CoinDesk 對比特幣DeFi 生態系統的未來做出了極為樂觀的預測，認為在未來5 到10 年內，比特幣DeFi 生態系統有望創造超過1 兆美元的價值。
作者： Rebbeca Ren（加密廚房Crypto Kitchen 紐約主廚）
關於這個夏天的猜想眾多，其中最具話題性的便是SocialFi Summer 和OnChain Summer，而隨著比特幣質押協議Babylon 宣布完成7000 萬美元融資，關於BitcoinFi Summer 的討論愈變暖。
儘管加密廚房公眾號最近更新有點慢，但我們並沒有閒著，而是與比特幣生態中的基礎設施建設者們進行了深入交流。他們來自世界各地，有東方的，也有西方的，有從比特幣生態起步的資深玩家，也有從其他公鏈轉來的新銳力量。
無一例外地，Paradigm 對Babylon 的巨額注資帶來了顯著的連動效應，注入了市場信心—— 這些建設者們認為這次融資不僅預示著未來圍繞Babylon 的基礎設施建設將迎來繁榮，更標誌著BitcoinFi 賽道的前景相當可觀。
長期以來，以太坊一直主導著DeFi 市場，憑藉其強大的智慧合約功能和靈活性，吸引了大量開發者和專案。相較之下，比特幣由於其基礎層設計過於簡潔，缺乏完整的智能合約編程能力，以及極慢的交易速度，主要被用於價值存儲—— 這與中本聰在白皮書中將其定義為「點對點的電子現金系統」的初衷似乎有些偏離。
然而，在這輪週期裡，比特幣開始展現出新的潛力。除了BTC ETF 核准吸引大型資產管理公司的資金流入，Ordinals 協議的出圈效應更是吸引了大量個人投資者—— 有些來自以太坊生態，有些則是全新的加密市場參與者。
比特幣資產的火爆讓建造者們看到了圍繞比特幣打造資產的可行性和可靠性，而他們或將幫助比特幣不再局限於價值存儲，回歸“點對點的電子現金系統”，並成為去中心化金融，或更大一點，成為dApp 的重要組成部分。
那麼接下來，我們為大家盤點最近交流的項目和一些感受。
👀Shell Finance
Shell Finance 是一個構建在比特幣Layer 1 上的無需信任的借貸和穩定幣協議，旨在解決比特幣網路上去中心化金融的需求。
在業務模式上，它類似於MakerDAO，用戶可以在平台內質押資產，借入合成資產$bitUSD，而Shell Finance 充當借貸過程中的中介。這種模式能夠滿足廣泛用戶的$bitUSD 借貸需求，實現UTXO 模型中從個人到資金池的高效流動性。
在發展路徑上，Shell Finance 借鑒了AAVE 的方式，期待透過建構以使用者需求為核心的，由下而上的社群來開啟市場。與僅支援有限資產種類的主流去中心化借貸平台Compound 相比，AAVE 支援多樣化的抵押資產，增加了資產利用的靈活性和多樣性，因此AAVE 的社群基礎較好，能夠服務更多用戶。
Shell Finance 也希望透過支援多種比特幣資產，包括Ordinals NFT、BRC-20、ARC-20 和Runes，觸及更多用戶，不僅限於比特幣持有者。
與其他比特幣穩定幣項目不同，Shell Finance 的所有功能和合約都在比特幣的Layer 1 上運行。創辦人Tim Hsieh 表示，這主要出於兩點考量：
- Layer 1 的架構使得協定本身俱備高度安全性和去中心化特性，減少了潛在的風險和攻擊面。
- Layer 1 上擁有數千萬枚BTC 和最活躍、最OG、最關鍵的玩家，使Shell Finance 能夠接觸到最廣泛的市場和最大的流動性。
技術層面上，Shell Finance 使用了一種稱為謹慎日誌合約（Discreet Log Contract, DLC）的特殊技術，使其貸款系統安全且自動化。
DLC 這項技術由閃電網路共同創造者Tadge Dryja 提出，旨在比特幣區塊鏈上實現更複雜的金融合約，同時保持隱私和安全。 DLC 透過加密技術確保合約細節在執行前保持私密，只有在特定條件滿足時才公開相關資訊。
在DLC 技術的幫助下，借貸過程大致如下：
- 使用者可以透過質押$ORDI，借出一定數量的$bitUSD。
