中，中國經濟經歷了多次回調，但回調幅度依然較大。 …
本文結合市場熱點以及對未來趨勢的洞察，盤點半年值得關注的主題與標桿，觀點代表當前的想法。
01.宏觀視角：多頭機率尚未結束，機會與機會並存
在本輪初始階段，ETF、BTC減半、降息核心驅動力已深入人心。
從去年10月份某知名媒體報道「ETF核准」的烏龍案點燃市場，到1月上BTC ETF正式通過，對於ETF的預期差推動了整個市場走向和博弈；
4 月的BTC 減半在當時的地緣政治衝擊下，抵制市場造成震撼。
根據前兩個核心驅動力的定位，這兩個目標很難再成為引資燃料。
因此，圍繞降息預期和降息對流動性的改善將是加密貨幣市場的爆發性驅動力。
對於大部分焦慮的人來說，或許等待每次核心數據公佈都會帶來短期的收益而不是主要的收益方式，因此我們只需要明確，在更長的時間跨度中，市場仍然有可以期待的收益好，這足以表明牛市大概率還未結束，回調和盤整的收益都會得到保證。
對比本輪和上輪的盤整幅度，我們預期的BTC在技術方面似乎呈現出令人恐慌的“M頂”，但回調程度遠不及上輪首次沖高後超過50%的回調幅度，從盤整時間來看也遠短於上一輪。
從風險的角度看，BTC的回調深度相對較小，在覆蓋外部利空的潛在可能進一步探索中，區間的支撐位置；
從機會的角度來看，「M頂」的形成時間短、幅度小，降息預期的存在，也預示著市場大可能仍在為下一次攀升蓄力，且市場在55000 左右遇到了支撐。
長期機會存在，籌備工作和本金的保存將是決定下一屆選舉的因素。
資料來源：https://www.tradingview.com/chart/mBmRDBZW/?symbol=BINANCE%3ABTCUSDT
02、Meme：本輪最具賠率的目標
2.1 目標背景與核心邏輯
$DOGE 和$SHIB 等Memecoin 的造富神話在業界經久不衰，也是大量使用者選擇進入加密的契約機。
Memecoin 在本輪週期中期衰退進一步顯著，從資產市值和交易量規模都已經逐漸發展成為加密貨幣核心的主題之一。
Meme的資產總市值已經超過500億美金，而且還產生了超過40億美金的貨幣量。
我們也能夠從Memecoin 的排名發現，$DOGE 和$SHIB 之後的Meme 都是本輪週期的新星，這進一步佐證了Memecoin 在本輪週期的優異表現。
資料來源：https://www.coingecko.com/en/categories/meme-token
從目標的報酬率來看，Memecoin 也是整體回報最高的目標，力壓RWA、AI、DePIN 等熱門評級。
資料來源：https://mp.weixin.qq.com/s/uy6y45d9rinmxkoCj7d1EQ
Memecoin 不認為比特幣是最佳選擇，而認為Meme 的聲譽更好。
散戶更容易拿到早期籌碼，VC的普及工作也有一定的難度，因此在價格方面很難滿足。
估值無限制，想像空間大：絕大部分Memecoin並沒有核心業務，估值全憑藉市場想像。
共識門檻低：Memecoin 承載的內容更淺顯，不要求基本面知識，能夠容納廣大民眾的共識；此外，Memecoin 能夠捕捉現實熱點，持續吸引註意力和資金
Meme 投資者在於代幣供給數量非常龐大，投資者難以確定的標的，同時Memecoin 的衝擊，高收益的同時也伴隨著極高投資者。
2.2 關注點的
Memecoin 難以估值和其他角度分類，因此以下介紹目前市值角度評估具有賠率的Memecoin 進行分類。
相比老藍籌$DOGE 和$SHIB，本輪週期崛起的新藍籌Meme 有更好的機會。
2.2.1 藍籌等級：$PEPE, $WIF
$PEPE 作為本輪表現最亮眼的Memecoin 之一，本週價格表現強勁。
就$PEPE本身的符號而言，作為在各大社群媒體廣為流傳的Meme，具有極高的辨識度。
從拉盤共識和文化共識兩個角度出發，$PEPE都是當之無愧的Memecoin投資首選。
