作者：kenton.eth 來源：mirror 翻譯：善歐巴，金色財經

在創新積分系統的推動下，Web3 迎來了數位忠誠度的新時代。自2022 年Blur 的開創性積分計畫以來，各團隊紛紛採用新的激勵原語並利用其優勢。隨著每個新的積分計畫的推出，專案都會將激勵設計空間推得更遠，發現新的獎勵機制和激勵行為。到了2024 年，一個多樣化的積分計畫生態系統已經蓬勃發展，每個計畫都為不斷發展的積分元數據增添了獨特的風味。這種快速的發展創造了豐富的獎勵機制和目標行為，為用戶啟動和保留提供了前所未有的機會。然而，對於新建築商來說，駕馭「積分經濟學」的複雜性可能令人生畏。這種情況即將改變。

透過與積分發行者的對話和對20 多個積分計畫的分析，本指南揭示了積分經濟學對新舊積分發行者的好處、批評和實際應用。

第1 節提供了關於點的入門知識，而第2 節則對Web3 中的點經濟學進行了全面的概述。

準備好升級您的激勵計畫了嗎？讓我們開始吧。

第1 部分：要點簡介

什麼是積分？

積分的核心是數位獎勵單位，其價值取決於其實用性或可轉換為有形利益的能力- 無論是獨家使用權、產品折扣或直接貨幣價值。專案策略性地部署積分計劃，不僅是為了培養忠誠度，還為了推動產品採用、擴大網路效應，並以加速產品成長的方式塑造使用者行為。

為什麼積分很重要？

積分計劃在品牌和用戶之間建立了互利關係。公司獲得忠誠度、成長和數據，而用戶則因重複使用而獲得獎勵。精心設計的積分計畫有助於推動長期參與並加深情感聯繫，這兩者都是產品防禦性的基礎。

整體而言，Web2 和Web3 公司/專案都可以從積分計畫中獲得以下好處：

1. 行銷- 當與推薦計劃結合時，積分可以擴大行銷管道。

2. 成長－由於積分有價值，它們降低了產品/服務的實際價格，使積分計畫能夠提高行銷通路內的轉換率，從而帶來核心KPI（如活躍用戶數量）的成長。

3. 黏性/忠誠度- 積分計畫可以提高產品的黏性，從而提高用戶生命週期價值(LTV) 並減少流失。研究表明，忠誠度會員的平均消費額高出27%，因此當平均LTV 超過忠誠會員的成本時，產品黏性就實現了。

4. GTM 時機- 動態積分計畫可以幫助引導具有網路效應的產品，例如社群媒體平台和金融市場。透過獎勵早期採用者，公司可以長期改善產品的使用者體驗，以達到臨界規模。

用戶還可以透過以下方式發現積分計劃的實用性：

1. 激勵價值－此價值可以是折扣、免費產品、獨家訪問權和福利以及金錢的形式。

2. 品牌欣賞- 有效的忠誠度計劃超越了交易獎勵，讓客戶感到自己受到重視並與品牌建立情感聯繫。當顧客在心理上對品牌產生歸屬感時，忠誠度就達到頂峰。

第2 節：協議的Pointenomics

傳統積分計劃

雖然積分計劃幾十年來一直是Web2 的主要內容，但它們在Web3 中的採用帶來了新的動態和機會。在Web2 中，我們熟悉航空公司忠誠度計畫（如Delta SkyMiles）和信用卡獎勵（如Chase Ultimate Rewards）。這些計劃成功地推動了客戶保留/消費，每年價值數十億美元——有時忠誠度計劃帶來的收入比公司的核心業務還要多！然而，Web3 將積分的概念推向了新的高度。

Web3 Points 革命

第一個引入積分的Web3 項目是2022 年的Blur，這在加密領域引發了連鎖反應。許多項目紛紛效仿，其中一些項目達到了令人印象深刻的規模。

例如，如果Eigenlayer 的積分計劃的TVL 為180 億美元，其資本成本為10% 的APR，那麼該計劃目前每年將產生價值18 億美元的積分。其他值得注意的計劃包括Ethena、LRT 計劃（EtherFi、Swell、Kelp）和Blast。