- 預言機監控$ORDI 的市場價值，如果其價值低於設定門檻，預言機會發出賣出訊號，清算$ORDI 用於償還$bitUSD 貸款。
整個過程中，$ORDI 不需要轉交給借款對象，而是放入一個類似「智慧保險箱」的地方，這個「保險箱」能夠自動處理包括清算在內的相關操作，確保一切安全、公平。
今年6 月，Shell Finance 發行了自己的Ordinals NFT —— Darkman，供應5000 張，並採取free mint 的方式。 Tim 告訴我們，NFT 的發行能夠幫助Shell Finance 找到早期和核心用戶，而持有NFT 的用戶相當於該協議的會員，可以享受借貸服務的折扣。
在創業之前，Tim 一直在傳統金融業工作，深知傳統金融的運作方式和支付結算中的痛點。這些經驗使得Tim 在剛進入加密世界時，選擇了BCH（比特幣現金）作為提高比特幣TPS（每秒交易數）和實現快速支付的解決方案。然而，這次創業並不理想。
隨著技術的發展，BCH 透過增加區塊大小來提高TPS 的方式暴露出許多問題，例如可擴展性有限、無法解決根本問題、導致中心化趨勢和安全性降低，且缺乏社群支持。相較之下，閃電網路和Roll-up 技術等提供了更優的可擴展性方案，使其顯得過時。
2023 年，Ordinals 和BRC-20 代幣Sats 的爆火，讓Tim 意識到人們對比特幣鏈上資產的強大共識。他說：「Sats 被mint 了2,100 萬次，這就像一個社會實驗，取得了超乎預料的結果，意味著這裡存在著機會，可以圍繞這些人做服務。」這正是他創立Shell Finance 的初衷。與Shell Finance 聊完之後，我們又巧遇了另一家在使用DLC 技術的公司——
👀DLC.Link
DLC.Link 總部位於紐約，由連續創業家Aki Balogh 創立。 Aki 在2013 年於波士頓與合夥人共同創立了AI 驅動的行銷公司MarketMuse，並成功籌集了1000 萬美元。 2023 年，憑藉對比特幣的熱愛和對高度去中心化及高安全性的追求，Aki 開始了新的創業旅程，順理成章地投入比特幣生態的建設中。
這次，Aki 和團隊的目標是推出更安全的BTC 包裝方式讓用戶參與跨鏈DeFi 交易，也就是dlcBTC，取代wBTC（Wrapped Bitcoin）。
wBTC 是一種基於以太坊的ERC-20 代幣，它代表比特幣在以太坊網路上的價值，使得比特幣能夠參與以太坊上的DeFi 應用。在wBTC 生態系統中，BitGo 擔任「託管人」的角色，負責儲存加密資產。當用戶將比特幣轉換為wBTC 時，比特幣被存入BitGo 的託管錢包中，BitGo 確保每個wBTC 都有1:1 的比特幣作為背書。
BitGo 於2013 年成立於矽谷，是第一家專門用於儲存數位資產的合格託管人。它保護了約20% 的鏈上比特幣交易（按價值計算），並在其平台內支援700 多種數位資產。儘管BitGo 是一家知名且合規的加密貨幣託管服務供應商，但這種中心化的託管模式仍有信任風險。如果它遭受攻擊或出現安全漏洞，用戶可能會面臨丟失託管比特幣的風險。
因此，Aki 團隊希望可以讓用戶實現對比特幣的自我託管（不需要任何第三方）來參與DeFi。
dlcBTC 正是基於DLC 技術，讓用戶可以將比特幣鎖定在多重簽名合約中，保持對資產的完全控制。即使系統遭到駭客攻擊，被鎖定的比特幣也只能轉回原始存款人，無法被竊取。
另一方面，dlcBTC 支援多鏈。目前，用戶可以在以太坊和Arbitrum 生態系統中使用dlcBTC，未來DLC.Link 也劃進一步擴展到Solana 等更多區塊鏈。
👀預言機（Oracle）如何在比特幣DeFi 中發揮作用？
作為加密貨幣個人交易者或持有者，我們在日常生活中可能看不到預言機的存在，但它們在每筆交易中扮演關鍵角色。
DeFi 依靠智能合約來運轉，因為智能合約能夠提供自動化、無需中介、透明、高效、低成本和靈活的金融操作。由於智能合約本身無法直接存取鏈外數據，因此需要預言機作為橋樑，從外部數據來源獲取數據並將其傳輸到區塊鏈上，使智能合約能夠基於這些外部數據進行決策和執行。
我們一再提到比特幣區塊鏈本身不支援智能合約，那麼預言機要如何發揮作用？
