本報告分析了7月市場動態。資金流入逆轉了過去兩個月的下跌趨勢，BTC上漲12.68%，達到68,000美元以上，創20週最大漲幅。 7月整體資金流入30億美元，顯著高於先前的12億美元。聯準會放鴿，市場預期降息加速，美元指數下跌。上週穩定幣流入超15.94億美元，ETF也實現淨流入。長期投資者減持，但礦工信心恢復。以太坊及Solana生態活躍度提升。香港持續推動加密貨幣資產的主流應用，同時EMC BTC指標顯示多頭訊號仍需確認。
撰文：Shang2046
本報告所參考市場、項目、幣種等資訊、觀點及判斷，僅供參考，不構成任何投資建議。
7月資金流入正逆轉過去2個月的下跌趨勢，美國降息及大選成分大幅上漲，BTC再次進入強勢通道中
市場一周
BTC連續一週強勢反彈，最高回到6.8萬美元上方，最終錄得12.68%的周漲幅，繼上週後創造過去20週以來最大漲幅，封鎖了BTC的震盪下行趨勢。
本週線回踩7日均線，多條均線金叉，形成新的上漲通道，週線7日線上交14週線，均線開始轉頭向上。自3月到達歷史新高後，市場已震盪調整近20周中，我們預期市場可望徹底修復震盪箱體，最樂觀月內達到73,000美元。
ETH上漲8.89%，走勢弱於BTC，SOL上漲24.94%，Altseason指標指標上交30日均線，多板塊開始走強。
綜合來看，7月資金面堅挺了5、6月兩個月的頹勢，3週整體資金流入達30億美元，是過去2個月累計流入12億美元的2.5倍。美國ETF也表現出類似的強勁流入。
聯準會及經濟數據
過去一周，聯準會持續放鴿子，各投行紛紛看好9月降息，激進者認為9月可能直降50個基點，或全年3次降息。這次定調是降息的真正拐點，市場各界開始對降息採取行動各類指數的進行重新定價，美元指數本週最低跌至103.65。金價出現小幅下跌，回踩2400美元。
美股方面，前期強勢的納指和標普500分別出現3.65%、0.71%回調，道瓊微漲。預期落定之後，預計動盪將持續一段時間才能進入新趨勢。
另一個不可迴避的宏觀因素是美國大選，慶祝總統競選川普在經歷大選事件和拜登主動退選後，正無限接近獲得11月份大選的勝利。下週將加密貨幣資產主義的川普出席美國比特幣大會。市場對未來4年持樂觀態度，美國將進一步支持加密貨幣資產的發展。
資金面
上週趨勢，穩定幣通道正流入加速，全週流入超15.94億美元，5月以來單週流入最高值。 USDT/USDC同頻流入，分別為14.58億、1.36億，USDT結束疲軟狀態放量流入，成為本週價格上漲推動力量之一。
ETF通道全週5個交易日全部維持淨流入，總計流入8.14億美元，低於上週的10億但仍維持較高量，在納指的情境調整情況下殊為不易。 24億，BTC的上漲已經有了實質的支撐，也顯示出資金對BTC目前價格的認可。
籌碼供應
伴隨市場流動性恢復，長期投資者減持1.78萬枚，短期投資者減持2.22萬枚，交易所新斯塔了3.46萬枚，屬於過去一個多月的新高。
全市場短期投資者的獲利率回到了正值，但只有4%的獲利。這可能伴隨BTC下跌至5.35萬的過程中過快，市場信心受到嚴重打擊，短期投資者「抄底」等行為按照以往鏈上的規律，短期投資者的拋壓往往出現在利潤率超過30% ，根據計算，7萬美元或產生短期獲利拋壓。
BTC本週價格已回到礦工關機價的上方，礦工仍減持9800枚，但算力持續反彈，週線持續上漲，顯示礦工橫向的強勁信心。
BTC鏈上數據
新增位址、活躍小幅反彈，在30日均線附近徘徊；但交易反彈較為活躍，意味著比特網路應用程式側面在嘗試恢復活躍狀態。
生態分析
加密貨幣藍籌資產整體擴大了拓展：以太坊生態仍在恢復期，交易、新增地址、活躍地址開始啟動反彈。 Layer2同態。 Solana活躍地址持續擴展，新增地址歷史第三高，活躍地址全部歷史第二高。
7月18日，香港金管局公佈了香港穩定幣沙盒名單，京東公佈了幣鏈科技、渣打銀行圓幣等5家公司獲準參與，顯示了香港繼續推進加密貨幣資產主流應用場景的決策。
EMC BTC 週期指標
EMC BTC Cycle Metrics指標為0.5，有待進一步復甦中斷的牛市訊號。
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