ETF市場表現良好，尤其是在新興市場，但聯準會官員表示經濟仍有改善空間。比特幣價格波動，預期不確定，以太坊ETF核准預期增加交易者持股看漲。灰階以太坊信託基金淨資產負溢價縮小，預計投資者可自由贖回。比特幣ETF可能受到影響，市場預計期貨交易環境變化。 FTX債權人或獲得賠償金，但可能有高額扣稅。比特幣價格可能下跌，市場關注CPI數據對價格走勢的可能影響。香港債權人支持方案，聽證會將於10月舉行。
撰文：10x Research
編輯：Azuma，Odaily星球日報
ETF的市場表現優於預期，但在新興市場的表現並不理想。 截至目前，ETF的市場表現優於預期，且在新興市場的表現優於預期。
聯準會官員表示，經濟正在好轉，但經濟數據仍低於預期，市場正在關注反彈跡象，這意味著三個市場反彈幅度都很大，其中RSI（相對強弱）暫時為38%，這意味著空頭也可能需要觀望，直到比特幣價格在6萬至6.2萬美元區間波動，黃金價格再次下跌。
從技術分析的角度來看，5500056000美元的價格區間正在成為他的支柱位置。然而，考慮到中期技術形態的走壞，我們的預測只會是一輪短期的反彈，不會持續太久。特別要注意的是，近期在亞洲交易的時間下跌，在亞洲交易的時間表現關鍵的線索仍在持續。
儘管過去30 天內，比特幣價格下跌了20%，但自5 月20 日以太坊現貨ETF 的核准預期徒增以來，比特幣交易者的持倉態度仍保持相對看漲。自該時間點以來，比特幣的未平倉合約量從260000 BTC 一度增長至305000 BTC，暫報277000 BTC，但比特幣價格同期已從66000 美元下跌至57000 美元；以太坊情況也差不多，儘管交易價格基本維持在3,068 美元左右不變，但未平倉合約持倉量已從260 萬ETH 增至310 萬ETH。
自5月24日啟動，灰階以太坊信託基金的淨資產價值（NAV）負溢價大幅縮減僅剩-1.5%，較2022年12月的高峰（-60%）顯著縮小，這主要是因為以太坊現貨ETF即將核准的預期。灰階以太坊信託基金的資產管理總值約為90億美元，該ETN向ETF的轉變意味著投資者將可以自由贖回其專用的基金。
一旦以太坊現貨ETF開始交易，灰階的贖回可能會造成顯著的拋壓，從2024年1月灰階比特幣信託（GBTC）的情況類似。自比特幣現貨ETF開放交易以來，GBTC的資產管理規模已達到47%因此預測，灰階的資金流出可能會抵銷其他五家ETF發行商的資金流入。
因此，儘管當前ETH 價格仍與SEC 表態有意批准時相仿，但S-1 獲批時仍可能出現單獨的「利好出盡」行情。就ETH 而言，期貨市場未平倉合約據稱對ETH 的強烈看漲態度，而單獨的灰度流出則可能再次影響市場。
比特幣之上也存在類似的模式，即在CPI數據發布之前，現貨ETF的資金流入已先行。上週比特幣ETF淨流入額又達2.95億美元。根據5月、6月CPI數據發布期間所觀測到的連續20天、總計40億美元淨流入相呼應，然而需要注意的是，在6月CPI數據發布之後，比特幣ETF出現了12億美元的淨流出。
市場預計7月11日即將發布的CPI數據將降至3.1%，符合我們的猜測，也符合市場反彈預期。核心CPI季減0.2%，預計仍威脅比特幣價格走勢。然而，德國政府、Mt.Gox以及即將到來的Bitgo等潛在拋壓也不容忽視。
關於「FTX債權人可能獲得160億美元賠償金」的消息近期引起了市場廣泛關注。然而，FTX的許多債權實際上已被專業的破產理賠機構收購，這些機構只會關注債權本身的回收預期及套利空間，不太可能將所收到的美元再次投入加密貨幣市場。我們預計，重新流回市場資金規模可能在32億5,000億美元之間。此外，2022年11月FTX清算之時比特幣價格約為16800美元，如今打擊了57,000美元，當下的回檔對於FTX的債權人而言並不算什麼誘人的折扣。
FTX 客戶對破產清算方案的表決日期為8 月16 日，相關聽證會將於10 月7 日舉行，屆時Dorsey 法官將考慮是否批准該方案。值得一提的是，海外債權人在最終賠付時可能面臨高達30% 的扣稅。
: 總體而言，我們預計比特幣未來將會很早就出現下跌，但幅度並不大，而且再次下跌了5 萬美元左右，這將導致一個相對成熟的交易環境。 屆時，我們的預期交貨人數將會增加，這將導致一些交易事件發生，例如週五上午FTX 理工學院的預測變化，以及即將到來的美國選舉對比特幣的潛在影響。
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