作者：Krisztian Sandor，CoinDesk；編譯：鄧通，黃金財經
比特幣(BTC) 在過去一個月內暴跌了15%，許多市場觀察家將責任歸咎於比特幣挖礦業者的拋售壓力、Mt. Gox 還款以及最近的德國賣幣。
NYDIG 研究主管Greg Cipolaro 在周三的一份報告中表示，上述催化劑是價格大幅下跌背後的原因，這種說法被誇大了。
「雖然情緒和心理可能在短期內占主導地位，但我們的分析表明，潛在拋售對價格的影響可能被誇大了，」他寫道。
「我們並非沒有意識到其他因素可能在起作用，但有理由認為，理性的投資者可能會發現這是由非理性恐懼創造的有趣機會，」他補充道。
在過去幾周里，投資者一直關注與已倒閉交易所Mt. Gox、美國政府和德國薩克森州相關的比特幣地址的轉賬，引發了人們對這三個實體持有的價值超過200 億美元的儲備即將被出售的擔憂。
即使它們同時出售所有資產（截至6 月9 日約為375,000BTC），Cipolaro 發現，過去幾週BTC 的價格跌幅也比基於彭博交易成本分析（TCA）的股票價格跌幅要大。 TCA 是傳統市場長期以來用於評估普通股大宗銷售價格影響的常用指標。
大宗銷售與股票銷售相比對價格影響的估計（NYDIG）
Cipolaro 也認為，最近關於礦工在今年減半事件後集體拋售BTC 儲備的報導不僅被誇大了，而且在某些情況下完全不準確。
NYDIG 的數據顯示，上市礦業公司實際上在6 月增加了比特幣持有量。雖然上個月BTC 的銷售量略有回升，但仍遠低於今年稍早和去年的水平。
公共礦工持有的BTC（NYDIG）
Cipolaro 建議不要依賴區塊鏈資料來判斷礦工轉移資產，除非他們了解這些交易的性質。 「即使正確識別比特幣轉移到交易所或場外交易櫃檯，也只能告訴我們比特幣已經轉移。僅此而已，」他辯稱。 “它們可能被用作抵押品或借出，不一定被出售。”