Web3 專案的獨特優勢

除了一般的好處之外，Web3 專案還可以從積分計劃中獲得幾個獨特的優勢：

1. 首日激勵－專案可以比代幣更快啟動積分計畫。這使得專案可以立即提供用戶激勵，從一開始就推動成長。然而，代幣需要精心製作、分配規劃和時間考慮，這在協議發布期間很難確定優先順序。代幣也是產品，不能操之過急。

2. 代幣轉換潛力- 積分可以設計為未來可以轉換為代幣，從而增加其隱含貨幣價值。這樣團隊就可以有效地從其未來的代幣生成事件(TGE) 中「借用」流動性來資助當前的激勵措施。

3. 提高靈活性- 積分計劃為團隊提供了靈活性，使他們能夠微調代幣發行時間軸、空投分配和激勵結構，而不會阻礙成長。這種靈活性使上市(GTM) 策略更加有效。此外，與治理批准的激勵計劃相比，團隊可以自由調整積分計劃。雖然代幣治理是田園詩般的結局，但團隊敏捷性在早期可以成為他們的競爭優勢。

4. 市場時機- 代幣發行在牛市中往往表現較好。積分計劃允許專案在熊市期間建立勢頭和社區，從而在市場條件改善時成功發行代幣。

值得注意的是，這些好處並不限於代幣發行前的場景。 Ethena 和EtherFi 等項目已經透過其第二季積分計劃獲得了類似的好處，甚至在代幣發行後也是如此。

積分計畫設計

Web3 中的積分計劃已經發展到包含各種複雜的機制，其中許多機制是結合使用的。最有效的計劃有行為、基礎和提升，有些計劃已經開始嘗試計劃獎勵。讓我們深入了解每一個。

程式行為

程序行為詳細說明了使用者獲得積分的行為和操作，例如在L2 上存款或在新的AMM 上交易。它們包括：

• 持有未鎖定資產- 用戶可以自由存入和提取的資產（例如LRT、Pendle YT、Morpho 上的Ethena sUSDe 抵押存款）

• 持有鎖定資產- 用戶需要等待一段時間才能提取的資產（例如鎖定的Ehtena USDe，Eigenlayer、Karak 和Symbiotic 上的本地重新質押）

• 提供流動性－就像解鎖資產一樣，但存在被動出售存款資產的風險（例如Hyperlock 中質押的Thruster LP 頭寸）

• 社交參與- 讚、轉發、評論和關注

專案基礎

計畫基礎包括積分計畫最重要的細節，例如積分發放時間表、時間軸和空投規模（在某些情況下）。大多數積分計劃分為幾個季度，週期從3 到6 個月不等，每個季度都有獨特的基礎期限。

1. 發放計畫－持有者獲得積分的頻率和數量

• 固定供應量發行- 積分的總供應量在整個計劃（例如Hyperliquid）或一個時期/季節（例如Morpho *）內是固定的。雖然兩者都減少了用戶的稀釋，但固定計劃供應量提供的未知數最少，而固定時期供應量允許團隊更靈活地制定其發行計劃。團隊通常會使用固定供應量發行基數來為使用者提供額外的保證。

• 可變發行量- （例如Eigenlayer、所有主要LRT、Ethena 等）。總供應量是可變的，是TVL 的函數。可變發行計劃在某個時間點按參與的每$ 或ETH 進行累積，動態稀釋早期存款者。雖然感知到的空投支出（以美元計）吸引了新的存款，但想要消除稀釋的用戶必須與總存款成長同步增加參與度。團隊喜歡這種發行計劃，因為它消除了確保公平分配積分給所有參與者的營運複雜性。為了減少最早用戶的稀釋並引起緊迫感，團隊將發布一個遞減的累積率計劃（例如7 月為25 點/天，8 月為20 點/天等）。

1. 離散獎勵- 針對特定行動的一次性積分分配。有助於啟動行為和行銷。例如Blur 對在14 天內上架NFT的一次性獎勵、 Lyra 對參加Twitter/X 太空活動的一次性獎勵以及Napier對社交參與和推薦的獎勵。

2. 持續獎勵

時間——積分發放期限

1. 明確vs 模糊- 大多數項目給出固定積分計劃/季節持續時間（例如6 個月），但有些項目給出一個範圍（例如3-6 個月）。想要更多靈活性的團隊會選擇模糊的時間表，即使這可能會阻礙成長。

