寫在前面
近期Solana 上Send it 的火爆讓一潭死水的NFT 市場又久違地上了熱搜，市場的關注度也讓大家思考：NFT 還能回暖重燃嗎？ NFT 的敘事從22 年春季狂歡到如今徹底被邊緣化已經過去了兩年，即便在這輪牛市中NFT 也沒能看到復甦的跡象。新的敘事乏力，Opensea，BAYC，Azuki 這些當時如日中天的明星項目在目前市場都幾乎銷聲匿跡，NFT 徹底沒戲彷彿是大多數Web3 用戶的默認共識。
慘不忍睹的現狀
1. 交易量嚴重萎縮
NFT 市場週平均交易量（source：nftpulse）
在2021 年8 月到2022 年5 月（所謂的NFT summer），市場周平均交易量在10 億美元以上，巔峰時期達到32.4 億美元，可以和Uniswap 總交易量相提並論。但即便是Defi 遇冷的當下，Uniswap 日交易量仍在十億美元以上，而NFT 市場週交易量如今只有1 億美元左右，不到巔峰時期的10%。更讓人失望的是，這一輪牛市週期中，其他板塊或多或少都有所反彈，而NFT 無論是市場熱度還是入場資金量都完全與大盤脫鉤，儼然一副爛泥扶不上牆的模樣。
2. 交易市場持續低迷
交易市場現狀（source：Dappradar）
整個NFT 交易市場呈現出OpenSea，Blur 和Magic Eden 三足鼎立的場面，佔據著市場近80% 的份額。 OpenSea 屬於典型的吃老本，兩年時間沒有看到任何稱得上積極的舉措，靠著之前龐大的用戶基礎勉強維持第一，交易量萎縮了90% 以上，平台月收入只有74 萬美元，和負面消息纏身的Curve（79 萬美元）相當，兩者也是難兄難弟。
Blur 曾經展現出後來居上的態勢，但伴隨空投激勵的減弱和Blast 擼毛結束，也沒能撐起大旗。
Magic Eden 在BTC 和SOL 生態上佔據優勢，可惜這兩條鏈無論用戶體量還是項目市值上都無法和ETH 相提並論，目前的交易量很大一部分依賴於潛在的空投預期。
3. 藍籌陰跌，造富效應不再
對於許多上一輪深度參與過的NFT（尤其是以太坊NFT) 的用戶來說，對NFT 最直觀的印象就是倉庫裡一堆歸零的小圖片和被迫割肉的藍籌。
頭部NFT 交易量及地板價（source：OpenSea）
藍籌都是這種局面，更不用提那些中小項目，除了個別有強莊的能夠勉強站穩地板，剩下的和.jpg 文件沒區別了。
同時市面上專案更新也陷入停滯，目前X 上有熱度的待發射NFT 專案基本上為0，而且即便發售也面臨無人mint——開盤破發——被動歸零的尷尬局面。
少數能依靠名人效應或社區支持一時破圈的項目，也難逃開盤即巔峰的命運，再沒有上一輪那樣的常青項目。
Ordinals 和ERC404 的曙光
1. 比特幣NFT 後勁不足
23 年12 月，Ordinals( 比特幣NFT) 銷售額到達8.81 億美元,一度超過了以太坊和Solana 的銷售額，儘管距離22 年仍有一定的差距，但是也起碼讓市場看到了復興的曙光。
比特幣生態NFT 數據（source：OKX）
23 年第四季市場湧現像比特幣青蛙和節點猴這些類藍籌計畫。 BTC Frogs 地板價最高達到0.42BTC，每日交易量超過50BTC，NodeMonkes 最高接近過1BTC，市值超過了當時以太坊NFT 的龍頭BAYC，每日交易量163 個BTC。
Ordinals 市集成交量（source：Block）
但好景不長，在2024 年1 月，BTC NFT 市場的交易量環比下跌超24.7%，到五月比特幣NFT 交易量下降了80.5%， NFT 交易者數量較前幾個月也有所下降，特別是比特幣，其交易者數量從4 月的39.3 萬人減少至11.44 萬人，市場總價值下跌超過90%，頭部項目跌幅都在80% 以上，此後幾個月一直沒能挽回頹勢。