這需要依靠Layer 2 解決方案—— 它建立在比特幣區塊鏈之上，以增強其可擴展性、速度和功能，而無需改變基礎層。透過將部分交易處理轉移到次級層，Layer 2 解決了比特幣交易時間慢和費用高的限制。
APRO Oracle 是一個建立在比特幣Layer 2 上的預言機系統，旨在透過鏈下運算與鏈上驗證相結合的方式，建構一個安全可信任的運算平台，擴展資料存取與運算能力，為DeFi 應用提供客製化的計算邏輯服務。
它的預言機系統由兩層網絡組成：
① OCMP 網路（off chain message protocol）：即預言機網路本身，由網路節點組成。第一層的節點互相監控，一旦出現大規模異常，可以向後備層報告，由後備層的節點判斷。
例如，一個DeFi 平台需要即時的市場價格數據來決定借貸利率。 OCMP 網路的預言機節點可以從多個交易所取得當前價格數據，並透過共識機制驗證這些數據的準確性。最終，經過驗證的數據會傳輸到區塊鏈上的智慧合約中，自動調整借貸利率。
② Eigenlayer 網路作為後備層。
這意味著預言機可以透過EigenLayer 獲得更高等級的安全保障。具體就APRO Oracle 而言，如果它的第一層OCMP 網路有爭議，Eigenlayer 會驗證和裁決。 EigenLayer 的社會共識機制旨在補充以太坊的客觀共識機制，而不是取代它。它主要用於處理那些需要人為判斷的特殊情況.
這種雙層結構增加了安全性，減少了節點被賄賂或攻擊的風險。
APRO Oracle 告訴我們，它是第一個專門為比特幣生態系統設計的去中心化預言機，在支援Merlin 和Bitlayer 等第2 層專案方面發揮了重要作用。
👀利用Ordinals 為比特幣DeFi 建立資料可用性（DA）層
在DeFi 生態裡，資料可用性（DA）層透過將部分資料儲存和處理轉移到鏈下，顯著提高了區塊鏈的交易吞吐量，降低了交易成本。
例如，在區塊鏈網路上，每筆交易都需要支付礦工費用。當網路繁忙時，交易費用會急劇上升。但如果用戶透過DA 層提交大批量交易數據，只需支付一小部分主鏈費用，從而實現更低成本的交易和操作。
DA 層負責確保資料的完整性和可用性，使得關鍵的交易記錄和操作始終可存取且安全。儘管一些區塊鏈主鏈不支援複雜的智慧合約功能，DA 層可以處理複雜的運算和邏輯操作，為DeFi 應用提供支援。
在比特幣區塊鏈上建立DA 層通常有幾種主流的方式：
① 利用OP_Return Outputs
OP_Return 是一種比特幣腳本操作碼，用於在交易中儲存任意資料。每個OP_Return 輸出最多可以儲存80 個位元組的資料。雖然容量有限，但它在數據可用性方面提供了一個簡單直接的方法。
ChatGPT 展示什麼是OP_Return
- 優點：數據儲存在比特幣區塊鏈上，確保數據的不可篡改和高安全性；任何節點或用戶都可以輕鬆存取和讀取儲存的數據，無需額外的基礎設施。
- 缺點：每個OP_Return 輸出只能儲存80 個位元組的數據，對於需要儲存大量資料的應用來說，這是一個很大的限制；頻繁使用OP_Return 儲存資料會增加區塊鏈的大小，使得節點需要儲存更多的數據，從而增加了節點的負擔。
② 在側鏈上構建
側鏈是與比特幣主鏈互通的獨立區塊鏈，它允許在不影響主鏈性能和安全性的情況下進行更多的實驗和創新。
- 優點：側鏈通常可以處理和儲存更多的數據，提供更大的數據可用性容量；可以根據特定應用的需求進行定制，提供更多功能和靈活性。
- 缺點：建構和維護側鏈需要額外的開發和營運資源，包括節點、共識機制和安全協定；側鏈的安全性依賴其自身的共識機制和節點網絡，需要確保側鏈的安全性不低於主鏈，否則可能帶來風險。
較知名的側鏈方案有Liquid、RSK (Rootstock) 和Stacks。
③ Layer 2 解決方案
- 優點：Layer 2 解決方案可以顯著提高交易處理速度和吞吐量，解決比特幣主鏈的擴展性問題；透過將大部分交易處理移到鏈下，Layer 2 減少了主鏈的負擔，使得區塊鏈更輕和高效。