2. 有條件- 有些計劃/季節被設計為如果在原定結束日期之前達到關鍵里程碑，就會提前結束。如果預期的季節空投分配是固定的，那麼這將增加參與的緊迫性。例如，Ethena 在第1 季中實現了10 億美元的TVL 里程碑— — 這是在非凡的七週內實現的。

*雖然Morpho 分發不可轉讓的$MOPRHO 代幣作為激勵，但其運作方式模仿積分發行者。

計劃提升

計劃提升是團隊首先調整的槓桿，它為特定、有針對性的行為的使用者提供更高的相對積分份額。以下是不同提升機制的清單：

• 服務品質提升－專案可以透過激勵另一個使用者群組（例如流動性提供者）的「服務品質」來提高一個使用者群組（例如交易者）的產品品質。對於使用者可以在「服務」方面有所差異的系統，例如Univ3 池，專案可以根據使用者對產品使用者體驗（例如流動性）的貢獻來分配積分。例如，Blur 為報價更接近NFT 底價的LP 提供更多獎勵，而Merkl的激勵機制有利於報價有競爭力並賺取更多交易費的Univ3 LP。

• 推薦- 推薦他人並賺取他們積分的一部分（例如10%）。這有助於行銷和激勵鯨魚/高流量用戶。存在sybil 風險，因為他們可以推薦自己的地址。一些專案將需要推薦程式碼才能存取應用程式以產生額外的行銷熱潮，但使用率會下降。例子包括Ethena和Blackbird。

• 分階段推薦提升- 簡單推薦系統的擴展。使用者不僅可以獲得推薦人的部分積分（即1 級），還可以獲得推薦人的部分積分（即2 級）。目標是鼓勵用戶推薦其他有望積極推薦的人。存在sybil 風險，因為他們可以推薦自己的地址。例如Blur和Blast。

• 基礎提升- 專案可以增加放大提升來吸引和培養電力用戶。基本想法是，您的基礎積分累積率會隨著基礎使用量的增加而增加，以更快的速度獲得相同使用量的獎勵。非電力用戶的補償不足，很難吸引。例如， Aevo為交易者提供了基礎交易量提升。

• 市場啟動助推— 在網路效應開始發揮作用之前，專案將使用啟動助推來吸引流動性並引導新市場。啟動助推通常有一個到期日，但可以探索其他閾值。例如，一些LRT 計畫（例如EtherFi）在新的Pendle 市場初始化時為LP 使用2x 兩週的啟動助推。

• 忠誠度提升- 為宣誓效忠產品（即可以證明使用產品A 而不是B）的用戶提供額外積分。對於依賴網路效應的產品尤其有效；當競爭對手的網路萎縮時，產品的相對價值主張會得到額外的提升。 Blur 利用這種提昇在推出後迅速從OpenSea 奪取市場份額。由於NFT 稀缺，這種提升對NFT 更為有效，尤其是當收藏品的所有者通常各自擁有一個單位時，這迫使他們選擇效忠；然而，對於可替代代幣，用戶可以將他們的餘額分散到任意數量的地址中，以避免過度壓力。

• 隨機獎勵提升－從史金納箱實驗中汲取靈感，有些項目將獎勵隨機性融入獎勵大小或時間，以吸引更多的參與和關注。 Blur 的愛心包獎勵系統使用忠誠度分數來確定授予愛心包時的稀有性*運氣*。雖然用戶不知道絕對的獎勵大小，但他們知道每個愛心包之間的相對金額。同樣，Aevo 使用「幸運」交易量提升系統，用戶的任何一筆交易都可能獲得交易量提升，從而放大該交易的獎勵；這兩個項目都使用分層提升系統，最高提升以最低頻率授予（例如，1% 的機會獲得25 倍提升）。

• 排行榜提升- 為了鼓勵用戶之間的競爭，項目將為排名前100 分（例如100 分）的用戶提供領導力提升。這將積分所有權集中在頂級用戶手中，但隨著用戶競爭，這可能會導致絕對KPI 更高。雖然沒有進行太多行銷，但Blur 在第3 季中使用了這種提升。

• 原生代幣鎖定提升- 擁有現有原生代幣的項目將為那些表現出長期信仰承諾的積分獲得者提供助力。由於這可能會減少未償還的浮動資金，因此團隊應該預期其代幣的波動性會增加。例如Ethena、$ENA和Safe、$SAFE。