此外，$PEPE目前的市場價值約53億美金，達到巔峰時期的$DOGE或$SHIB的市場價值水準具有確定的賠率和市場接受度。
資料來源：https://www.coinecko.com/en/coins/pepe
$WIF作為Solana最具代表性的Memecoin之一，在本週輪也出現了亮眼的表現。
戴帽子的形象深入人心，導致了其他戴帽子形象的Memecoin。
$WIF在下跌後經常表現出強勢反彈，也成為許多投資的首選標的。
資料來源：https://www.coingecko.com/en/coins/dogwifhat
2.2.2 中小市值：$DOG, $BOME
$DOG作為文中的龍一，在未來極有可能隨著BTC的上漲而爆發。
文本作為銘文的升級方案，一定機率在今後復現銘文的fomo自然，散戶的熱情更容易激發興趣。
此外，新資產的標籤，沒有達到預期，也成為驅動$DOG 上漲的關鍵因素。
資料來源：https://www.coingecko.com/en/coins/dog-go-to-the-moon-runes-2
$BOME同樣是這個週期的代表性資產，3天上幣安打破記錄並超過10億美金市場價值，開啟預售打款新風潮，在投資者心中具有重要的地位。
$BOME仍是屬於PEPE類的文化，現在市值約為$PEPE的十分之一，雖然出道即巔峰，但並未開啟二次行情，因此$BOME必然具有爆發潛力。
來源：https://www.coingecko.com/en/coins/book-of-meme
03、AI /DePIN：搭乘AI發展東風
3.1 目標背景與核心邏輯
ChatGPT的爆火徹底引爆了整個人工智慧產業，人工智慧對人類的影響已經被提升到了「第四次工業革命」。人工智慧的爆火正透過數位經濟和硬體需求兩個核心邏輯且深刻地著加密貨幣產業。
隨著AI對人們日常工作的滲透率不斷提高，算力問題不斷凸顯，市場對這樣的算力公司不斷提升的定價也越來越大。
算力設備同樣也是加密貨幣產業的核心支柱，在人工智慧爆火之前，加密貨幣產業對算力的迫切需求早已超過了英偉達的高速發展期。
隨著人工智慧產業的不斷發展，運算力開始過剩，人工智慧逐漸成為這一部分閒置運算力最弱的面向。
此外，人工智慧任務執行、資源分配以及資料要素的投入等行為完全在數位世界發生，其背後的利益分配難以在傳統框架下清晰界定，本文暫且稱之為數位經濟糾紛。
加密貨幣產業具有記帳、工作量證明等特性天然能夠用來解決這種數位糾紛，來協調人工智慧軟體、硬體利益糾紛。
AI的爆火恰好給了熊市中的加密貨幣帶來了較新的發展方向，各種分散式AI計算力、演算法等項目應運而生，構成了現在的AI/DePIN的概念。
隨著AI/DePIN的目標與AI的綁定不斷加深，英偉達、OpenAI等公司的行為開始影響相關代幣的市場。隨著AI技術的進步的熱點誕生，加密貨幣產業將跟隨AI市場趨勢和熱點共同發展。
3.2 關注點的
目前，加密貨幣x AI專案已經滲透到AI監管環節，以下介紹計算力供給、演算法、AI經濟三個面向分析值得關注的指標。
3.2.1 算力供給
目前我們使用的AI產品依賴於底層的大語言模型，而大語言模型的構建依賴於底層的GPU計算，既具有算力設備儲備，又可以通過區塊鏈激發來構建算力市場，從而為AI提供額外的算力來源。
分散式、分散式計算等重點問題是提供運算能力的結果，而每個核心的最佳化是降低成本的。
3.2.1.1 Arweave/AO
Arweave 作為老牌儲存系統項目，憑藉著優秀的技術和儲存性價比，佔據了儲存系統最高端的位置。
隨著Arweave 推出運算平台AO，Arweave 正式進入分散式運算市場，正式成為算力概念代幣。
與其他算力項目相比，AO可以利用Arweave現成的儲存優勢，實現運算層和儲存層的高度協同，這表明計算鏈上大模型至關重要。
AO在電腦之外、訊息傳遞等方面進行了徹底的設計，為AO帶來了相對於其他分散式電腦的效能。因此，AO在運算能力層面其實具有優勢。
