作者：Marcel Pechman，CoinTelegraph；編譯：鄧通，金財經
7 月1 日至7 月8 日期間，ETH 價格下跌18% 至2,826 美元，但此後有所回升。投資人感到失望是可以理解的，特別是因為在此期間3.13 億美元的槓桿多頭部位被清算。儘管目前3,100 美元的價格仍低於先前的3,400 美元支撐位，但鏈上和衍生性商品指標表明，以太坊交易者正在逐漸恢復信心。
交易所的以太坊供應量持續下降
即使美國推出現貨以太坊交易所交易基金(ETF) 的時間比預期的要長，強勁的基本面也表明價格可能很快反彈。美國證券交易委員會主席Gary Gensler 最近表示，預計S-1 申請的批准時間是“夏季某個時候”，也就是9 月底之前。然而，確切的時間表仍不確定，這讓交易員有理由保持一定程度的懷疑。
隨著類似現貨比特幣ETF 在過去三天內流入6.54 億美元，人們對最終推出的興奮感與日俱增。 Bitwise 首席投資長Matt Hougan 表示，現貨以太坊ETF 在交易的前18 個月內可能會吸引高達150 億美元的資金流入。即使這一估計值偏離了50%，分析師們也認為，以太坊的價格將受益於鎖定在質押和去中心化應用程式(DApps) 中的部分供應。
資料來源：Leon Waidmann
Onchain 分析師Leon Waidmann 指出，40% 的Ether 供應被鎖定，佔質押和DApps 的比重，而交易所的供應在過去一個月有所減少。 Glassnode 數據顯示，交易所的存款從兩個月前的1,334 萬ETH 下降到1,221 萬ETH。一般來說，可供立即交易的代幣數量減少表明投資者短期內拋售的可能性較小。
以太坊網路的總鎖定價值(TVL) 衡量了其DApp 生態系統（包括Layer 2橋）中的總存款，穩定在1,770 萬ETH，與一個月前持平。考慮到以太坊的平均交易費用超過2 美元，明顯高於Solana (SOL) 和BNB Chain (BNB) 等許多競爭對手，這些數據支持了法幣交易所流動性減少的觀點，並顯示出韌性。
以太坊Layer 2 活動的成長與彈性的ETH 衍生性商品市場
尋求較低費用的投資者受益於以太坊的Layer 2解決方案，該解決方案在過去一個月中的活動顯著增長。
以30 天DApps 交易量（美元）排名的頂級區塊鏈。來源：DappRadar
在過去30 天中，以太坊DApps 的交易量達到2,009 億美元，但其Layer 2生態系統卻大幅擴張。例如，Arbitrum 的交易量飆升至524 億美元，增幅達94%，而Blast 成長62% 至511 億美元，Base 成長57% 至184 億美元。相較之下，BNB Chain 和Solana 等直接競爭對手在同一時期的平均跌幅為27%。
即使ETH 在7 月8 日交易至近三個月以來的最低水平，以太衍生品也未表現出空頭的熱情。看漲（買入）選擇權的需求是看跌（賣出）選擇權的兩倍，這表明使用ETH 選擇權的中性至看跌策略的交易量沒有增加。
Deribit 的ETH 選擇權看跌/買權比率。資料來源：Laevitas.ch
數據顯示，7 月8 日，ETH 看跌期權交易量小幅上升至0.8，這意味著ETH 看跌期權的交易量比看漲期權小20%。然而，該指標很快恢復到7 天平均值0.55 附近，看漲期權交易量增長85%。衍生性商品和鏈上指標均支持看漲勢頭，而法幣交易所可供交易的ETH 數量減少也支持價格短期內突破3,400 美元阻力位。