Ordinals 將NFT 的用戶擴大到了BTC 生態上，為整個產業帶來了一批更高淨值的參與者。但由於BTC 生態存在的高手續費和不友好的用戶體驗以及缺失的NFT 社區文化，其對項目價格短期上漲的需求也更迫切，大量的參與者眼見盈利預期不再便匆匆離場，市場的飛輪往往來得快結束的也快，比特幣NFT 用三個月就走完了ETH 三年的路。更核心的問題還是Ordinals 沒有解決小圖片敘事乏力的問題，實際上是新瓶裝舊酒，炒作資金離場便一地狼藉。
Pandora 曇花一現
今年二月的Pandora 迎來了一波暴漲，ERC404 圖幣二象性的概念帶給了市場，尤其是NFT 玩家很大的驚喜，但是社區有很大的聲量表示這可能是複興NFT 重要契機。
ERC404 的敘事非常有魅力，將NFT 進行碎片化交易，解決了讓整個NFT 賽道一直以來的入場門檻問題。把行業內最大的兩個市場——圖和幣的流動性融合在一起，進一步釋放NFT 與Token 的雙向流動性，具有了“可抽卡”“原生碎片化”和“ AMM 流動性”的新特點。
ERC404 在DEX 的歷史成交量（source：Dune）
$PANDORA 在一周內飆升了43 倍，週交易量超過3 億美元，NFT 價格最高觸及10ETH，一時之間風頭兩無。但是這樣的局面沒有維持多久，之前市場滿心期待ERC404 協議的爆發並沒有到來，反而是市場在三月斬到了腳踝。交易量幾乎歸零，Pandora 儘管地板價仍然是1.2ETH，但是best offer 只有0.2ETH，而且近幾個月只有幾筆成交量，原先高喊百億市值的Holder 被套在了山頂，割肉的機會都沒給，整個板塊基本上已經徹底結束了。
圖幣結合的新玩法為NFT 帶來了一定程度的創新，但並不能解決NFT 流動性的問題。而關於對NFT 碎片化的嘗試並不是第一次，21 年的Fractional 和Feisty Doge NFT都曾經引爆過一輪熱潮，但是最終都一地雞毛，ERC404 也像是一場悲劇的重演。
Send it 的眨眼之間
Sendit 地板價走勢圖（source：Coingecko）
回歸到前言，SEND 將大眾的視線重新引回NFT，一覺醒來翻倍的美夢在大盤震盪期間顯得尤為吸引人，而隨著整體市場稍稍回暖，大家的關注點轉移，SEND 的價格一夜回到解放前。從地板價和交易量的下降趨勢來看，市場情緒偏向悲觀，短期內Sendit 的市場可能持續面臨高波動性。作為Blinks 生態的首推應用，且被Solana 創辦人打call 的項目，SEND 仍需要更多內容和時間來豐富自己的故事和發展。
未來的路：歸零還是重生？
NFT 市場萎靡的一個很直接的原因是NFT 流動性不足：缺少交易對手、估值困難、無法拆分的特性以及底層技術支援不足。從某種程度上說，誰解決了NFT 流動性的問題，誰就能贏得整個市場。 NFT 碎片化、NFTfi、Blur、Ordinals、ERC404、SEND 本質上都是在試圖解決這個問題，雖然他們都沒有能夠給出一個完整有效的解決方案，但是這些項目都做出了非常不錯的嘗試，並且也一度得到了市場的正面回饋，這一方面表明整個NFT 的基本盤還是非常大，同時也說明儘管處於深熊，對於NFT 的創新仍然在摸索中，現在說NFT 結束了還是為時過早。
從更宏觀的角度上說，NFT 仍然會是連結Web2 和Web3 非常重要的橋樑，其在現實資產映射、社群連結、品牌建立以及遊戲賦能等方面優勢仍然存在。 NFT 和Defi 是最Web3 和Crypto native 的敘事，只要Crypto 仍然繼續，關於NFT 的故事就不會停止。
動態：Riffi / Mat / Darl
編輯校對：Punko
特別鳴謝：感謝以上小夥伴對本期內容的傑出貢獻。