AO平台的上線以及相關的公共活動（PR）共同推動了$AR價格的上漲，這足以表明市場對於AO的認可。
隨著加密貨幣x AI 的持續發展，$AR/AO 代表最具潛力的AI 代幣之一。
資料來源：https://www.coinecko.com/en/coins/arweave
3.2.1.2 io.net
近期上線的io.net是目前尚未建成的當紅炸子雞。 io.net是一個面向中心化的GPU網絡，旨在為機器學習應用程式提供巨大的運算能力。
他們的願景是透過從獨立數據中心、加密貨幣礦工和Filecoin等項目組建超過一百萬個GPU來解鎖公平的計算能力訪問，讓計算具有可擴展性、可訪問性和效率。
io.net 提供了一種完全不同的雲端運算方法，利用分散式和去中心化模型，為使用者提供更多的算力控制和靈活的服務而無需許可且成本低廉。
據io.net官方稱，他們的算力例如亞馬遜AWS等中心化服務商低90%，所有這些因素的結合使io.net成為去中心化提供者中的佼佼者。
資料來源：https://www.coinecko.com/en/coins/io-net
3.2.2 演算法
3.2.2.1 Bittensor
Bittensor 是一個去中心化網絡，將全球的機器學習模型連接起來，透過協同多個專業化的人工智慧模型，提高了解決複雜問題的準確性和準確性，並分析了各模型獨特的優勢，引起了進一步的精確和全面的分析，相較於傳統的單一模型方法，效果更為出色。
Bittensor 也透過打造平台獲得可拓展性，目前能夠容納32 個子網來適應各種垂直場景的服務。
Bittensor 在演算法和生態上的實踐具有較強的創新性，有效地激發了人工智慧。目前市值接近600 億，是相對穩健的目標。
資料來源：https://www.coinecko.com/en/coins/bittensor
3.2.3 AI經濟
3.2.3.1 人工智慧超級聯盟($ASI)
ASI由Ocean Protocol($OCEAN)、SingularityNET($AGIX)，以及Fetch.ai($FET)三個在相關領域深耕多年的加密貨幣x AI項目合併而來。
三個專案合併之後將建立名為Superintelligence Collective 的團隊，執行長由SingularityNET 創始人Ben Goertzel 擔任，三個專案仍然作為獨立實體運營，但在共享的$ASI 代幣生態系統和Superintelligence Collective 的運營中密切合作。
在三家團隊發出的合併公告中，並沒有介紹太多關於合併後將開展的新業務。
根據Ben Goertzel在社群平台上表示，合併之後，未來的工作方向將圍繞AGI（通用人工智慧）和ASI（超級人工智慧）展開，這也是合併代幣名稱為$ASI的原因。
代幣轉換資訊：
Fetch.ai 的代幣$FET 將以1:1 的比率轉換為$ASI
SingularityNET 的$AGIX 和Ocean Protocol 的$OCEAN 將以約1 ：0.433 的比率轉換為$ASI
$FET 作為聯盟的基礎代幣，將直接更名為$ASI，並將額外鑄造14.8 億個代幣，其中8.67 億$ASI 分成$AGIX 持有者，6.11 億$ASI 分成$OCEAN 代幣持有者
Fetch.ai 在AI代理方面已經擁有較成熟的經驗，2月20日，德國宣布與Fetch.ai基金會達成合作，成為Fetch.ai在企業盟友，同時德國公司MMS的表現作為Fetch.ai驗證者。
Fetch 也在上週宣布推出規模達1 億美元基礎設施投資項目「Fetch Compute」，將部署Nvidia H200、H100 和A100 GPU，以創建一個可供開發者和用戶使用的運算能力平台。