• 整體TVL 提升- 專案可以透過根據TVL 成長獎勵積分提升來激勵用戶宣傳和行銷。例如3Jane，其AMPL 式積分計畫將積分所有權重新調整為TVL 函數，而Overload 則承諾在達到某些TVL 里程碑時增加空投分配。

• 團體提升- 激勵社會壓力和協調性以獲得團體範圍內的提升。 AnimeChain 是第一個嘗試使用Squads 進行此操作的公司，Squads 是一個用於與他人分享提升的團體。

• 鎖定增值- 除了衰減的計劃基礎計劃（獎勵過去的粘性並旨在讓用戶儘早加入）之外，一些項目已經開始嘗試獎勵未來粘性的增值。例如， EtherFi在第2 季的StakeRank 增值1-2 倍，以及Hourglass的流動性鎖定增值1-4 倍，期限各不相同。

計劃獎勵

最後，除了空投預期之外，計劃獎勵也是其他直接好處。未來空投的猜測推動了大部分積分需求，但一些項目正在嘗試為積分持有者提供額外的效用，例如Rainbow Wallet為積分持有者提供的ETH 收益份額。

雖然這個組件仍然很小，但我相信更多的團隊會嘗試積分持有者獎勵，從Web2 機制中汲取靈感，例如產品費用折扣、活動訪問和其他福利。

綜合起來

這些構建塊的多功能性使得積分計劃設計富有創意。一旦團隊確定了目標（用戶獲取、產品改進、行銷等），就可以按順序或並行組合多個構建塊，以實現最大效率。以下是一些創意用例的範例，除了普通的「在此存款」積分策略外，還可以提高TVL：

• Ethena 的策略是給USDe 持有者積分，提高sUSDe 持有者的收益。

• 納皮爾的策略是激勵社會參與和其他項目的資產持有者增加合作夥伴關係並擴大行銷範圍。

• Blur 的GTM 策略利用多個空投中的各種積分機制來建立供需，並在公開發佈時迅速獲得NFT 市場領域的市場份額。透過使用隨機提升護理包，他們的高級策略如下：

1. 用戶獲取－空投0 獎勵私人alpha 測試人員，以吸引最活躍的NFT 交易者

2. 啟動供應- 空投1 獎勵現有NFT 交易者的新上市

3. 透過忠實用戶建立供應——空投2 比空投1 規模更大，獎勵了更多上幣者，並提振了將流動性從其他NFT 市場轉移到Blur 的忠實上幣者

4. 刺激需求－空投3 透過競爭性競標來激勵交易量

在專案設計好積分計畫和GTM 後，它會將注意力轉移到計畫實施上。積分累積運算、資料管道、價格饋送和積分資料儲存都是積分計畫後端的組成部分。後端完成後，專案將專注於面向消費者的實施，通常是顯示使用者積分餘額的公共儀表板以及積分排行榜。許多專案都是從頭開始建立實施，但有些專案已將工作外包給開發商店和其他基礎設施提供者。

接下來，當專案準備好進行TGE 和第一次空投時，他們將探索向積分持有者分發代幣的方法。雖然這篇文章沒有包含空投機制，但團隊應該考慮空投代幣與選擇權形式、固定與動態分配、線性與非線性分佈、歸屬、鎖定、女巫攻擊預防和分發實施。有興趣了解更多資訊的人可以參考這篇文章來快速了解。

批評與不足之處

雖然積分計劃已被證明是有效的，但也有不少批評。積分計畫是一種完全中心化的激勵機制。積分累積計算、資料儲存、計劃時間表和標準通常不透明，對使用者隱藏，通常儲存在鏈下資料庫中。因此，積分發行者必須盡可能優先考慮透明度，以建立與用戶群的信任。如果用戶不信任積分計劃的條款，他們就不會重視積分，而是匆忙追逐獎勵。

雖然由於法律原因， TGE 前團隊通常無法向積分持有者透露即將進行的空投或分配的存在，但他們可以投資於簡潔的溝通、及時披露程序調整以及在發生錯誤時快速修復；EtherFi在處理計算錯誤方面樹立了良好的榜樣。

其他公眾批評，例如積分持有者分配不公和容易遭受女巫攻擊的空投分配，不公平地將責任歸咎於積分計劃，而實際上這是空投計劃的錯。積分只是一種精確激勵和記錄用戶擁有多少「積分餅」的方式。空投條款規定了積分持有者如何、何時以及獲得什麼報酬。