- 缺點：Layer 2 解決方案的設計和實作通常較為複雜，需要額外的協定和技術堆疊；某些Layer 2 解決方案可能會引入一定程度的集中化，尤其是在結算和資料可用性方面。較知名的Layer2 解法有BitLayer、BitVM、Merlin Chain 和Botanix 等
近期和我們進行交流的MultiAdaptive 採用了一種獨特的方法——透過利用比特幣協議中的Ordinals 來發布數據。
這個過程允許用戶將唯一資料刻在比特幣最小單位satoshis 上，使得每一筆交易都可以包含特定的資料內容。使用者首先將類似NFT 的Ordinal 交易傳送到MultiAdaptive 節點進行驗證，這些節點負責鏈下的資料可用性支持，確保資料的完整性和合法性。
經過驗證的數據隨後被發送到比特幣網路進行儲存和廣播，比特幣網路在這個過程中充當了「見證人」的角色。
透過利用比特幣這最安全且去中心化的區塊鏈，MultiAdaptive 能夠確保資料的不可竄改性和長期儲存。這種方法避免了在鏈之間架橋的複雜性，簡化了系統架構，減少了潛在的安全風險。
此外，MultiAdaptive 節點提供的鏈下資料可用性支持，使得資料的驗證和處理速度得到了提升，同時仍依靠比特幣進行最終的儲存和見證，確保了資料的高可用性和可靠性。
但是使用比特幣網路進行資料儲存和廣播可能會產生較高的交易費用，特別是在網路擁塞時，這個成本問題需要謹慎處理。
MultiAdaptive 最初是以太坊的數據可用性網絡，在看到比特幣DeFi 生態的發展之後，很快就添加了對比特幣區塊鏈的支援。
👀最後
CoinDesk 在《超過1 兆美元的比特幣DeFi 機會》一文中指出，比特幣DeFi 生態的價值創造是由三個關鍵需求所驅動：
- 將比特幣區塊鏈作為其他代幣化資產的基礎層的偏好
- 對比特幣資產更高生產力的需求
- 對能夠反映比特幣去中心化原則的金融體系的需求
Ordinals 協議的興起正是第一個需求的體現。自2023 年1 月在比特幣主網上線以來，Ordinals 在不到六個月的時間內其總價值從不到1 億美元增長到超過15 億美元，展示了比特幣作為代幣化資產基礎層的巨大潛力。
最大的機會在於第二個需求：透過收益工具和去中心化金融系統提升比特幣資產的生產力。相較於以太坊、Solana 等其他區塊鏈，比特幣上的可替代代幣（FT）價值仍處於初級階段。
然而，隨著側鏈、第二層（Layer 2）和其他新興技術的發展，比特幣的功能性正在顯著提升。在2024 年第一季度，比特幣生態系統中鎖定的總價值（TVL）從4.92 億美元飆升至超過29 億美元，增長了六倍多，這顯示了比特幣DeFi 潛力的巨大擴展——支付、借貸、去中心化交易所（DEX）、遊戲金融（GameFi）和社交金融（SocialFi）等眾多應用程式場景都在建設當中。
CoinDesk 對比特幣DeFi 生態系統的未來做出了極為樂觀的預測，認為在未來5 到10 年內，比特幣DeFi 生態系統有望創造超過1 兆美元的價值。
👀最後的最後
Shell Finance 的Tim 在和加密廚房對話時曾經提到：
「比特幣在不同的發展階段展現了不同的趨勢——從最初的「點對點的數位現金」，到後來的「數位黃金」，甚至未來還會回歸初心，因為歷史總是不斷輪迴。然而，這些稱謂的改變並不是最重要的。關鍵在於我們在每個階段所採取的行動、產業的風向和需求。目前的比特幣減半週期的核心點在於，我們需要在這個階段找到一個新的成長點來維持整個比特幣網路的安全，圍繞比特幣建立去中心化金融（DeFi）生態系統，可能是可行的路徑。 」
比特幣的安全性和去中心化特性為DeFi 提供了一個堅實的基礎，而各種相關技術的進步，使得在比特幣網路上實現更複雜的金融應用成為可能。
透過將DeFi 引入比特幣生態系統，我們不僅能夠提高比特幣的生產力，還能擴展其應用場景，實現更快的支付、借貸、去中心化交易所（DEX）、遊戲金融（GameFi）和社交金融（SocialFi）等多種功能。
這不僅符合現階段產業發展的風向，也是實現比特幣價值最大化的關鍵。透過不斷的技術創新和生態系統擴展，或許比特幣有望引領加密貨幣和去中心化金融的潮流，和以太坊分庭抗禮。