而Ocean Prtocol則在去中心化資料共享、存取控制和支付方面建構了許多模組服務。據報道，其Predictoor產品自推出以來六個月的銷售量就已超過8億美元。
SingularityNET 是這三個項目中合併之前在AGI 方向探索最多的一個，其AGI 團隊與合作夥伴TrueAGI 與OpenCog 社區自2020 年開始致力於開發AGI 框架OpenCog Hyperon，SingularityNET 在整個人工智能平台，以一個適合運作的AGI 系統基礎環境為宗旨。
由三個深耕許久的實力項目合併而來的ASI 可謂強強聯合的，配合業務和經濟系統的協同，ASI 潛力在加密貨幣x AI 領域取得新的引領地位，同時最大化程度捕獲外部AI 技術發展帶來的「協作」增量。
資料來源：https://www.coingecko.com/en/coins/artificial-superintelligence-alliance
04、RWA：區塊鏈大規模應用的必經之路
4.1 的目標背景與核心邏輯
RWA 是中國央行在區塊鏈領域最緊密相連的關鍵框架，在長期看是區塊鏈大規模應用的必然要求，在短期內則能夠為加密貨幣市場和現實市場引入大量的資金和流動性。
RWA 涉及將缺乏現實資產標記化後引入市場，引入RWA 資產對市場意味著更多現實資產價值支撐，帶來複雜的溢出資金，同時RWA 中的生息資產也能夠為市場提供增強收益；
對於傳統資產而言，這是一種新的清算方式，使得缺乏流動性的資產能夠被套利或迅速清算。
BTC 的資金流入已經充分體現了行業外資金對市場活躍度。隨著RWA 基金出現代表性的案例，基金將進一步爆發。
4.2 關注點的
4.2.1 翁多金融
Ondo Finance 是一個RWA 的去中心化金融平台。透過區塊鏈技術，Ondo Finance 為機構投資者創建了透明的投資基礎設施，致力於成為鏈上的投資銀行，提供包括債券、房地產和商品在內的多種RWA 產品，滿足不同投資者的需求。
隨著RWA市場快速成長，Ondo Finance作為產業先驅，具有巨大的發展潛力。
其透明性和我們的投資平台我們希望吸引更多的機構投資者，進一步推動市場的發展和成熟。
資料來源：https://www.coinecko.com/en/coins/ondo
4.2.2 群體市場
Swarm Markets 是一個提供傳統金融數位化和交易解決方案的區塊鏈平台。
該公司旨在幫助美國企業和個人建立合作夥伴關係，並為美國提供資金和財務支持。
Swarm Markets是全球獲得德國聯邦金融監理局BaFin許可的DeFi平台，確保其營運符合金融市場監管標準。
隨著越來越多的傳統金融資產被代幣化，Swarm Markets的合規和有助於交易平台在未來獲得額外的信用額度。
其創新的金融解決方案仍吸引機構和零售投資者，推動平台的持續發展。
來源：https://www.coingecko.com/en/coins/swarm-markets
05、社交：使用者增量潛力與生態孕育
5.1 目標背景與核心邏輯
無論在Web2或Web3，社交都是極為重要且核心的對象。
對業界而言，社群平台能夠讓用戶自行建立聯繫並留存用戶；
對於各類服務和應用來說，社交影響力也體現在成長、留存和增加用戶黏性的綜合功能。
目前，Web3 產業的滲透率仍有待提高，用戶留存與黏性並成為其粉絲核心問題之一，而社群媒體就是解決上述問題的主要方案。
在以往的周期中，大量的社交網路專案已經做了嘗試，但沒有運行現象級的應用程式。
在本輪週期中，各類降低用戶門檻的技術、性能和體驗的基礎設施已經空前成熟，而社交設計在很大程度上無法在本輪週期中跑出大機會。
5.2 關注點的
5.2.1 T以及生態內項目
TON (The Open Network) 作為社群巨頭Telegram 官方唯一支援的公共鏈，依托Telegram 龐大的9 億月活躍用戶，已經從支付、社交和小程式等方面打造了獨特的行銷。