正如我們在Eigenlayer 中看到的那樣，用戶對他們的積分餘額並不感到不滿。他們不滿的是他們的積分轉換成了多少空投以及未公開的領取標準。積分持有者透過11 個月的存款賺取5% 的TGE，感覺自己是被耕種的人，收入遠低於當時的市場平均水平。此外，許多積分持有者意外地受到地理封鎖，無法領取他們的$EIGEN 份額。雖然團隊對代幣分配擁有完全的自由裁量權，但他們可以透過對產品進行地理封鎖，提前輕鬆避免後一個問題。 Blast 也是如此——用戶對他們的積分餘額並不感到不滿。 Blast 向積分持有者空投了7%，並要求前1000 名錢包在6 個月內部分兌現。對於一個不到6 個月的計劃，這與其他空投季節（例如Ethena、EtherFi 等）非常一致。

雖然這並不是對程式設計的批評，但積分疲勞是生態系統中日益嚴重的問題，正如在公共論壇和與DeFi 巨額用戶的私人討論中所看到的那樣。理解積分的價值需要時間和精力。對於每個新程序，使用者都需要建立初始模型並不斷更新其假設，以確保他們能夠獲得最佳的資本或行為回報。隨著新的積分計劃湧入生態系統，使用者難以跟上，導致積分計劃之間的疲勞和緩慢遷移。例如，假設你有兩個選擇，1000 個單位/天的積分A 和200 萬個單位/天的積分B ——哪一個更有價值？更有價值的那個是否仍然值得你冒險投資？答案目前還不清楚。無法立即將其積分計劃與其他所有積分計劃區分開來的項目將擁有影響力較小的積分。

積分系統最後一個重要且相當隱密的副作用是它們傾向於掩蓋產品市場契合度(PMF)。積分是一種很好的引導機制，但它們可能會隱藏對找到PMF 至關重要的有機興趣。即使在PMF 得到驗證後，團隊仍需要建立足夠的有機吸引力來找到其產品/ 服務的可持續性，然後再收緊激勵措施。 Variant 的Mason Nystrom 將此稱為「熱啟動問題」。對於PMF 之前的團隊，我建議在封閉的alpha 程式中驗證PMF後引入積分。 PMF 後的團隊會遇到一些棘手的問題，但Mason建議團隊“採取額外措施，確保代幣獎勵用於有機使用並推動參與度和留存率等重要指標。”

未來展望

展望未來，我預計積分計劃將會不斷發展以解決最緊迫的問題，例如計劃透明度和積分疲勞。

為了提高總積分供應、分配邏輯和累積歷史的透明度，未來的積分計劃或其部分將存在於鏈上。鏈上積分實現的範例包括3Jane 的AMPLOL和Frax 的FXLT 積分。另一個積分軟體供應商是Stack，它建立了基礎設施來管理鏈上積分計劃。

解決積分疲勞是一個更複雜的挑戰。雖然私人聊天和CT 中的討論通常側重於區分程式設計，但減少疲勞的關鍵可能在於讓使用者能夠快速且自信地評估積分估值。這種能力將大大簡化各種積分機會之間的比較，使參與決策更加直接、不那麼不知所措。雖然不是積分計畫設計的一部分，但二級市場（如鯨魚市場）可以幫助用戶定價積分並減少疲勞，儘管它的流動性不足以支持大多數積分退出策略。然而，隨著這些市場的成熟，它們可能會變得對價格發現、提供退出策略和創造更具活力的積分經濟變得非常有價值。

結論

積分已成為Web3 生態系統中一個強大的工具，它提供的好處遠超傳統的忠誠度計劃。積分使專案能夠獎勵忠誠的超級用戶、引導網路效應並以更可預測的方式微調其上市策略。這可以提高產品開發效率，並最終為最終用戶帶來價值。

隨著這個領域的成熟，我期望看到積分計畫設計和實施方面有更多創新。成功的關鍵在於平衡透明度和靈活性，以及​​將積分計畫與整體專案目標和使用者需求緊密結合。

對於Web3 領域的建構者和專案來說，理解和利用精心設計的積分計畫的力量可能是實現永續成長的關鍵因素。隨著我們前進，積分很可能仍然是加密激勵結構的基本組成部分，繼續塑造DeFi 及其他領域的模式。