TON 無需增加用戶遷移成本，利用Telegram 現有的社交網絡，TON 能夠以Web3 的方式重構Web2 商業模式。
目前，TON 生態仍處於早期建設階段，但已經湧現出Notcoin、Catizen 創新超高流量項目，展現出背靠Telegram 的龐大用戶群。
因此，TON及其生態在以後將大機率進一步激發Telegram用戶活力，進一步繁榮生態。
更多分析可參考Biteye 往期文章：《從Web2到Web3：TON鏈如何誠信社交與支付的未來》
資料來源：https://www.coingecko.com/en/coins/toncoin
5.2.2 遠距離傳輸器
Farcaster 是一個去中心化的社交網路協議，利用智慧合約和混合儲存技術實現用戶之間的社交連接、內容分享和資料所有權，同時支援個人化的用戶端和應用程式開發。
Farcaster 並非新的社交項目，而是經過市場測試最終跑出的龍頭。
Farcaster 在去年10 月剛開放註冊，今年憑藉著數據、生態和融資方面的多項努力博得了市場關注，坐擁社交基礎的龍頭地位。
更多分析可參考Biteye往期文章：《10億估值的社交龍頭Farcaster能否成為牛市新爆點》
5.2.3 優客互聯
UXLINK是主打熟人社交的dApp，依托Telegram提供的良好體驗和「熟人關係裂變」的清晰想法，UXLINK在數據上取得了顯著的成績。在多頭市場後半場，UXLINK將有巨大的潛力實現受眾爆發。
更多分析可參考Biteye往期文章：《一文讀懂Web3社交怪獸：UXLINK》
資料來源：https://x.com/Coin98Analytics/status/1803363935875375499
06、LSD/LSDfi：增量資金的落腳點
6.1 面臨的背景與核心邏輯
LSD/LSDfi 是建構ETH 生態基礎效益的核心元件。隨著ETH ETF 即我們預期大量資金將流入ETF，推動ETH 價格的上漲，LSD/LSDfi 將大有可能面臨業務空缺點，成為增量資金直接帶動的板塊。
6.2 關注點的
6.2.1 露天礦池/火箭礦池
作為兩個龍頭LSD 玩家，其品牌已深受大戶信賴，其在ETH 質押增量中大概率能夠支持絕對的信任。
資料來源：https://www.coingecko.com/en/coins/lido-dao
資料來源：https://www.coinecko.com/en/coins/rocket-pool
6.2.2 以太幣
Ether.fi 是一個完全自主託管和去中心化的LSD 協定。 與其它流動性質押協議不同的是，ether.fi 允許參與者在代幣質押時保留他們的密鑰的控制，並且可以隨時退出驗證器以收回他們的ETH。
在確保完全自託管的過程中，ether.fi還能自動將用戶資金再質押給本徵層以獲得收益，進一步保障用戶經濟利益。
憑藉著完全自架和EigenLayer 保證的前景，Ether.fi 也具有巨大的潛力在下一輪增長時獲得顯著的信用。
資料來源：https://www.coinecko.com/en/coins/ether-fi
6.2.3 特徵層
作為Restaking 的開創者，EigenLayer 推動LSD 進入了LSDfi，進一步為以太坊生態疊加了一層收益來源。
圍繞EigenLayer 構建的LST 生態也必將享受ETH ETF 增量紅利。 EigenLayer 代幣分配目前已經確定，正式上線應該不會太遠。
6.2.4 倫佐
Renzo 是一個基於EigenLayer 的重押協議，旨在簡化最終用戶重押的複雜流程。
它透過引入流動性重質押代幣ezETH，使得質押者無需擔心營運商和獎勵策略的主動選擇，提供更高的收益和流動性。
作為LRT生態的重要項目，且有Binance的投資背景，Renzo的市場價值具有目標吸引力。
資料來源：https://www.coinecko.com/en/coins/renzo
6.2.5 StakeStone
StakeStone 是一個綜合性的LSD/LSDfi專案。 StakeStone 透過整合主流的質押礦池、Re-Stake 以及LSD 的藍籌DeFi 策略效益，為所有需要LSD 流動性的協議提供高度適應的質押收益基礎資產。
用戶可透過質押ETH取得STONE代幣，隱私獲得原生質押和藍籌DeFi策略的收益。
此外，StakeStone還支援多鏈操作，進一步提高流動性和適應性，在支持新生態、獲得早期獎勵方面具有獨特的優勢。
作為Binance的投資項目，StakeStone 在發幣後純粹上幣預期，配合業務尚未完成，StakeStone 是較大的潛力機會。
6.2.6 卡拉克
Karak Network是一個再質押（Restaking）網絡，與Eigenlayer等再質押項目類似，同樣採用積分模式來激勵用戶再質押，從而獲得多重收益。
2023 年12 月，Karak 宣布獲得4,800 萬美元的A 輪融資，由Lightspeed Venture Partners 投，Mubadala Capital、Coinbase 等機構參投，其中Mubadala Capital 是阿布達比第二大基金，本輪融資Karak 估值超過10 億美元。
強大的團隊實力加上明亮的投資背景，預見性地增強了Karak與EigenLayer掰手腕的能力，產生了良好的效益。
更多分析可參考Biteye 往期文章：《再質押新秀Karak是對Eigenlayer的吸血鬼攻擊嗎？ 》
https://mirror.xyz/0x30bF18409211FB048b8Abf44c27052c93cF329F2/eAcMtGCMpziVYvdN-WVhFh5Ehu5Si-XaEzmP4musl7Y
6.2.7 彭德爾金融
Pendle 透過引入收益代幣化和交易，拆分了生息資產的波動和本金，為整個LSD 帶來了新的參與範式。
Pendle 的多質押貸款礦池和風險管理功能使用戶能夠更有效地管理風險並應對維護成本，從而託管DeFi 市場並降低風險。
隨著ETH ETF 的通過，大量資金將流入ETH，推動LSD/LSDfi 生態的發展，Pendle 作為該生態的一部分，有望從中受益。
來源：https://www.coinecko.com/en/coins/pendle
07、BTC生態
7.1 目標背景與核心邏輯
BTC生態的爆發是本輪週期最亮眼的表現之一。銘文激發了市場對BTC生態的熱情，BTC L2 與各種資產如雨後春筍般出現，BTC質押/再質押在ETH LSD/LSDfi 和BTC生態資產的爆火中積極推動了市場位置，符文作為新的生態資產類型，也在減半時大放異彩。
這些嘗試背後有一個共同的出發點：讓大量的BTC資金活躍起來，打造更繁榮的生態。
然而，隨著BTC的回調，以及銘文的造富拉高了市場預期，目前BTC生態相對沉默。
隨著市場好轉，比特幣價格再次飆升，引發了巨大的機會。
7.2 關注機會
7.2.1 符號：$DOG
分析見Meme板塊。符文的預期受到銘文的影響，市場表現可稱為「出道即巔峰」。 $DOG作為符文板塊的龍頭，在具有賠率的同時，也是典型的防禦屬性，因此符文板塊暫時只推薦$DOG。
7.2.2 其他
大量BTC L2抵制她活躍的生態，BTC質押相關機會仍不明朗，我們推薦等待市場做出選擇。
08、總結與展望
隨著時間的推移，我們逐漸意識到網路空間安全的重要性，也逐漸感受到環境驅動因素的推動。
在市場變化和調整時，核心需要先明確我們在哪一個週期的位置，哪些內部和外部因素在驅動我們下一輪的小週期。
在股票市場交易和籌資過程中，我們不應被恐慌所支配，而應更努力地執行決策。
我們感謝這些下屬為我們提供值得關注的機會，並希望能夠為讀者提供有益的參考。
資訊來源：0x資訊編譯自網際網路。版權歸作者Biteye所有，未經許可，不得轉載